金融界5月11日消息 央行(xíng)今(jīn)日发(fā)布2023年4月份金融数(shù)据(jù)。4月(yuè)末，广义货币（M2）余(yú)额280.85万亿元，同比增长12.4%，增(zēng)速比上月末低0.3个百(bǎi)分点，比上(shàng)年同期高1.9个(gè)百分点(diǎn)。初步统计(jì)，2023年(nián)4月社会融资规(guī)模增量为1.22万亿(yì)元，比上年同期多(duō)2729亿元(yuán)。其中(zhōng)，对实体经济(jì)发(fā)放(fàng)的人(rén)民币贷款(kuǎn)增加4431亿(yì)元，同(tóng)比多增729亿元；对实体经济发放的外币贷(dài)款折合(hé)人民币减(jiǎn)少319亿元(yuán)，同比(bǐ)少(shǎo)减441亿元。

　　此外，4月份(fèn)人民币存款减(jiǎn)少4609亿元，同(tóng)比多(duō)减5524亿元。其中，住户(hù)存款减少1.2万(wàn)亿元，非金融企业(yè)存款减(jiǎn)少1408亿元(yuán)，财政性存款增加5028亿元(yuán)，非银行业金融机(jī)构存(cún)款增加2912亿元。4月末(mò)，外币存款(kuǎn)余额8819亿(yì)美(měi)元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)11.6％。4月份外(wài)币存(cún)款减少296亿美(měi)元，同比少减192亿美(měi)元(yuán)。

　　申(s沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思hēn)万宏源速评认(rèn)为，M2同(tóng)比(bǐ)回落，主因居民存款13个(gè)月(yuè)以来同比首次转为减少，但(dàn)更(gèng)可能重回表外资产(chǎn)，而非用于消(xiāo)费，消费在(zài)二季度同(tóng)样处(chù)于(yú)“N型”第二步(bù)中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于居民贷款13个(gè)月以来首次(cì)转负。4月居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少(shǎo)1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百(bǎi)分点。

　　对此(cǐ)，中信证券(quàn)点评如下：在经历了(le)一季度的爆(bào)发式(shì)增长后(hòu)，信贷在4月明显回落。从结构上来看，居民部门再次“缩表”，不过(guò)企业(yè)中长(zhǎng)期贷款有(yǒu)较强(qiáng)韧(rèn)性(xìng)。信贷回落可能是因为一季度透支(zhī)了部分(fēn)银行信贷额度和企业信贷需求，而且4月(yuè)地产(chǎn)销售也边(biān)际走弱。社(shè)融增(zēng)速(sù)与上月持平(píng)，非标融资持续好(hǎo)转(zhuǎn)。M2增速在(zài)高(gāo)基数(shù)下回落。

　　申万(wàn)宏源申万宏源认为，M2同比回落主因居民存款13个月以来(lái)同比首次(cì)转为减少，但更可能(néng)重(zhòng)回表外资产，而非用于消费，消(xiāo)费在二季度(dù)同样处(chù)于(yú)“N型(xíng)”第二步(b沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思ù)中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个(gè)百(bǎi)分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首(shǒu)次转(zhuǎn)负。4月居(jū)民存款减少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点(diǎn)。4月M1同比回升0.2个百分点(diǎn)至(zhì)5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要(yào)源于(yú)个人存款的流出而非企业活期存款大幅改善(shàn)，和(hé)地产销售的再度转冷有关。

　　4月份人(rén)民币存款大(dà)幅减少的问题，中信证券认(rèn)为是季节(jié)性波动。因为银行(xíng)倾向于让(ràng)理(lǐ)财(cái)产品(pǐn)在(zài)季(jì)末到期，使资金回流(liú)成存款，以应对考核，然后在(zài)下季初发行新的(de)理财(cái)产品承接。因此(cǐ)居民存款(kuǎn)在(zài)季(jì)末季初常出(chū)现(xiàn)波动。4月M1增速(sù)为5.3%，比上月提高0.2个(gè)百分点，或许(xǔ)反映(yìng)了企业经营活跃(yuè)度有所提升。

　　招(zhāo)商宏观与中信证券看法较为一致，招商宏观表示居民存(cún)款减少(shǎo)符合季节性规律。在本月数据中，居民端(duān)出(chū)现了新增存款，新增(zēng)贷款同时收缩的情况(kuàng)。从历(lì)史规(guī)律来看，4月及7月一(yī)般是居(jū)民(mín)存(cún)款减(jiǎn)少的(de)时点。以4月为例，今年1.2万亿居民存款的减少量少于2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿(yì)）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目前无法从4月数(shù)据(jù)得出(chū)类似居民加速偿还(hái)房(fáng)贷等结论。

　　对(duì)于居民存(cún)款的去向问题(tí)，申万宏源分析认为4月居民存款减(jiǎn)少(shǎo)更可能去向表(biǎo)外资产(chǎn)，而非(fēi)消费领域。

　　对于4月的信贷结构问(wèn)题，招商宏(hóng)观表示在放缓(huǎn)的信贷(dài)投放中，结构(gòu)特征(zhēng)依(yī)然明显。企业中长期贷款贡献了新增信贷的绝大(dà)部(bù)分(fēn)，居民端中长期(qī)信贷出现收缩(suō)。这(zhè)种结构特征反映了居民端在前期购房需求脉冲(chōng)式释放(fàng)后信(xìn)心(xīn)仍然不(bù)足的情况(kuàng)。如果没有进一步(bù)的政(zhèng)策支撑，不排除居民端新增信贷量会持续维(wéi)持在低(dī)位。

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