芦哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们将影响(xiǎng)青年失业(yè)率的(de)因素(sù)拆解为三(sān)方面：①青(qīng)年失业人口，②青年(nián)总人口(kǒu)，③劳动参与率(lǜ)，失业(yè)率=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通过三(sān)因素框架，我们(men)发现(xiàn)16-24岁失业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上升，更(gèng)重要却被忽(hū)视的(de)因(yīn)素是(shì)青(qīng)年人口和劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)下降，带(dài)来(lái)16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假(jiǎ)如今年(nián)3月分母端的(de)青年劳(láo)动力(lì)与2020年持平，新增约(yuē)132万青年失(shī)业人口只能(néng)将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业率却高(gāo)达(dá)19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会随着(zhe)经济复苏而减(jiǎn)少，但青(qīng)年(nián)劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青年失业(yè)率(lǜ)中枢(shū)。

　　·青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)三因素框架：（1）失(shī)业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据(jù)此可(kě)将青年失业率拆(chāi)解为青年失业人口、总人(rén)口、劳动参与率三个(gè)因(yīn)素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自(zì)失业(yè)增(zēng)加(jiā)，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬(tái)高失业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端(duān)的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年(nián)就业人(rén)数约为2587万(wàn)人(rén)，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较(jiào)七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因(yīn)方面(miàn)，近7成(chéng)青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育(yù)程(chéng)度来看，三(sān)分之二的青(qīng)年失业人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到(dào)服务、知(zhī)识(shí)密(mì)集(jí)程度(dù)由低到高两个(gè)特点。2010年农(nóng)业和工业吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出(chū)的青年(nián)就(jiù)业(yè)主要转(zhuǎn)向服务业。以受(shòu)教育年限作为(wèi)维度，青年就(jiù)业从知(zhī)识密集(jí)程度较(jiào)低的行业流向较高行业，但(dàn)是(shì)知识(shí)密(mì)集型行业(yè)的(de)青年失业(yè)情况比整(zhěng)体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏(sū)分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏(sū)的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的(de)餐(cān)饮、零售等服务业(yè)，而知识密集程度较高的生产性(xìng)服务业复苏较慢，服务业就(jiù)业复苏结(jié)构的分化(huà)，带来(lái)青年就业(yè)和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的(de)青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国(guó)农村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速，新增(zēng)城镇人(rén)口从十三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三年(nián)，已经(jīng)下降7.1个点。近三(sān)年青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率的(de)下降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因：一是(shì)16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二是(shì)部分群体因就(jiù)业(yè)形势恶化而退出(chū)劳动(dòng)市场；三是就(jiù)业观念的变化导(dǎo)致初次(cì)进(jìn)入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增(zēng)加(jiā)不(bù)能完全解释青年失业(yè)率的上(shàng)升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年劳(láo)动力与2020年相同(tóng)，在(zài)失(shī)业人口增加(jiā)132万至632万人的(de)情况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的增加只能解释(shì)当前青年失业(yè)率的一部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青(qīng)年劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失(shī)业率(lǜ)的变动可能出现以下三(sān)种情况：①青年失业人(rén)口增(zēng)加，同时劳(láo)动力减少，青年失业(yè)率(lǜ)上升；②青年失(shī)业人口与劳(láo)动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青(qīng)年失业(yè)人(rén)口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业(yè)人口(kǒu)降幅大于劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口(kǒu)会随着疫情后经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力(lì)的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率的长期中枢。未来失业率的(de)分母(mǔ)端(duān)越(yuè)来(lái)越(yuè)重要(yào)。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出现明显下(xià)降；外需、房地产等不(bù)及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员(yuán)缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居(jū)多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识(shí)密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度(dù)青年(nián)失业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参(cān)与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来(lái)失业率的(de)分母端可能会(huì)越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁青(qīng)年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最(zuì)高值。在疫情影响退散、经济(jì)逐步(bù)复苏的情(qíng)况下，城(chéng)镇调(diào)查失业率较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失业率却较去(qù)年4月逆(nì)势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报(bào)告将(jiāng)重(zhòng)点研究疫情后留下的“疤痕效应”如(rú)何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失业(yè)率的主要是三个因素：①青年失(shī)业人(rén)口；②青年总人口；③劳(láo)动参(cān)与率，其中②③决定着青年劳(láo)动力的变化。这三个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化都不能忽视。当我们讨论失业(yè)率时，经常(cháng)认为(wèi)失业率上升一定是失业增加(jiā)的结果，这个判断对于(yú)全年龄段(duàn)失业率来(lái)说并没有问(wèn)题(tí)，因为我(wǒ)国的劳动力总量（也称经济活动(dòng)人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约(yuē)0.4％。但青年失业(yè)率则不能(néng)忽(hū)视分(fēn)母(mǔ)的变动(dòng)，因为青年劳动力波动幅(fú)度(dù)更(gèng)大(dà)。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口(kǒu)从(cóng)496万增加到500万(wàn)，仅增加(jiā)了(le)4万左右，约(yuē)为2020年(nián)青年劳动力的(de)0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普(pǔ)的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅(fú)提高(gāo)3.8个点。主要原因就(jiù)是失(shī)业率的(de)分母在(zài)下(xià)降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此(cǐ)期间从5481万人大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万(wàn)。但是，2010-2020年(nián)全年龄段(duàn)劳动力数量基(jī)本稳定在7.8亿(yì)，整(zhěng)体失业(yè)率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体(tǐ)失(shī)业(yè)率(lǜ)变(biàn)动的是失(shī)业人口数量（分(fēn)子），但决定青年失业率(lǜ)变动(dòng)的(de)却(què)是青年劳动(dòng)力(lì)总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青年(nián)就业(yè)人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普(pǔ)增(zēng)加(jiā)约132万。国家统计(jì)局(jú)在3月就业数据解读时，披露(lù)了当前青年(nián)就业和失业(yè)人(rén)数的(de)基本(běn)情况：“初(chū)步测算3月(yuè)份(fèn)城镇青年(nián)9637万(wàn)人，没(méi)有参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的(de)青年6418万(wàn)人，主体为在校学生(shēng)；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳(láo)动(dòng)力人数与去年基本持平，今年4月青年失业(yè)率(lǜ)比去年(nián)同(tóng)期(qī)高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比去年同期多(duō)70万人左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看(kàn)，今年前(qián)四个月青年(nián)失(shī)业形势好于去年(nián)同期。假设2022年(nián)以来青年劳动力(lì)总(zǒng)量维持在3219万，青(qīng)年(nián)失业率每(měi)提(tí)高1个(gè)点，带来(lái)32万左右的(de)新增失业人口。尽(jǐn)管今(jīn)年4月青(qīng)年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人(rén)口来看(kàn)，今年1-4月(yuè)约(yuē)为119万，去年同(tóng)期为125.5万(wàn)。从增量(liàng)来看，今年前四(sì)个月青年(nián)失业形势要好(hǎo)于去(qù)年，这与(yǔ)当前经(jīng)济(jì)逐(zhú)渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青(qīng)年失业率一般(bān)在上半(bàn)年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或(huò)将继(jì)续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年(nián)失业者(zhě)是主动(dòng)辞(cí)职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。一种观点认为，青年群(qún)体由于工作经(jīng)验和(hé)技能相对不熟练，往(wǎng)往(wǎng)在企业裁员时首(shǒu)当其冲。但根据月(yuè)度劳(láo)动力调查数据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员的(de)比例明显低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体(tǐ)。根据(jù)《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作(zuò)过(guò)的失业(yè)群(qún)体在(zài)16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年龄群(qún)体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人群后，剩(shèng)下的青年(nián)失业(yè)人口中，第一大(dà)失业原因(yīn)是主动辞(cí)职(zhí)，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从高(gāo)到低依次(cì)是(shì)：60岁(suì)以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度(dù)来看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受(shòu)过大(dà)学教育(yù)。各年龄段(duàn)失业(yè)人群中，年(nián)龄越低，平均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这(zhè)一比例在(zài)其他三个年龄(líng)阶段(duàn)逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人(rén)口(kǒu)的(de)受教育程度也大(dà)致类(lèi)似，青年人由于年龄(líng)限制，接受大学(xué)教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业人员的受教育程(chéng)度大幅高于35岁(suì)以(yǐ)上。按照接(jiē)受过大学(xué)教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度(dù)从低到高

　　青年失业人口的行业与青年(nián)就业分布基本一(yī)致。青年失业人口呈现出行业(yè)聚集的特点，主要(yào)集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青(qīng)年失业人口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是(shì)青年就业(yè)集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看，青年失业(yè)人口的行业分布是由(yóu)就(jiù)业分布决定的(de)，吸纳就(jiù)业占比(bǐ)较大的(de)行(xíng)业，往(wǎng)往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青(qīng)年失业人口来自何处(chù)之前(qián)，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结(jié)构变化较大，呈现出从(cóng)制(zhì)造到服务、知识密集程度(dù)由低到高两个特点。

　　青年就业(yè)从工(gōng)农业大量流(liú)入服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业(yè)、制造(zào)业和电(diàn)热燃(rán)水的生产供应业，这四个(gè)行业是国(guó)民经(jīng)济(jì)分类的农业和(hé)工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年该比例大幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个(gè)行(xíng)业吸纳(nà)青年就业比(bǐ)例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商(shāng)务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产(chǎn)等(děng)其他6个服务行业吸纳(nà)青年就业(yè)的比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教(jiào)育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青(qīng)年就业从知识密集程度(dù)较低的行业(yè)流(liú)向较高行业。我们以《2021年劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业(yè)就(jiù)业人员(yuán)的(de)受(shòu)教(jiào)育年限，来计(jì)算(suàn)各行业的知识密集程(chéng)度。有5个行业的平均受(shòu)教(jiào)育年(nián)限在14年以上，依(yī)次是：科学(xué)研究与技(jì)术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外(wài)，其他四个行业是过去十年青年(nián)就业流入的主要行业(yè)，吸纳青年(nián)就业比例的增(zēng)幅均(jūn)居前列。如图(tú)10，各行业(yè)所(suǒ)吸纳(nà)的青年就(jiù)业比例变动与行业(yè)平均受(shòu)教育年限基本一致，即青年就业从知识密(mì)集程度较低(dī)的行(xíng)业流向(xiàng)较(jiào)高行业。

　　但是知(zhī)识(shí)密集型行业(yè)的青年失业情况比整体失业(yè)更严峻。我们(men)用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》中各行业的(de)青年(nián)失(shī)业比(bǐ)例（该行业的青(qīng)年失业人(rén)数/青年失业(yè)总人(rén)数(shù)），除(chú)以(yǐ)各(gè)行业的(de)青年就(jiù)业比(bǐ)例（该行业的青年(nián)就业人(rén)数(shù)/青(qīng)年就业总人数），来作为各行业失业率的近似替(tì)代指标。以(yǐ)这个指(zhǐ)标来(lái)看，知识密集型行业的青年失(shī)业率大多高于(yú)全(quán)年龄段失(shī)业(yè)率，如信(xìn)息技术(shù)、教育、科研(yán)服务、公共管理等行业，体现在(zài)图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化或是一(yī)季(jì)度青年失业(yè)人口仍增加的原(yuán)因

　　一季(jì)度服(fú)务业复苏出现分化(huà)。今年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分行业来看，批(pī)发(fā)零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均(jūn)高于疫情前(qián)三(sān)年均(jūn)值，这三个行业(yè)一(yī)季(jì)度复苏情况较好；知识(shí)密集(jí)程度更高的房(fáng)地(dì)产(chǎn)业、租赁(lìn)和商务服务业、信息(xī)技术服务业的缺(quē)口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子(zi)端来看，当前青年失业(yè)人员(yuán)增长的症结在于服务业就业复苏的结(jié)构(gòu)不均(jūn)衡。一方面，随着受教育水(shuǐ)平的整体提高，青年就业大量(liàng)流向(xiàng)知(zhī)识密集型(xíng)服务业，如教育、信息技术等行(xíng)业(yè)。另一方面，年(nián)初(chū)疫情影响减(jiǎn)弱后(hòu)，经(jīng)济复苏的(de)主(zhǔ)力是知识密集程(chéng)度(dù)较低的生(shēng)活(huó)性服务业(yè)，而(ér)知识密集程度较(jiào)高的生产性(xìng)服务(wù)业复(fù)苏(sū)较慢。所以服务业就业复苏结(jié)构分化，带来的(de)青年失业人口和25-59岁失(shī)业人(rén)口的分化。房地产、互(hù)联(lián)网(wǎng)、教育[1]等行业(yè)的一季度(dù)就业尚未出现明显改(gǎi)善，应(yīng)届生就业压力大；而住宿餐饮等行(xíng)业(yè)就业已(yǐ)经出现(xiàn)回暖，但(dàn)对于(yú)三分之二接受过大学教育的青年(nián)失业人口而言，这(zhè)些(xiē)行业(yè)的(de)就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力(lì)减少

　　青年失业率的分母端是城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力，主要由青(qīng)年(nián)人(rén)口和劳动参与率决定。2022年我国(guó)开始步(bù)入人口负增(zēng)长时代，城镇青年劳动力(lì)可能(néng)将步入长期下降通道，这将从分母端推升青年失业(yè)率，或成为疫情后就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先取决(jué)于城镇青(qīng)年人口数(shù)量，而(ér)后者(zhě)来自于两部分，一是16-24年(nián)前(qián)的出生人口，二是乡(xiāng)村(cūn)到城镇(zhèn)的迁移人(rén)口(kǒu)，这两部(bù)分增量(liàng)未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生人(rén)口，而(ér)前者(zhě)正(zhèng)好是建国以(yǐ)来的(de)一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均(jūn)出生人(rén)口超2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年出(chū)生人口最高超过2500万，到90年代开(kāi)始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁(suì)人(rén)口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时期分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出生人(rén)口(kǒu)减(jiǎn)少约1762万。

　　另(lìng)一方(fāng)面，我国农村向城镇的人口转移也在减速(sù)。新增城镇人口从2016年开始逐年(nián)减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值(zhí)约为(wèi)2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人(rén)。预计今年随(suí)着疫情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复(fù)，新(xīn)增城镇人口数量(liàng)会较(jiào)去(qù)年有明显增长，但可能仍然(rán)较难(nán)回(huí)到十三(sān)五期间超2000万的规模。当(dāng)前我国(guó)城镇化(huà)率已经(jīng)达到65％以上，继续高速增长空(kōng)间有限，从乡村到(dào)城镇的(de)迁移人口数(shù)量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有(yǒu)两个特(tè)点，一是(shì)低于其(qí)他年龄段群体(tǐ)，大部分青年(尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系nián)在(zài)校，并未进入劳动市场。二是近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率出现超预期下降。根据(jù)今年3月(yuè)统(tǒng)计局披露(lù)的(de)青(qīng)年(nián)就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万进(jìn)入或有(yǒu)意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动参与率的下降主(zhǔ)要(yào)有三(sān)方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间里，该年龄段的在校生增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二(èr)是部(bù)分群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动市场，在未来(lái)经济和(hé)就业好转后(hòu)会回到劳动市(shì)场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布会指出当月“就(jiù)业人员规模比1月(yuè)份(fèn)下降6％以上”，说明就(jiù)业(yè)形势恶化时，也(yě)会影响劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观念的变化导致初(chū)次进入劳动市(shì)场时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率(lǜ)。从社会风气来看，对学历的推(tuī)崇导(dǎo)致(zhì)本科毕业即进入就(jiù)业市场的年轻人(rén)减(jiǎn)少，加上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二战(zhàn)”“三战(zhàn)”，客观上会(huì)将部(bù)分青年人初次就业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越来(lái)越(yuè)重要

　　失业人口的增(zēng)加不能(néng)完全解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青年(nián)失业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加(jiā)只能解释(shì)当前青年失(shī)业率的一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力(lì)的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我(wǒ)国人口已经开(kāi)始负增长，未来青(qīng)年(nián)失业率的变动可能出现以下三(sān)种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青(qīng)年失业(yè)率上(shàng)升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，但失(shī)业人口降幅(fú)不及劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口(kǒu)会(huì)随着经济复苏而减少，但(dàn)经济(jì)复苏难以改(gǎi)变失业率的(de)分母下(xià)降趋势。青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的(de)下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越来越(yuè)重要，这也是人口(kǒu)长周(zhōu)期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明

　　青年失业率(lǜ)的(de)两个(gè)前置概念(niàn)。讨论16-24岁(suì)人口调(diào)查失业率时，有必要明晰这一(yī)概念的两个(gè)要点：一是调查失业率是城镇就(jiù)业(yè)范围，并(bìng)非针对全部(bù)就业人(rén)口，不包括乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡就业大约分(fēn)别(bié)占63％、37％，近四成的就业(yè)人口并未包(bāo)含在内(nèi)。因此(cǐ)，许(xǔ)多针对青年失(shī)业率的讨论以全国青(qīng)年人口数量(liàng)为出发(fā)点，未区分人口(kǒu)总(zǒng)量与城乡结构的问题，有失偏(piān)颇。本篇报(bào)告如无特别说明，各概念均是指(zhǐ)城(chéng)镇就业口径(jìng)。

　　二(èr)是失业率的(de)分母不含没有劳动(dòng)意愿的劳动年龄人口。按(àn)照统计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年(nián)满(mǎn)16周岁，有(yǒu)劳动(dòng)能力，参加或要求参加社会经济活动的人员。包括就业人员和失(shī)业人员”，因此(cǐ)没有就(jiù)业(yè)意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据(jù)《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿(yì)，其(qí)中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为(wèi)3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全国月(yuè)度劳(láo)动力调查。该项调查制度于2005年正式实(shí)施，每年进行两次(cì)全国劳动力抽样调查，调查范围为中(zhōng)国(guó)大陆的城镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以上人(rén)口。2009年(nián)3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳(láo)动(dòng)力市场变化(huà)情(qíng)况，建(jiàn)立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力调查(chá)范(fàn)围扩大(dà)至65个城市(shì)。2016年1月，全(quán)国月(yuè)度劳动(dòng)力调查正式在全(quán)国(guó)范(fàn)围内开展，调查范围覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月度(dù)劳动力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一左(zuǒ)右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调(diào)查样本比例(lì)为(wèi)1‰，五(wǔ)年一次的人口(kǒu)抽样调查样本比例(lì)为(wèi)1％。而每10年(nián)一次的人口普查则在长表部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而(ér)人口普查(chá)的就业(yè)数(shù)据质量(liàng)更高。

　　就业人(rén)员总数会根据普查数(shù)据进(jìn)行修正，但结构(gòu)数(shù)据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业(yè)人员约(yuē)为7.75亿(yì)人；而七(qī)普(pǔ)后次年的(de)年鉴将这一数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万(wàn)人。但结(jié)构(gòu)数(shù)据的差异(yì)仍然存(cún)在(zài)。比如《2021年劳(láo)动统计年(nián)鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就业人员(yuán)占(zhàn)比为18.0％，而七普数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地(dì)产(chǎn)等不及(jí)预期，经(jīng)济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因(yīn)素框架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰写(xiě)人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经(jīng)济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外(wài)发(fā)布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德(dé)邦证券股份有限公司

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