总市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风(fēng)险(xiǎn)管理新工(gōng)具！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会(huì)官网(wǎng)消(xiāo)息(xī)，为健全多层次(cì)资本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消(xiāo)息，将在中国(guó)证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相(xiāng)关工作(zuò)。

　　多位业内人(rén)士表示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市工作的(de)启动，将为科(kē)创板市场的科技创(chuàng)新投资带来风险管理工(gōng)具(jù)，进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种，满足投资者多(duō)元化的(de)交易(yì)和(hé)风(fēng)险管(guǎn)理需求(qiú)。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，也(yě)将对(duì)ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同(tóng)时(shí)为科创板市(shì)场(chǎng)投资带来中长期资金，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市工(gōng)作启动

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国(guó)证监会消息显示，为(wèi)健全多(duō)层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是(shì)我(wǒ)国首只基于科创50指数的场内期权品(pǐn)种(zhǒng)，科技创新(xīn)特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权品(pǐn)种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实(shí)党的二十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲(gāng)要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务院关于推进(jìn)上海国际(jì)金融中(zhōng)心建设、支持(chí)浦东新(xīn)区高水平改革开(kāi)放决策部署的重要安(ān)排。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于吸(xī)引长期资金配置科创板，激发科创板创新(xīn)活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助(zhù)于(yú)继续发挥好科创板改革先行先试的示范引(yǐn)领(lǐng)作(zuò)用，不断(duàn)提(tí)升服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将在(zài)中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下(xià)认(rèn)真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上(shàng)交所贯(guàn)彻落实(shí)党的二十(shí)大(dà)精(jīng)神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系(xì)”、支(zhī)持浦东新区高水平(píng)改革开(kāi)放(fàng)、支持(chí)创新驱动发展战略的重(zhòng)要举(jǔ)措，对促进科创板(bǎn)企(qǐ)业进一步(bù)发(fā)挥科创能(néng)效、支持科创(chuàng)板建设具有(yǒu)积(jī)极意(yì)义(yì)。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳步推(tuī)进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技(jì)创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺(quē)少相应的(de)风险(xi秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗ǎn)管理(lǐ)工具，上(shàng)交所根据市场(chǎng)需(xū)求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完(wán)善科创板(bǎn)配套产(chǎn)品体(tǐ)系、提升科(kē)创板吸引力和流动性(xìng)、推进(jìn)科创(chuàng)板做市(shì)商制度功能发(fā)挥、持续(xù)发挥科(kē)创板改革(gé)先行(xíng)先试(shì)示(shì)范引领作(zuò)用(yòng)的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有(yǒu)助于科(kē)创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资(zī)本市场改(gǎi)革试验(yàn)田作用，对于促进科创板和(hé)股票(piào)期(qī)权市(shì)场长期持续健(jiàn)康发(fā)展意义重(zhòng)大。”上交所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机构(gòu)还(hái)积极(jí)关(guān)注ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作，多举措确(què)保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防控工作，持(chí)续完善制度规则(zé)体系，加(jiā)强运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进一(yī)步完善风险防控(kòng)机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市(shì)场风险防控工作，基于(yú)我(wǒ)国ETF期权市(shì)场(chǎng)发展特点，实施了投(tóu)资者适当性管理制(zhì)度、保证金制(zhì)度(dù)、持(chí)仓限额(é)制度等(děng)一(yī)系列风(fēng)控安排，保障(zhàng)了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽基(jī)类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根据(jù)科(kē)创板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调(diào)整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期(qī)权已有(yǒu)实践(jiàn)。后(hòu)续，上交所将在目前行之(zhī秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗)有效的风险防控和市场监管措施的(de)基础上(shàng)，进一步做(zuò)好风险(xiǎn)研判，全面加强市(shì)场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下(xià)一(yī)步，将在(zài)中国证监会的(de)指(秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗zhǐ)导(dǎo)下，会同(tóng)市(shì)场各方扎(zhā)实(shí)做好各项业(yè)务和(hé)技(jì)术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全(quán)球资本(běn)市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具(jù)，在价格发现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机制等方(fāng)面(miàn)发挥了重要作(zuò)用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证监会组(zǔ)织沪深交(jiāo)易所先(xiān)后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效发挥了(le)引入增(zēng)量资金、稳定现货市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股(gǔ)票市场的基(jī)础性风险管理(lǐ)工具(jù)，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所(suǒ)、深交(jiāo)所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权(quán)，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上(shàng)市，国内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只，投资者的(de)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具将更(gèng)加(jiā)丰富和(hé)多元化。

　　一位公募(mù)投资人士对此表示(shì)，目前我(wǒ)国(guó)已经推出了(le)不同类型的期(qī)权品种(zhǒng)，不同品种对应(yīng)市场(chǎng)不同的市值的公(gōng)司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科(kē)技创(chuàng)新风格投资有了(le)风险管理工具，这将有利于投资者做(zuò)好风险(xiǎn)管理，满足不同(tóng)投资者(zhě)的投(tóu)资(zī)交易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按照记者观察，目(mù)前ETF期权的(de)合(hé)约标(biāo)的都是ETF市场的(de)龙头产品，目(mù)前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的(de)。

　　而(ér)从目前全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模最大(dà)，达(dá)到583亿(yì)元(yuán)，目前管理规(guī)模(mó)仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理规模第二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规(guī)模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约(yuē)标的的(de)可能性较(jiào)大，管理规(guī)模和产品(pǐn)流动性(xìng)都具备(bèi)突出优势。”上述(shù)公募投资(zī)人士称。

　　而根据业内(nèi)人士(shì)分(fēn)析，相(xiāng)关合约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基(jī)金经(jīng)理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以借(jiè)助相(xiāng)应(yīng)的风(fēng)险管理工(gōng)具进行方向性(xìng)投资、波动率(lǜ)投资等，在(zài)投资层面的配套(tào)策略(lüè)也会(huì)丰(fēng)富(fù)起来。充(chōng)分发(fā)挥上述(shù)作(zuò)用，可(kě)以提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动性进一(yī)步提高，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有了风(fēng)险管理工具，有利于吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关(guān)注(zhù)度(dù)，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流(liú)动性(xìng)进(jìn)一(yī)步(bù)巩固，市场吸引力也(yě)会(huì)不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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