总市值超6万亿的科(kē)创板市(shì)场，增添风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)新工具！

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会官网消息，为健全多层次资本(běn)市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上(shàng)交所也发布消息(xī)，将在中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为科创板市(shì)场的科技创新(xīn)投(tóu)资带来风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，进(jìn)一(yī)步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种，满(mǎn)足投资者多元化(huà)的交易和(hé)风(fēng)险管理需求(qiú)。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流(liú)动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响，同时为(wèi)科创板(bǎn)市场投(tóu)资带来中长期(qī)资金，增强(qiáng)市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新增风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示，为健全多层次资(zī)本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富资本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于科创50指数(shù)的场(chǎng)内期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻(chè)落(luò)实(shí)党中央、国(guó)务院关(guān)于(yú)推进上(shàng)海国际(jì)金融中(浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗zhōng)心建设(shè)、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放(fàng)决(jué)策部署的重(zhòng)要安(ān)排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于吸引长期资金(jīn)配置科(kē)创(chuàng)板，激发科创板(bǎn)创新活力，满(mǎn)足多元化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改革先行(xíng)先试(shì)的示(shì)范引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券(quàn)交易(yì)所官网也发布消(xiāo)息，上交所将在(zài)中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推(tuī)进科创50ETF期权新(xīn)产品上(shàng)市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的(de)二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》提(tí)出的(de)“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改(gǎi)革(gé)开放、支持(chí)创(chuàng)新驱(qū)动发展战略(lüè)的(de)重要(yào)举措，对(duì)促(cù)进科(kē)创板企业进一(yī)步(bù)发挥科创能效、支持科(kē)创板建设(shè)具有积极意义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市(shì)场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技(jì)创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示(shì)，目(mù)前(qián)科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具(jù)，上(shàng)交所根据市(shì)场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研(yán)发，将其作(zuò)为完善科(kē)创板(bǎn)配套产品体系、提升科创板吸(xī)引力和流动性(xìng)、推进(jìn)科创(chuàng)板做市商制度功能发(fā)挥、持续发(fā)挥科创板改革先行先(xiān)试示范引领作用的(de)重(zhòng)要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板(bǎn)投资者(zhě)风险管理需要，有(yǒu)助(zhù)于(yú)科创板(bǎn)更好发挥(huī)资本(běn)市(shì)场(chǎng)改革(gé)试验(yàn)田作用，对于促进科创板和(hé)股票期权市(shì)场长期持续健(jiàn)康发展(zhǎn)意义重大(dà)。”上(shàng)交所相关负(fù)责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防控工作，多(duō)举(jǔ)措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续完善(shàn)制度规则(zé)体系，加强运行(xíng)管理和风险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证监会将进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并(bìng)根据市场运行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表示(shì)，上交所高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场风险防控工作，基于(yú)我国ETF期权市场(chǎng)发展(zhǎn)特点，实施(shī)了(le)投资者适当性管理制度、保证金制度、持(chí)仓限额制(zhì)度等一系列风(fēng)控(kòng)安排，保障了期(qī)权市场(chǎng)平(píng)稳(wěn)运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿用前期的(de)风控措施，并根据(jù)科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对(duì)科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所(suǒ)将在目前行(xíng)之有效(xiào)的风险防控和市场监管措施的基础(chǔ)上，进(jìn)一步做好风(fēng)险研判，全面加强市(shì)场监管，确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一步(bù)，将在(zài)中国证监会(huì)的指导(dǎo)下，会同市场(chǎng)各(gè)方扎实做好(hǎo)各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基础、成熟(shú)、普遍(biàn)的金(jīn)融衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等(děng)方面发(fā)挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪(hù)深交易所先后(hòu)上市(shì)了(le)7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗增(zēng)量资金、稳定现货市(shì)场的作(zuò)用(y浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗òng)，为(wèi)进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯(hāng)实(shí)了(le)基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票市场的(de)基础性风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交(jiāo)所就(jiù)上市交(jiāo)易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交所、深(shēn)交所上市(shì)交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交(jiāo)所上市中证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创业(yè)板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，国(guó)内ETF期权(quán)产品将增至(zhì)8只，投(tóu)资者的(de)风险管(guǎn)理工(gōng)具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一(yī)位公募(mù)投资(zī)人士对此表(biǎo)示(shì)，目前(qián)我国(guó)已经推(tuī)出了不同类型的期权品种，不同品种对应市场不同(tóng)的市(shì)值的公司和(hé)投资风(fēng)格，科创50ETF期(qī)权(quán)的(de)推出，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数形成覆盖(gài)，科(kē)技创(chuàng)新(xīn)风(fēng)格投(tóu)资(zī)有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于(yú)投资者做好(hǎo)风险(xiǎn)管理(lǐ)，满足不同投资者的(de)投资交(jiāo)易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头(tóu)产品，都是期(qī)权合(hé)约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟(gēn)踪科创50指(zhǐ)数的(de)ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规(guī)模第(dì)二名。另外，易(yì)方达(dá)、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在(zài)同类(lèi)型指数跟(gēn)踪产(chǎn)品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和产(chǎn)品流(liú)动性(xìng)都具备突出优势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而(ér)根据业内人士分析，相(xiāng)关合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华南一(yī)位(wèi)股票ETF基金经(jīng)理表示，相(xiāng)关的(de)ETF期权(quán)上市后，投资者可(kě)以借助相应的风险管理(lǐ)工具进行(xíng)方向性投(tóu)资、波动率投资等，在(zài)投资层(céng)面的配套策略也(yě)会丰富起(qǐ)来。充分(fēn)发挥(huī)上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品(pǐn)交(jiāo)易需求，流动性(xìng)进一步提高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品(pǐn)的(de)规模和流(liú)动性进一(yī)步巩固，市场(chǎng)吸(xī)引力也会不断增强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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