看(kàn)看周(zhōu)末(mò)有哪些重(zhòng)要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公(gōng)布的(de)4月美(měi)国制(zhì)造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯(kū)分水岭50上方，和服(fú)务业PMI均不降反(fǎn)升(shēng)，分(fēn)别(bié)创半年(nián)和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高(gāo)。其中的分项(xiàng)指数释(shì)放价格压力再度(dù)升温的警报(bào)信号：4月购进价(jià)格创去年11月(yuè)以来(lái)新(xīn)高，出(chū)厂价格创去年9月以来新(xīn)高。

　　标普(pǔ)全(quán)球的经济学(xué)家(jiā)在(zài)点(diǎn)评PMI时警(jǐng)告，CPI可(kě)能上升，或(huò)者至少一(yī)定程度居高不下。PMI数据重燃价格压力(lì)的通(tōng)胀担忧，数据公(gōng)布(bù)后(hòu)，美股承压下行，主要美股(gǔ)指盘中集体下跌；美(měi)国国债价格(gé)跳水、收益(yì)率盘中拉升(shēng)，对(duì)利率(lǜ)更敏感(gǎn)的2年期美债收益(yì)率一度(dù)较日内低位回(huí)升10个基点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四(sì)所创一年来(lái)低谷的(de)美元(yuán)指数迅速抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储(chǔ)官员最近一再表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本月内(nèi)首次(cì)收(shōu)盘失守(shǒu)2000美元/盎司心理关口，连续(xù)第二(èr)周因(yīn)周(zhōu)五回落(luò)而全周累计由涨转跌；工业金属(shǔ)总体继续(xù)下挫(cuò)，在中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位(wèi)后，市场开始担心中国的进口铜需求，加之全周经济(jì)增长前景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴(yīn)的伦(lún)锌(xīn)跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借(jiè)周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油周(zhōu)五(wǔ)反(fǎn)弹，但经(jīng)济前景的担忧压顶，未能延续一个月来累(lèi)计(jì)涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能(néng)源部公布(bù)上周库存不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严(yán)重！阿根廷中央(yāng)银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿根廷中央银行宣布将基准(zhǔn)利(lì)率由78％上调至(zhì)81％，加息(xī)幅(fú)度达(dá)300个基点，高(gāo)于(yú)此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二(èr)次大幅加息，今年3月，该行也同样(yàng)加息了300个(gè)基点，将基准利率从(cóng)75％上调至78％。而在(zài)去(qù)年，这家央行也已经经历了(le)多次(cì)加息(xī)，总幅度达(dá)到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的声明(míng)中(zhōng)表示(shì)，此次加息主要(yào)是由于3月该国(guó)通胀加剧，央行(xíng)未来将继续监测物价(jià)水平、外汇市场和货币总量变化(huà)，以对利率政(zhèng)策做出进一步调整。

　　上周(zhōu)公布(bù)的(de)数据显示，阿(ā)根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通胀率达(dá)104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各类商品(pǐn)和服务中(zhōng)，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋(xié)履和(hé)烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教(jiào)育和交通(tōng)运输等方面(miàn)价(jià)格波(bō)动相对较小。

　　通胀报告发布当天(tiān)，阿根(gēn)廷总统(tǒng)府发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严(yán)重主要原因包括国(guó)际大宗(zōng)商品(pǐn)价(jià)格受俄乌冲突(tū)影响(xiǎng)上(shàng)涨以及今(jīn)年初(chū)阿根廷发生(shēng)严重旱灾等(děng)。另一项(xiàng)市(shì)场预期(qī)调查报告还显示，2023年阿根廷通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)将达110％，而摩根大通认(rèn)为这(zhè)一数字可能会达(dá)到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣(liè)天气袭击，超1500万人(rén)面临严重雷(léi)暴风(fēng)险

　　当地时间4月21日，美国(guó)得克萨斯州在内的多个(gè)地区持续遭(zāo)到恶(è)劣天气(qì)袭(xí)击，超过1500万人面临严重雷暴(bào)的风险。风(fēng)暴(bào)预测中(zhōng)心表(biǎo)示，强雷(léi)暴会产生冰雹(báo)、狂风和龙卷风等天气(qì)状况，得州(zhōu)沿海地区(qū)到(dào)密西西比河谷地区(qū)，以及俄亥俄河上游(yóu)到五大湖地区(qū)将受(shòu)到影响，部(bù)分地区的洪水威胁(xié)增(zēng)加。得州圣安东(dōng)尼奥国际机场和(hé)奥斯汀-伯格斯(sī)特罗(luó)姆(mǔ)国际机场20日晚上因天气(qì)状(zhuàng)况而临时停飞。此外(wài)，俄克拉何马州19日遭(zāo)受龙(lóng)卷(juǎn)风侵袭，共(gòng)造成(chéng)3人(rén)死亡。俄克(kè)拉荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州(zhōu)部分地区进入紧急状态(tài)。

　　他宣(xuān)布：竞(jìng)选美国总统(tǒng)

　　4月(yuè)21日，中新网援引美联(lián)社报道，当(dāng)地时间20日，美国保守派电台主持人(rén)拉(lā)里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加(jiā)2024年的美国(guó)总统(tǒng)竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在(zài)过去的(de)几十年里，埃尔德(dé)一直在媒体(tǐ)行业工作，1993年，他(tā)开始主持(chí)自(zì)己的广播节(jié)目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在(zài)保(bǎo)守(shǒu)派(pài)中拥有了一(yī)批(pī)追随者。

　　低(dī)库(kù)存(cún)支撑棕榈油(yóu)近(jìn)月价(jià)格(gé)

　　昨(zuó)日，油脂期货继续(xù)下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达(dá)4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜(cài)油(yóu)主力收盘(pán)于8357元(yuán)/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破(pò)前低7558元/吨(dūn)，创(chuàng)下(xià)逾两年新低。

　　申银万(wàn)国期货油脂分析师(shī)聂波表(biǎo)示(shì)，一方面，原油下跌较(jiào)多，市(shì)场重回原油需(xū)求逻辑，美国经济数据较差(chà)，市场(chǎng)预期经济衰退，另外5月可能再度加(jiā)息。另一方面，国内经济处于(yú)弱复苏状态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据(jù)聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油(yóu)产量环比减少0.26％，减幅低(dī)于(yú)历史均(jūn)值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量恢复潜力高(gāo)。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至290万(wàn)吨，出口(kǒu)减幅同样小于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨(dūn)以上，促进棕(zōng)榈油出口，但是由于2月工作日少，假期多，最终数量出(chū)现下滑。2月(yuè)印(yìn)尼(ní)棕榈油表观消费略(lüè)增至181万吨。其中，生物柴油(yóu)消耗82万吨，高于(yú)1月的81万吨，食用和(hé)化工消费增加2万吨至99万吨。年(nián)初(chū)以(yǐ)来，印尼生物柴油(yóu)生(shēng)产需要补贴，1—2月月均产量(liàng)低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱(qū)动(dòng)暂时略弱。2月底印尼棕榈油库(kù)存(cún)下滑(huá)至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月底棕(zōng)榈油库(kù)存同样(yàng)偏低，导致近月(yuè)产地报价相对内盘偏强，近月进(jìn)口(kǒu)倒挂较(jiào)多，远月(yuè)倒(dào)挂少，4月到港预估17万吨，数量(liàng)少，国(guó)内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上(shàng)，而豆(dòu)油(yóu)套利盘压力(lì)更大，豆棕(zōng)2309价(jià)差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马(mǎ)印两国旱季明显，4月下旬印尼(ní)部分地区降(jiàng)雨略(lüè)偏(piān)多，总体利于产量(liàng)恢(huī)复(fù)，近期棕榈果价格下跌(diē)也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助(zhù)于(yú)提高产(chǎn)量，国际豆棕价差跌入负值，印度还(hái)有毛豆油和(hé)毛葵油(yóu)各200万吨的免税额度，斋月后(hòu)通常是(shì)需求淡(dàn)季，最近印度也(yě)取(qǔ)消了(le)棕榈油订单。因此，短期(qī)棕榈(lǘ)油(yóu)低库存支撑价格，但(dàn)中长期(qī)产地累库(kù)可(kě)能性较(jiào)大。”聂(niè)波说。

　　银(yín)河期货油脂(zhī)油(yóu)料分(fēn)析师陈界(jiè)正告诉期货(huò)日报记者，虽然近端因为斋月(yuè)的(de)原因，GAPKI数(shù)据以及马来(lái)的MPOB数(shù)据(jù)的超(chāo)预期去库继续支撑近月价格，但(dàn)是2月印尼产量位(wèi)于历史同期最(zuì)高(gāo)位(wèi)，且未来产(chǎn)区产量季节性恢复，国内、印(yìn)度高库存，欧盟进口受到(dào)菜油供应压(yā)力的抑制，远(yuǎn)端的(de)产(chǎn)区产量恢复以及出口(kǒu)走弱较(jiào)为(wèi)明(míng)显(xiǎn)，预计4—6月份将(jiāng)不断累库(kù)。且(qiě)豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负(fù)，POGO价(jià)差(chà)走高(gāo)至200美元以上，巴西大豆的集中出(chū)口，使得国际豆油的(de)供应愈发充足，国内消(xiāo)费以及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕(zōng)榈油远端(duān)继续(xù)维持(chí)逢高(gāo)空配思路。

　　国(guó)内方(fāng)面，陈(chén)界正分析称，当(dāng)前国内(nèi)库存较高(gāo)，产区库存较低，国(guó)内棕榈油盘面偏弱，因此马盘(pán)涨幅明显大(dà)于(yú)国内，远月(yuè)进口利润倒挂维持在-300附近。但(dàn)是4月18日(rì)给(gěi)出了(le)进口(kǒu)利润，新增(zēng)8—9月买船6船。海关数据(jù)显示，3月份(fèn)全国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预期，终端消费(fèi)仅为弱复苏(sū)，虽然(rán)短(duǎn)期(qī)将会逐步(bù)去(qù)库，但未来产区压力(lì)逐步体现(xiàn)，预计进口(kǒu)利润将(jiāng)会逐步修复，国内(nèi)也(yě)将会不(bù)断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现(xiàn)货市场人气一般，成(chéng)交不(bù)多(duō)，但(dàn)是(shì)到船迟(chí)滞，令港口去库存加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船(chuán)到港较少(shǎo)，上周港(gǎng)口(kǒu)库存继续(xù)小幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计(jì)继续去库(kù)。后续(xù)需继续关注(zhù)实(shí)际消费以及买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜(cài)油(yóu)仍然缺乏(fá)上涨驱动(dòng)

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再度开启(qǐ)反弹，多个国家(jiā)禁(jìn)止乌克兰出口粮食，价格冲击(jī)减(jiǎn)弱，进口加拿(ná)大菜籽榨(zhà)利同样亏(kuī)损，菜豆(dòu)油2309价(jià)差扩大至800元/吨左右，华(huá)东地区三(sān)级菜(cài)油和一级(jí)大豆油现货价差也扩大(dà)至(zhì)240元/吨左右，但是自从(cóng)菜(cài)豆油现货价差由负转正后，菜(cài)油成交再(zài)度(dù)冷清。

　　国泰君(jūn)安期货农产品(pǐn)分析师傅博表示，目(mù)前来看，菜油仍(réng)然缺乏上所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文涨的驱动(dòng)。随着菜油(yóu)现货价格跌至比豆油便(biàn)宜，以及(jí)目(mù)前菜油的(de)累(lèi)库程度还算正常(cháng)，菜油的利空阶段性算是交易(yì)充分(fēn)了。但是，菜油(yóu)的基本(běn)面并未(wèi)转好(hǎo)。

　　“多个国家生(shēng)物(wù)柴(chái)油政(zhèng)策执行(xíng)不及预(yù)期(qī)，对于植物油消费增速不会像之前(qián)那么高(gāo)。欧洲(zhōu)菜(cài)籽将于6月(yuè)开(kāi)始收割，7月(yuè)出口开(kāi)始增(zēng)多，增产背景下可能再度对价格产生冲击(jī)。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内的情况(kuàng)来看，菜油从2月中旬到现(xiàn)在已经拍储了3.8万吨(dūn)。受(shòu)到菜籽(zǐ)集中到港的(de)影响，上周压榨量为10万吨，预(yù)计(jì)后续(xù)继续维持高位运行。因为进口菜油(yóu)到港(gǎng)，以及压榨厂开机，预计后续库存将开始不(bù)断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港(gǎng)约65万吨(dūn)以上，未来整(zhěng)体的菜(cài)籽(zǐ)供应仍偏宽(kuān)松。菜(cài)油港口库存上周(zhōu)继续大(dà)幅累积，现为33.4万吨，预(yù)计下周将会继续累库(kù)。

　　“从现在的采(cǎi)购情(qíng)况来看，7—9月每个月的菜籽进口(kǒu)量(liàng)要(yào)比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的水(shuǐ)平，而且菜油进口量预计会维持高位，特别是6—7月份的(de)菜油(yóu)进口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜(cài)籽的(de)进口(kǒu)仍(réng)然是个未知数，总体(tǐ)来看，菜(cài)油的供(gōng)应并没(méi)有(yǒu)大幅收缩的(de)预期。同(tóng)时(shí)，菜(cài)油的需求还(hái)受到棉油、玉米油等其(qí)他小油种的影响，菜(cài)油价格需(xū)要保持竞(jìng)争力，要(yào)维持(chí)和豆油(yóu)的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，陈界(jiè)正认为，前(qián)期菜油的进口盘面利(lì)润打开，未来菜油将不断到港(gǎng)。欧洲受(shòu)到(dào)菜(cài)油供应(yīng)压力的(de)影响，现货价格维(wéi)持(chí)弱势，进口端带(dài)动国(guó)内盘面偏弱。全(quán)球菜(cài)籽供应恢(huī)复格局(jú)较为明确，后期国内的(de)供应也会愈发宽(kuān)松(sōng)。近(jìn)端菜油继续维持逢(féng)高(gāo)抛空(kōng)的思(sī)路。后续需(xū)要重点(diǎn)关注加(jiā)拿大新一季菜(cài)籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面(miàn)，要关注(zhù)国际市场的(de)菜(cài)籽和菜(cài)油供应情况(kuàng)，关注是(shì)否会有新(xīn)增供应或者上游成本端的变(biàn)化因素(sù)的影(yǐng)响(xiǎng)；另一方(fāng)面(miàn)，要(yào)关注国内菜油的累库(kù)情(qíng)况(kuàng)和(hé)国内豆油的价格(gé)，预计(jì)接下来(lái)一段时(shí)间，国内(nèi)菜(cài)油价格会跟随(suí)豆油价格(gé)波动。

　　供需(xū)格局(jú)变(biàn)化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本(běn)周(zhōu)初市场还在担(dān)忧进口(kǒu)大豆(dòu)CIQ事件导致周度压榨偏低(dī)，4月19日(rì)华南(nán)油厂恢(huī)复开(kāi)机，20日(rì)后其他地方油厂也在陆续恢(huī)复，下周开始周(zhōu)度(dù)压榨量明(míng)显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬(xún)，预计大豆到港量(liàng)接近(jìn)3000万(wàn)吨，几乎是历史(shǐ)同期最高的进口量，所以(yǐ)预计大豆压榨(zhà)量将从(cóng)目前的150万(wàn)吨/周大幅回(huí)升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆(dòu)油供应(yīng)量将(jiāng)从每周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且可(kě)能(néng)将持续2个(gè)月以(yǐ)上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关(guān)，部分(fēn)工厂(chǎng)预(yù)计逐步恢复开(kāi)机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量(liàng)为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较上周提升较多。由(yóu)于(yú)部(bù)分工厂仍处于缺豆停机状态(tài)，预计短(duǎn)期开机(jī)继(jì)续位于低位，下周开机预计将(jiāng)会继续恢复(fù)提升(shēng)。上周库存(cún)小幅(fú)累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在(zài)历史同期(qī)低位，预计(jì)下周将会继续累库。现(xiàn)货市场乏善可陈，预计(jì)本周(zhōu)全国大豆(dòu)压榨(zhà)量将升至150万吨，豆油(yóu)供应(yīng)紧张情(qíng)况有望逐步缓解。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的需求并不乐观。傅(fù)博(bó)表示(shì)，目前，豆油现货价格比(bǐ)棕榈油和菜油价格贵，随着华(huá)东、华北地区温度升高，棕(zōng)榈油(yóu)对豆油的消费替代(dài)增加，西南地区菜油对豆油的(de)替代正在发(fā)生(shēng)。一些食品加(jiā)工、饲(sì)料等领(lǐng)域(yù)的豆(dòu)油需(xū)求(qiú)也会因为豆油价(jià)格过高而减少。

　　“豆油(yóu)需(xū)求(qiú)暂乏亮点，下游节前备货不(bù)积(jī)极，贸易(yì)商(shāng)采购心态(tài)谨慎。预计 5月上旬供应将会逐(zhú)步转向(xiàng)宽松(sōng)转变。后期需要重点关注南(nán)国内大豆(dòu)到(dào)港通关以及(jí)整(zhěng)体的开机(jī)情况。新一(yī)季美豆的播(bō)种(zhǒng)生长情(qíng)况将决定(dìng)豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加(jiā)而需求偏弱(ruò)，再加(jiā)上(shàng)进口(kǒu)大豆成本下行，豆油基本(běn)面从目前的低库存、高基(jī)差，转(zhuǎn)变为(wèi)累(lèi)库加(jiā)基差下行的(de)预期(qī)，即豆油的基本(běn)面转差。而同时，4—6月(yuè)份的棕(zōng)榈油是降库预期(qī)，菜油前期已经对(duì)自身的(de)供应压力进行了一波交易，目前走势(shì)跟(gēn)随(suí)豆油(yóu)波动(dòng)。因(yīn)此，阶(jiē)段性来看(kàn)，供应的边际变所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文化和需求预(yù)期都(dōu)预示(shì)豆(dòu)油可能是未(wèi)来一段时间三大(dà)油脂中最弱的。

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