为了让自己的(de)限(xiàn)售股解禁后能(néng)获(huò)得好(hǎo)的回报(bào)，上市公(gōng)司董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家的(de)股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监(jiān)会网(wǎng)站披露了(le)一则行(xíng)政处罚决定书(shū)，引(yǐn)发市场关注(zhù)。时为新美星董(dǒng)事长何(hé)德(dé)平和其(qí)配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司股(gǔ)价(jià)，以便(biàn)后续自己减持(chí)获(huò)利(lì)。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋(móu)，控(kòng)制35个证(zhèng)券(quàn)账户，利用资金(jīn)优势(shì)、持(chí)股(gǔ)优势，连续(xù)集(jí)中交易新美星，影(yǐng)响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终(zhōng)，证(zhèng)监会对(duì)此操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场行(xíng)为一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息(xī)披露违(wéi)法违规，给予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起来(lái)看(kàn)看，究竟(jìng)是怎(zěn)么回事。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股(gǔ)价

　　根据(jù)证(zhèng)监(jiān)会行政处(chù)罚决定(dìng)书披露(lù)的信息，新美星(xīng)董(dǒng)事长、法定代表人、实(shí)际控制人何德平和他的妻(qī)子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖文化传播有限(xiàn)公司董(dǒng)事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他(tā)们所(suǒ)掌控的上(shàng)海海得泽广投(tóu)资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持(chí)“新美星”所得(dé)。

　　他们提供(gōng)资(zī)金的(de)目的是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行(xíng)“市(shì)值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何(hé)德平(píng)所持“新(xīn)美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获(huò)得(dé)好的(de)回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后(hòu)，即(jí)开始(shǐ)利用(yòng)控制的证券账(zhàng)户并(bìng)联(lián)合其他市场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了(le)解，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找了(le)两个帮手(shǒu)共同合谋(móu)。他经人介绍认识并联合毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)共(gòng)同操纵(zòng)“新美(měi)星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自(zì)筹(chóu)得的证(zhèng)券账(zhàng)户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛(máo)明土联系，传递(dì)、沟通各自(zì)操盘情况，以(yǐ)利于两方交易决策，更好(hǎo)地共同抬(tái)高一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱(gāo)“新美星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据(jù)监管(guǎn)披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控(kòng)制(zhì)“俞某华(huá)”等35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，影响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集中出货(huò)

　　违法获利(lì)近4800万元(yuán)

　　我们具体来(lái)看(kàn)看，蒋维(wéi)联合(hé)毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)，控制35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉(lā)高“新(xīn)美星”股价，然后出(chū)货(huò)，违(wéi)法获(huò)利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，账户组连(lián)续集(jí)中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比例(lì)超(chāo)20％的交易日(rì)有11天，峰(fēng)值达到(dào)37.66％。账户(hù)组持股总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年(nián)3月29日(rì)持流(liú)通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和(hé)持股优势(shì)。

　　具体来(lái)说(shuō)，第一(yī)阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户组持(chí)续大(dà)量买入“新美星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价(jià)买入成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日期(qī)末持股(gǔ)量(liàng)为(wèi)期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业(yè)板(bǎn)综指3.33个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行(xíng)业(yè)指一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二(èr)阶段(duàn)，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持(chí)股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大(dà)。

　　其中，账户(hù)组(zǔ)有两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低于卖一价(jià)或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买量68.11％，对应成(chéng)交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至(zhì)3月(yuè)22日，以(yǐ)不低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期(qī)申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离(lí)同(tóng)期(qī)行(xíng)业指数(shù)22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账(zhàng)户(hù)组集中(zhōng)卖(mài)出“新美星(xīng)”。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股价(jià)下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵(zòng)期(qī)间(jiān)，涉案账户(hù)组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的(de)行为。经测算(suàn)，扣除(chú)佣金和(hé)相关(guān)税费，账户组盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其(qí)代理人提出多点申诉意见(jiàn)，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案(àn)证据不(bù)足以证明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳委(wěi)托，联合(hé)他人操(cāo)纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等同于“操纵(zòng)证券市场”；二是(shì)黄秀芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维系(xì)委托理财关系，而非操纵(zòng)股价；三(sān)是蒋(jiǎng)维没有将其(qí)与毛明土、李(lǐ)传武等人(rén)讨论交易(yì)新美星的(de)情(qíng)况告(gào)知黄秀芳或何德(dé)平，涉案(àn)股东名册并非黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供(gōng)，蒋维也(yě)没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武就各自账(zhàng)户交易新美星的盈(yíng)亏(kuī)分配(pèi)进行约定；五是蒋维账户组利益与何德平(píng)、黄秀芳(fāng)利益并不(bù)一(yī)致，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资(zī)金后(hòu)部(bù)分用(yòng)于(yú)偿还(hái)债务(wù)，部分用于非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土账户(hù)组、李传(chuán)武账户组交易行为(wèi)承(chéng)担责任。

　　第(dì)四，部(bù)分账(zhàng)户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第(dì)五，不认可黄(huáng)秀芳(fāng)2020年11月25日(rì)询问笔录的合(hé)法性(xìng)及真实(shí)性。

　　第(dì)六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项(xiàng)不知情、未参与，且何(hé)德平与(yǔ)黄秀芳(fāng)系独立法律主(zhǔ)体，即(jí)便夫妻(qī)或一(yī)致行动人中一(yī)方存(cún)在(zài)不当(dāng)行为(wèi)，不应(yīng)推定或认(rèn)定(dìng)另一(yī)方承担(dān)责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)，及他们的(de)代理人也就是(shì)否合(hé)谋、部分账户的控制关系、委托理财关系等提出了申诉意(yì)见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核(hé)，对当事(shì)人及其代(dài)理人的主(zhǔ)要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个主体参与、多个(gè)环节实(shí)施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作(zuò)，共同完(wán)成的(de)操纵(zòng)行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供资金作为保证金(jīn)，委托其(qí)通过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何(hé)德平知悉并参与了(le)本(běn)案(àn)行为；上(shàng)述行为的实(shí)质是操(cāo)纵股价，并非合法理财。在案(àn)证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武有共同影响“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)的意(yì)图和目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉(lā)抬股价，并且采取了联合影响股价的行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于(yú)违(wéi)法期(qī)间和责任承担，证监(jiān)会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋(jiǎng)维控(kòng)制的(de)账户(hù)交易“新美星”客(kè)观上为后(hòu)续的合谋操纵起到一定(dìng)程(chéng)度锁仓(cāng)的作用，并(bìng)且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公司的合作(zuò)，知(zhī)道蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因此毛明土和李传武的违法期间与(yǔ)蒋维(wéi)、黄秀芳、何(hé)德平一致(zhì)。在此(cǐ)基(jī)础上，在认定及处(chù)罚时将(jiāng)合谋各(gè)方视(shì)为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武上述行为(wèi)违反了(le)2005年《证券法》第七十七条第(dì)一(yī)项规定(dìng)，构(gòu)成2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》第二百零(líng)三条所(suǒ)述(shù)的操纵证券市(shì)场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就操(cāo)纵证券市(shì)场行为(wèi)，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法所得(dé)4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋(jiǎng)维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武分别(bié)罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于(yú)何德平信息披露违(wéi)法的相关情况，行政处(chù)罚决定书(shū)披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新(xīn)美星上市时总股本的(de)1％。上市后，该部分股票(piào)继续由海得(dé)泽广代持(chí)，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始(shǐ)减持(chí)“新美星”股票，至(zhì)2018年(nián)12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平信息披露违(wéi)法，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人提出：第一(yī)，海得泽广与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳二人不(bù)存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作(zuò)出，海(hǎi)得泽(zé)广将减持(chí)所得汇入黄秀芳指定账户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉(shè)案股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不(bù)具有重大(dà)性，不对投资(zī)者决策产(chǎn)生重大影响，情节轻微。第三，即(jí)便认(rèn)定代(dài)持成(chéng)立(lì)，何德(dé)平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没(méi)有(yǒu)主观过错，不应受(shòu)到处罚(fá)。综上(shàng)，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄秀(xiù)芳、兰(lán)某等询(xún)问笔(bǐ)录、海得泽广交(jiāo)易流(liú)水、资金流水(shuǐ)及相关(guān)银(yín)行(xíng)账户流(liú)水，结(jié)合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代持(chí)资金和(hé)减持所(suǒ)得(dé)系(xì)家庭共同财(cái)产，可以认定(dìng)海得(dé)泽广(guǎng)代(dài)何(hé)德平、黄秀芳持有新美(měi)星股票。当事(shì)人(rén)所提(tí)相关理由(yóu)不具有事实和法律依据(jù)，不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何(hé)德平作为上市公司实际控制人，未如实告知上市公(gōng)司上(shàng)述(shù)持股(gǔ)情况，导致新美星在相关公(gōng)告中均未披露相关情(qíng)况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法(fǎ)》第六十三(sān)条规(guī)定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三(sān)条(tiáo)第(dì)三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就信息披露(lù)违法行为，对(duì)何德平(píng)给予警告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

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