美(měi)国(guó)债务违约的风险比以往任何时候都要(yào)大，并有可能将全球(qiú)市(shì)场推(tuī)入一个全新的痛(tòng)苦深(shēn)渊(yuān)。而在此背景(jǐng)下，投资(zī)者应如何保护自身的财富呢？对此，一份业内机构的(de)最新调查揭露出了业(yè)内人士(shì)眼(yǎn)下的真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日(rì)）对全球637名受访(fǎng)者进行(xíng)的调查，对于那些(xiē)寻求(qiú)避(bì)风港的人来说，贵金属仍是迄今(jīn)为(wèi)止的首选，以防华盛顿在债务上限问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的(de)金融专(zhuān)业人士表(biǎo)示，如果美(měi)国政府(fǔ)未能履行其义务，他们将购买(mǎi)黄(huáng)金。

　　而更(gèng)引人注目的，或(huò)许是其他替(tì)代(dài)对冲工具的稀缺。根据这份最(zuì)新业内调查，在美(měi)国(guó)债务违约情况下，第二(èr)大受(shòu)欢迎的资产仍然是美(měi)国国债(zhài)。这(zhè)毫无疑问有点讽(fěng)刺——因为这正是美国(guó)政府可能拖欠支付的(de)重灾(zāi)区。

　　但(dàn)值(zhí)得留(liú)意的(de)是(shì)，即使是那些相对悲观的分析师也认为，债券持有者(zhě)最(zuì)终会(huì)得到(dào)偿付(fù)——只(zhǐ)是要晚一些。事实(shí)上(shàng)，即便在上一次最为(wèi)令人担忧的(de)2011年(nián)债务上限危机中(zhōng)，当时标(biāo)准普尔(ěr)取(qǔ)消了美国(guó)最高的AAA信用评级，美国长(zhǎng)期国债也(yě)依然出现了上(shàng)涨。

　　此外(wài)，日元和瑞郎等传统避险货币也有一(yī)些拥趸(dǔn)，但它(tā)们都不如(rú)美元。或者说，更受欢迎(yíng)的是比特币——被(bèi)一些投(tóu)资者视为(wèi)一种数字(zì)黄金。

　　（专业投资者和散户投(tóu)资(zī)者在美国债(zhài)务(wù)违约下(xià)的(de)投资选择分布(bù)）

　　近几周来，美(měi)国(guó)政界和金(jīn)融界的大佬们已经纷纷发(fā)出(chū)警告，如(rú)果债(zhài)务上限(xiàn)僵局在大限前得不到解决，可能(néng)会发生什么。美国总统拜登(dēng)提(tí)醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根(gēn)大通(tōng)首(shǒu)席(xí)执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾呼(hū)，“其后果可能(néng)是灾难性的。”

　　这一次债务上限危机风险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一(yī)次的风险比(bǐ)2011年(nián)更(gèng)大，2011年是过去美国所经(jīng)历的最严重的债(zhài)务上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用违(wéi)约(yuē)互换（CDS）反映的违(wéi)约(yuē)保险成本(běn)已飙升至了远(yuǎn)超之前几次债限危(wēi)机时(shí)的水平(píng)，尽(jǐn)管(guǎn)这仍(réng)表明实际(jì)违约(yuē)的(de)可能(néng)性相对较小。

　　景顺固(gù)定收(shōu)益、另类投(tóu)资和ETF策(cè)略(lüè)主管(guǎn)Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民和国(guó)会的(de)两极分化，风(fēng)险(xiǎn)比以前更高。双(shuāng)方都如此顽固且不愿妥(tuǒ)协，意味着他(tā)们有(yǒu)可能无(wú)法及(jí)时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲并不便宜，因为(每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下wèi)今年迄今为止(zhǐ)，黄(huáng)金(jīn)的表现非常好——先是受到中国买家不(bù)断增长的需求的提振，然后是银(yín)行业危(wēi)机和(hé)美(měi)国(guó)债务(wù)违约引发的避险需求，目(mù)前(qián)现(xiàn)货(huò)黄金仅略(lüè)低(dī)于本月早(zǎo)些时候触(chù)及的历(lì)史高点。

　　MLIV调(diào)查中的(de)大多数投资者(zhě)都认为，如果债务上限(xiàn)之争僵持(chí)到最(zuì)后关(guān)头，但美国政府最(zuì)终侥幸没有违(wéi)约，10年期美国国债将上涨。然而(ér)，对于如果美国政府真(zhēn)的跌落(luò)债务悬崖会发生什么，专业人士(shì)意见不一。约60％的(de)散户投资者(zhě)预(yù)计，如果发(fā)生违约，10年期美国国债将走软。基准美(měi)国国债收益率(lǜ)上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与(yǔ)此同时，债务上限僵局推(tuī)高(gāo)了一些期限非常(cháng)短的每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下国库券收益率，这(zhè)些短期(qī)国库(kù)券被认为最有可能被延期(qī)支付，这加剧了国库券(quàn)收益率曲线的扭(niǔ)曲。收益率最高(gāo)的是(shì)6月初左右到期(qī)的国(guó)库(kù)券，因为(wèi)这批票(piào)据最为接近美国财政部长耶(yé)伦所警告的最(zuì)早在6月(yuè)1日(rì)触发的违约“X日”。

　　而(ér)如果美(měi)国(guó)财(cái)政(zhèng)部能撑过6月中旬，其可能会从预期的纳(nà)税和(hé)其他收入措施中获(huò)得一点(diǎn)的喘(chuǎn)息空间，从而能(néng)够(gòu)继续“苟延残喘”到(dào)7月底。目(mù)前，7月底到期国库券的(de)市场(chǎng)定价也表明(míng)了(le)一(yī)定程度的压力和担(dān)忧。

　　在2011年的债(zhài)务(wù)上限僵(jiāng)局中，美国长期国(guó)债购买量曾激增，将10年期国债收(shōu)益率推至了当时的创纪录低点，与(yǔ)此同时，金(jīn)价上涨，数万(wàn)亿美元的全球股票市值蒸发(fā)。

　　不(bù)过，这一次专业(yè)投资者对标普500指(zhǐ)数的(de)前景(jǐng)预(yù)测，没有散户交易员那么悲观(guān)。道明证券利(lì)率策略主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确实看(kàn)到(dào)短期违约，市场(chǎng)反应将给国会带来提高(gāo)债务上限(xiàn)的(de)压(yā)力。”

　　不(bù)少受访者(zhě)还认(rèn)为，债务上限(xiàn)闹剧已(yǐ)经对美元造(zào)成了一(yī)些伤害，41％的人表示，如果美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)违约(yuē)，美元(yuán)作为(wèi)全球(qiú)主要储备(bèi)货币的地位将面(miàn)临风(fēng)险。

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