今(jīn)年1月，美国政府债务(wù)余(yú)额(é)又一次触及法定上限，这标志着美(měi)国再度陷(xiàn)入债务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财(cái)政部(bù)长耶伦(lún)已经(jīng)多(duō)次警告称，如果国会不(bù)尽早采取(qǔ)行动(dòng)暂(zàn)停(tíng)或(huò)提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国政府最早可(kě)能(néng)6月1日出现债务违约——而这将对全球经济(jì)和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两(liǎng)党(dǎng)就提高(gāo)债(zhài)务上限1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB进行(xíng)争斗，这些画(huà)面在近(jìn)些年似乎(hū)频频上(shàng)演。那么(me)，引发这一危(wēi)机的根本——美国债务(wù)和债务上限究竟是怎么回事？美国债(zhài)务(wù)为(wèi)何不(bù)断(duàn)滚雪球般扩大？美国(guó)又(yòu)为何要(yào)人为地给债务设定上限？

　　美国债(zhài)务(wù)为(wèi)何不断逼近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债务上(shàng)限，我们需(xū)要先了解美国(guó)政府(fǔ)的债务从何而来，以及其为(wèi)何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国(guó)政府在绝大部分时(shí)期(qī)都处于财政赤字状态，即政府支(zhī)出在(zài)多数总统任期内都高于其财政收入。因此，美(měi)国(guó)政(zhèng)府举债成(chéng)了惯例，而政府债务规模(mó)也一直随着(zhe)政府赤字的规(guī)模而(ér)增长。

　　美国政(zhèng)府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务规模更是大幅增长。这(zhè)一方面(miàn)是(shì)由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美国政(zhèng)府背负了庞(páng)大支出压力，另一方(fāng)面，还因为美(měi)国(guó)人口老龄化导致政府医疗(liáo)支出(chū)不(bù)断上升，拜登政府(fǔ)推出(chū)的(de)大(dà)规模基(jī)建政策导(dǎo)致财政(zhèng)支出大增(zēng)等。

　　在收入和支(zhī)出此消彼(bǐ)长的双重(zhòng)压力下，美(měi)国的赤(chì)字规模近年(nián)来如滚(gǔn)雪(xuě)球一般扩(kuò)大，债务规模也就因此不断攀升，在(zài)近年来频频逼近债(zhài)务(wù)上(shàng)限也(yě)就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务(wù)占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可以追溯到上(shàng)世纪(jì)初(chū)的第一次世界大(dà)战。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明(míng)确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要(yào)发债借钱，美国国(guó)会基本照单(dān)全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使(shǐ)得美国政府开支愈(yù)繁，债务(wù)规模越来越大，引发部(bù)分美(měi)国议员提出的反对（也有一些议员是(shì)为了反对(duì)美国参(cān)战(zhàn)），美国(guó)国会便(biàn)通过《第二自由(yóu)债券法案(àn)》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额规定(dìng)，以此来限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入第二次世界(jiè)大战，美国(guó)国会通过《公共债务(wù)法案(àn)》，实(shí)质上正式确立了对美国政(zhèng)府债务(wù)总额(é)的限(xiàn)制。随后，美国国会又对(duì)其(qí)进行了(le)修订，以更改上(shàng)限金(jīn)额。从(cóng)此，提高债务上限(xiàn)就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限总(zǒng)共(gòng)提高了100多次。尤(yóu)其(qí)是自1960年(nián)以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务上限，平均(jūn)每9个月就会提高一(yī)次——其(qí)中共(gòng)和党总统执政期(qī)间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间共提高29次(cì)。

　　进入(rù)21世(shì)纪以来，美(měi)国(guó)债(zhài)务上限的上(shàng)调(diào)幅(fú)度进一步加大，在最近(jìn)几届总(zǒng)统任期内更(gèng)是如此：在奥巴马任期(qī)内，美国最新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个(gè)数(shù)字提高至22万亿(yì)美元（2019年(nián)3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国(guó)国会暂停(tíng)了债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，以暂时取消美(měi)国政府的支出限制，这(zhè)导致(zhì)美国(guó)政府债(zhài)务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新(xīn)一(yī)次提(tí)高债务上(shàng)限，美国债务上限已经提(tí)高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初(chū)的债务上限115亿美(měi)元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是(shì)美国国会(huì)为联(lián)邦政府设(shè)定的举债的(de)最高额度，一旦触(chù)及这条“红线”，意(yì)味着美国财政部借款授权用(yòng)尽，除非(fēi)国会(huì)调高债务上限，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑(yí)惑，美国政府为(wèi)什么(me)要“自我限制(zhì)”，不能直接取消(xiāo)掉(diào)债(zhài)务上限呢(ne)？

　　的确(què)，债(zhài)务上(shàng)限会对美国政府造成限制(zhì)，使(shǐ)其不能(néng)随(suí)心(xīn)所以的举债(zhài)，但从理论上来(lái)说，这一限(xiàn)制也同(tóng)时对其美国政府(fǔ)的债(zhài)务信(xìn)用提供了(le)保证。

　　这(zhè)是因(yīn)为，美国作为手(shǒu)握美元霸(bà)权的(de)超级大国(guó)，本(běn)身并不受到(dào)发行美钞的外在约(yuē)束(shù)。如果美国政(zhèng)府(fǔ)开支(zhī)无(wú)度、过度举债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损(sǔn)害(hài)，原有债(zhài)权人权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内(nèi)控(kòng)举措，才(cái)能(néng)维持美国(guó)政府的偿付(fù)信用(yòng)，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论(lùn)上也相当(dāng)于是美方对债权人的一(yī)种信用宣(xuān)示(shì)。

　　中国(guó)和日本是美国债(zhài)券的(de)最大(dà)海外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什(shén)么这次债务(wù)上限难以提高(gāo)了？

　　那么(me)，在过去被(bèi)频频上调的美(měi)国债务上限，为什么(me)在现在(zài)会陷入无(wú)法上调的(de)僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提(tí)高美国债务上限，往(wǎng)往需要美(měi)国国会两院的通过。在此前的历(lì)史中，提高债务(wù)上限在国会中绝大多数时候(hòu)类似于一(yī)个(gè)“走(zǒu)过(guò)场(chǎng)”的周(zhōu)期性任务，两党并不(bù)会对此进行过(guò)于(yú)激烈的博弈(yì)。

　　但(dàn)近年(nián)来，随着美国党派分歧(qí)不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步(bù)沦为两党的(de)政治武器(qì)，被(bèi)在野党(dǎng)用作了与执政党讨价还价(jià)的(de)砝码。尤其(qí)是在当下美(měi)国两党(dǎng)分别(bié)占据两(liǎng)院(yuàn)多数席位的分裂背景下(xià)，这一斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占(zhàn)据(jù)参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就(jiù)需要(yào)和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他(tā)先同意削减开支，再谈提高债务上限。而民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)人坚持不愿让步，认为应无(wú)条(tiáo)件提高债务上限，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定(dìng)于美东时间(jiān)周二(èr)（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人会面，讨论提高(gāo)美(měi)国债务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如(rú)果(guǒ)拜登和(hé)国(guó)会(huì)领(lǐng)袖们在周二仍无法取(qǔ)得突破(pò)性进展，这场(chǎng)危机恐怕(pà)真就(jiù)要(yào)无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于本周(zhōu)三(sān)前往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接下来留给(gěi)拜登和两党领(lǐng)袖谈判的时(shí)间将所(suǒ)剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾上(shàng)演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似(shì)严峻的(de)违约风险：时(shí)任美国总统(tǒng)奥巴马(mǎ)和众议院共和(hé)党人在(zài)谈判最(zuì)后(hòu)一(yī)刻(kè)，才就(jiù)债务(wù)上限达成协议，勉强(qiáng)避免了一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头妥(tuǒ)协，同意在十(shí)年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时(shí)，即便没有真正(zhèng)违约而(ér)仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧(jǐn)张局势(shì)也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次下调美国(guó)的主权信用评级。这使得美国面临更高的借(jiè)贷成本——美国第二年的借(jiè)贷成(chéng)本上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基(jī)本(běn)上抵消(xiāo)了当时两党谈判中的(de)一些成本削减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的(de)市场(chǎng)动(dòng)荡也只是短期影响。而更(gèng)重要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国(guó)多(duō)年的预算紧(jǐn)缩，这可能会(huì)产生(shēng)更严重的长期影响——比(bǐ)如拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首(shǒu)席(xí)经济学家(jiā)乔希·比文(wén)斯在回顾(gù)2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍(réng)处(chù)于(yú1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB)相当低迷的经济中(zhōng)，并且正处(chù)于从大衰退中复苏的阶段。他们(men)只是让复(fù)苏持续(xù)的(de)时(shí)间远远超过了应有的时间(jiān)……在接下来的六七年里(lǐ)，美国(guó)政府没(méi)有(yǒu)提供真正有(yǒu)价(jià)值的公共产品和服务，因为它们（财政(zhèng)支(zhī)出(chū)）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债(zhài)务上(shàng)限危机，也被(bèi)许多人(rén)看作2011 年债(zhài)务上限危机(jī)的翻版：美国国会面临类似的分(fēn)裂局(jú)面，美国经济也正处于(yú)类似的(de)衰退环境之中。即便美国两党(dǎng)能(néng)够(gòu)重(zhòng)演2011年的戏码，在(zài)最后关头提(tí)高债务上限，由此带(dài)来的短期市场动(dòng)荡和长期经(jīng)济损害(hài)，恐怕(pà)也将再次重(zhòng)演。

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