看看周末有哪些重要(yào)消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球(qiú)周五公布(bù)的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水岭50上方，和(hé)服务(wù)业(yè)PMI均不(bù)降(jiàng)反升(shēng)，分别创半(bàn)年(nián)和(hé)一年来(lái)新(xīn)高，综合PMI超预期强劲，创去(qù)年5月以来新(xīn)高。其中的(de)分(fēn)项指数(shù)释(shì)放(fàng)价(jià)格压力再度升(shēng)温的警报信号：4月(yuè)购(gòu)进价(jià)格(gé)创去年11月以来新高，出(chū)厂价格(gé)创(chuàng)去年9月以来新高(gāo)。

　　标(biāo)普(pǔ)全(quán)球的经济(jì)学家在点(diǎn)评PMI时(shí)警告(gào)，CPI可能上升，或者至少一定程度居高不下。PMI数(shù)据重燃价格压(yā)力的通胀担忧，数据公布后，美(měi)股承压下(xià)行，主要(yào)美(měi)股(gǔ)指盘(pán)中集体下跌；美国(guó)国债价格跳水、收益率盘(pán)中拉升，对利率更(gèng)敏感的(de)2年期(qī)美债(zhài)收益率一(yī)度(dù)较日内低位回升10个基(jī)点；PMI公布前曾逼近周四所创(chuàng)一(yī)年来低(dī)谷的美元指(zhǐ)数迅速抹平日内(nèi)跌幅(fú)转涨，刷新日(rì)高(gāo)。

　　在美联储官(guān)员最近一再表态支持继续加息后(hòu)，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二(èr)周因周五回落而全周累(lèi)计(jì)由涨转跌；工(gōng)业(yè)金属总体继续下(xià)挫(cuò)，在中国公(gōng)布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创(chuàng)纪录高位后(hòu)，市场开始担(dān)心中国的进口铜需求，加之全周经济(jì)增长前景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样(yàng)3连阴的(de)伦锌跌(diē)至5个(gè)月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原油(yóu)周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能(néng)延续一个月来累计(jì)涨势，汽油全周跌(diē)幅更大，其受到美国能源部公布(bù)上周库存(cún)不降反增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中央银行加息(xī)300基(jī)点

　　当地时间周四(sì)（4月(yuè)20日），阿(ā)根廷(tíng)中央银行宣布将基准利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度(dù)达300个(gè)基点，高于此前(qián)市(shì)场预期的(de)200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央行今年第(dì)二次大幅加息，今年3月(yuè)，该行也同样(yàng)加息了300个基点，将基准(zhǔn)利率从(cóng)75％上(shàng)调(diào)至78％。而在去年，这家(jiā)央行也已(yǐ)经经历了(le)多次加息，总幅(fú)度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行(xíng)在周四的声明中表示(shì)，此次加息主要是由于3月(yuè)该国通胀加剧，央行(xíng)未来将继续监测物价水平、外汇市(shì)场(chǎng)和货币总(zǒng)量变化，以对利率政策(cè)做(zuò)出进一步调(diào)整。

　　上周公布的数据显示(shì)，阿根廷3月环(huán)比通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来的(de)最高环(huán)比增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类商品和服(fú)务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比(bǐ)价格变化最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信(xìn)、教育和交通运输等方面价(jià)格波动相对较小。

　　通胀报告发(fā)布(bù)当(dāng)天，阿根廷(tíng)总统府发言(yán)人加芙列(liè)拉·塞鲁(lǔ)蒂(dì)表示，3月通胀严(yán)重主要原因包括国际大宗商(shāng)品价格受俄乌(wū)冲三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学(chōng)突影响上涨以及(jí)今年初阿根廷(tíng)发生严重旱灾等。另一项(xiàng)市场预(yù)期调查报告(gào)还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大(dà)通认(rèn)为这一数字(zì)可能会(huì)达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天气袭(xí)击，超1500万人面(miàn)临严(yán)重雷暴风险

　　当地时间4月21日(rì)，美国得克萨(sà)斯(sī)州(zhōu)在内的多个地区(qū)持续遭到(dào)恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风(fēng)险(xiǎn)。风(fēng)暴预(yù)测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿海地区到密西西比(bǐ)河谷地区，以及俄亥俄河上(shàng)游到五(wǔ)大(dà)湖地区(qū)将受到影响，部分地区(qū)的洪水威胁增(zēng)加。得州圣(shèng)安东(dōng)尼奥(ào)国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因(yīn)天气状况而(ér)临时停飞。此外，俄克拉何(hé)马州19日遭受龙(lóng)卷风侵(qīn)袭，共造成(chéng)3人死(sǐ)亡。俄克拉荷(hé)马州(zhōu)州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣布(bù)该州部(bù)分地区进入紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞选美(měi)国总(zǒng)统

　　4月(yuè)21日，中(zhōng)新(xīn)网援引美联社报道，当地时间20日，美国(guó)保守派电台主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将(jiāng)参加2024年的(de)美国(guó)总统(tǒng)竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻(wén)网（CNN）报道(dào)，在过去(qù)的几十(shí)年(nián)里，埃尔(ěr)德一直在媒(méi)体行业工作，1993年，他开始(shǐ)主持自(zì)己的广播节目(mù)“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show）三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学，他通过(guò)广播(bō)节目在保守派中拥有(yǒu)了一批追随者(zhě)。

　　低库存支撑(chēng)棕榈(lǘ)油(yóu)近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货(huò)继续(xù)下挫，棕榈油(yóu)主力跌(diē)幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达(dá)5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低(dī)。

　　申银万国期货油脂(zhī)分析师聂波表示，一(yī)方面(miàn)，原油下跌较(jiào)多(duō)，市场重回原油需求逻辑，美(měi)国(guó)经济数据较(jiào)差(chà)，市(shì)场(chǎng)预期经济衰(shuāi)退，另(lìng)外5月可能再度(dù)加息。另一方面，国内经济(jì)处于弱(ruò)复苏状态(tài)，油脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂(niè)波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油(yóu)产量(liàng)环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产(chǎn)量(liàng)恢复潜(qián)力高。2月出(chū)口环(huán)比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同样小于历史月均(jūn)8.65％的(de)减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨(dūn)以上，促进棕榈油(yóu)出(chū)口，但(dàn)是由(yóu)于2月工(gōng)作(zuò)日少(shǎo)，假期(qī)多(duō)，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费(fèi)略增至181万吨(dūn)。其中，生(shēng)物(wù)柴油消耗82万吨，高于1月的(de)81万吨，食(shí)用和化工消费增加2万吨至99万吨。年初(chū)以来，印尼生物柴油生产需要(yào)补贴(tiē)，1—2月月均产(chǎn)量低于(yú)110万千(qiān)升（2023年目标(biāo)1315万千升），生(shēng)柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存(cún)同样偏低，导致(zhì)近(jìn)月产(chǎn)地报价相(xiāng)对内(nèi)盘偏强(qiáng)，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预(yù)估17万吨，数量少，国(guó)内(nèi)持续去(qù)库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上(shàng)，而(ér)豆油套利(lì)盘压力更大，豆棕(zōng)2309价(jià)差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分(fēn)地区降雨略偏多，总体利于产量(liàng)恢复，近期棕榈(lǘ)果(guǒ)价格下跌(diē)也侧(cè)面验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助(zhù)于提(tí)高产量，国(guó)际豆棕价(jià)差跌(diē)入负值，印度(dù)还有毛(máo)豆油和毛葵油各200万(wàn)吨的免税额度，斋月后通(tōng)常是需求淡季，最近印度也(yě)取(qǔ)消(xiāo)了棕榈油订(dìng)单。因此，短期棕榈油低库存支(zhī)撑(chēng)价格，但中长期产地累库可能性较(jiào)大(dà)。”聂波(bō)说。

　　银河期(qī)货油(yóu)脂油料分析(xī)师陈界正告(gào)诉期货日(rì)报记者(zhě)，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价格，但是2月(yuè)印(yìn)尼产量位于历史同期最(zuì)高位，且未来产区产量季节(jié)性恢(huī)复，国内、印度高库存，欧(ōu)盟进口(kǒu)受(shòu)到菜(cài)油供应(yīng)压力的抑(yì)制(zhì)，远端的产(chǎn)区产量恢(huī)复以及出口走(zǒu)弱较(jiào)为明显，预计4—6月份将不断(duàn)累库。且豆(dòu)棕(zōng)FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的集中(zhōng)出口(kǒu)，使得(dé)国际豆油的供应愈发(fā)充足，国(guó)内消费以及印度(dù)消费暂无明(míng)显增量，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端继续维持逢高空(kōng)配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界正(zhèng)分析称，当前(qián)国内库存(cún)较(jiào)高，产区库存较低，国内棕榈油盘面(miàn)偏弱(ruò)，因(yīn)此马盘涨幅明(míng)显大(dà)于国内，远(yuǎn)月(yuè)进口利润(rùn)倒(dào)挂维持在(zài)-300附(fù)近。但是4月(yuè)18日给(gěi)出(chū)了进口利润，新增8—9月(yuè)买船(chuán)6船(chu三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学án)。海关(guān)数据显示，3月份(fèn)全国共进(jìn)口24度39万吨。近期消费疲软，去库(kù)不及预(yù)期，终端消费仅为弱复苏(sū)，虽然短期将会(huì)逐(zhú)步去库(kù)，但未(wèi)来(lái)产区压力逐步体现(xiàn)，预计进口(kǒu)利(lì)润将会逐步修复(fù)，国内(nèi)也(yě)将会不(bù)断买船(chuán)，基差因此滞涨回(huí)调。

　　“此(cǐ)外，现货(huò)市场人气一般，成交(jiāo)不多，但是到(dào)船迟(chí)滞，令港口去库存加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到港较少，上(shàng)周港(gǎng)口库存继续小幅(fú)去库(kù)，现(xiàn)为(wèi)81.3万吨(dūn)左右(yòu)，下周预计继续去库。后(hòu)续需继续关注(zhù)实(shí)际(jì)消(xiāo)费以及买船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油价格(gé)再度开启(qǐ)反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲(chōng)击减弱，进口加拿大(dà)菜籽榨(zhà)利同样亏(kuī)损(sǔn)，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华(huá)东地(dì)区三级(jí)菜油(yóu)和一级大豆油现货(huò)价差也扩大至240元/吨(dūn)左(zuǒ)右，但是自从菜(cài)豆油(yóu)现货(huò)价差由负(fù)转正后，菜(cài)油成交再度(dù)冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师(shī)傅博表示(shì)，目(mù)前(qián)来看，菜油仍(réng)然缺乏上涨的驱动。随着菜油(yóu)现货价格跌至比(bǐ)豆油便宜，以(yǐ)及(jí)目前菜油的(de)累库程度还算正常(cháng)，菜油的利空阶(jiē)段性算是交易充(chōng)分(fēn)了。但是，菜油的(de)基本(běn)面并未转好。

　　“多个国(guó)家生物柴油(yóu)政策执行(xíng)不及预期，对于植物油(yóu)消费增速不会像之前那么高。欧(ōu)洲(zhōu)菜(cài)籽将于6月(yuè)开始(shǐ)收割，7月出口开始增多，增产背景(jǐng)下可能(néng)再度对价格(gé)产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析(xī)称，从国内(nèi)的情(qíng)况来看，菜油从(cóng)2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽集(jí)中到港(gǎng)的影(yǐng)响(xiǎng)，上周压榨量为10万吨，预(yù)计后(hòu)续继续维持高位运(yùn)行。因为进(jìn)口菜油到(dào)港，以(yǐ)及压(yā)榨厂开机，预计后续库存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜(cài)籽到港(gǎng)约65万吨以上，未来整体(tǐ)的菜(cài)籽供应仍(réng)偏宽松。菜油港(gǎng)口库存上周继续大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预(yù)计下周将会继续累(lèi)库。

　　“从(cóng)现在的采购情况来(lái)看(kàn)，7—9月每个(gè)月的菜(cài)籽(zǐ)进口(kǒu)量要比3—6月少，但(dàn)是每个月维持在24万吨以(yǐ)上(shàng)的水平，而且菜油进口量预计会维持(chí)高位(wèi)，特(tè)别是6—7月份(fèn)的(de)菜油(yóu)进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进(jìn)口仍(réng)然是(shì)个(gè)未知数，总体来看，菜油的(de)供应并没有大幅收缩的预期。同时，菜油的(de)需求(qiú)还(hái)受到棉油、玉米油等其他小油种的影响(xiǎng)，菜油价格需要保持竞争力，要维持和豆(dòu)油的低价差来刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未来菜油将(jiāng)不断到港。欧洲(zhōu)受(shòu)到菜(cài)油供应压(yā)力的影响，现货价(jià)格(gé)维持弱势，进口端带动国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供应恢复格(gé)局(jú)较为(wèi)明确，后期国内的供(gōng)应(yīng)也会愈发宽松。近(jìn)端(duān)菜油(yóu)继续维(wéi)持逢高抛空的思路(lù)。后(hòu)续需要重点(diǎn)关注加拿大新一(yī)季菜籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示，一(yī)方面，要关注国际市场的菜籽和菜(cài)油供应(yīng)情况，关注是否会有新增供应或者上游(yóu)成本端的变化因(yīn)素的影响；另一方面，要关注(zhù)国内菜(cài)油的累库情(qíng)况和国内豆油的价格，预计接下来一段时间，国内(nèi)菜油价格会跟随(suí)豆油价格(gé)波动(dòng)。

　　供需(xū)格局变化致豆油表现垫(diàn)底

　　豆油方面，本(běn)周(zhōu)初(chū)市场还(hái)在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致周度压榨偏低(dī)，4月(yuè)19日华南油厂恢复开机，20日后其他地方(fāng)油厂也在(zài)陆续(xù)恢复(fù)，下周开始周度(dù)压(yā)榨量(liàng)明显增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计大(dà)豆到港量(liàng)接近3000万吨，几乎是(shì)历(lì)史同期最高(gāo)的(de)进(jìn)口(kǒu)量，所以(yǐ)预(yù)计大豆压榨量将从目前的(de)150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的(de)豆油供应(yīng)量(liàng)将从每周(zhōu)的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且(qiě)可能(néng)将(jiāng)持(chí)续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐(zhú)步(bù)恢(huī)复开机(jī)。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较上周提升较多。由于部分工厂仍(réng)处于(yú)缺豆停机状态，预(yù)计短期开机继续位(wèi)于低位(wèi)，下周开机(jī)预计(jì)将会(huì)继(jì)续恢复(fù)提升。上周(zhōu)库存(cún)小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持在历史同(tóng)期低位(wèi)，预计(jì)下周将会继续(xù)累库。现货市场乏(fá)善可陈，预(yù)计(jì)本周(zhōu)全(quán)国(guó)大豆压(yā)榨量将升至150万吨，豆油(yóu)供应紧张情(qíng)况(kuàng)有(yǒu)望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油(yóu)的需求并不(bù)乐观。傅博表示(shì)，目(mù)前(qián)，豆油现货价格(gé)比棕榈油和菜油价格贵(guì)，随着华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆(dòu)油的消(xiāo)费(fèi)替(tì)代增(zēng)加，西南地区菜油(yóu)对豆油的(de)替代正(zhèng)在(zài)发生。一些食品加(jiā)工、饲(sì)料(liào)等领(lǐng)域的豆油(yóu)需求(qiú)也会因为豆油价格(gé)过高而(ér)减少。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游节前备货(huò)不积极(jí)，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应将会逐(zhú)步(bù)转向宽松转(zhuǎn)变(biàn)。后期需(xū)要重点(diǎn)关注南国内(nèi)大豆到港(gǎng)通关(guān)以及整体的开机情况。新一(yī)季美豆的播种生(shēng)长情(qíng)况将决定(dìng)豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为，供(gōng)应(yīng)增加而需求偏弱，再加上进口大豆成本(běn)下(xià)行，豆油基(jī)本面从目前的(de)低库存、高基差，转变为累库加基差下行的预期(qī)，即(jí)豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降库预期，菜(cài)油前期(qī)已经对(duì)自身的供应压力进行了一(yī)波交易，目前走势跟随豆油波(bō)动。因此(cǐ)，阶段性来(lái)看，供应的边际变化和需求预(yù)期(qī)都预示豆油可(kě)能(néng)是未来(lái)一(yī)段时(shí)间三大油脂中最弱的(de)。

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