今年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下，引发(fā)了全行业所有(yǒu)基金经理(lǐ)关(guān)注，而公募基(jī)金2023年一(yī)季(jì)报揭开了基金经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积(jī)极(jí)回报基金(jīn)，一季度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇(yù)实现(xiàn)了超62％的收益，成(chéng)为今年以来业绩最(zuì)领先(xiān)的主动权益(yì)基(jī)金(jīn)。同时，较(jiào)好的(de)业(yè)绩也让这(zhè)只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季(jì)度在人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公(gōng)司进(jìn)行精选(xuǎn)和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人(rén)工智能板(bǎn)块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的(de)行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺(nuò)安基金(jīn)蔡嵩松(sōng)的知(zhī)名度更上一层楼(lóu)。

　　他(tā)在一(yī)季(jì)度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成为(wèi)2023年表现最强的主动权益基金(jīn)，最(zuì)新观点(diǎn)备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写(x开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查iě)道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算(suàn)法大模(mó)型持续迭代(dài)，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业(yè)进(jìn)展迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合自(zì)身业务(wù)的人工智能领域的研究，在股价飞涨的(de)背后，是相关(guān)公(gōng)司在产业端(duān)的积极布局，人工智能(néng)浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资(zī)在(zài)人(rén)工智(zhì)能领域，算法、应用、算(suàn)力(lì)端(duān)都有相(xiāng)应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报(bào)的持(chí)仓看，前十大重仓股进行了较大(dà)幅度的(de)调整(zhěng)。相较去(qù)年(nián)底，除(chú)了(le)中(zhōng)微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十(shí)大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓(cāng)股全(quán)部换，新进了(le)长川(chuān)科技(jì)、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆科(kē)技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神(shén)勇(yǒng)，如(rú)诺安积极回报的头号重(zhòng)仓股中微(wēi)公司，截(jié)至(zhì)4月21日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅(fú)也超(chāo)60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股(gǔ)推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积(jī)极回报并没有保(bǎo)持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季度(dù)基本保(bǎo)持在90％以上的仓位水平(píng)，去年三季末、四(sì)季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季(jì)末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只(zhǐ)基(jī)金(jīn)诺安成(chéng)长并没有(yǒu)太大变化，前十大重仓股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布(bù)局卓胜微、中(zhōng)微公司(sī)、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺安(ān)成(chéng)长的(de)一(yī)季报中写(xiě)道，主要布局芯片(piàn)板块，在当前的市场位置，迎接即(jí)将到来(lái)的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大细分领域，在(zài)一季度(dù)都到了(le)临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片(piàn)设(shè)计板块，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产业下行周期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将至(zhì)。产业(yè)端一(yī)季度(dù)库(kù)存(cún)水平接近正常，各(gè)厂商二季度毛(máo)利率水平(píng)见底。伴随(suí)着疫后经济恢复，未来需求(qiú)端将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同(tóng)时(shí)我们应该(gāi)觉(jué)察到(dào)，随(suí)着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋势(shì)。海外引领，从算法(fǎ)大模(mó)型持续迭代(dài)，到(dào)各种应用接(jiē)入(rù)AI，再(zài)到算力芯(xīn)片(piàn)的(de)突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。而(ér)算力(lì)几何级(jí)的增长和(hé)边缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯(xīn)片需求的重要增(zēng)长。新(xīn)需(xū)求将让芯片(piàn)周期拐(guǎi)点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁已(yǐ)经(jīng)到了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半(bàn)导体(tǐ)出口新法案对(duì)我(wǒ)国晶(jīng)圆厂极限施压之后(hòu)，进一步(bù)的制裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产成熟制程，另一(yī)方(fāng)面在国(guó)内设(shè)备厂商的配合(hé)下，继续研发攻(gōng)克先进制程。虽然美(měi)国的制裁(cái)对我国先进(jìn)制程的扩产造成了一(yī)定的(de)影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化率却(què)取得了突(tū)飞猛进的(de)增长。在全球晶圆扩产处于下行(xíng)周期的大背景(jǐng)下，国(guó)产替代进(jìn)程加(jiā)速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很(hěn)可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军基金的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动权益基金。这一(yī)业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠军(jūn)基(jī)金(jīn)一(yī)季度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺(nuò)安积极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一(yī)季度末(mò)规(guī)模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多来自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以(yǐ)及(jí)诺安(ān)积(jī)极回报基金的话题(tí)也屡见报端，成(chéng)为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基(jī)金在一季度规模均出现上(shàng)涨，除(chú)了诺安积极回报(bào)之外，2023年业绩(jì)超40％的(de)诺安优化配置同样规模暴增，从去年(nián)底的(de)0.77亿元增加到(dào)1.48亿(yì)元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规模(mó)也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)的(de)331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金(jīn)经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴证全(quán)球基金分管投(tóu)研的(de)副总，市场上管理规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一(yī)季度调仓换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从(cóng)最新一季报披露情(qíng)况看，谢治(zhì)宇主要加仓半(bàn)导体及光模块相关板块，他也坦言在(zài)一季度主(zhǔ)要对对人工(gōng)智能相关产业(yè)链(liàn)进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基金(jīn)一季(jì)度新进(jìn)了海康威(wēi)视(shì)、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其(qí)中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将AI技术应(yīng)用于设备检(jiǎn)测、产品盘点(diǎn)、安(ān)检等多类产(chǎn)品。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活动(dòng)记(jì)录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视(shì)的营收增长起(qǐ)了(le)很大(dà)的作(zuò)用。

　　澜起科技主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务是(shì)为(wèi)云计算(suàn)和人工智(zhì)能领域提提(tí)供(gōng)以芯片为(wèi)基础的解决方案，目前主要产(chǎn)品包括内存接(jiē)口等。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体系统(tǒng)设计厂商(shāng)。

　　作为(wèi)数(shù)据中心(xīn)光模块(kuài)供应(yīng)商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个(gè)季度的时间就狂(kuáng)买(mǎi)8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的四只(zhǐ)个股(gǔ)在一季度退出兴全合润(rùn)前十大重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全(quán)合润，谢治宇管理的另外一(yī)只可投港股的(de)兴全合宜基(jī)金在一季度(dù)除了加仓半导体(tǐ)等板(bǎn)块之外(wài)，互联(lián)网板块中的腾讯控(kòng)股也是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示，随着各种风(fēng)险因(yīn)素(sù)减弱(ruò)，一季度(dù)A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股(gǔ)板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子(zi)版块带动的人工智能、中字(zì)头(tóu)的(de)“中特估”、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视(shì)等(děng)板(bǎn)块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期(qī)内维持了较高仓位，对人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持(chí)挖(wā)掘公司长期(qī)成(chéng)长(zhǎng)价(jià)值，不断(duàn)寻找具有良(liáng)好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争(zhēng)力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获(huò)超47％的(de)收益，让招商基(jī)金(jīn)朱红(hóng)裕成为市场备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季(jì)报的披露揭(jiē)开(kāi)了朱红裕(yù)的投资(zī)思路和(hé)路径。从股票持仓来看，一季度末(mò)该基(jī)金股票(piào)市值占基(jī)金(jīn)总资产比例(lì)为93.84％，处于(yú)该基金成立以(yǐ)来的最高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其(qí)仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕(yù)配置A股比例有所降(jiàng)低(dī)，配置港股比(bǐ)例有(yǒu)所提升。数(shù)据显示，招(zhāo)商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值(zhí)占基金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来(lái)看，重点布局了信息技(jì)术、可(kě)选消(xiāo)费等。前十(shí)大重仓股来看，重(zhòng)仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国(guó)际等(děng)。其中卫宁(níng)健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年(nián)底，朱红(hóng)裕整体做了一些(xiē)持仓调整，绿城服务(wù)、中国(guó)民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前(qián)十大重(zhòng)仓股之(zhī)列，通威股份、希望教(jiào)育、中航(háng)光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写(xiě)道(dào)，一季度初(chū)期，我们基于对经济复苏预(yù)期大概率偏弱的判断，主要(yào)减持了经(jīng)济(jì)复苏敏感度相对较(jiào)高的(de)部分制造业，增持了计算机(jī)、大众消费品(pǐn)等(děng)行业，同时(shí)，我(wǒ)们(men)亦在一季度(dù)末期逐步(bù)逢低增持了(le)港股中可(kě)能面临业绩拐点的物业(yè)及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定(dìng)的超(chāo)额收益，但(dàn)市(shì)场的博弈程度超出了(le)我们的(de)预期，导致对部分行业的定价(jià)出现了较为显(xiǎn)著的偏离(lí)。我们将基于(yú)中长期的(de)行业研究视野，逆势而行。

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