在(zài)投资(zī)日(rì)经225ETF的(de)“基金吧”里(lǐ)，基金的大涨大跌(diē)走势(shì)，激起了基民(mín)的热烈讨论，“这个日经正经不？”“还要有个跌停板才和净(jìng)值一样”“这(zhè)基涨跌这么大，吓人”……到底发生了(le)什么？

　　5月(yuè)23日(rì)，华夏、易方达基金两大公募巨头纷(fēn)纷公告，对公司旗(qí)下高溢价日(rì)经225ETF提示风险，目前(qián)折溢价率(lǜ)已经大幅回落。与此同时，科创50、创业板指继续受到资(zī)金的青睐，今年(nián)以来创业板ETF净买(mǎi)入资金已达165亿元，而沪深(shēn)300、上证50ETF等(děng)净流出居前，热门(mén)板块传媒(méi)、基建ET46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗F受到资金“落袋为安”，但部分机构看(kàn)好(hǎo)传(chuán)媒、顺周期板块的长期配置价值。

　　提示(shì)高(gāo)溢价风险

　　日经ETF溢价已有所回(huí)落

　　5月23日，华夏、易方达(dá)基金两大(dà)公募巨头纷纷(fēn)公告，两家公募旗下(xià)的“野村(cūn)日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波(bō)动较大(dà)。截至5年22日，两(liǎng)只产品(pǐn)的溢(yì)价率(lǜ)分别为5.5％、9.12％，并特此提(tí)示(shì)投(tóu)资者关注(zhù)二级市(shì)场交易价(jià)格溢价风险，如果盲目投(tóu)资，可能遭受重大(dà)损失。

　　从两只产品的表现看(kàn)，今年两(liǎng)只(zhǐ)ETF近日走势凶悍，今年以来涨幅都(dōu)超过了(le)16％。截至5月23日下午1点开盘，两只产品溢价率都回落(luò)到4％以内，投(tóu)资者的追捧(pěng)热情在(zài)风(fēng)险(xiǎn)提示后有所降温，正在回归理性。

　　而从资(zī)金46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗流向(xiàng)看，由于两(liǎng)只产(chǎn)品规模仅有(yǒu)1个亿左右，流通盘偏小，昨日净流(liú)入资(zī)金都不到2千万体量。

　　从全市(shì)场(chǎng)看，目前跟(gēn)踪(zōng)日经指数的产品共有4只，总规模(mó)5.4亿元，今年以来(lái)资(zī)金(jīn)净流入2.42亿元，涨幅最高的产品已经(jīng)达到27％，体现了很(hěn)好的赚(zhuàn)钱效应。

　　目前，四只产品跟踪(zōng)的指数(shù)都(dōu)是日经225指数(shù)收益(yì)率（经(jīng)汇率调整后），从该指(zhǐ)数表现(xiàn)看，今年也大(dà)涨18％，指数涨(zhǎng)幅在(zài)亚太市(shì)场高居前列。

　　46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗="基民(mín)懵(měng)了！涨跌这么吓(xià)人，“这个日经正经(jīng)不？”" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230523171507928.png">

　　一位股票(piào)ETF基金经理告诉记者，日经ETF跟(gēn)踪的指(zhǐ)数(shù)近期涨势较大，涨幅犀利，叠加产品流(liú)通盘不够大，短期(qī)内受到资金的净买入(rù)，产生(shēng)了供不应求的情况，就会推高二级(jí)市场价格，让价格走(zǒu)在(zài)指数涨(zhǎng)幅的前面，这个(gè)情况就会产生基金产品的(de)高溢价(jià)。

　　“日(rì)经(jīng)ETF的底层资产是跟踪日经225指数表(biǎo)现的，如果短期(qī)出(chū)现高(gāo)溢(yì)价，也就意味着当(dāng)前的(de)价格(gé)超出了指(zhǐ)数的涨幅，未来(lái)会回归到指数正(zhèng)常走势和涨跌幅的状态，也就是会(huì)逐渐消除溢价。而高溢价回归的(de)过程，就会产(chǎn)生二级市场价格的下跌，因(yīn)此，建议投资者不要(yào)盲(máng)目买(mǎi)入高(gāo)溢价(jià)品种(zhǒng)，避免下(xià)跌风险(xiǎn)。”该基金(jīn)经理称。

　　而从(cóng)日本股市表现看，今年年(nián)初以(yǐ)来日本股市持续上涨，日经225指(zhǐ)数(shù)超(chāo)越30000点大关，达到(dào)1990年(nián)泡(pào)沫经济破(pò)裂以(yǐ)来的(de)最(zuì)高点(diǎn)。

　　中信建投证券认为，近期(qī)日本股(gǔ)市上(shàng)涨(zhǎng)受多重(zhòng)因素驱(qū)动(dòng)：一是(shì)随着美(měi)联储加息(xī)预期下降和日(rì)央行紧(jǐn)缩预期上升，吸(xī)引国际资本回流日本市场；二是随(suí)着疫后(hòu)经济(jì)活动复苏(sū)和去年(nián)日(rì)元(yuán)持续(xù)贬(biǎn)值，东(dōng)京交易所上市公司(sī)多表现良好(hǎo)；三(sān)是今年东京交易所提(tí)出将(jiāng)改革公司治理(lǐ)监督机制(zhì)。在这一改革下，预(yù)计部分低估值企业(yè)可能采取(qǔ)股(gǔ)票回购等方式提(tí)振股价，截至本周，已有(yǒu)价值3900万(wàn)亿日元的股(gǔ)票(piào)被宣(xuān)布(bù)回购；四是近期部分利好消(xiāo)息(xī)带动市场(chǎng)情绪。包括G7峰会在日召开、巴(bā)菲特赴日(rì)考察(chá)并表示大举(jǔ)投资日本股市等，推动市(shì)场对(duì)日本(běn)股市的整体(tǐ)情(qíng)绪提振(zhèn)。

　　也(yě)有基金(jīn)经(jīng)理提示短期过(guò)快(kuài)上涨带(dài)来的投(tóu)资风(fēng)险，并提示投(tóu)资者，海外投资(zī)可(kě)能会涉(shè)及相关的汇率风险(xiǎn)，对相关市场熟悉程度不(bù)高等问题，建议(yì)投资(zī)者在自己能力圈(quān)内投资(zī)，避免盲目(mù)追高带来的(de)风险(xiǎn)。

　　科创50、创业板指继续受(shòu)青睐

　　创业板ETF净流入资(zī)金已(yǐ)达(dá)165亿(yì)

　　除了关注市场(chǎng)热点ETF外，再来看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月22日收盘，全市场(chǎng)728只(zhǐ)股票ETF总规模(mó)1.39万亿(yì)元(yuán)，比去年(nián)末规模新增(zēng)1293亿元，规模增幅10％。在本周震荡市(shì)场中，昨日(rì)净申购份(fèn)额13.23亿份，按(àn)照区间(jiān)成交(jiāo)均价测算，净流(liú)入(rù)资金微增3.89亿元。

　　从资(zī)金净流入方向来看，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业(yè)板ETF昨日净流(liú)入(rù)都(dōu)是3.39亿元，位居行业前列(liè)。另外(wài)，易(yì)方达(dá)科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也都有(yǒu)1亿元以上资(zī)金(jīn)的净流(liú)入。

　　行业和(hé)主题产品中，半导体、游戏、证(zhèng)券ETF等净流(liú)入资(zī)金居前，都超过(guò)了2亿元资金体量。另外(wài)，触底反弹的医药ETF、高位回调的传媒ETF，也同样吸引资金关注，净流入资金相对(duì)居前(qián)。

　　拉长时(shí)间看，今年以来(lái)净流入资金最多(duō)的是易方达创业板ETF，今年净流(liú)入资金165亿元，位(wèi)居(jū)行(xíng)业首位。另外，创业(yè)板50ETF、科创50ETF分别净流(liú)入70亿(yì)元(yuán)、67亿元(yuán)，都位(wèi)居行业前列。

　　而今(jīn)年景气度(dù)回升的半导体、酒(jiǔ)ETF，具备(bèi)估值(zhí)吸引力的医(yī)疗(liáo)、恒生(shēng)互(hù)联网等，也都(dōu)受到资金的(de)追逐，净流入资(zī)金(jīn)都在50亿元体量及以上。

　　谈及创(chuàng)业(yè)板相关指数的“越跌越买”，华安(ān)基金(jīn)指数与量化投资(zī)部表示，随着前(qián)期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)50指数的回调，当(dāng)前(qián)估值已来到30倍的(de)历史低(dī)位区间(jiān)，且一季报(bào)显(xiǎn)示(shì)成分股净利润(rùn)同比增长52.69％，基本面向好趋势明显(xiǎn)，持续(xù)关注板(bǎn)块趋势反转机会。

　　该(gāi)机(jī)构(gòu)分析，在政策层面，4月底的政治局会议提出“要(yào)夯实科技自立自(zì)强(qiáng)根基(jī)，培育壮大新动能。要巩固(gù)和扩大新能源汽(qì)车发展优势，加快推(tuī)进充电桩、储能等设施建(jiàn)设(shè)和配套电网改造。要重视通用人(rén)工智能(néng)发(fā)展，营造创新生态，重(zhòng)视(shì)防范风(fēng)险”，这宣(xuān)示着国内经济发展动能要加快转变，新能(néng)源及(jí)人工智能(néng)将(jiāng)是经(jīng)济转型的两大动能，汇聚战略性(xìng)新(xīn)兴产业的创业板持(chí)续受益(yì)于政(zhèng)策红利，该机构建议关注(zhù)创业板50指数的投(tóu)资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流(liú)出(chū)居前

　　传媒、基建“落袋为安(ān)”

　　而从(cóng)资金净流出方向看(kàn)，表现相对强势的上(shàng)证50ETF遭遇资金净卖出，当(dāng)日基金份额流失4亿份(fèn)，资金净流(liú)出(chū)超过11亿元。另外，南方(fāng)中证(zhèng)1000ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF等宽(kuān)基指(zhǐ)数，也分别有超过1个亿的资金(jīn)净流出(chū)。

　　行业和(hé)主(zhǔ)题ETF中，芯(xīn)片、煤炭、中药ETF等近期(qī)出(chū)现阶段(duàn)性行情的板块，遭遇资金的卖出，天(tiān)弘(hóng)银行ETF、恒生科(kē)技ETF等多(duō)只(zhǐ)产品净(jìng)流出资金也有(yǒu)1个亿以上(shàng)。

　　拉长时间期(qī)限，今年以(yǐ)来宽基ETF中，中证(zhèng)500ETF、沪深300ETF等都出现百亿(yì)体量的(de)资(zī)金净流(liú)出。上证50ETF也有(yǒu)57亿元资(zī)金净流出。

　　而行业和(hé)主题ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净(jìng)流(liú)出资金24亿元，位居行业(yè)首位(wèi)。5G、证(zhèng)券ETF、基建50ETF等也出现越(yuè)涨越(yuè)卖，整(zhěng)体资金净(jìng)流出(chū)位(wèi)居前列(liè)。

　　虽(suī)然部(bù)分热门(mén)主题行业(yè)的资金出(chū)现(xiàn)流出，但部分机构(gòu)仍(réng)建议从中(zhōng)长期角(jiǎo)度，观察各类板块的投资机会和(hé)行情演绎。

　　中(zhōng)欧基金表示，预(yù)计复苏(sū)仍是中国经济中长期的(de)趋势，但市场展现(xiàn)出更多结构(gòu)性(xìng)机会，当前市场对题(tí)材的追(zhuī)捧热度仍持(chí)续(xù)偏高(gāo)。“传媒板块近期(qī)跌幅居前，主因前期涨幅(fú)较大，炒(chǎo)作有逐步退潮趋势。”

　　短期内，中欧基金(jīn)建议(yì)继续关注资金合力最强的(de)人工智能与央企(qǐ)相关品种，中期在市场炒作热度回落、且经济复苏(sū)趋(qū)势确立(lì)后关注“顺周期”板块的整体机会，尤其是大众消费等领域；而(ér)长期来看，可以积极关注(zhù)数字(zì)化对生产力的提升，重点关注计算机、互(hù)联网和传媒等行业。

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