财联社6月3日(rì)讯（编辑(jí) 刘越）啤酒(jiǔ)行业具备明显的淡旺(wàng)季特征，其中Q1、Q4为淡季，Q2、Q3为(wèi)旺季(jì)。夏天历来是啤酒(jiǔ)企业的“兵(bīng)家必争之地”，而年(nián)内火(huǒ)爆(bào)的(de)淄(zī)博烧烤一定程度上(shàng)助力(lì)啤(pí)酒行业“淡季不淡”，盛夏旺(wàng)季(jì)更(gèng)是值(zhí)得投资者期待。

　　从一(yī)季度业绩来看，燕京(jīng)啤酒以(yǐ)近74倍的同比增速“一骑绝尘”，青岛啤酒、重庆啤(pí)酒、珠江(jiāng)啤(pí)酒的同比(bǐ)增(zēng)速也分(fēn)别达到28.86%、13.63%和22.15%，其(qí)中(zhōng)青岛啤酒单季度营收(shōu)突破(pò)百亿元。但(dàn)包(bāo)括百威亚(yà)太、兰(lán)州黄河和西藏发展(zhǎn)在内的(de)外(wài)资系啤(pí)酒公司基(jī)本(běn)面(miàn)仍然堪(kān)忧，业绩下滑或亏(kuī)损，本土与外资两大阵营的分化明显。

　　去年消费(fèi)整体偏低迷，啤酒行(xíng)业则(zé)堪(kān)称一(yī)抹亮色。民生证券王言海5月8日发布(bù)的研报指出，2022年啤酒(jiǔ)板块营收稳(wěn)增、归母净利润高增(zēng)；2023年伴(bàn)随疫情(qíng)扰动褪去，下游场景逐步复苏，叠加成(chéng)本压力边际缓解，23Q1营收、利润相比(bǐ)去年同期(qī)明显提(tí)速。国盛证券符蓉预计2023年将是啤酒(jiǔ)龙头弱势区域持续扭亏、释放利润的一年。

　　外资啤酒在中国(guó)市场颓势明显(xiǎn) 大鱼吃小(xiǎo)鱼(yú)后“五(wǔ)强(qiáng)争(zhēng)霸”格局或成“一超多强”？

　　从二级市场(chǎng)表现来看，华润啤酒和青岛啤酒自2020年阶段低点迄今股价累(lèi)计最(zuì)大涨幅分别达159%和187%，前者目前总(zǒng)市值超1600亿(yì)港元，后(hòu)者总市值(zhí)超1300亿元(yuán)。燕京啤(pí)酒、重(zhòng)庆啤酒(jiǔ)和珠江啤(pí)酒股(gǔ)价同期累计最大涨幅分别(bié)达154%、335%和(hé)135%。值得注意的是，自2021年高点迄今(jīn)重庆(qìng)啤酒股价跌近六(liù)成(chéng)，珠江啤酒则跌(diē)超三成(chéng)。

　　上世纪80年(nián)代中(zhōng)国实施“啤酒(jiǔ)专项工程(chéng)”后，啤酒产(chǎn)业(yè)兴起，北京的燕京、上海的力波、福建的惠泉、新疆的乌苏(sū)、兰(lán)州的黄(huáng)河、重庆的山(shān)城、四(sì)川(chuān)的蓝剑、桂林的(de)漓(lí)泉、河南的金星、陕西的(de)汉斯等，几(jǐ)乎每座城市(shì)都拥有(yǒu)自己的啤酒厂。

　　经过“大鱼吃小鱼”的阶段后，2016年，中国啤酒市(shì)场五强(qiáng)争霸(bà)，华润啤酒、青岛(dǎo)啤酒、百威英博、嘉士伯、燕京(jīng)啤酒(jiǔ)的市场份额分(fēn)别为25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年之后的(de)2021年，行业CR5从74.7%提升至92.9%，华鑫证券(quàn)孙山(shān)山4月24日发(fā)布(bù)的研报罗列五大巨(jù)头的具体市场份额，华润啤酒、青岛啤酒、百威亚太（百威(wēi)英博子(zi)公司）、燕京啤(pí)酒(jiǔ)、嘉(jiā)士伯(bó)市占率分别为31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形成寡头格(gé)局。

　　孙山山(shān)指出，我国(guó)啤酒行业CR1市(shì)占率属于(yú)中等水平，市(shì)场集中度仍有提(tí)升空间，待(dài)CR1市占(zhàn)率提升后头部企业将(jiāng)有(yǒu)望进(jìn)一步提(tí)升盈利水平。分(fēn)析人士指出，如果“大鱼(yú)吃(chī)大鱼”的市场趋(qū)势不变，经过一段时间的此消彼长，持(chí)续多年(nián)的“五强争霸”格局(jú)，将演变为“一超多强”：华(huá)润啤酒把(bǎ)青岛啤希望的拼音是什么酒和(hé)百(bǎi)威英博甩(shuǎi)开，燕京啤酒追(zhuī)上来，形成1+3的主流啤酒阵(zhèn)营。

　　值得注意的是，这(zhè)几年(nián)，外资啤酒在中国市场颓势(shì)明显，百威英博销量下滑，一手扶持的嫡系珠江啤酒(jiǔ)2022年净利(lì)同比下降(jiàng)2.11%；嘉(jiā)士伯预(yù)测2023年(nián)的营(yíng)业利润增长将低于去年的水平，研报指出重庆啤(pí)酒为嘉士希望的拼音是什么伯在(zài)华运营啤酒(jiǔ)资产唯一平(píng)台，并(bìng)将乌苏啤酒(jiǔ)、1664，以(yǐ)及嘉士伯啤酒在(zài)中国多个地区的销售权划归重庆啤酒。

　　主流厂商(shāng)纷纷提价 占据(jù)高端(duān)如同坐拥印钞机(jī)？

　　分析人士指出，这几年啤酒行(xíng)业的业(yè)绩(jì)增长，多亏了高(gāo)端化。此(cǐ)前多年，高端(duān)啤酒市场(chǎng)主要由外资(zī)啤酒百威(wēi)英博(bó)、嘉士伯、喜力等品牌(pái)牢牢掌控。近年(nián)来，本土(tǔ)啤酒(jiǔ)开(kāi)始发力。以销量最大的华(huá)润雪花啤酒为(wèi)例，早年畅销大江(jiāng)南北(běi)的大(dà)绿棒子，现在已经(jīng)很难(nán)见到了，各种(zhǒng)纯生、原(yuán)浆、精酿、鲜啤大行其道。

　　孙山山指出，啤酒(jiǔ)行业处于产(chǎn)业链中游，对上游(yóu)成本(běn)敏感，大麦、玻璃、易拉罐、瓦楞(léng)纸为影响啤(pí)酒成本主(zhǔ)要材料；下游终端议价能力较强，进入存(cún)量竞(jìng)争(zhēng)时代后，企业(yè)为向高(gāo)端化转型已多(duō)次实施提价举措。符蓉指出，2023年餐(cān)饮等现饮消费场景恢复将加(jiā)速各啤酒龙头产品结构优化、加(jiā)速高端化进程，2023年吨(dūn)价提升幅度或不弱于(yú)成本(běn)催生普遍提价的2022年。

　　整体性的提价(jià)，近几年时有发生。啤酒提价涨(zhǎng)幅、频次(cì)、企业参与(yǔ)数(shù)量高增，提价(jià)区域由部分(fēn)到全国(guó)。仅(jǐn)在(zài)2022年(nián)，华(huá)润啤酒、青岛(dǎo)啤(pí)酒、嘉士(shì)伯等主(zhǔ)流厂商纷纷(fēn)提价，中(zhōng)高低档均有所(suǒ)涉及。勇闯天涯出(chū)厂价提升0.5元左右，崂山啤酒零售价从(cóng)3-4元提升至5-6元，乐堡、重啤、乌苏提价3%-8%。就在前几年，中国啤酒市场的(de)产品价格稳定在3-5元区间(jiān)，如今，已经整体进入了(le)6-8元价格带。甚至，巨(jù)头们(men)纷纷推(tuī)出千元啤酒，华润啤酒的“醴”，青岛啤酒(jiǔ)的(de)“一世传奇”，百威啤酒(jiǔ)的“大师(shī)传(chuán)奇(qí)”，都是为了继续突(tū)破价(jià)格天花板。

　　▌青(qīng)岛啤酒：中档(dàng)高(gāo)端齐发力 高(gāo)端(duān)化势能锐(ruì)不可挡(dǎng)

　　华鑫(xīn)证券指出，在(zài)百元级产品上(shàng)，青岛啤酒率先在2020年(nián)率先推出“百年之旅”，售价388元，并(bìng)在(zài)2022年(nián)推出价值1399元的“一世传(chuán)奇”；超高端(duān)产品(pǐn)方面，青岛啤酒布局丰富，产品价位最高，均价约29元(yuán)/瓶(píng)，最高达72元(yuán)/瓶。

　　西南证券朱会振4月29日发(fā)布的(de)研报指出，青岛啤酒中档高端齐发力，高端化势(shì)能锐(ruì)不可当。产(chǎn)品(pǐn)端方(fāng)面，公司在坚持纯生系及经典系“1+1”品牌战略(lüè)基础上，进(jìn)一步(bù)提升(shēng)希望的拼音是什么中档崂山品(pǐn)牌占比，并借(jiè)助桶啤、白啤等高端产品放量，带动整体产品结构持续升级(jí)。随(suí)着23年(nián)现饮(yǐn)场(chǎng)景全面复苏叠加去(qù)年Q2以来(lái)低基数(shù)效应(yīng)，预计公司全年业绩将维持高(gāo)增。

　　▌华润啤酒：收购喜力如虎(hǔ)添翼 但目前主要销(xiāo)量(liàng)来自中低端产品

　　2019年(nián)，华润啤(pí)酒收购喜力中国正式(shì)完成交割。1863年(nián)创立于荷(hé)兰(lán)的喜力(lì)，旗下拥有上百家(jiā)酒(jiǔ)厂(chǎng)，连续多(duō)年跻身世界500强榜单。而收购方华(huá)润啤酒，满打(dǎ)满算也才(cái)30岁，借此拓(tuò)展高(gāo)端(duān)市场(chǎng)。华鑫证(zhèng)券指出，华(huá)润啤酒高(gāo)端(duān)及(jí)超高端产品仅占其收入(rù)占比(bǐ)17%，而经(jīng)济(jì)型（5元以下）产(chǎn)品(pǐn)收入占比达47%，表明目前市(shì)场更加认可、熟悉其经济型(xíng)产品如勇闯天(tiān)涯等，但对(duì)其(qí)高端产品认知度或(huò)接受度相(xiāng)对(duì)偏低。公司(sī)提价(jià)空间较大，高端化完成(chéng)后利润可期。

　　▌燕京啤酒：“二次创业”新(xīn)篇章 借(jiè)助U8势能(néng)持续开拓(tuò)市(shì)场

　　作为曾(céng)经国产(chǎn)啤酒(jiǔ)行业的老(lǎo)大哥，燕京啤酒(jiǔ)近几年风光不在。不(bù)仅销售范围收缩不少，被雪花和青岛啤酒甩开不说，2020年的营业(yè)额(é)甚至被重庆啤酒反超。但燕京啤(pí)酒去(qù)年业(yè)绩爆(bào)发，营业收入增(zēng)长10.38%至132.02亿元(yuán)，归(guī)母净利(lì)润3.52亿元，增速(sù)高达(dá)54.51%。今年一(yī)季度延续高(gāo)增，净利同比(bǐ)增(zēng)长近74倍。

　　分析人士认为，燕京啤酒突破增长(zhǎng)瓶颈的秘诀(jué)，是高(gāo)端(duān)新(xīn)品燕京U8的成(chéng)功(gōng)营销，以及旗下燕(yàn)京酒號(hào)社区(qū)小酒馆这种新(xīn)零售业态(tài)的(de)落地生根。中(zhōng)邮证(zhèng)券分析师蔡雪昱4月21日研报指(zhǐ)出，渠道(dào)反(fǎn)馈，U8一(yī)季度销量(liàng)同增约50%，公司借助U8势(shì)能(néng)持续开拓市(shì)场，推动整体销量(liàng)同增13%至96.31万(wàn)千升(shēng)，同时带动公(gōng)司吨价(jià)同增0.8%至3661.3元/千升。国君食品点评(píng)称(chēng)，改(gǎi)革(gé)红利释放正(zhèng)处起步阶段，旺季(jì)动销加速、成本优化之(zhī)下，公(gōng)司业(yè)绩弹性将进一步加速。

　　此(cǐ)外，分析人士指出，精酿啤酒目前属于蓝海市(shì)场，拥(yōng)有巨大发展潜力及空间(jiān)，且目前行(xíng)业(yè)格局未定，企业拥有弯道超车机会；基(jī)于精酿啤(pí)酒多元风味发展趋势，产品风味及(jí)应用场景布局多元化企业，将更加能(néng)够顺应精(jīng)酿市场(chǎng)发展趋势，拥有(yǒu)长期可(kě)持续发展潜(qián)力，并有望(wàng)成为行(xíng)业新引领者。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 希望的拼音是什么