金融界5月11日消息 央行(xíng)今日(rì)发布(bù)2023年4月(yuè)份金融(róng)数据(jù)。4月末，广义货币(bì)（M2）余额(é)280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上(shàng)月末低0.3个(gè)百分(fēn)点，比上年同期(qī)高1.9个百分点。初步统计，2023年4月社会融资规模增量为(wèi)1.22万亿元(yuán)，比上年同期多2729亿元。其中，对实体经济发(fā)放(fàng)的人民币贷款增加4431亿元，同比多增729亿元；对实体经济(jì)发(fā)放(fàng)的外(wài)币(bì)贷款(kuǎn)折合人民(mín)币减(jiǎn)少319亿(yì)元(yuán)，同比少减441亿元。豫n是河南哪里的车牌p>

　　此外，4月份(fèn)人民(mín)币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住(zhù)户存款减少(shǎo)1.2万亿元，非(fēi)金融企业存款减少1408亿元(yuán)，财政(zhèng)性存款增加5028亿(yì)元，非银行业金融机构存款增(zēng)加2912亿元。4月(yuè)末，外币存(cún)款余额8819亿美元，同比(bǐ)下降11.6％。4月份外币存款减少296亿美元，同比少减192亿美元(yuán)。

　　申万宏源速评认为，M2同比回落，主因(yīn)居民存款(kuǎn)13个月以(yǐ)来同比(bǐ)首次转(zhuǎn)为减少，但更(gèng)可能(néng)重回表外(wài)资产，而非用于(yú)消费，消费在二季度(dù)同(tóng)样处于“N型”第二(èr)步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民(mín)贷(dài)款13个月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万(wàn)亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百分点(diǎn)。

　　对此，中信(xìn)证券点(diǎn)评如下：在经历了(le)一季度的(de)爆发式增长后，信贷在(zài)4月(yuè)明显回(huí)落。从结构上来看(kàn)，居民部门再次“缩表”，不过企业中长期贷款有较强韧性。信贷回(huí)落可能是因为一(yī)季度透支(zhī)了部分银行信贷额度和企业信(xìn)贷需求，而且4月地产(chǎn)销售也边际走弱。社融增(zēng)速与上月持平，非标(biāo)融资持续(xù)好转(zhuǎn)。M2增速在高(gāo)基数(shù)下回落。

　　申(shēn)万(wàn)宏源申万(wàn)宏源(yuán)认为(wèi)，M2同比(bǐ)回落(luò)主因居民(mín)存款13个(gè)月以来同比首次转为(wèi)减(jiǎn)少，但更可(kě)能重回表外资产，而非用于消费(fèi)，消费在二季(jì)度同样处于“N型(xíng)”第(dì)二步中(zhōng)。4月M2同比(bǐ)回(huí)落0.3个(gè)百(bǎi)分(fēn)点至12.4%，核心在于居(jū)民贷款13个月以来(lái)首次转负(fù)。4月(yuè)居民存(cún)款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百分(fēn)点。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增(zēng)速差收敛0.5个百(bǎi)分点至7.6%，主要源(yuán)于(yú)个人(rén)存款的流(liú)出而非企业活期存款大幅改善，和(hé)地产销售的再度转冷有关。

　　4月份人民币(bì)存款大幅减少的问题，中(zhōng)信证券认为是季节(jié)性波动。因为银行倾向于让理财(cá豫n是河南哪里的车牌i)产(chǎn)品在季(jì)末到期，使资金回流成存(cún)款，以应对(duì)考核，然(rán)后在(zài)下季初(chū)发(fā)行新的理财(cái)产品承接。因此居民存款在季(jì)末季初常出现(xiàn)波动(dòng)。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，或许反映了企业经营(yíng)活跃度有所提升。

　　招商宏观与中信(xìn)证券(quàn)看法较为一致，招(zhāo)商宏观表示居民存(cún)款减少符合季节性(xìng)规律。在本(běn)月(yuè)数据中，居民端出(chū)现了新增(zēng)存款，新增贷款同时收(shōu)缩的情况。从历史规律来看，4月及7月一般是居民存款减少的时点。以(yǐ)4月为(wèi)例，今年1.2万亿居民存款(kuǎn)的减少量少于2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿(yì)）及2021（减(jiǎn)少(shǎo)1.57万亿）。目(mù)前无法(fǎ)从(cóng)4月数据得出类似居民加速偿还房贷等结论。

　　对于居(jū)民(mín)存款的去(qù)向问题(tí)，申万(wàn)宏源(yuán)分析认为4月居(jū)民存(cún)款减少更可能去向表外(wài)资产，而非(fēi)消费(fèi)领域。

　　对于4月的信贷结构问题，招商宏(hóng)观(guān)表示在放(fàng)缓(huǎn)的(de)信贷(dài)投(tóu)放(fàng)中(zhōng)，结构特(tè)征依(yī)然明显。企(qǐ)业中长期贷款贡(gòng)献(xiàn)了新增信贷的绝(jué)大部分，居民(mín)端中(zhōng)长期信贷(dài)出现收缩。这(zhè)种结(jié)构特征反映了居(jū)民端在前期购房(fáng)需求脉冲(chōng)式释放(fàng)后信(xìn)心仍然(rán)不足(zú)的情况。如果没有(yǒu)进一(yī)步的(de)政策支撑，不排除(chú)居民端(duān)新增(zēng)信(xìn)贷(dài)量会持续维(wéi)持(chí)在低位。

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