本周，56只首发(fā)基金中（份额(é)分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已有(yǒu)3只成立，分别(bié)为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)、工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指数基金和(hé)万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示，流动性问题是制约(yuē)北交所发展(zhǎn)的首要因素，不过随着公募基金加速布(bù)局，增量(liàng)资(zī)金(jīn)不断涌入下，流(liú)动性问题有望持(chí)续改(gǎi)善；同(tóng)时，当前北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著(zhù)低估，正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博时(shí)北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明书，该基金(jīn)主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是发起式(shì)基金，认购金额满1000万元即可(kě)成立，认购期为5月8日至(zhì)5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月7日，第二(èr)批北(běi)证50指数基金产品成(chéng)功获乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家公募(mù)基金公司拿到(dào)批文。除博时(shí)基金外，万家基金的(de)北证(zhèng)50指数产品(pǐn)也是以发起式的形(xíng)式设立(lì)。

　　截至目前，除博(bó)时(shí)基金旗下产(chǎn)品正在(zài)发行外(wài)，其(qí)余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日(rì)正(zhèng)式成(chéng)立(lì)，获1496户(hù)有效(xiào)认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于5月5日(rì)正式成立(lì)，获1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对(duì)于北(běi)证50指数(shù)的投资价(jià)值，万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于(yú)其他(tā)上市板块中(zhōng)业务相关度较高的同(tóng)类股票，具有(yǒu)较大估值提升空间。随着市场(chǎng)流动性的增强(qiáng)和创(chuàng)新型中小企业(yè)的高(gāo)速(sù)成长，有望实现(xiàn)业绩和估(gū)值(zhí)双升，长期投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基(jī)金月(yuè)内加速“回血(xuè)”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立以来回报悉(xī)数为负，其中年(nián)内平(píng)均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产(chǎn)品(pǐn)开始(shǐ)加速“回血”，月内(nèi)产品均获正收(shōu)益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去(qù)年11月发(fā)布(bù)以(yǐ)来，该指数经历小幅(fú)下滑后(hòu)，今(jīn)年(nián)一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又开(kāi)始持续上涨，且市场表(biǎo)现居前(qián)。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深(shēn)市(shì)场核心指数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)推出后，多个指数基金相(xiāng)继(jì)成立，这使(shǐ)得(dé)北交所整(zhěng)体流动(dòng)性有(yǒu)所改善(shàn)。从中(zhōng)观(guān)维度来(lái)看，北交所很多优质(zhì)企业(yè)的估值仍(réng)然偏低，预计随着流(liú)动(dòng)性逐步改善，以(yǐ)及公司业(yè)绩持(chí)续释放(fàng)，北(běi)交所板块整体走势有(yǒu)望持续(xù)向(xiàng)好。”北京一(yī)大型公(gōng)募基(jī)金人士表(biǎo)示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司193家，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从(cóng)北交(jiāo)所上市(shì)公司业(yè)绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)来看，2021年北(běi)交所上市公(gōng)司盈(yíng)利面达99％，净利润总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四成的公(gōng)司净(jìng)利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家(jiā)公(gōng)司增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司(sī)净利润超过1亿元，42家(jiā)公司连续三年实(shí)现(xiàn)利润正增长。北(běi)交所上市公司业绩正持续释(shì)放(fàng)。

　　此外(wài)，10只北交所(suǒ)主题(tí)权益基金年内(nèi)表(biǎo)现上，Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日，除(chú)大成北(běi)交所两年定开年(nián)内收益为负外，其余9只北交所主题(tí)权益基(jī)金年(nián)内均斩获正收益(yì)。其中(zhōng)，华夏北交所(suǒ)创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两年定开年内回报(bào)最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北(běi)交所慧(huì)选两年(nián)定开、嘉实(shí)北交所精(jīng)选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局(jú)良(liáng)机

　　对(duì)于北交所(suǒ)投(tóu)资价值(zhí)，多位业内人士认为，当前北交所优质公(gōng)司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著低估，不过(guò)正是长线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家北交所慧(huì)选两年基金经(jīng)理叶勇(yǒng)直言，北交所(suǒ)市场上，制(zhì)约其发(fā)展的依(yī)然是市场本身较差的流动性(xìng)问(wèn)题，市场制度性差异导致其与(yǔ)沪深市场相比，可比公司估值表现差异较(jiào)大。除了继续降(jiàng)低投资(zī)者门槛、扩大优质上(shàng)市(shì)企业数量外(wài)，后(hòu)续北交所市场有必要(yào)完善转板制度，畅通转板通道，从而(ér)活跃(yuè)市(shì)场(chǎng)交易(yì)，通过沪深(shēn)市场(chǎng)的(de)引领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿(hóng)沟。不过，从另外一(yī)个角度上讲，目前的北交所优(yōu)质公(gōng)司被(bèi)显(xiǎn)著低估，也是长(zhǎng)线资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经(jīng)理顾鑫峰表(biǎo)示，站在(zài)当前的位置，对(duì)于北(běi)交所的后续表现充满(mǎn)信心(xīn)，信心来源于(yú)四个(gè)方面。

　　一是北交所(suǒ)公(gōng)司目前估值已经非常便宜(yí)，他们测算前几大重仓股的平均(jūn)估值(zhí)在20倍(bèi)以内，切(qiè)换到(dào)2023年(nián)估值(zhí)在15倍以内，这个估值水平对于具备(bèi)专精特新(xīn)特性(xìng)的中小(xiǎo)成(chéng)长型企业而言是非常具有吸引力的(de)。

　　二(èr)是从业绩表现来(lái)看，他(tā)们发现很多(duō)北(běi)交所(suǒ)公司今年以来依然(rán)延续了较快的增长速度(dù)，发展整体是符合预(yù)期的(de)，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四季(jì)度以来(lái)北(běi)交所出(chū)了不少政(zhèng)策利好，包括发布《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易(yì)业务细则》和(hé)《北(běi)京证券交易(yì)所(suǒ)股票(piào)做市(shì)交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将(jiāng)纳(nà)入中证(zhèng)、国证跨市场指数(shù)体系，北证(zhèng)50指数11月(yuè)份正(zhèng)式上线等政策(cè)的(de)密集发布，可以说对(duì)这(zhè)个(gè)市(shì)场是加大了呵(hē)护的力(lì)度，政策(cè)的暖风对整个市场构成(chéng)中长期利(lì)好。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌(pái)的公司较(jiào)多(duō)，其中(zhōng)不乏(fá)优质的个股，供(gōng)给(gěi)上来了，给(gěi)他们增加(jiā)了筛(shāi)选的范(fàn)围，尽管短期可能由于供给增加对(duì)整个市(shì)场的流动性造成(chéng)一定的扰动，但增加优(yōu)质供给是市(shì)场长期发展(zhǎn)的(de)基(jī)石，这使得他们选择优质中小专(zhuān)精特新企业的难度(dù)是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年(nián)定开基(jī)金经理张靖表示(shì)，北交(jiāo)所作为新兴的股票交易市(shì)场，目(mù)前仍处于初(chū)创期，上市股票数量(liàng)还(hái)不(bù)够多，市场关注度还不(bù)高，整体(tǐ)估值水平相较(jiào)于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发(fā)展(zhǎn)，投(tóu)资机会应会越来越多(duō)。

　　开源证券研报表示(shì)，“中(zhōng)特估”下，北交(jiāo)所作(zuò)为A股“中(zhōng)特(tè)估(gū)”组成部分之(zhī)一，或有望(wàng)随着北交所改革(gé)的(de)不(bù)断推(tuī)进和投(tóu)资(zī)者关注度提升逐渐得到估值(zhí)体系修复。从(cóng)2023年一季(jì)度的公募(mù)基金持仓变化来看，这一(yī)趋势已经(jīng)初露端倪，部分专精特新次新股及(jí)北证50中高权重、低估值公司获增持(chí)较多(duō)。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥有多(duō)个被(bèi)低估标的，未来随着北交所改革的不断推(tuī)进(jìn)和(hé)投资(zī)者(zhě)关注(zhù)度提升，北交(jiāo)所流动性随之改善，这些大(dà)市值(zhí)、高权重、低估值的公司获得重估(gū)可(kě)能性(xìng)较大。

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