随着3月进出口数据的出炉，纯(chún)碱市场数据(jù)表现(xiàn)“亮眼”，使得(dé)短期市场(chǎng)悲观情绪(xù)有所缓和。从表象看，进出口双双超(chāo)预期，也显示出纯碱(jiǎn)市(shì)场供需两(liǎng)旺、出口向好(hǎo)的(de)态势仍(réng)在延续。

　　中国海关总(zǒng)署数据显示(shì)，2023年3月纯(chún)碱(jiǎn)进口量4.56万(wàn)吨，2022年3月(yuè)0.71万吨，同比增加(jiā)3.85万吨(dūn)。3月纯碱出口16.3万(wàn)吨(dūn)，2022年3月出口(kǒu)14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系市场(chǎng)预期纯碱出(chū)口下降(jiàng)，进口增加，从实(shí)际数据来(lái)看，其表现超出市场预期。”国投安信期货高级分析师周小燕(yàn)表示。

　　“3月纯碱(jiǎn)进口(kǒu)4.56万吨，环比2月(yuè)提升4.55万吨，同比去(qù)年3月提升3.85万吨。”光大(dà)期货分析师张凌璐表示，相较(jiào)于1月1814吨、2月62.99吨(dūn)的进口量，3月纯碱进口数(shù)量超预(yù)期增长(zhǎng)。据她介绍，2022年全年除了1—2月(yuè)份(fèn)纯碱(jiǎn)进口数量超过1万吨，其余月份进口数(shù)量在3000吨(dūn)—7600吨之间波动。在她看来(lái)，进口的大量增长主要集中(zhōng)于部分浮法玻璃和光(guāng)伏玻璃厂，在国内供需(xū)紧平衡的情况下，下(xià)游通过进口来补充使用(yòng)量。这部分(fēn)进口增量到(dào)港后直(zhí)接(jiē)进入下游玻璃厂，对市场(chǎng)的冲(chōng)击程度相(xiāng)对(duì)有(yǒu)限(xiàn)，但在一(yī)定程度上(shàng)可能会导致下游(yóu)厂家(jiā)减少从(cóng)国内(nèi)厂家采购(gòu)纯碱的数(shù)量(liàng)。

　　从(cóng)出(chū)口(kǒu)数据来看，3月纯(chún)碱出口(kǒu)16.3万吨，环比2月(yuè)提升23.28％，同(tóng)比去(qù)年3月提升12.92％。

　　张凌璐(lù)表(biǎo)示，2022年初全球(qiú)市场面临暴风雪等(děng)极端(duān)天气、国际地(dì)缘政治(zhì)冲突导致美国和土耳其运输阶段性受阻，再(zài)加(jiā)上(shàng)全球(qiú)能源价格(gé)上涨(zhǎng)、欧洲碱厂大面(miàn)积减产(chǎn)、我国出口市场新增南美和非洲的份额(é)，都是带动去(qù)年全年纯碱出口大幅提升(shēng)的导火索。今年(nián)随着国际能(néng)源(yuán)价格的回落(luò)、黑天鹅事(shì)件消退、国内多个大宗(zōng)商品(pǐn)价(jià)格处(chù)于全球(qiú)高位之时，纯碱出(chū)口还能保持增长态势，也确实超出(chū)市场(chǎng)预期。

　　“3月份(fèn)出(chū)口量(liàng)在去年高(gāo)基数的(de)基础上进一步增(zēng)加至16.3万(wàn)吨，大超市场预期，显示出行业供需两(liǎng)旺、出口向好的态势仍在延续。”在方正中期期货分析师魏朝(cháo)明(míng)看来，2022年国际(jì)能源价格高企，纯碱出口显著放量(liàng)，今年(nián)出口(kǒu)量(liàng)能在(zài)去(qù)年高基数的(de)基础(chǔ)上进(jìn)一步上扬，显示国际市场对纯碱需(xū)求具(jù)有(yǒu)较强韧性，国际需求显著(zhù)走弱的预期有待(dài)修正。

　　期货日报记者了解到，全球经济的(de)衰退预期或导致全球实体企业承压，海外(wài)纯(chún)碱需求可能会(huì)受到一定影响。而国内经(jīng)济稳增长(zhǎng)预(yù)期强烈，国(guó)内纯碱需求表(biǎo)现(xiàn)或(huò)较(jiào)海(hǎi)外强劲(jìn)，这在长期也(yě)可(kě)能(néng)影响我(wǒ)国(guó)纯(chún)碱出口(kǒu)数量。

　　对此，南华(huá)期货分(fēn)析师李嘉豪(háo)告(gào)诉记者，相较(jiào)于去年，今年纯碱出口的预期走弱。主要在于国(guó)外(wài)能源(yuán)的回(huí)落背景下供应的回(huí)归，国内外碱的价差(chà)收缩，同时伴随海运费的(de)走弱，使得(dé)出口出现了(le)环比的走弱。

　　“但是3月的(de)出口(kǒu)表现依旧较好，与前期市场的反馈略(lüè)有偏(piān)差(chà)，一部(bù)分原因可能是前期待发订单，一部分是外(wài)围需求从去年的出口(kǒu)角度存在重心上移。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在张凌璐看(kàn)来，在远兴大(dà)产能(néng)落(luò)地以前，国内纯碱紧平(píng)衡的格局很难彻底扭转，从该(gāi)角度(dù)讲可(kě)能还(hái)是优先国内使用(yòng)为主，纯碱出口或难以再现去年高增长的态(tài)势。

　　从价格和出口利润上(shàng)来看(kàn)，3月(yuè)出口均价(jià)368美元/吨(dūn)，部(bù)分长协价格可(kě)能(néng)更低，对比国内价(jià)格偏低(dī)。换言之，纯碱(jiǎn)出口利润(rùn)并不(bù)高，这将导致中国出口意(yì)愿偏低(dī)。

　　此外，市场也需要关注纯碱出口目的地。“如果国内(nèi)纯碱出口只是供至国内大型玻璃厂在海外的生产(chǎn)线，且该部分(耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系fēn)用量能够长期稳定，那(nà)么这部分用(yòng)量仍能让出口维持高位。但如(rú)果是供(gōng)给海外其(qí)他地区，可能会由于(yú)海(hǎi)外需(xū)求回(huí)落(luò)导致出口下降。”张凌璐表示，同时也要留意出口周期的变化。通(tōng)常(cháng)，我(wǒ)国纯碱出口周(zhōu)期45—60天左右。在她看(kàn)来，3月出口(kǒu)数据的好转(zhuǎn)，可能是1—2月的订单兑现而(ér)已，也(yě)并一定(dìng)能够说明(míng)3月全球的纯碱需(xū)求量(liàng)大。

　　“未来纯碱出口下降、进口提升的趋势仍(réng)是大方向，但由于国内进出(chū)口数量(liàng)占(zhàn)全国产能、需求的比(bǐ)例相对有限，因此对(duì)于年(nián)度供需影响也相对(duì)有限。但集(jí)中在某个月或数月，进出口(kǒu)超预期变化可能会对(duì)阶段(duàn)性(xìng)的(de)行情(qíng)产生情(qíng)绪(xù)和供需影响。”张凌璐称。

　　在周(zhōu)小燕看来，目(mù)前(qián)海外(wài)碱厂下调报价(jià)，随着(zhe)能源价格(gé)下调，内外价差呈逐步收(shōu)窄态势(shì)，预计今年出(chū)口相对去(qù)年下降。“后续海(hǎi)外碱到港(gǎng)量增加(jiā)，进口有继续(xù)增加预期，出口有下滑(huá)压力，进出口贸(mào)易商顺差或(huò)重回2022年前格局(jú)，对(duì)纯碱价格形成牵制(zhì)。”周(zhōu)小(xiǎo)燕说。

　　不过，从短期来看，纯碱(jiǎn)进出口数据(jù)超(chāo)预期(qī)是国内(nèi)纯碱市场健康运行的旁证。魏(wèi)朝明认为，短期内市场悲观(guān)预(yù)期或(huò)有所(suǒ)消退，纯(chún)碱期现货(huò)价格短期或有(yǒu)企稳。

　　“从近期的市场表现来(lái)看，出口(kǒu)走弱的预(yù)期基本(běn)被消化，进(jìn)口的量相对来(lái)说更受(shòu)市(shì)场关注。”李嘉豪表示，从3—4月消息(xī)面(miàn)来看，进口约有十几万(wàn)吨的到港(gǎng)量，导致市(shì)场4月(yuè)的平衡(héng)相对宽松(sōng)。在他(tā)看来(lái)，未来(lái)出口的(de)走(zǒu)弱则更加影响轻碱的供(gōng)需，在内需恢复有(yǒu)限的情况下，轻碱(jiǎn)价格重心下(xià)移(yí)会相对(duì)明显。

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