金(jīn)融界5月23日 万物皆周期(qī),周期皆(jiē)供需(xū)！

　　日前，六年(nián)一个周期轮回的(de)白糖期货正在迎来(lái)疯狂时刻(kè)。五(wǔ)一假期之前(qián)的最后一个交易(yì)日，在郑州商品交易(yì)所交易的白糖主力期货合约收盘成功站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人(rén)遗憾的(de)是，如此(cǐ)关(guān)键(jiàn)的信息湮没在五一(yī)假(jiǎ)期的兴奋(fèn)与快乐之中，并未(wèi)引起(qǐ)市(shì)场(chǎng)关注。直(zhí)至昨日（5月22日(rì)），白糖主力合约收(shōu)盘站上7100/吨关口，市(shì)场(chǎng)资金虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白(bái)糖主(zhǔ)力合约盘(pán)中继续狂飙(biāo)，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六(liù)年一次的(de)白(bái)糖周期(qī)

　　而上一次白(bái)糖主力期(qī)货合约打破7000元/吨大关还(hái)是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖主力合约正在(zài)上演最后的末(mò)日疯(fēng)狂(kuáng)，一天之(zhī)内，白糖主力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨三个关键点位，收盘大(dà)涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖主力合约盘(pán)中就创下7314元/吨(dūn)的周期高点，随即白糖期货开始一路(lù)狂跌，直(zhí)至(zhì)2019年(nián)年初才勉强止(zhǐ)住(zhù)颓势。

　　真的注意的是(shì)，从白糖主(zhǔ)力合(hé)约价格看，20中国为什么叫兔子国06年初、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年一次的白糖周期十分准时(shí)，从中国为什么叫兔子国未(wèi)缺席过。而形成这种(zhǒng)周期(qī)的原因与白糖(táng)期货的种植周期有(yǒu)关，一般甘蔗的每三年一个种植周(zhōu)期，这(zhè)从根(gēn)本决定了白糖周(zhōu)期到来(lái)。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目(mù)前(qián)，此轮白糖周(zhōu)期(qī)已经渐入高(gāo)潮，据(jù)生(shēng)意社显示，截(jié)至5月(yuè)22日，白糖现货市(shì)场价格报6962元(yuán)/吨(dūn)，较去(qù)年底涨幅(fú)约20%。与(yǔ)历史(shǐ)对比来看，白糖价格已经创(chuàng)下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内(nèi)白糖供给方面，减(jiǎn)产(chǎn)是大概率(lǜ)事件。

　　中国糖业协会发布的全国食糖(táng)产(chǎn)销数(shù)据显示，2022年/2023年(nián)制(zhì)糖期截至今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除(chú)云南省有3家(jiā)尚在生产外，其他省(区)糖厂已全(quán)部收榨。

　　广发(fā)证(zhèng)券认(rèn)为，22/23年白(bái)糖(táng)生(shēng)产季逐步进(jìn)入尾声，除云(yún)南地区外(wài)，广西(xī)等主产区陆(lù)续(xù)收(shōu)榨(zhà)。由于广西前(qián)期受不利天气影(yǐng)响，甘(gān)蔗单产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延(yán)续下(xià)滑(huá)趋势。

　　据农业农村(cūn)部(bù)预测(cè)，22/23榨季全国(guó)食糖产量约933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其(qí)中(zhōng)广(guǎng)西白(bái)糖产(chǎn)量约530万吨，同比减少约80万吨。考(kǎo)虑(lǜ)国内白糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产(chǎn)对白糖来说并不现实，由于国(guó)内糖料作物种植面积增(zēng)长有(yǒu)限，国内(nèi)糖料作物(wù)产(chǎn)量也增长缓慢且(qiě)有限(xiàn)，我国食(shí)糖产(chǎn)量(liàng)整体保(bǎo)持平(píng)稳，年产量在1000万吨(dūn)左右。目前(qián)国内食糖消费量(liàng)每(měi)年(nián)在1500万吨左右(yòu)，缺口部(bù)分通过进口糖(táng)补充(chōng)。

　　但是，国际市场供需情况也(yě)不容(róng)乐(lè)观。

　　据消费日报报道，联合国(guó)粮食及农业组织（粮农组(zǔ)织）发(fā)布(bù)的报告显示，4月国际食品(pǐn)价格指数出(chū)现1年以来的首次回升，食糖、肉类(lèi)及大米(mǐ)的世界报(bào)价上涨(zhǎng)。粮农组织食糖价格指数4月环比(bǐ)上(shàng)涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高。

　　白糖全(quán)球(qiú)主要生产国和地(dì)区包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰(tài)国、中国、美(měi)国、墨西(xī)哥(gē)、俄罗斯(sī)、巴(bā)基斯坦和澳(ào)大(dà)利(lì)亚等，其中前十位食糖产(chǎn)量约占全球总(zǒng)产量的76%；前(qián)四大出(chū)口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和(hé)印(yìn)度(dù)，整体贸易量占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但是(shì)作为全球主(zhǔ)要产(chǎn)糖(táng)国(guó)之一，印度正(zhèng)面(miàn)临甘(gān)蔗产量下(xià)降危机，加上政府实施的出口限制，世界各地的(de)糖(táng)价(jià)可能(néng)会进一(yī)步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股市场也(yě)是闻风而(ér)动，5月22日，两大白(bái)糖(táng)龙(lóng)头(tóu)股中粮糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继续大(dà)涨，收盘大(dà)涨超4%。截至目前(qián)，今(jīn)年以来，中粮糖业累(lèi)计上(shàng)涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖业年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖(táng)主力合约是(shì)否会重蹈覆(fù)辙(zhé)，还是(shì)继续(xù)挑战极限，市场将会给出答案。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 中国为什么叫兔子国