芦(lú)哲 首(shǒu)席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我(wǒ)们将影(yǐng)响青年(nián)失业率的因素拆解为(wèi)三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）。通过三因(yīn)素(sù)框架，我们发(fā)现(xiàn)16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的(de)上升，更重要却被忽视的因素是(shì)青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端大幅推高(gāo)青年失业率。假如今年3月分母端的青年(nián)劳动(dòng)力与2020年(nián)持(chí)平，新增(zēng)约132万青年失业人口只(zhǐ)能将(jiāng)失(shī)业率拉(lā)升至16.2％，但(dàn)实际(jì)青(qīng)年失(shī)业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经(jīng)济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的(de)下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬(tái)高青年失业率中枢(shū)。

　　·青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素(sù)框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动力=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青年(nián)失业率拆解为青(qīng)年失(shī)业人口、总人口(kǒu)、劳动(dòng)参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率上升未必(bì)来自失业(yè)增加，不要忽略分母，劳动力的下(xià)降(jiàng)，也(yě)是抬(tái)高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人口只增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大(dà)幅提高(gāo)3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子端的青年(nián)失业(yè)人(rén)口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数(shù)632万(wàn)人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度(dù)来(lái)看，三(sān)分之二的(de)青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程度由低(dī)到高两个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就业(yè)主要转向服务业。以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就业从知(zhī)识(shí)密集程度较低的行业流向较高行业，但是知识密集型行业(yè)的青(qīng)年失业情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分(fēn)化或是(shì)一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因。经(jīng)济复苏的主力(lì)是(shì)知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较低的餐饮、零(líng)售(shòu)等服务业，而知识(shí)密集程度较高的生产(chǎn)性服(fú)务业复苏较(jiào)慢，服务业就业复苏结(jié)构(gòu)的分化，带来(lái)青年就业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入(rù)均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出(chū)生人(rén)口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇的人口转移也在(zài)减速，新增城镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的(de)2184万人(rén)，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与(yǔ)率的(de)下(xià)降主要(yào)有(yǒu)三方面(miàn)原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增加(jiā)493万；二是部(bù)分(fēn)群体因就业(yè)形势恶化而(ér)退出劳动市(shì)场；三是就业(yè)观(guān)念的(de)变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年(nián)失业率的上升(shēng)。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业人口增(zēng)加132万(wàn)至632万(wàn)人的情况下，对应(yīng)青年(nián)失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当(dāng)前青年失业(yè)率的一部分(fēn)，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变动可(kě)能出现以下三(sān)种情况：①青年失业人(rén)口增(zēng)加，同时(shí)劳(láo)动(dòng)力减少，青年(nián)失业率上升；②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；③青(qīng)年失业人口与劳(láo)动(dòng)力均在(zài)减少(shǎo)，失业人口降幅(fú)大于(yú)劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会随着疫(yì)情(qíng)后经(jīng)济复(fù)苏(sū)而减少，但青年劳动力的下(xià)降可(kě)能成为就(jiù)业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬(tái)高青年失业(yè)率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未(wèi)来失业(yè)率的分母端越来(lái)越重要。

　　·风险提示(shì)：服(fú)务业分化未收窄；青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现明显下降；外需(xū)、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业(yè)率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业(yè)人员缘于(yú)服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育(yù)

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端(duān)：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来失业率的分母端可能(néng)会越来越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明(míng)

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青年失业率(lǜ)攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情(qíng)影响退散、经济逐步复苏(sū)的情(qíng)况(kuàng)下，城镇调(diào)查失业率较(jiào)去年同(tóng)期大幅下降(jiàng)0.9个(gè)点，但青年(nián)失业率却较去年4月(yuè)逆(nì)势攀升2.2个点(diǎn)。本(běn)篇(piān)报告将重点研究疫情后留(liú)下的“疤痕效应”如何(hé)推高(gāo)青年失业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年(nián)失业率的(de)三因素框架

　　失业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青(qīng)年失业率的主要是三个因(yīn)素：①青年(nián)失业人口；②青年(nián)总人口；③劳动(dòng)参与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力的变化。这(zhè)三个(gè)因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个(gè)因素(sù)的变(biàn)化都不能忽视。当(dāng)我们讨论失业率时，经常认为失业率上升一定是失(shī)业增加的结果，这个(gè)判断对(duì)于全年龄段失业率来说并没有问(wèn)题，因为我(wǒ)国的劳动力(lì)总量（也称经济活动人(rén)口）在2015年(nián)之前一直(zhí)在上升，2015年后略有下(xià)降，到(dào)2021年末下降了(le)2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动，因为青年(nián)劳动力波(bō)动幅(fú)度更(gèng)大(dà)。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳(láo)动力(lì)却(què)减少1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大幅提(tí)高3.8个点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)从496万增(zēng)加到500万，仅增(zēng)加了(le)4万(wàn)左右，约为2020年青(qīng)年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率却(què)从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。主要原(yuán)因就是失业(yè)率的分母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人口在此期(qī)间从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力(lì)数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业(yè)率的分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变动的是失业人口数量（分子(zi)），但决(jué)定青年失业率变动的却是青(qīng)年劳动力(lì)总量（分母）。

　　乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法 alt="芦哲&；占烁：青年(nián)就业—从三(sān)因素框架(jià)看(kàn)“疤痕效应”来(lái)自何处" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230529080906109.png">

　　2.分子端(duān)：新增青年失业(yè)人员缘(yuán)于服(fú)务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞(cí)职居多；三(sān)分之二接受过大学(xué)教育

　　从总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人数约为(wèi)2587万人，失(shī)业人数(shù)632万人，比去(qù)年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。国(guó)家统计局(jú)在3月(yuè)就(jiù)业(yè)数据(jù)解读时，披露(lù)了当前青(qīng)年就业(yè)和失(shī)业人数的(de)基本情况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没(méi)有参与劳动力市场的青年6418万(wàn)人(rén)，主体为在校学(xué)生；参(cān)与劳动力市场的(de)青(qīng)年3219万(wàn)人，其中(zhōng)就(jiù)业人数2587万(wàn)人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数(shù)与去年(nián)基本持平，今(jīn)年4月(yuè)青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，青(qīng)年失(shī)业人员(yuán)比去年(nián)同期多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势(shì)好于去(qù)年同期。假设2022年以(yǐ)来青年(nián)劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的新(xīn)增失业(yè)人口(kǒu)。尽(jǐn)管今年4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，但(dàn)从(cóng)新(xīn)增(zēng)青年失业人口来看，今年1-4月约(yuē)为(wèi)119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前(qián)四个月青年失业形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复(fù)也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕(bì)业(yè)影响，我国青(qīng)年失(shī)业率一般在上半年逐渐(jiàn)提高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业(yè)率或(huò)将继续小幅攀(pān)升(shēng)。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年(nián)失(shī)业(yè)者是主动辞职，被裁(cái)员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上群(qún)体。一(yī)种(zhǒng)观点认为，青年群体由于工作(zuò)经验和技能相对(duì)不(bù)熟练(liàn)，往往在企业裁(cái)员时首当(dāng)其冲。但根据(jù)月度劳(láo)动力调查(chá)数(shù)据(jù)，青年失业主要原因是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从(cóng)未工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄(líng)群体中这一(yī)比例最(zuì)高是(shì)14.4％。我(wǒ)们(men)剔除这部分失业(yè)人群后，剩(shèng)下(xià)的青年失业人(rén)口中(zhōng)，第一大失业原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员(yuán)比(bǐ)例从高到低(dī)依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之(zhī)二的青(qīng)年(nián)失业人(rén)员接受过大学教(jiào)育。各年龄(líng)段失业人群中(zhōng)，年龄越低，平(píng)均受教(jiào)育(yù)程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教育(yù)的(de)，这一(yī)比例在(zài)其他三个年龄(líng)阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教(jiào)育程(chéng)度也大致类(lèi)似，青(qīng)年(nián)人(rén)由(yóu)于年龄限(xiàn)制，接受(shòu)大(dà)学教育比例(lì)略低于25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)35岁以下(xià)就业人员的受教育程(chéng)度大幅高于(yú)35岁以(yǐ)上。按照(zhào)接受过大学(xué)教(jiào)育(yù)的占(zhàn)比来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从低(dī)到高

　　青年失业人口的行(xíng)业与青年就业分布基本(běn)一致。青年失(shī)业人(rén)口呈现出行业聚集的特(tè)点(diǎn)，主要集中在5个大类行业，2020年(nián)占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和(hé)其(qí)他服(fú)务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年失(shī)业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个(gè)行业也是(shì)青(qīng)年(nián)就(jiù)业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业(yè)人口的行业(yè)分(fēn)布是由就业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献(xiàn)了较大规模(mó)的失业(yè)。因此，在挖掘青年失(shī)业人口(kǒu)来自何处之前(qián)，需要研究青年(nián)就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集(jí)程度由低到高两个(gè)特点。

　　青年(nián)就业(yè)从工农业大量流入服务业。农(nóng)林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃(rán)水的生(shēng)产供应业，这四个行业是国民经(jīng)济分(fēn)类(lèi)的农业和工(gōng)业。2010年这四个(gè)行业吸纳(nà)了50.3％的(de)青(qīng)年就业人口，到2020年该比例(lì)大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有(yǒu)4个行(xíng)业吸纳(nà)青(qīng)年就(jiù)业比例(lì)增加超2个(gè)点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息(xī)技术为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和社(shè)工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等其(qí)他(tā)6个服务行(xíng)业吸纳青年就(jiù)业的比例均(jūn)增(zēng)超1个(gè)百分点。

　　以受教育(yù)年(nián)限作为维(wéi)度，青年就(jiù)业从(cóng)知(zhī)识密集程度较低的(de)行(xíng)业(yè)流(liú)向较高行业。我们以《2021年劳动统计(jì)年(nián)鉴》中各(gè)行业就业人员(yuán)的受教育年限，来计算(suàn)各行(xíng)业的知识密(mì)集程度。有(yǒu)5个行业的平均受(shòu)教育(yù)年(nián)限在14年(nián)以上，依次(cì)是：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他四个行(xíng)业(yè)是过去十年青(qīng)年就业流入(rù)的主要(yào)行业(yè)，吸纳青年就业比例(lì)的增(zēng)幅(fú)均(jūn)居前列。如图(tú)10，各行业所(suǒ)吸(xī)纳的青年(nián)就业比例变(biàn)动与行业平均受教(jiào)育年限(xiàn)基本一致，即青年(nián)就业(yè)从知识密集程度(dù)较低(dī)的行业流(liú)向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青(qīng)年失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》中各行业的青年失业(yè)比(bǐ)例（该(gāi)行业的青年失业人数/青(qīng)年失业总人数），除以各行业的(de)青年(nián)就业(yè)比(bǐ)例（该行业的青年就业人数/青年就业总人数），来(lái)作为(wèi)各行业失业率的近(jìn)似(shì)替代(dài)指标。以这个(gè)指标来看，知识密集型行(xíng)业的青年失业率大多高(gāo)于全(quán)年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公(gōng)共管理(lǐ)等行业，体现在图11中(zhōng)，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化或是(shì)一季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的(de)原(yuán)因

　　一季度服(fú)务业复苏(sū)出(chū)现分化。今(jīn)年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年(nián)Q1均值有2.2个点的增(zēng)速(sù)缺口。分(fēn)行业来(lái)看(kàn)，批(pī)发零售(shòu)业缺口(kǒu)为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均高于疫(yì)情前(qián)三年均(jūn)值(zhí)，这三个行业一季度复(fù)苏情况较好；知(zhī)识密集程度更高的房地产业、租(zū)赁(lìn)和(hé)商务服务业(yè)、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从失(shī)业(yè)率的分(fēn)子端来看(kàn)，当前青年失业人(rén)员增长的症结(jié)在于服务业就(jiù)业复苏(sū)的结构不均(jūn)衡(héng)。一(yī)方(fāng)面(miàn)，随着受教育水平(píng)的整(zhěng)体提高，青(qīng)年就业大量流向知(zhī)识密集(jí)型服(fú)务业，如教育、信(xìn)息(xī)技术等行业。另一方面(miàn)，年(nián)初疫(yì)情影响减弱后，经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度较低的生(shēng)活性服务业，而知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较高(gāo)的生(shēng)产性(xìng)服务业(yè)复苏(sū)较慢。所以服务业(yè)就(jiù)业复(fù)苏结构分化，带来的青年(nián)失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分(fēn)化(huà)。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行业(yè)的一季度就业尚未出现明显改善(shàn)，应届生就业压力(lì)大；而住(zhù)宿餐饮等行业就(jiù)业已(yǐ)经(jīng)出现回暖，但对于三分之二接受过(guò)大(dà)学教育的(de)青(qīng)年失(shī)业人口而言，这些(xiē)行业(yè)的就业(yè)吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动参与(yǔ)率(lǜ)均(jūn)下(xià)降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业率的分(fēn)母(mǔ)端是城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳(láo)动参与率决定(dìng)。2022年(nián)我(wǒ)国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳动(dòng)力可能将步(bù)入长(zhǎng)期下(xià)降通道，这(zhè)将从分母端推升青年失(shī)业率，或成为疫情后就业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取决(jué)于(yú)城镇青年人(rén)口数量，而后者来自于(yú)两部(bù)分(fēn)，一是16-24年前(qián)的出生人口，二是乡村到城(chéng)镇的迁(qiān)移人口，这(zhè)两部(bù)分(fēn)增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者(zhě)正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年(nián)出生(shēng)人(rén)口最高超过2500万(wàn)，到90年代开始明(míng)显(xiǎn)步(bù)入(rù)下(xià)降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村(cūn)向城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速(sù)。新(xīn)增(zēng)城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万(wàn)人。预(yù)计今年随着(zhe)疫情影响减(jiǎn)弱，人员流(liú)动(dòng)恢复，新增城镇人口数量会较去年(nián)有明显增长，但可(kě)能仍然较难回到十三(sān)五期间超(chāo)2000万(wàn)的规(guī)模(mó)。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空间(jiān)有限，从乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁移人口数量整(zhěng)体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与率有(yǒu)两个特点，一(yī)是低于其他年龄(líng)段群体，大部(bù)分青年在校，并未进入劳动市(shì)场(chǎng)。二(èr)是近年来(lái)呈下降趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预(yù)期下降。根据今年(nián)3月(yuè)统计局披露的青年(nián)就业和失业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇青年人口中，有3219万进(jìn)入或有(yǒu)意愿(yuàn)进入劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)。而2010和2020年两次人(rén)口普查时，青(qīng)年劳动(dòng)参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参(cān)与率的下降主要(yào)有三(sān)方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄段的在(zài)校生增加了(le)493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于(yú)此前(qián)十年增速。

　　二是部分群(qún)体(tǐ)因就(jiù)业(yè)形势恶化而退出劳动市场，在未来(lái)经济(jì)和(hé)就业好(hǎo)转(zhuǎn)后会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发布(bù)会(huì)指出当月(yuè)“就业人(rén)员规(guī)模比1月份(fèn)下降(jiàng)6％以上”，说(shuō)明就业形(xíng)势恶化时，也会(huì)影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念(niàn)的变(biàn)化导(dǎo)致初次进入(rù)劳动市场时(shí)间推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气来看，对学历的(de)推(tuī)崇导致(zhì)本科毕业即进入(rù)就(jiù)业市(shì)场(chǎng)的年轻人(rén)减少(shǎo)，加上考研(yán)、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客(kè)观上会将部分青(qīng)年人初次就(jiù)业(yè)时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来(lái)失业(yè)率(lǜ)的分母端可能会越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要

　　失业(yè)人(rén)口的增(zēng)加(jiā)不(bù)能(néng)完全解释青年(nián)失业率的上升。假如当前(qián)青年(nián)劳动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在(zài)失业人口增(zēng)加132万至632万人(rén)的情况下，对(duì)应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释当前青年失(shī)业率(lǜ)的一部分(fēn)，另一部分(fēn)则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口(kǒu)已经开(kāi)始负增长(zhǎng)，未(wèi)来青年失业率的(de)变动可能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青(qīng)年(nián)失(shī)业人口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动力均(jūn)在(zài)减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　我们认为，未来失业人口(kǒu)会随着经济复苏而(ér)减少，但经济复苏难以改变失业(yè)率(lǜ)的(de)分(fēn)母下降(jiàng)趋势。青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可能(néng)成(chéng)为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率(lǜ)的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端可能(néng)会越来越重要，这也(yě)是(shì)人口长(zhǎng)周期变化的(de)影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失(shī)业率(lǜ)的两个前置(zhì)概念(niàn)。讨论16-24岁(suì)人口调查(chá)失业率时，有(yǒu)必(bì)要(yào)明晰这一概念(niàn)的(de)两个(gè)要点：一是调查失业率(lǜ)是城镇就(jiù)业范围，并非针(zhēn)对(duì)全部就业人(rén)口，不包(bāo)括(kuò)乡村就业，2022年(nián)底(dǐ)我国城乡(xiāng)就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口(kǒu)并未包含(hán)在内。因此，许多(duō)针对青年失业率的(de)讨(tǎo)论(lùn)以全国青年人口数(shù)量为(wèi)出(chū)发(fā)点，未区(qū)分人口总(zǒng)量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如(rú)无特(tè)别说明，各概念(niàn)均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没(méi)有劳动(dòng)意愿的劳动(dòng)年龄人(rén)口(kǒu)。按照统(tǒng)计局的定义，“劳(láo)动力指年满16周岁(suì)，有劳动(dòng)能力(lì)，参加或(huò)要求参加社会经济活动的(de)人员。包括就业人员和(hé)失业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口不(bù)计入劳动力(lì)。根据《2022年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只(zhǐ)有(yǒu)68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此(cǐ)推算城乡失业人(rén)口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来自全国月度劳动力调(diào)查。该项调(diào)查制度于2005年正式实施，每年进(jìn)行(xíng)两次全国(guó)劳动力抽(chōu)样调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对(duì)象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时(shí)准确(què)反映劳动力(lì)市(shì)场变化(huà)情况，建立(lì)了31个大城市月度(dù)劳动力调(diào)查制度(dù)。2013年(nián)4月，又(yòu)将月度劳动(dòng)力调查范围扩大至65个(gè)城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调查正式在全国范围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖全(quán)国所有(yǒu)地(dì)级市(shì)。

　　月度劳动力(lì)调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五(wǔ)分之一左右。全国每月调(diào)查(chá)约12万户(hù)，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口(kǒu)调查样本(běn)比例为1‰，五年(nián)一次的人口抽样调查(chá)样(yàng)本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人口普查则(zé)在长表部分(fēn)纳入就业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因而(ér)人口(kǒu)普(pǔ)查的(de)就业数据质量更(gèng)高(gāo)。

　　就(jiù)业人员总数会根据普查数据进行(xíng)修正，但结构数据仍(réng)会存(cún)在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就业人(rén)员约为7.75亿(yì)人；而七普后次年的年(nián)鉴将这一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结(jié)构数(shù)据的差(chà)异仍然存在(zài)。比如(rú)《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业(yè)人员占比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出(chū)现明显(xiǎn)下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁】青年就(jiù)业(yè)：从三(sān)因素框架看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报(bào)告发布机构：德邦(bāng)证券股份(fèn)有限公司

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