近日(rì)，笑果文化HOUSE事玩(wán)梗过火事(shì)件，引发(fā)舆论(lùn)地震。曝光的网友称，使用大家(jiā)广泛(fàn)知晓的(de)“强军口号”来进行调侃式的比(bǐ)喻，让(ràng)其感(gǎn)到(dào)不(bù)适(shì)。

　　北(běi)京文旅(lǚ)局5月17日发(fā)布通报(bào)，决定没(méi)收笑(xiào)果(guǒ)文化违法所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这(zhè)一由不恰(qià)当言论引发的(de)风波中，《科创板日报(bào)》记者发(fā)现，随着脱口秀不断破(pò)圈，笑果文化也成为了备受资(zī)本青(qīng)睐的宠儿，在6年中获得(dé)众多资本8轮(lún)融(róng)资，并于2021腾讯入(rù)股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑(xiào)果6年8轮融(róng)资(zī)，对(duì)外投资9家企业(yè)

　　2014年，叶烽(fēng)等人成立笑果(guǒ)文化，注册资本为208.13万元，经营范围包括文化(huà)艺(yì)术交流(liú)策划、演出经纪、文(wén)艺创作(zuò)与表演等。

　　脱口秀近几年的发(fā)展可谓“风生水起”。《脱(tuō)口秀大会》《吐槽大会(huì)》等节(jié)目的火(huǒ)爆，让脱(tuō)口秀演员和脱口秀俱乐部成(chéng)为了炙(zhì)手可(kě)热(rè)的行(xíng)业，笑果(guǒ)文(wén)化也(yě)成(chéng)为中国最成功的脱口秀俱乐(lè)部之(zhī)一。

　　由此，资本敏锐察(chá)觉到商机并(bìng)押宝这(zhè)一赛道，《科创板日报(bào)》记(jì)者整理公(gōng)开信息(xī)发现(xiàn)，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年(nián)3月，腾讯(xùn)关(guān)联(lián)公司入(rù)股(gǔ)笑果(guǒ)文化后，估值(zhí)超过40亿元(yuán)。

　　财联(lián)社创投(tóu)通数据显示，2016年6月，笑果文化得到游族网络天使(shǐ)轮投资(zī)。同年(nián)9月，得到游族网(wǎng)络、普思资本数(shù)千万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年4月(yuè)，得到南山资本、游族网络、CMC资(zī)本、普(pǔ)思资本(běn)1.2亿元的A轮投(tóu)资。

　　同年5月，得(dé)到南山(shān)资本、游族网络、CMC资本(běn)、天(tiān)图投资近亿元A+轮投(tóu)资。

　　同年(nián)12月，得到CMC资本、华(huá)人文化集(jí)团、泽(zé)时投资的战略(lüè)投资，此轮未披露具体金(jīn)额(é)。

　　2019年(nián)04月，得到南山资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得(dé)到南山资本的战略(lüè)投资。

　　2021年3月，得(dé)到腾讯的(de)战略投资。

　　可以(yǐ)看出，南(nán)山(shān)资本和游族网络对笑果文化最为青(qīng)睐(lài)，8轮融资中一共投了4次(cì)，游族网络更是(shì)笑果文化(huà)的(de)天使(shǐ)投资人。

　　与此同(tóng)时，线下是笑(xiào)果文化走向扩张的关键一子，今年4月(yuè)，位于北京东城区(qū)隆福寺的笑果文(wén)化线下(xià)喜剧空间“笑果工厂”开业，这是(shì)笑果工厂(chǎng)继上海、南京、苏州(zhōu)之(zhī)后的第四(sì)个演艺(yì)空间。此(cǐ)外，近(jìn)年(nián)来对外投(tóu)资(zī)也在扩张(zhāng)。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文化对外投资的企(qǐ)业共有9家，其中(zhōng)有6家(jiā)已经注(zhù)销(xiāo)。如今(jīn)存续(xù)的企业有：笑(xiào)果挺棒文化传媒（上海(hǎi)）有限(xiàn)公司、上海青豆结(jié)冰(bīng)文化传播有限公司、上海笑(xiào)欢(huān)悦信息技术有限公司(sī)。

　　笑果文化(huà)此(cǐ)前(qián)控股的笑(xiào)果(guǒ)演艺股权也发生(shēng)了变更(gèng)。2021年11月，笑果(guǒ)演(yǎn)艺原股东笑(xiào)果文化、郭凌虹退出，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时企(qǐ)业(yè)类(lèi)型变更为(wèi)有限责任公司（港澳台法人独资(zī)）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国香港(gǎng)注册。

　　此前曾有业(yè)内人士猜(cāi)测，笑果文化或许是(shì)在悄(qiāo)悄(qiāo)开启上市的前奏。

　　作为普思资本的前高管(guǎn)，Charles（化(huà)名）参与(yǔ)了对笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)的A轮(lún)投资过程，他对《科(kē)创板(bǎn)日报》记者(zhě)表示，他也是刚从(cóng)网上看(kàn)到本次出(chū)事，此前脱口(kǒu)秀(xiù)行业在国内处于快速发展阶(jiē)段，表现形式丰富多样，而(ér)在该领域笑果文(wén)化做的很早，成绩也很(hěn)突(tū)出，其《吐(tǔ)槽(cáo)大会》在年轻人圈子里很火爆(bào)，出于这(zhè)些原因进行(xíng)了投资。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀又被称为“冒犯的(de)艺术”，追求的就是一种(zhǒng)针砭时弊、刺(cì)中痛点，让观众一边大笑一边(biān)反思的感觉(jué)。对本(běn)次“翻车”事件(jiàn)，他个人认为，出于(yú)节目效果可能需要张狂(kuáng)和外(wài)向一(yī)些，但公(gōng)众场合下脱口秀中的开(kāi)玩笑也要注意(yì)把(bǎ)握分寸，尤其涉及到(dào)国家政(zhèng)治和解放军(jūn)形象等严肃话题，确(què)实不该口(kǒu)无遮拦(lán)，“踩红线(xiàn)的事肯定是不能干的”。

　　他(tā)还提醒，笑果在风控方面，可(kě)能(néng)没有进行(xíng)非常严格的把控。

　　此(cǐ)外，《科创板日报》记者注(zhù)意(yì)到，笑果文化的业(yè)务和(hé)腾讯关联颇深(shēn)，资(zī)料显示，目(mù)前大股(gǔ)东叶(yè)烽(fēng)持有31.57％的股份(fèn)，宁(níng)波(bō)梅山保税港区泽禧股权投资合伙企业持(chí)股13.58％，广西腾讯创业投资有(yǒu)限公(gōng)司为第(dì)三大股(gǔ)东，持股比(bǐ)例(lì)为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯(xùn)视频联合(hé)笑果文(wén)化打造了《吐槽大会(huì)》，该节目让(ràng)担任吐槽团成员、策划人及编(biān)剧(jù)的李诞迅(xùn)速走(zǒu)红(hóng)。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企(qǐ)鹅影视和笑(xiào)果文化联合出品的(de)《脱口秀(xiù)大会》在腾讯(x喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹ùn)视频首播。

　　笑果文化相(xiāng)关人士去(qù)年称，受众面最广的是(shì)线(xiàn)上长视(shì)频(喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹pín)业(yè)务(wù)，如《脱(tuō)口秀大会》、《吐槽大会》和(hé)《脱口秀(xiù)反跨年》等(děng)以跟腾讯合作的长视(shì)频节目，可(kě)以占到公司百(bǎi)分(fēn)之四十(shí)的业(yè)务(wù)营收。

　　市场迅猛(měng)上升，资(zī)本(běn)却后劲不足？

　　相较于西方脱口秀百年以上的发(fā)展历(lì)史，脱(tuō)口秀这个舶来(lái)品在国内的发(fā)展历程要短得多(duō)也快(kuài)得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大(dà)会(huì)》《脱口秀大(dà)会》等热(rè)门综艺频频(pín)占据收视榜与网络热议话题榜首(shǒu)，由此带来一波迅(xùn)猛发展的脱口(kǒu)秀风(fēng)潮。

　　热(rè)度席(xí)卷(juǎn)而来，资(zī)本也闻风而(ér)至。财(cái)联社创投通(tōng)数据(jù)显示，自(zì)2015年以来，有超过9家脱口秀企业获得(dé)融资。其中(zhōng)，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾(téng)讯投资投了罗(luó)永浩旗下(xià)的思(sī)维造物，乐游资本投了鲜榨喜剧(jù)，原子创投、合(hé)一集团(tuán)投了单立人。

　　值得(dé)注意的(de)是，资本对(duì)脱口秀行(xíng)业也明显呈现出“一家(jiā)独大”的趋势，除斩获8轮融资(zī)的(de)笑(xiào)果文化外(wài)，其他脱口(kǒu)秀(xiù)厂(chǎng)牌融(róng)资轮次都仅有(yǒu)一两轮(lún)，且集中在2018年及以前。同时，资(zī)本对脱口(kǒu)秀的倾(qīng)注也有些后(hòu)劲不足(zú)，2021年(nián)之后，市场上暂无新(xīn)的脱(tuō)口秀企业获得融资。

　　资本市场的(de)反应与高(gāo)速增(zēng)长的市场似(shì)乎(hū)并不匹配。据《中国(guó)脱口秀行(xíng)业(yè)发展(zhǎn)趋势分析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀(xiù)市场全年(n喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹ián)商业演(yǎn)出场次(cì)1.85万场，比2019年增长50％以上(shàng)，预计2021年(nián)至2029年，行业(yè)年均(jūn)复合(hé)增速将保持20.18％的高速度。

　　市场(chǎng)仍在上升期，资本为何却逐渐(jiàn)远离(lí)了这一赛道(dào)？眺远营销咨询创(chuàng)始人(rén)高承(chéng)远对《科创板(bǎn)日报》记者表示，脱口秀(xiù)行业虽然(rán)发展迅(xùn)猛(měng)，深受观(guān)众喜爱，但在资本市(shì)场(chǎng)并不吃(chī)香。其核心(xīn)原因在于(yú)，资(zī)本的投资(zī)逻(luó)辑天然是确定性和可复制性(xìng)，而脱口(kǒu)秀(xiù)行业却具有巨大的不确定性和不可复制性。演员的不确定性、创(chuàng)作的(de)不确定性、观(guān)众审(shěn)美的不确(què)定性(xìng)，以及踩红(hóng)线等(děng)重要舆情(qíng)事件等，都可能让经营面临巨大的风险。

　　因此，有(yǒu)投(tóu)资(zī)人指出，“脱口秀(xiù)行业(yè)未来想(xiǎng)要可持续发(fā)展，就需要拥抱(bào)监管，在合法(fǎ)合规的(de)底(dǐ)线(xiàn)之(zhī)上，不断运(yùn)营爆款(kuǎn)，激活创作，带动整个行(xíng)业(yè)的上线，这才(cái)是(shì)这个行(xíng)业可(kě)持续、良性发展的可靠路(lù)径。”

　　学者张竹然亦(yì)对《科创(chuàng)板日(rì)报(bào)》记者表示(shì)，脱口秀行(xíng)业作为大(dà)文娱行业中的一员，和(hé)这个行业(yè)中的其(qí)余行业一样（如影视(shì)剧(jù)作(zuò)、游戏等等(děng)），都(dōu)严重依(yī)赖IP本身而非平(píng)台，行业本身(shēn)的“护(hù)城河(hé)”相(xiāng)对浅，而脱口秀本身是靠故事起(qǐ)家的，但这个行业(yè)的“故事(shì)”却(què)很(hěn)难讲述，这也(yě)是备受资本市场冷遇(yù)的(de)原因。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹