自(zì)4月下旬高点回调(diào)接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，场内资金在科(kē)创板(bǎn)投资上采取(qǔ)“越(yuè)跌(diē)越买(mǎi)”的操作(zuò)，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全(quán)市场股票ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除了科创(chuàng)板(bǎn)之外，半(bàn)导体相关ETF也(yě)持(chí)续吸引场(chǎng)内资金的(de)目光(guāng)。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及(jí)芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月全(quán)市场行(xíng)业(yè)ETF资金净流(liú)入(rù)榜单前(qián)三名。

　　在(zài)业内人士看(kàn)来(lái)，场(chǎng)内资金不断(duàn)借道ETF基金加(jiā)速布(bù)局(jú)科(kē)创板、半导体板块，体现出市场对上述板块投资价值的认可。经过前期调整，这两大板块性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置(zhì)的工具(jù)性产品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一直有着(zhe)逆势投资的特征，最近(jìn)一个(gè)月，随着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成(chéng)为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间(jiān)，主要(yào)跟(gēn)踪(zōng)科创(chuàng)板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市(shì)场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉实(shí)科(kē)创芯(xīn)片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二名(míng)，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板(bǎn)的核心权重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的AI产业成为(wèi)市场关注(zhù)焦点，另(lìng)一方面随着半导体下行周期(qī)拐点临近，业绩边际改善(shàn)的(de)预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核心(xīn)板块业绩(jì)变化来(lái)看(kàn)，电子(zi)、计(jì)算机和通信板块(kuài)的2023年盈(yíng)利(lì)和收入预(yù)期(qī)增速(sù)保(bǎo)持在较高水平，相比过去明显改(gǎi)善，与此同(tóng)时新(xīn)能(néng)源板(bǎn)块的(de)增(zēng)速依然(rán)稳健，凸显出科(kē)创板整(zhěng)体较高(gāo)的(de)盈(yíng)利质量。

　　易方达基金(jīn)进一(yī)步(bù)分析(xī)指出，整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，科创(chuàng)50作为成(chéng)长(zhǎng)性宽基，今(jīn)年一季度的(de)利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未(wèi)来的一致预期净(jì作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么ng)利润增(zēng)速来看，科创50相比其他(tā)宽基(jī)指(zhǐ)数仍有(yǒu)优势，配置性价(jià)比较高，反映出较好的基本面。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平来(lái)看，科创50仍处于历史较低水平，同(tóng)时盈利(lì)估(gū)值匹(pǐ)配度(dù)依然较(jiào)优。截(jié)至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年(nián)估值(zhí)分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英(yīng)也看(kàn)好今年以来科创板走势。“从板块(kuài)整体估值(zhí)性价(jià)比以及对未来(lái)产业的反应程(chéng)度，都是(shì)优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表现，经(jīng)过了三年的估值回归，很多公司的估值(zhí)与成长匹配，买(mǎi)入并持有可(kě)以享受行业和(hé)公司的(de)长(zhǎng)期成长。”华作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么南(nán)一位基金经(jīng)理更(gèng)是直言。

　　3只半(bàn)导体(tǐ)ETF位居(jū)行业ETF资金净流入(rù)前(qián)三名

　　最(zuì)近(jìn)一段时间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布外汇法法令修正案，将(jiāng)先(xiān)进芯(xīn)片制(zhì)造(zào)设(shè)备(bèi)等23个品类(lèi)追加(jiā)列入出(chū)口(kǒu)管(guǎn)理的管制对象(xiàng)，上(shàng)述修正案在经过2个月的公(gōng)告期后，并(bìng)将(jiāng)于7月(yuè)开始实施。受益于国产替代加速的预期，半(bàn)导体板块成(chéng)为5月24日A股(gǔ)市场少(shǎo)数逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场(chǎng)上，随(suí)着(zhe)前(qián)段(duàn)时(shí)间半导体板块回调，资(zī)金也在加速抄底(dǐ)这(zhè)一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显示，场内11只跟(gēn)踪半导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也(yě)分别(bié)达(dá)到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导(dǎo)体行(xíng)业走势，国泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一(yī)季度价格持续下探(tàn)之后，当前阶段或已接近(jìn)行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行(xíng)业(yè)周期相较(jiào)于(yú)其他(tā)半导体产(chǎn)业链环(huán)节(jié)，具备较强的(de)大宗商(shāng)品属(shǔ)性，国(guó)际龙头(tóu)会在下游(yóu)新兴需求诞生时，提升自身产(chǎn)能。而当扩(kuò)产(chǎn)落地时(shí)，行业(yè)进入(rù)供(gōng)过于求(qiú)周期，各厂商则会通过(guò)降(jiàng)价进行库存去(qù)化。供(gōng)给(gěi)与需求的错配使得存储行业具有(yǒu)较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史(shǐ)上存储芯片(piàn)的周期走势，结合(hé)2022年四季度(dù)行业龙头营收数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎来存储芯片(piàn)行业(yè)周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大模(mó)型为代表(biǎo)的人工智(zhì)能新兴(xīng)需求爆发，对于算力以及存储(chǔ)的(de)爆发性需求由产业(yè)链下游传导到上游(yóu)，促进上游芯片(piàn)厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近(jìn)两个季度量价持续(xù)下(xià)探的周(zhōu)期性(xìng)磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要警惕国际局(jú)势以(yǐ)及通胀(zhàng)带来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机(jī)会(huì)需要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐(guǎi)点出现，以(yǐ)及一些真(zhēn)正的(de)创新落地。预计(jì)半导体和消费电(diàn)子大概率在二季(jì)度及二(èr)季度以(yǐ)后触底，当行业(yè)周期触底(dǐ)，科技创新蓄能(néng)才能真(zhēn)正地(dì)释(shì)放出来(lái)，下半年硬科技的投资机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏(péng)华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金(jīn)经理罗英(yīng)宇也倾向判(pàn)断(duàn)，半导体(tǐ)产业链(liàn)正处(chù)于供(gōng)给侧收缩(suō)匹(pǐ)配需求端，进一(yī)步(bù)压缩产业链库存(cún)的时期，价格下行(xíng)压力逐步(bù)减(jiǎn)轻(qīng)，行业有望(wàng)迎(yíng)来(lái)库(kù)存(cún)加(jiā)速出清，营收(shōu)和利润迎来拐(guǎi)点。作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么p>

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