衰退近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国(guó)一(yī)季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析(xī)局(jú)公(gōng)布数据显示，美(měi)国一季度实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两(liǎng)个(gè)季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发(fā)之前的10年(nián)里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方(fāng)政(zhèng)府支出以及非住宅固定投资，拖累(lèi)项主要包括进口、私人库存投(tóu)资和(hé)住宅固定投(tóu)资。经济分析(xī)局表示，一季度GDP增速较去(qù)年第四季度放缓的主要(yào)原因是私人(rén)库存投资回落以及(jí)非(fēi)住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大的组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看(kàn)，个人(rén)消费支出(chū)使(shǐ)GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一(yī)季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四(sì)个季(jì)度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续(xù)第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情(qíng)以来的最(zuì)大(dà)纪(jì)录(lù)。

　　一季度(dù)，经济增(zēng)速大(dà)幅放缓的同(tóng)时，通(tōng)胀(zhàng)再次升温。美联储高度(dù)关注的通胀指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能(néng)源(yuán)的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突(tū)发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊(yī)朗军(jūn)队发表声明称，扣押了一(yī)艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不(bù)明船只(zhǐ)与一艘(sōu)伊朗船只在印度洋北女生有感觉了是怎么样的呢部(bù)发生(shēng)事故，导致伊朗船(chuán)只(zhǐ)上的2人(rén)死亡，数人受伤，不(bù)明船(chuán)只的(de)行为(wèi)违反了国际法。在伊朗船只向海上监视(shì)和救援中心发送请求后(hòu)，伊朗海军立即(jí)开始拦(lán)截并识(shí)别该(gāi)未知(zhī)船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船只的自动全(quán)球定位发(fā)送系(xì)统被(bèi)关闭并频繁(fán)改变航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许(xǔ)可下，海军出动直升机扣押了该船只(zhǐ)，并(bìng)将(jiāng)其运至(zhì)伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出(chū)，上(shàng)述的不明船只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯(sī)兰(lán)革命卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了(le)一艘油轮，美方要求(qiú)立(lì)即释放这艘油轮。报道(dào)称，美(měi)国海(hǎi)军(jūn)驻巴林的第五舰队在(zài)一份声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的油(yóu)轮，在阿(ā)曼(màn)湾过境国际水(shuǐ)域时(shí)被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗(piàn)！俄媒曝(pù)光(guāng)与冒牌(pái)乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联(lián)储回(huí)应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视(shì)频显示，美联(lián)储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗(luó)斯(sī)国家电视台新近发布(bù)的视(shì)频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗(luó)斯人(rén)通了电话。鲍威(wēi)尔误认为对方(fāng)是泽(zé)连斯基，回答(dá)了从(cóng)通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列(liè)问题(tí)。

　　美联储的一(yī)名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加(jiā)了一次谈话，对方谎报自(zì)己是(shì)乌克(kè)兰(lán)总统。这是(shì)一次友(yǒu)好的谈话，是我们(men)在这个充满挑(tiāo)战的时(shí)刻支(zhī)持乌克兰人民的背景下进行。没有(yǒu)谈(tán)到敏感(gǎn)和机密(mì)的信息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经过编(biān)辑，无法确认准确性。上述(shù)发言(yán)人还说，通话事件已(yǐ)报交(jiāo)有关执法部门，出于对(duì)他(tā)们(men)工作的(de)尊重，美联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看似四平八稳、无(wú)伤(shāng)大雅，但事实就是(shì)，骗子(zi)能(néng)通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能(néng)会导致(zhì)美联储的安全(quán)性遭到(dào)质(zhì)疑(yí)。对鲍威(wēi)尔受(shòu)骗的担忧主(zhǔ)要(yào)是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的(de)言论通常受(shòu)到(dào)投资者和商界人(rén)士的密切(qiè)关(guān)注，有时会引发股市波动。而(ér)且，美联储官员同他人的(de)私下会面时常引发争议，因为外界(jiè)认为，联储官员(yuán)的(de)言论(lùn)可能让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界(jiè)注意(yì)到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有(yǒu)媒(méi)体指(zhǐ)出，两人这些年不止一次(cì)成(chéng)功骗取(qǔ)国外政客和他们(men)通话，而且通(tōng)常将将通话视频公(gōng)之于众，就是为了恶(è)搞西方(fāng)国家的决策(cè)者。

　　据(jù)两人公布(bù)的(de)视频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前(qián)总(zǒng)理默克尔通话，默克尔当时(shí)觉得(dé)可(kě)疑，但没(méi)有在对话中(zhōng)直接(jiē)问他们是不是冒牌(pái)货(huò)。今年早些时候，他们(men)还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央(yāng)行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本(běn)面未变 关注(zhù)宏观层面(miàn)不确定(dìng)性(xìng)

　　近日来(lái)，在宏(hóng)观风险蔓延(yán)下，国内外油价(jià)出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现(xiàn)大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特(tè)原油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光(guāng)大期货(huò)能源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰沁(qìn)在接受期货日(rì)报记者采访时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基(jī)本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下(xià)挫，但(dàn)外盘原油有所企(qǐ)稳，或(huò)为超跌(diē)后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘(pán)，海通期货能源化(huà)工研究中心负责人杨(yáng)安表示，一方面是(shì)由于(yú)近期油轮运费回落，运输成本下降，让内外(wài)盘价差有所走弱。另一方面是当前国内即将迎来(lái)五一假期，而目前(qián)国际(jì)市场宏观(guān)风险具(jù)有很大(dà)不确定性，恰逢油价(jià)大幅回调之(zhī)际(jì)，市(shì)场避险(xiǎn)情绪高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更为明显，也使(shǐ)得内盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近(jìn)期来看，杨(yáng)安告诉记者，美国银行业危机风波(bō)再起，叠加美国债务(wù)压力及经济衰退风(fēng)险可能削(xuē)弱欧美能源需求(qiú)，风险资产面(miàn)临较大(dà)压力，从而(ér)推动本周油价油价下跌。而原油(yóu)作为(wèi)金融属性(xìng)最强(qiáng)的大宗商品，在此前(qián)3月份就(jiù)曾因银(yín)行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银(yín)行业风险再次(cì)升温(wēn)继续引(yǐn)发(fā)市场恐慌，原油的下跌带有明(míng)显的情(qíng)绪化(huà)特征。

　　光(guāng)大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁也(yě)表(biǎo)示，近日宏观情绪(xù)导(dǎo)致油价再度承压。随着美联储(chǔ)加息会议(yì)的临近，美国第一共(gòng)和银行的财报和股(gǔ)价表现或显(xiǎn)示银行业危机(jī)仍未结(jié)束，叠加欧美经济数据表现仍(réng)然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来的(de)最(zuì)低水平(píng)，市场对于(yú)美(měi)联储(chǔ)加息(xī)和海外经济衰退(tuì)的担忧持续升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市，近期主导原油市场走势的宏观风(fēng)险(xiǎn)何时(shí)会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危机风险在未来一段时间内仍(réng)将(jiāng)不时(shí)困扰市场。另外(wài)，5月4日美(měi)联储议息会议将再迎来(lái)加息(xī)窗口，对(duì)此投资者也高(gāo)度关(guān)注美(měi)联储利率政策的(de)变(biàn)化，宏观层面的不(bù)确(què)定(dìng)性成(chéng)为影响整个(gè)金融市场的主要因素(sù)，这是投资者需要注(zhù)意(yì)的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加(jiā)息决议(yì)，市场对(duì)美联储加息25个BP的概(gài)率预测(cè)在80％以上，并且由(yóu)于近期美联(lián)储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续何时停止加(jiā)息(xī)仍(réng)有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行(xíng)货币政策会议(yì)，基于(yú)当前(qián)欧元(yuán)区的高通胀(zhàng)水平，预计(jì)欧洲央行和英(yīng)国央行也(yě)将维持加息(xī)政策，因此(cǐ)市场对(duì)于海外(wài)经(jīng)济(jì)衰退带来需(xū女生有感觉了是怎么样的呢)求下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过(guò)，从当(dāng)前(qián)来看原油市场基本面表现尚可，整体供需局(jú)势(shì)并(bìng)未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认(rèn)为(wèi)，即(jí)将到来的五一长假和美(měi)国夏季出行旺季预计对于(yú)需求会有一(yī)定支撑，预计近期国际油价(jià)仍(réng)将面临(lín)宏观(guān)情绪和(hé)基本面的(de)博弈(yì)。

　　申万期货能(néng)化分析师董超也(yě)表示，后市原油供需逻辑不会改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大影(yǐng)响；此外美国原油(yóu)活跃钻井(jǐng)平台(tái)已经连续半年维(wéi)持低位，1230万桶(tǒng)/日的(de)产量将越(yuè)来越难以(yǐ)持续，后续的减产将(jiāng)很快到来(lái)；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对供应面的(de)减产(chǎn)逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下区间将(jiāng)更为模糊，在美国储备政策难以改动的情况下，底部(bù)支撑力度变(biàn)弱(ruò)。但从供求(qiú)关系上(shàng)，OPEC+的(de)减产以及美国(guó)产量的(de)下滑(huá)将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区间振(zhèn)荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度(dù)预计将更宽(kuān)，受宏(hóng)观及(jí)基本面风(fēng)险波动的影(yǐng)响也(yě)会更(gèng)大。

　　在(zài)杨安(ān)看来，周三公布的EIA报告显示原油(yóu)超预期(qī)降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预(yù)期管理(lǐ)下，预计今年年(nián)内(nèi)剩余时段供应紧(jǐn)张(zhāng)将是原油市场主(zhǔ)基调(diào)，当然全球经(jīng)济面临衰退风险(xiǎn)及欧(ōu)美市场需求(qiú)疲弱也会在一定程度上抵(dǐ)消供应紧张给市(shì)场带来的担(dān)忧。总(zǒng)体来看，当(dāng)前油(yóu)价处在宏观(guān)利空与供(gōng)应紧张局面形成对峙的复杂(zá)局面下，短期(qī)内担忧情绪主导(dǎo)油(yóu)价回(huí)落，中长期来看油价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原(yuán)油(yóu)大幅下挫(cuò)，成(chéng)本下降导致相关性较强的(de)高(gāo)硫燃料油、低硫(liú)燃料油(yóu)、沥(lì)青等品(pǐn)种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘(pán)，燃料油、低(dī)硫燃(rán)料(liào)油和(hé)沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价影响，自身基本面表现(xiàn)尚可(kě)，其中高硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧，低硫燃(rán)料(liào)油供需相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季(jì)的临近，本月从中东进口到新(xīn)加(jiā)坡的高硫燃(rán)料(liào)油降(jiàng)至历史低点，环比(bǐ)下降三分之二，但同时本(běn)月俄(é)罗斯高硫燃(rán)料油流入量有所上升，抵消了一部分中东出(chū)口的下滑(huá)；需(xū)求端方(fāng)面，中东南亚公用(yòng)事(shì)业发电需求的增长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成良好(hǎo)的支撑(chēng)。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示(shì)，此前科威特炼(liàn)厂(chǎng)计划外检(jiǎn)修导致部分(fēn)船货延期，目前(qián)5月(yuè)的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然检修(xiū)的装(zhuāng)置正在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计(jì)原定本月(yuè)底恢(huī)复的时(shí)间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的(de)收紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫(liú)需求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基本(běn)面的支撑下，预计后市走势或较(jiào)原(yuán)油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油(yóu)整体回升空间(jiān)或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系(xì)品(pǐn)种波动将主(zhǔ)要受到(dào)原油价(jià)格的影响，不过(guò)基本面差异还是会让各品(pǐn)种(zhǒng)表现(xiàn)有强弱(ruò)之分，具体(tǐ)来看，需(xū)求即(jí)将(jiāng)迎来旺季的(de)高硫燃料(liào)油整体表现将强于低硫燃料油(yóu)。

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