5月12日晚间，根据美国证券(quàn)交易委(wěi)员会（SEC）披露，国(guó)内(nèi)千亿(yì)私募(mù)景林资(zī)产递交了截至2023年(nián)3月31日(rì)的第一季(jì)度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿(yì)元人民币的对冲(chōng)基(jī)金(jīn)机构，亦是内地少有的进行大手笔持(chí)有美股的买(mǎi)方机(jī)构之一，景林的动(dòng)向受到了市场广(guǎng)泛的关注。

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　　千亿(yì)私募景林资(zī)产(chǎn)持仓曝光

　　报告(gào)期内(nèi)，景林资(zī)产整(zhěng)体持仓规模小(xiǎo)幅提升(shēng)至17.29亿美(měi)元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年(nián)四季度的16.29亿(yì)美(měi)元规模(mó)，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截止2023年一(yī)季度末(mò)，景林资产在美股市场持有34家上市公司的股票。其中(zhōng)，前十大持仓标的在总市值中的占比(bǐ)下降到77.89％，上季度这一(yī)数据为82.33％。

　　一季(jì)度，景林共(gòng)建仓(cāng)5只股票，分别为英(yīng)伟达(dá)、谷歌、爱(ài)奇艺、好未来、booking。清(qīng)仓和减持方(fāng)面，景林资(zī)产(chǎn)一季度前(qián)五大卖出标(biāo)的包括：京东、满(mǎn)帮、贝壳、雾芯科技、拼(pīn)多多。

　　景林资(zī)产美股持仓前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股分别为：拼多多(duō)、新东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟达、微(wēi)软、BOSS直聘(pìn)、360数(shù)科。

　　景林美股头号重仓股依旧是拼(pīn)多多，与上(shàng)季度(dù)对比(bǐ)，景林资产减仓了133.85万股，较上季度持仓(cāng)数量下降24％。

　　此(cǐ)前，景林连续(xù)三个季(jì)度增(zēng)持拼多多(duō)。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度则增持(chí)233.75万股，一(yī)次比一次猛。拼(pīn)多多(duō)也不负(fù)众望，从股价表现看，拼多多去年二(èr)、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多(duō)多的上涨势(shì)头在今(jīn)年2月初便戛然而止(zhǐ)了，景林资产在此(cǐ)前“越跌越(yuè)买”的策(cè)略奏效后，或许在(zài)股价(jià)“掉头(tóu)”之际进行了止盈操作(zuò)。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的英伟达，空降前十大重仓股第(dì)七位，一口气买入32.53万股，一季(jì)度(dù)末持仓(cāng)市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年(nián)以来英(yīng)伟达(dá)累计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教育股(gǔ)，与高毅“唱反调”

　　一季(jì)度，景林资产在美(měi)股的操作中，最为(wèi)亮眼的(de)当属重(zhòng)点加仓教(jiào)育股(gǔ)。

　　数据显示，截至今(jīn)年一季度(dù)末(mò)，景(jǐng)林资产持有新东方430万股，环比去(qù)年底加(jiā)仓368.8万股，期末持股市(shì)值超1.6亿美(měi)元，一(yī)跃成(chéng)为景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)的第(dì)二大重(zhòng)仓股。与此同时，景林资(zī)产(chǎn)一季度还(hái)建仓了好未来，期(qī)末持股数量达224.6万股(gǔ)。

　　今年(nián)以来，上述两只教育个股(gǔ)股价均处于(yú)震荡态势，并无(wú)太多亮(liàng)眼(yǎn)表现(xiàn)。

　　景林资产认为，从全行业来(lái)看(kàn)，不同年龄层的用户对“教育(yù)”的需求依然(rán)旺盛，除了应对(duì)考试，还包括(kuò)开拓眼(yǎn)界、增长知识、潜力挖掘、提升综合能力等(děng)。双(shuāng)减政策推行之后，目(mù)前行业政策环境趋于(yú)稳定(dìng)，但过(guò)程中很多(duō)公司退出离(lí)开，使得行业竞争格局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头公司本身(shēn)来说，凭借多年积累的口(kǒu)碑和公信(xìn)力，品(pǐn)牌的护城河依(yī)然很深。个别头部(bù)企业在K9学(xué)科之外的教育领(lǐng)域业务基(jī)础扎实，原有的留学等业务恢复(fù)增长，同(tóng)时素质教育、直播电商业务等新业务成为新的(de)增长驱动(dòng)力。且公司的利润和现金(jīn)流稳(wěn)中转好(hǎo)，同时账上资金(jīn)充(chōng)足(zú)，当时的估(gū)值(zhí)下有足够(gòu)的安(ān)全边际。在过去几(jǐ)个季度的财报(bào)中，我们看到(dào)了(le)相关(guān)的积极(jí)信号(hào)。”景(jǐng)林(lín)资(zī)产(chǎn)寄养猫咪一个月多少钱，长期寄养宠物多少钱一个月表示。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，高毅资产对于教育领域也(yě)颇为(wèi)看好，但是标的选(xuǎn)择似乎与(yǔ)景林(lín)资(zī)产存在分(fēn)歧(qí)。

　　美国证券交易委员会公开资(zī)料显示(shì)，截至今年一季度末，高毅资产持有新(xīn)东方24.4万股，相比于去年底(dǐ)减(jiǎn)仓(cāng)超10万股，减仓比例接(jiē)近三成。而一季度高毅资产大举买入(rù)近156万股好(hǎo)未来，相(xiāng)比于去年底增(zēng)持幅度达112％。

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　　但斌深夜(yè)难眠(mián)，炮轰市(shì)场投机之(zhī)风

　　自五一节过后，传媒、游戏(xì)板块(kuài)成为(wèi)资金炒作(zuò)AI的重点(diǎn)方向，中特估支线也由(yóu)暗(àn)转明，晋升市场第二大主线(xiàn)。

　　可好景不长，本周中特(tè)估仅热(rè)闹(nào)了一两天，随后便开(kāi)始(shǐ)持续下跌，传媒、游(yóu)戏板块更是大幅杀(shā)跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客观数据信息罗列，不构成任(rèn)何投(tóu)资建议）

　　此前连续24个(gè)交易日(rì)成交额超万(wàn)亿元阶段纪录，在(zài)本(běn)周遭(zāo)遇(yù)终(zhōng)结。周三(sān)时，市场成交量尚且(qiě)保(bǎo)持在1.2万亿水(shuǐ)平，周四便(biàn)陡然(rán)跌破(pò)万(wàn)亿，5月11日和(hé)5月(yuè)12日成交额连续(xù)两日萎(wēi)缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深(shēn)两市陷入缩量(liàng)震(zhèn)荡阶段。

　　面(miàn)对市场的急剧降温，市场观点(diǎn)认为(wèi)，主要原(yuán)因是5月11日(rì)晚间发布的金(jīn)融数据大幅低(dī)于预期。

　　据(jù)国(guó)盛证券，4月新增信(xìn)贷7188亿元，虽然同比(bǐ)多增(zēng)734亿(yì)元，但是(shì)考虑到去年4月基数的异常，因而与往年相比，今年(nián)4月信贷则是明(míng)显跌落，而今年4月信贷低于(yú)2021年寄养猫咪一个月多少钱，长期寄养宠物多少钱一个月(nián)同期7512亿(yì)元。居民贷款回(huí)落(luò)再(zài)度成为(wèi)信贷回落(luò)的(de)主要原因(yīn)。而(ér)企(qǐ)业中长期贷(dài)款继续(xù)保持同(tóng)比多增，4月同比(bǐ)多增4017亿元至6669亿(yì)元(yuán)。信贷下(xià)滑带动社融增速回落，4月新增(zēng)社(shè)融1.22万亿(yì)，与2021年4月相比(bǐ)，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证券的(de)点评称，4月下旬票据利率先下后上，并不意味着贷(dài)款好转(zhuǎn)了，主要因为今年国股(gǔ)行NIM和营收压力很大(dà)，一(yī)直在压降(jiàng)票据等低效资(zī)产，对分行收(shōu)票额度控制很严。4月前(qián)两旬已(yǐ)经收了很多票，后面改用(yòng)其他贷(dài)款来冲(chōng)。5月上旬票据已经快(kuài)要(yào)接(jiē)近零利率(lǜ)了，信(xìn)贷(dài)再度出(chū)现深度负增长，这是4月信贷斜(xié)率(lǜ)过于陡(dǒu)峭化产生的后果，5月(yuè)份的(de)贷(dài)款可能仍(réng)然不太乐观。

　　在这种背(bèi)景之(zhī)下，市(shì)场要想好起来(lái)，必然要(yào)让大家看(kàn)到宽信用(yòng)的信号出现，而这(zhè)可能还需要(yào)一定的(de)时间。

　　当前市(shì)场存量资金博弈的(de)背景不改，而两大主线人工智(zhì)能和中特估，今年已然累计不小的涨幅。中特(tè)估这(zhè)边，本月(yuè)还有多只央企(qǐ)ETF等待进场，而人工智能这边(biān)，在(z寄养猫咪一个月多少钱，长期寄养宠物多少钱一个月ài)未有(yǒu)增(zēng)量资金进场的情况之(zhī)下，再想继续向上(shàng)，压力不小(xiǎo)。

　　本周大跌之后，但(dàn)斌更是罕见的(de)在深夜(yè)抒发感想。大谈公(gōng)募基金经(jīng)理(lǐ)的难(nán)处，在业绩(jì)和投资信(xìn)仰之(zhī)间无(wú)法两全。紧接着(zhe)，炮轰当下市场投机之风大盛，认为当下市(shì)场交易机制应要有所改变。

　　相(xiāng)信，这(zhè)不仅(jǐn)仅只是但总(zǒng)一个人的心声。

　　今年以来，市场(chǎng)看着红红火火，但很(hěn)多投资者(zhě)都是“买(mǎi)在3000点(diǎn)，套在(zài)3400点”。公募基(jī)金经(jīng)理更是有苦难言，市场上大(dà)热的人(rén)工智(zhì)能，游资炒作的(de)“星辰大海(hǎi)”，根本不符(fú)合他们(men)的机构审美。直白点说，市场根(gēn)本就是绕着公(gōng)募持仓(cāng)在涨。

　　大家都(dōu)是(shì)有苦难言(yán).......

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