看看周末有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温警报(bào)

　　标(biāo)普全(quán)球周五(wǔ)公布的4月美国制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水(shuǐ)岭50上(shàng)方，和服务业PMI均(jūn)不降反升，分别创半年(nián)和一年来(lái)新高(gāo)，综合PMI超预(yù)期强劲，创去年(nián)5月以来新高。其中的分项指数释放价(jià)格压力再(zài)度升温的(de)警报信号：4月(yuè)购进价格创(chuàng)去年11月以来新高，出厂价格创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普全球的经(jīng)济学家(jiā)在(zài)点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少(shǎo)一定程度居高不(bù)下(xià)。PMI数(shù)据重燃价(jià)格压力(lì)的通胀担忧(yōu)，数据公布(bù)后，美(měi)股承压(yā)下行(xíng)，主要美(měi)股指盘中集体下跌(diē)；美国国债价格跳水、收益率盘(pán)中拉(lā)升，对利率更敏感的2年期(qī)美债收益率一度(dù)较(jiào)日内低位(wèi)回升10个基点；PMI公布(bù)前(qián)曾逼近周四所创一年来低谷的美元指数迅速抹平日内跌(diē)幅(fú)转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联(lián)储官员最近一(yī)再表态支(zhī)持继(jì)续加息(xī)后，黄(huáng)金大幅回落，本(běn)月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周(zhōu)因(yīn)周五回落而全周(zhōu)累(lèi)计由(yóu)涨转跌(diē)；工业金属总(zǒng)体继续(xù)下挫(cuò)，在中国公布3月精炼铜(tóng)产量同比增长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场开始(shǐ)担(dān)心中国的进口铜(tóng)需求，加(jiā)之全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同(tóng)样(yàng)3连(lián)阴的(de)伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继(jì)续回落，但凭(píng)借周一大涨，全周仍(réng)累涨(zhǎng)。原油(yóu)周五反弹，但(dàn)经济前景的担忧压顶，未能(néng)延续(xù)一个月来累计涨势(shì)，汽油全周(zhōu)跌幅更(gèng)大，其(qí)受到美(měi)国能源部公(gōng)布(bù)上周(zhōu)库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中(zhōng)央银行(xíng)加息300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿根廷中(zhōng)央银(yín)行(xíng)宣布将基准利率由78％上(shàng)调(diào)至81％，加息幅(fú)度达300个基(jī)点，高于此前市(shì)场(chǎng)预(yù)期的200个(gè)基(jī)点。

　　这是(shì)阿(ā)根廷央行今年(nián)第二次(cì)大幅加息(xī)，今年(nián)3月，该行也(yě)同样(yàng)加息(xī)了300个(gè)基(jī)点，将基(jī)准利率从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央行也(yě)已经经历了(le)多次加息(xī)，总幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行在周四(sì)的(de)声明中(zhōng)表示，此(cǐ)次加息主要是由于3月该国通胀加剧，央行未(wèi)来将(jiāng)继续监(jiān)测物价(jià)水平、外汇市场和货币总量变化，以对(duì)利率政(zhèng)策做出进(jìn)一步调整。

　　上周公布的数据显示(shì)，阿根(gēn)廷3月(yuè)环比通胀(zhàng)率为(wèi)7.7％，是(shì)近(jìn)20年来的最高环比增速(sù)；同(tóng)比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通胀报告大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗(gào)，在各类商品和服务(wù)中(zhōng)，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最大(dà)，涨幅均超过100％；通(tōng)信(xìn)、教育和交(jiāo)通运输(shū)等方面价(jià)格(gé)波动相对较(jiào)小。

　　通胀报(bào)告(gào)发布当天(tiān)，阿根廷总统(tǒng)府发言(yán)人加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严重(zhòng)主要(yào)原因(yīn)包括(kuò)国(guó)际大(dà)宗商品价(jià)格(gé)受俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以(yǐ)及今年初阿根廷发(fā)生(shēng)严重旱灾等。另一项市场(chǎng)预期调(diào)查报告(gào)还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通(tōng)认为这一(yī)数字(zì)可能会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天(tiān)气袭击，超1500万人面临严(yán)重雷暴(bào)风(fēng)险

　　当地时间4月21日(rì)，美国得克萨斯州在内的多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万(wàn)人面临严重雷暴的(de)风险。风暴(bào)预测中心表示，强(qiáng)雷(léi)暴(bào)会产生冰(bīng)雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天气状况，得州沿海地区(qū)到密(mì)西西(xī)比(bǐ)河谷地(dì)区，以及俄亥(h大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗ài)俄河上游到五大湖地区(qū)将受到影响，部分地区的(de)洪水威(wēi)胁增加。得州圣安东尼(ní)奥国际机场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗(luó)姆国(guó)际机(jī)场20日晚上因天气状况(kuàng)而(ér)临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共造(zào)成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州部(bù)分地(dì)区(qū)进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美(měi)国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引美联(lián)社报道，当(dāng)地时间20日，美国(guó)保守(shǒu)派电台主(zhǔ)持人拉里(lǐ)·埃(āi)尔(ěr)德(dé)（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的(de)美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)竞选。

　　据美国(guó)有(yǒu)线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道(dào)，在(zài)过去的几十年里，埃尔(ěr)德一直在媒体行(xíng)业工作，1993年，他(tā)开始主(zhǔ)持自己的广播(bō)节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播(bō)节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于(yú)7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申银万国期货(huò)油脂(zhī)分析(xī)师聂波表示，一方面，原油下跌较多，市场重(zhòng)回原油需求(qiú)逻辑，美国经(jīng)济数据较(jiào)差，市场预期(qī)经济衰(shuāi)退(tuì)，另外5月可能再度加息(xī)。另一方(fāng)面，国内经(jīng)济处(chù)于弱复苏(sū)状态(tài)，油脂(zhī)实际(jì)消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油(yóu)产(chǎn)量(liàng)环(huán)比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢(huī)复(fù)潜力高(gāo)。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差(chà)还(hái)在200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈油出口，但是由于2月工(gōng)作(zuò)日(rì)少(shǎo)，假期多，最终(zhōng)数量出(chū)现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表观消费略增至(zhì)181万吨。其中，生物柴油消耗(hào)82万吨，高于1月的81万吨，食用(yòng)和化工消费增加2万(wàn)吨(dūn)至99万吨(dūn)。年初以来，印尼(ní)生物柴油生产需要补贴，1—2月月(yuè)均(jūn)产量低于(yú)110万千升(shēng)（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端的需(xū)求驱动暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油(yóu)库存下滑至264万(wàn)吨，库存(cún)偏(piān)低。马来(lái)西亚(yà)3月底棕榈油(yóu)库存同样偏低(dī)，导致(zhì)近月(yuè)产地报价相(xiāng)对内盘(pán)偏强，近月进口倒挂较多，远月(yuè)倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少(shǎo)，国内(nèi)持续去(qù)库存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压(yā)力更大，豆(dòu)棕2309价差也达(dá)到600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印(yìn)两国(guó)旱季明显，4月下旬印(yìn)尼部分地区(qū)降雨略偏多，总(zǒng)体利于产量(liàng)恢复(fù)，近期棕榈果价(jià)格下(xià)跌也侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺(nuò)的出(chū)现助于提高产量(liàng)，国际(jì)豆棕价(jià)差(chà)跌入负值，印度还(hái)有毛豆油和毛(máo)葵油各200万吨的免税额度，斋(zhāi)月(yuè)后通常是(shì)需(xū)求淡季，最(zuì)近印度(dù)也(yě)取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈(lǘ)油低库存支(zhī)撑价格，但中长期产地累(lèi)库可(kě)能性较大(dà)。”聂波说。

　　银河期货(huò)油脂油料分析师(shī)陈界正告诉(sù)期货日报记者，虽然近端因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库(kù)继(jì)续支撑近(jìn)月价格，但(dàn)是2月印尼(ní)产量位于(yú)历史同期最高位(wèi)，且未来产(chǎn)区产量季节(jié)性恢(huī)复，国内、印度高库存，欧盟进(jìn)口受到菜油供应(yīng)压力的抑制，远端的产(chǎn)区产量恢复以及出口走(zǒu)弱较为明显，预计4—6月份将不断累库(kù)。且豆棕FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差走高至(zhì)200美元以上，巴西大豆的集中出口，使得国(guó)际豆油的供(gōng)应(yīng)愈(yù)发充(chōng)足，国内消费以(yǐ)及印度消费暂无明显增量，因此(cǐ)，当前棕榈油远(yuǎn)端继续维(wéi)持逢高空配(pèi)思(sī)路。

　　国内方面，陈(chén)界正分(fēn)析(xī)称，当前国内(nèi)库(kù)存较高(gāo)，产区库存(cún)较低，国内棕榈油盘面偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明显大于国内，远月(yuè)进口利润倒挂维持在-300附(fù)近。但是4月18日(rì)给出了(le)进口利(lì)润，新增(zēng)8—9月买船6船。海关数据(jù)显示，3月份全(quán)国共进口24度39万吨。近(jìn)期消(xiāo)费疲软，去库不及预期(qī)，终端消费仅(jǐn)为弱复苏，虽然短期(qī)将会逐步去库，但未来产区压力(lì)逐(zhú)步体现，预计进口利润(rùn)将会(huì)逐步修复，国内也将会不断买(mǎi)船，基差因此滞(zhì)涨(zhǎng)回调。

　　“此外(wài)，现货市场(chǎng)人(rén)气一(yī)般(bān)，成交(jiāo)不多，但是(shì)到船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到(dào)港(gǎng)较少，上周港口库存继(jì)续小幅(fú)去(qù)库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计继(jì)续去库。后续需继(jì)续关注实际消(xiāo)费(fèi)以及(jí)买船情况(kuàng)。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　菜(cài)油仍(réng)然缺(quē)乏上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格再(zài)度开启反弹，多个国家禁(jìn)止(zhǐ)乌克(kè)兰出口粮食，价格冲击减(jiǎn)弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨利同样亏(kuī)损，菜(cài)豆(dòu)油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区(qū)三级菜油(yóu)和一级大豆油现货价差(chà)也扩大至240元/吨左右，但(dàn)是自从菜豆油现货价差由(yóu)负转正(zhèng)后，菜油(yóu)成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安期(qī)货农产品(pǐn)分析师(shī)傅博表示(shì)，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着(zhe)菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及目前(qián)菜油(yóu)的(de)累库程度还算正常，菜油的利(lì)空(kōng)阶段性算是交易(yì)充分了。但是，菜油的(de)基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴(chái)油政策执(zhí)行不及(jí)预(yù)期，对于植物油消费增速不会像(xiàng)之前那么高。欧洲菜籽将于(yú)6月开始收割(gē)，7月出(chū)口开始增多，增(zēng)产背(bèi)景下可能(néng)再度对(duì)价格产(chǎn)生(shēng)冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析称，从(cóng)国(guó)内的情况来(lái)看(kàn)，菜油从2月中旬到现在已(yǐ)经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽集中到港的(de)影响，上周压榨量(liàng)为10万吨，预(yù)计后(hòu)续继续维持高位运(yùn)行。因为(wèi)进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计(jì)后(hòu)续库存将开始不(bù)断累积， 4—5 月每月菜籽到港约(yuē)65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍(réng)偏宽松(sōng)。菜(cài)油港(gǎng)口库存上周(zhōu)继(jì)续大(dà)幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预计下(xià)周将(jiāng)会继续(xù)累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每(měi)个(gè)月的菜(cài)籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但是每(měi)个月维持(chí)在24万吨以上的水平，而且(qiě)菜油(yóu)进口量预(yù)计会维持高位，特别(bié)是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳(ào)洲(zhōu)菜(cài)籽的进(jìn)口仍然(rán)是个未知数，总体来看，菜油的供应并没有大幅收缩的预(yù)期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其(qí)他(tā)小油种的影响，菜油价格需要保持竞争力(lì)，要维持和豆油的低(dī)价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈界正认(rèn)为，前期菜油(yóu)的进(jìn)口(kǒu)盘面利润打开(kāi)，未来菜油(yóu)将不断到港。欧(ōu)洲(zhōu)受到菜(cài)油供应压力的影响，现货(huò)价格维持弱(ruò)势(shì)，进(jìn)口端带动国(guó)内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为明确，后期国(guó)内的供应也会愈发宽松。近(jìn)端菜油继续(xù)维持逢(féng)高(gāo)抛空的思路(lù)。后续需要(yào)重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注加拿大新一(yī)季(jì)菜籽播种生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场的菜籽(zǐ)和菜油供(gōng)应情况，关注是否会有新增供应(yīng)或者上游成本端的变化因素的影响(xiǎng)；另一方(fāng)面(miàn)，要关(guān)注国(guó)内菜油(yóu)的(de)累库情况和国内豆油的价格，预计接(jiē)下来一段(duàn)时间(jiān)，国内菜油价格会跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供需格局(jú)变化致(zhì)豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周初市场还在担(dān)忧进口大(dà)豆CIQ事件导致周度压(yā)榨(zhà)偏低，4月19日(rì)华南(nán)油厂恢复(fù)开机，20日(rì)后(hòu)其他地方(fāng)油厂(chǎng)也在陆续恢复，下周开始周度(dù)压榨量(liàng)明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预计大(dà)豆到港量(liàng)接近3000万(wàn)吨，几乎是历史同期最(zuì)高的进口量，所以预计大(dà)豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升(shēng)至180万—200万吨/周，对应的(de)豆油(yóu)供(gōng)应(yīng)量将从每周的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨，并且可能将持(chí)续2个月以上。

　　“随(suí)着大(dà)豆不断过关，部分(fēn)工(gōng)厂预计(jì)逐(zhú)步恢复开机。当前已(yǐ)公布(bù)拍(pāi)储(chǔ) 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为147万吨左右，压(yā)榨量较(jiào)上周提升(shēng)较多(duō)。由于部分工厂(chǎng)仍处于(yú)缺(quē)豆停(tíng)机(jī)状态，预计短期开(kāi)机(jī)继续位于低位，下(xià)周开机预计(jì)将会继(jì)续恢(huī)复提升。上(shàng)周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同(tóng)期低位，预(yù)计下(xià)周将会继(jì)续(xù)累库。现货市场(chǎng)乏善可陈，预计本(běn)周(zhōu)全(quán)国(guó)大(dà)豆压榨量将升(shēng)至(zhì)150万吨，豆油供应紧张情况有(yǒu)望(wàng)逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，豆油的需求并不乐观。傅(fù)博表示，目前，豆油现(xiàn)货价格比(bǐ)棕榈油和菜油(yóu)价格贵，随着华东、华北(běi)地区(qū)温度(dù)升(shēng)高(gāo)，棕榈(lǘ)油对豆油的消费(fèi)替代增(zēng)加，西(xī)南地区(qū)菜油对豆油(yóu)的(de)替(tì)代正在发生。一(yī)些(xiē)食品加工、饲料等领域的豆油(yóu)需求(qiú)也会因(yīn)为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点，下游节前(qián)备货不积(jī)极(jí)，贸易商(shāng)采购(gòu)心(xīn)态(tài)谨慎。预计(jì) 5月上旬供应(yīng)将会逐(zhú)步转向宽松转(zhuǎn)变。后期需(xū)要重点(diǎn)关注南国(guó)内大豆到港通关以及整(zhěng)体的开机情况。新一季美豆的播种生长(zhǎng)情况(kuàng)将决(jué)定豆(dòu)油(yóu)盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供(gōng)应增加而需(xū)求(qiú)偏弱(ruò)，再(zài)加上进(jìn)口大豆成(chéng)本下行，豆油基(jī)本面(miàn)从目前的(de)低库存、高基差，转变为累(lèi)库加(jiā)基(jī)差下行的(de)预(yù)期，即豆油(yóu)的基本面(miàn)转差(chà)。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈油(yóu)是降库预期，菜油前期已经对自身(shēn)的供应压力进行了一波交易，目前走势(shì)跟随豆油(yóu)波动(dòng)。因此，阶段性(xìng)来看，供应(yīng)的边(biān)际变化(huà)和(hé)需求预期都(dōu)预示豆油可能是未来(lái)一段时间三大油(yóu)脂中最弱的。

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