昨天深夜，恒大突然(rán)发布公告，许家印被(bèi)成被执行人。

　　中国恒(héng)大(dà)5月12日(rì)发布公告称，公司收(shōu)到(dào)广(guǎng)东(dōng)省广州市中(zhōng)级人民(mín)法院就深圳(zhèn)国际仲裁院的仲(zhòng)裁裁决所(suǒ)发出的执(zhí)行(xíng)通(tōng)知书。本公(gōng)司、本公司附属公(gōng)司，即(jí)广州(zhōu)市凯隆置业有限(xiàn)公司，以及(jí)本公司控股(gǔ)股东及(jí)执行董(dǒng)事许家印是(shì)该(gāi)执行通知的被执行人。

　　公告(gào)称(chēng)，该仲裁(cái)涉及和信恒聚（深圳）投资控股中心于2016年12月(yuè)及2020年11月期间与相关被申请人签订有关恒大地(dì)产集团有限公司(sī)的增资及相关协议，向恒大地(dì)产增资人民币(bì)50亿元以取得(dé)恒(héng)大(dà)地产约1.6％股权。恒大地产终止对深圳(zhèn)经济特区(qū)房地产（集(jí)团）股份有限公司(sī)的重组(zǔ)计划，仲裁申请人(rén)要求本公司、恒(héng)大(dà)地产、广州凯隆及许(xǔ)家印履行增资协议项下的回购承诺(nuò)及(jí)支(zhī)付尚(shàng)欠分红、违约金及收益。

　　根据(jù)该执行通知，被执(zhí)行的事(shì)项为：（1）广州(zhōu)凯隆、许家印支付恒大地产2020年度(dù)分(fēn)红的差额补(bǔ)足款约人民币2.04亿元，并承担违约(yuē)金约人民币(bì)5153万元；（2）许家印(yìn)、本(běn)公司以人民币50亿元回(huí)购仲(zhòng)裁申请人(rén)持有的恒大地产股权；（3）本公司支付仲裁申请人持有恒大地产自2021年2月1日起计至完成回(huí)购的补(bǔ)偿(cháng)约人民币(bì)7.7亿元；（4）本公司、广州凯隆、许家印支(zhī)付(fù)约人(rén)民(mín)币3553万元的律师费、仲裁费(fèi)及执行费。

　　据每(měi)日经济新闻报道(dào)，多名市场(chǎng)和法律人士称，通过仲裁和执行寻求解决是市场化、法(fǎ)治化解决恒大集团债务问题(tí)的必由之(zhī)路。此次仲(zhòng)裁和执行通知意味着恒大集团与曾经的(de)战略投(tóu)资(zī)者(zhě)之间(jiān)就回购义务(wù)的纠(jiū)纷露(lù)出了冰山(shān)一角。接下(xià)来，如果不能妥善解决被执(zhí)行问(wèn)题，许家(jiā)印个(gè)人很可能从(cóng)而“登(dēng)上”失信被执行(xíng)人名(míng)单，被限(xiàn)制高消费(fèi)，成为(wèi)“老赖”。

　　美联储(chǔ)官员暗示支持进一步(bù)加(jiā)息，美国长期通(tōng)胀预期(qī)意外创12年(nián)新(xīn)高

　　昨夜，又有一位美联储官员放鹰(yīng)。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周(zhōu)五表示，如果通胀维(wéi)持在高位，可能需要进一步加(jiā)息。她还(hái)表示，本月迄(qì)今的关(guān)键数据并(bìng)未让她相信物(wù)价压(yā)力正在消退。鲍曼称：“如(rú)果通胀保持在高位，且就(jiù)业市场依然吃紧，进一步收紧货币政(zhèng)策以获得足(zú)够的限(xiàn)制性货币政(zhèng)策立场，从而逐(zhú)步(bù)降低通胀可能是适当的。”

　　鲍(bào)曼(màn)的讲话主要(yào)集中在(zài)近(jìn)期美国银行(xíng)倒闭的影响上。她(tā)表示：“我预计我们的政策利率需要在一段时间内保持(chí)足够的限(xiàn)制性，以降低通胀，并创造(zào)条件，支持(chí)持续强(qiáng)劲的劳动力市场。”

　　值得注意(yì)的是，昨夜(yè)公(gōng)布的(de)美国消(xiāo)费者(zhě)的长(zhǎng)期通胀(zhàng)预期在初意(yì)外加速至12年(nián)高位(wèi)，达到3.2％，消费者信心也出现(xiàn)恶化，创(chuàng)下六个月(yuè)新(xīn)低，反映出人们对美国经济(jì)前景的担忧日益加剧。

　　具(jù)体数(shù)据上，美(měi)国5月(yuè)密歇根(gēn)大学消费者信心指数(shù)初值57.7，创去年11月以来(lái)最低，大幅不及预(yù)期(qī)的63，前值(zhí)63.5。分项指(zhǐ)数(shù)方(fāng)面，现(xiàn)况指数初值64.5，预期67.5，前(qián)值(zhí)68.2；预期指数初值53.4，创下10个月新低(dī)，预期60.8，前值60.5。

　　市场(chǎng)备受关注的通胀(zhàng)预期方面，1年通胀预期初值(zhí)4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期(qī)通(tōng)胀预期较(jiào)4月略有回落，但远高于3月时3.6％的水(shuǐ)平。5年(nián)通胀预期初值(zhí)3.2％，预期(qī)2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储密切关注长期通胀预期，因为该预期可能(néng)会自我实现，并(bìng)导致(zhì)通(tōng)胀居高不下。去(qù)年6月(yuè)，密歇根消费者信心的(de)5年通(tōng)胀预(yù)期初值(zhí)飙涨，一度达(dá)到3.3％，令市(shì)场认为(wèi)是长期(qī)通胀预(yù)期松动的表现，在美(měi)联储当(dāng)时决定激进(jìn)加息(xī)75个基点中起到了(le)重(zhòng)要(yào)作用。美联储主席鲍威尔在当月的新闻发布(bù)会(huì)上(shàng)表示，通胀(zhàng)预期的回升“相当引人注目(mù)”，并强调(diào)了(le)美联储保持长期通胀预期稳定的重要性。

　　大宗商品整体承压，贵金属价格回落

　　本周三开始(shǐ)，国(guó)际黄金(jīn)、白银期货价格(gé)持续(xù)下跌，尤其是周四(sì)，纽约银期货价格(gé)重挫5.06％。截(jié)至今(jīn)晨收盘，纽(niǔ)约期银(yín)连跌三(sān)日，本周(zhōu)累跌近6.9％，创去年10月14日以来(lái)最大单周跌幅。周(zhōu)五，国内黄金(jīn)、白银期货价格跟随下跌(diē)，截至收盘(pán)，黄金期货主(zhǔ)力2308合约下跌0.84％，白银期货主力(lì)2306合(hé)约大(dà)跌5.38％。

　　国(guó)投安信(xìn)期货(huò)投资咨询部高级分析师丁沛(pèi)舟(zhōu)表示，本周公布的美国4月CPI及PPI同(tóng)比(bǐ)增速低于预期及前值，叠加美国当周首次申请失业金人数(shù)超预期抬升(shēng)，表(biǎo)现不(bù)佳的(de)数据使得投资者(zhě)对美国经(jīng)济(jì)衰退的忧虑增加。虽然这(zhè)使得市(shì)场避险情绪升温(wēn)，但一方面悲观的全(quán)球经济预期对(duì)大宗商品整体形(xíng)成压(yā)力，另一方面，鉴于贵金属价(jià)格(gé)已行至年内高位，其中金价更是在历史(shǐ)高位运行，这使得贵金属(shǔ)避(bì)险配置性价比降(jiàng)低，已(yǐ)不及同(tóng)为避险资产的美元，避(bì)险资金(jīn)对美元(yuán)配置增加，贵金属(shǔ)关(guān)注度下降。此(cǐ)外，贵金属的前(qián)期利好因素已被盘面充分消(xiāo)化，上行驱(qū)动不(bù)足，使得(dé)获利了结压力(lì)也明显增加。“多(duō)重利空因素交(jiāo)织(zhī)，贵金(jīn)属价格明显(xiǎn)回落。”丁沛(pèi)舟说。

　　“近期公布的(de)美国4月CPI进一步回落(luò)，但(dàn)核(hé)心CPI依(yī)然顽(wán)固，美(měi)联储(chǔ)官员接连发表鹰派(pài)言论，表示货(huò)币政策发挥作用和(hé)实现通胀目(mù)标需要时(shí)间(jiān)，年内没有(yǒu)降息(xī)的理由(yóu)，扭转了市场对美联储可能很快开始降息的预期，从而(ér)推动(dòng)美元指数反弹，贵金属黄金、白银(yín)承压(yā)下跌。” 新纪元期货贵金属分析师程伟表示(shì)。

　　展望后(hòu)市，丁沛舟表示，中长(zhǎng)期(qī)看，贵金(jīn)属价格仍将维持(chí)偏(piān)强格局(jú)。当(dāng)前国际货(huò)币体系(xì)表现出去(qù)美元化(huà)的运(yùn)行趋势，美元在各国(guó)国际储备中的权重下降，央行为(wèi)了平衡储备资产配置(zhì)，黄金(jīn)是重要的选项，这对(duì)黄金的实物需(xū)求有非常(cháng)积极的(de)推(tuī)动作用。此外(wài)，当前全球宏观经济前(qián)景不乐观，避险配置将增加，这也对贵(guì)金属价(jià)格(gé)形成一定支撑作用。

　　丁沛舟认为，当(dāng)前美联储与市场就年内美(měi)元货币政策预期有较大(dà)分歧，但(dàn)持续(xù)相(xiāng)对高利率的(de)环境(jìng)下，美国的经济(jì)及金融领域的压力必然逐步增(zēng)加，这从今年美国(guó)银(yín)行业(yè)风险事件上可(kě)见一(yī)斑(bān)。因此，随(suí)着时(shí)间推移(yí)，美(měi)联储与市场预期终将收敛，收(shōu)敛情况会对贵金属(shǔ)价格产生(shēng)一定影响(xiǎng)，需持(chí)续关注美联储货币政策变化情况。

　　“贵(guì)金属未来(lái)走势主(zhǔ)要受美(měi)联储货币政策(cè)和(hé)避(bì)险情绪的影(yǐng)响，当前由于(yú)美(měi)国核心通胀(zhàng)依然较(jiào)高，美联(lián)储(圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么chǔ)年内降息的预(yù)期下降(jiàng)，美(měi)元指数连续下(xià)跌后(hòu)存在反弹的要求，短期将对贵(guì)金属(shǔ)带来压力。”程伟(wěi)分(fēn)析(xī)称。

　　一德期货贵(guì)金属分析师(shī)张晨表示(shì)，对比(bǐ)2011年美国(guó)主权债(zhài)务危机时期的各环节重要时间节点(diǎn)，在当(dāng)前距离可能最早将于6月(yuè)初(chū)到来的(de)“大限(xiàn)日(rì)”仅半月(yuè)有(yǒu)余的有限时间里，两党(dǎng)谈(tán)判(pàn)仍(réng)处于僵持阶段，一旦谈判(pàn)至5月最(zuì)后一周前仍未能取得进(jìn)展(zhǎn)，进(jìn)而重演2011年无(wú)法在截止(zhǐ)日前形成正式法(fǎ)案进而导(dǎo)致评(píng)级(jí)下调情形(xíng)出现(xiàn)，将会对市场形成较(jiào)大圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么冲(chōng)击。而在此之(zhī)前(qián)，避险情绪(xù)升温可能(néng)令(lìng)美债、美元和黄金表现(xiàn)强于其他资产。

　　白(bái)银重挫超5％

　　相较于(yú)黄(huáng)金，白银(yín)跌幅更大(dà)。丁(dīng)沛(pèi)舟表示，白银较(jiào)黄金工业属性更(gèng)强，因(yīn)此其对经济衰退(tuì)预期(qī)更为敏感，价格弹(dàn)性高于黄金。

　　华泰(tài)期货贵(guì)金属(shǔ)研究员师橙表示，此前国内经济(jì)数据并不十分乐观(guān)，近日(rì)公布的与通胀相(xiāng)关的(de)数据同样不(bù)理想(xiǎng)，这激发(fā)了市(shì)场再度对经济展望担忧的交易动机，而在此过程中，白银以及铜等此(cǐ)前相对高位的品(pǐn)种受到(dào)“狙击”。“白(bái)银工业属性(xìng)相较于(yú)黄金更强，且(qiě)价格弹性(xìng)也更大(dà)，因此，在工(gōng)业品表(biǎo)现疲(pí)弱的情况下，白(bái)银价格受到的(de)拖累更为显著。”师橙说。

　　在师橙(chéng)看来，当下市场对于宏观经济展(zhǎn)望相(xiāng)对(duì)悲观，引发工业品回(huí)落(luò)，白银在此过程中也并未能幸免，但是(shì)就大方向而言，白银(yín)仍将逐步趋同于黄金(jīn圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么)走(zǒu)势。而(ér)美联储目前在5月完(wán)成25个(gè)基点(diǎn)加息后，大概率(lǜ)将会逐渐暂停(tíng)加(jiā)息动作，货币(bì)政策趋(qū)宽乃(nǎi)至降(jiàng)息的(de)预期会逐步增(zēng)强，叠加目前市场对(duì)于未(wèi)来经济展望存在较(jiào)大担(dān)忧(yōu)，在(zài)这样的背景下，黄金仍值得配置。而白银价格虽(suī)然可能会由(yóu)于工业(yè)品相对疲弱而(ér)呈现弱于黄金的格局，但整体而言，呈现出持续大幅走弱(ruò)的概率并不大。后市(shì)需要(yào)关(guān)注(zhù)美联储(chǔ)货币政策拐点(diǎn)何时出(chū)现、海外银(yín)行业(yè)风(fēng)险事件是否会持续发酵。同时(shí)，国内工业品在价格大幅(fú)走低后，是否会激(jī)发下游(yóu)补库意(yì)愿，倘若下游买兴因(yīn)价跌而(ér)被提振，那(nà)么对于白银而言(yán)也是相对有利(lì)的因素。

　　“当(dāng)前白银供需缺口扩大，且(qiě)显(xiǎn)性库存(cún)处于低位，基(jī)本面偏紧格(gé)局使(shǐ)得白银在上(shàng)涨阶段(duàn)动能(néng)将强于黄金。”丁沛舟表示。

　　“对于(yú)白银来说(shuō)，除了美元指数以(yǐ)外，还需关(guān)注国内经济(jì)数(shù)据的好(hǎo)坏，包括下周即将(jiāng)公(gōng)布的4月(yuè)固定资产投资、工业(yè)增加值(zhí)和消(xiāo)费品零售。”程伟说(shuō)。（本文有删减）

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