今年(nián)1月，美国政府(fǔ)债务余额又(yòu)一次触(chù)及(jí)法定上(shàng)限，这标(biāo)志(zhì)着美国(guó)再度陷入债务(wù)违(wéi)约的风险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美国(guó)财政部长耶伦已(yǐ)经多(duō)次警告称(chēng)，如果国(guó)会不(bù)尽(jǐn)早(zǎo)采取行(xíng)动(dòng)暂停或提高债务上限，美国政府最(zuì)早可能6月1日出现债务违(wéi)约——而这将(jiāng)对全球(qiú)经济(jì)和(hé)金(jīn)融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风(fēng)险、两党就(jiù)提高债务(wù)上限(xiàn)进行争斗，这(zhè)些画面在(zài)近(jìn)些年似(shì)乎频频上演。那么，引发这一危(wēi)机的根(gēn)本——美(měi)国债务和债务上限究(jiū)竟是怎么回事？美国债务(wù)为何(hé)不断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为(wèi)何不断(duàn)逼近上(shàng)限？

　　要讨论(lùn)债(zhài)务上(shàng)限，我们需(xū)要先了解美国(guó)政府的债务从何而来，以及其为何(hé)频(pín)频逼近上限。

　　自(zì)18世(shì)纪以来，美国(guó)政(zhèng)府在绝大部(bù)分时期都(dōu)处于(yú)财政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多数总统任期内都高于其财政收入。因此(cǐ)，美国政府(fǔ)举债成(chéng)了惯例，而政府债(zhài)务规模也一(yī)直随着(zhe)政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国政府债(zhài)务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务(wù)规模更是大幅增长。这一方(fāng)面(miàn)是由于新冠疫情以及阿(ā)富(fù)汗、伊拉克战争使得美国政府背负了(le)庞大支出压力，另(lìng)一方面，还(hái)因为美国人口老龄化导致政府医疗支出(chū)不断上升，拜(bài)登政府(fǔ)推出的大规模基建(jiàn)政策导致财政支出大(dà)增(zēng)等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美国(guó)政府的(de)税收收入并没有跟上支出的(de)步伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和(hé)特朗普(pǔ)政府(fǔ)批准了减税政策之(zhī)后，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出(chū)此(cǐ)消彼(bǐ)长的双重压(yā)力下，美国的赤字规模(mó)近年来如滚(gǔn)雪球一(yī)般扩大，债务规(guī)模也就因此不断攀升，在近年(nián)来(lái)频频逼近(jìn)债务上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务(wù)占GDP的比重(zhòng)

　　美(měi)国(guó)债务(wù)为何会有上限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出现，则最早可以追溯到上(shàng)世纪初的第一次世界大战。

　　在(zài)一(yī)战之前，美(měi)国并没有(yǒu)明(míng)确的(de)“债务上(shàng)限”，那时候只要白宫(gōng)要发(fā)债借(jiè)钱，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由于一战使得(dé)美国政府(fǔ)开支愈繁，债务规模越来(lái)越大，引(yǐn)发部分(fēn)美国议员提出的反对（也有一些议员是为了反对美国参(cān)战），美国国会便通过《第(dì)二自(zì)由债券法案》，首次对联邦债(zhài)务(wù)进行限额规(guī)定(dìng)，以此(cǐ)来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战(zhàn)，美国国会(huì)通过《公共债务法案》，实质(zhì)上正式确立了(le)对美国(guó)政府债务总额的限制(zhì)。随后(hòu)，美国国会又(yòu)对其进行了修订，以(yǐ)更改上(shàng)限金(jīn)额。从此，提(tí)高债务上限(xiàn)就或(huò)多或少(shǎo)地成为了国(guó)会的惯(曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗guàn)例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总共(gòng)提高了(le)100多次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两(liǎng)党已经提高了(le)78次债务上限，平(píng)均每9个月就会提高一次——其(qí)中共和党总统执政(zhèng)期间(jiān)曾(céng)提(tí)高49次(cì)，民(mín)主(zhǔ)党总统执政期间共提高29次(cì)。

　　进入(rù)21世纪以来，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限的(de)上(shàng)调(diào)幅度进一步(bù)加大，在最近几届总统任期(qī)内(nèi)更是如此：在奥巴马任期内(nèi)，美国(guó)最新债务上(shàng)限为(wèi)18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个数字(zì)提高(gāo)至(zhì)22万亿美(měi)元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国国会(huì)暂停了债务上(shàng)限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消(xiāo)美国政府(fǔ)的支出限(xiàn)制，这导(dǎo)致(zhì)美国政府债务(wù)疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上调(diào)债务上限

　　直(zhí)到2021年，美(měi)国国会最新一次提高(gāo)债务(wù)上限，美国债(zhài)务上(shàng)限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)115亿(yì)美元，已经(jīng)足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债务上限(xiàn)？

　　本(běn)质(zhì)上来说(shuō)，“债务(wù)上(shàng)限”是美国国会为(wèi)联邦政府设(shè)定的(de)举债(zhài)的最高额度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着美国财政部借款(kuǎn)授权(quán)用尽，除非国会调高债(zhài)务上限，否则(zé)白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什么(me)要“自我限制(zhì)”，不(bù)能直(zhí)接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的(de)确(què)，债务上限会对美国政(zhèng)府造(zào)成限制(zhì)，使其不能随心所以的举债，但(dàn)从理(lǐ)论上来说，这一限制也同时对其美国(guó)政府的债务信用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美(měi)国作(zuò)为手握美(měi)元(yuán)霸权的超级大国(guó)，本(běn)身(shēn)并不受到发行美(měi)钞的(de)外在约束。如(rú)果美国政府开支无度、过度(dù)举债，将会(huì)导(dǎo)致美元(yuán)贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用(yòng)将受到损害，原有债(zhài)权人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有(yǒu)通(tōng)过“债务上限”这一内控(kòng)举措，才能维持美国政府的(de)偿付信用，保(bǎo)证美元(yuán)霸(bà)权地(dì)位。换句(jù)话来说(shuō)，“债(zhài)务上限”理论上也相当于是美(měi)方对债权人的(de)一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是(shì)美国(guó)债券的(de)最大海外(wài)“债(zhài)主”

　　为什(shén)么这次债务上限难以提高(gāo)了(le)？

　　那么，在过去(qù)被频频(pín)上调的美国债务上限(xiàn)，为什么(me)在现(xiàn)在(zài)会陷入无(wú)法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按(àn)照规定，美(měi)国政(zhèng)府想要提高美国债务上限，往往需要美国国会两院(yuàn)的(de)通(tōng)过。在此前(qián)的历(lì)史中，提高债(zhài)务(wù)曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗上限在国会中绝大多数时候类似(shì)于一个“走(zǒu)过场”的周期性任务，两党并(bìng)不会对此进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随(suí)着美国党派分(fēn)歧不断扩(kuò)大，债务上限问(wèn)题逐步沦为两党的政治(zhì)武(wǔ)器，被在野(yě)党用作了与执政党(dǎng)讨价(jià)还价的(de)砝码。尤其是在当下美国两(liǎng)党分(fēn)别占(zhàn)据两(liǎng)院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占据参(cān)议院多(duō)数，而共和党占(zhàn)据众议院多数(shù)。拜登(dēng)要想提高(gāo)债(zhài)务上限，就(jiù)需要和国会共和党人达(dá)成一(yī)致。

　　然而，共(gòng)和党人(rén)正试图利(lì)用债(zhài)务上限的(de)最后期(qī)限(xiàn)，向拜登(dēng)总(zǒng)统施压(yā)，要(yào)求他先同意削(xuē)减开支，再谈提高债(zhài)务上(shàng)限。而民主党人坚(jiān)持不愿让步，认(rèn)为应无条(tiáo)件提高债务(wù)上限，这就(jiù)导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间周二（5月(yuè)16日）再度(dù)与国会领导人会面(miàn)，讨论(lùn)提高美国债(zhài)务上(shàng)限的计(jì)划(huà)。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和国(guó)会领袖们(men)在周二仍(réng)无法(fǎ)取得突破性进展，这场(chǎng)危机(jī)恐怕真就(jiù)要(yào)无限逼近债(zhài)务违约的(de)“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于本(běn)周三前往日本(běn)参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着(zhe)接下来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判(pàn)的时(shí)间将(jiāng)所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面(miàn)临类(lèi)似严峻的(de)违(wéi)约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人在谈判最后一刻，才(cái)就(jiù)债务上限达成协(xié)议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥(ào)巴马及(jí)民主(zhǔ)党(dǎng)在最后(hòu)关头(tóu)妥协，同意在十年内削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正违约而(ér)仅仅是逼近违约，这一(yī)紧张(zhāng)局势也引(yǐn)发(fā)了(le)全球资本市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌(diē)，并(bìng)直接导(dǎo)致标准普尔首次下调(diào)美国的主权信用评级。这使(shǐ)得美国面临更高的借贷成本(běn)——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数(shù)年(nián)继续上涨(zhǎng)，基(jī)本上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的一些(xiē)成(chéng)本削减措施。

　　对一(yī)些(xiē)经济学家来说(shuō)，上述的市(shì)场动荡也只(zhǐ)是短期(qī)影响。而更重要的是，从长期来看，财政(zhèng)支出削(xuē)减意(yì)味着美国多年的预算紧缩，这(zhè)可能会(huì)产(chǎn)生更严重的长(zhǎng)期影(yǐng)响——比如(rú)拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼智库经济政策研究所首席(xí)经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我(wǒ)们(men)仍(réng)处于相当(dāng)低迷的经济(jì)中，并且正处于从大(dà)衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们(men)只是让复苏持续的(de)时间远远超过(guò)了应有的时间(jiān)……在接下来(lái)的六七年(nián)里，美国政府(fǔ)没有提供真正有价值的公共(gòng)产品和服(fú)务，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看(kàn)作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类似(shì)的分裂局面，美国经济(jì)也正处于类似的衰退环境(jìng)之中。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码(mǎ)，在最(zuì)后关头提高债务(wù)上限，由此带来的短期市(shì)场动(dòng)荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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