本周，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博(bó)时北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性(xìng)问题是制约北交所(suǒ)发(fā)展(zhǎn)的首要(yào)因素，不过随(suí)着公募(mù)基金加速布(bù)局，增量资金不断涌入(rù)下，流动(dòng)性问(wèn)题有望持续改善；同时(shí)，当(dāng)前北(běi)交所优质公司(sī)被显著低估(gū)，正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基金成立过(guò)半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是(shì)发起(qǐ)式(shì)基金(jīn)，认购金额满1000万元(yuán)即(jí)可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万(wàn)家(jiā)基(jī)金、鹏(péng)扬(yáng)基金(jīn)、博(bó)时基金四家(jiā)公(gōng)募基(jī)金公(gōng)司拿到批(pī)文。除(chú)博时基金外，万家基金的(de)北证50指数产品也是(shì)以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗(qí)下产品(pǐn)正在发行外，其余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数基金于4月(yuè)25日(rì)成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户(hù)有效认(rèn)购，募集规(guī)模2.39亿(yì)元；万(wàn)家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普遍显(xiǎn)著低(dī)于其他上市板块中(zhōng)业务相(xiāng)关度较高的同类股票，具有较(jiào)大估值提升空间。随着市场流动性的增强和(hé)创新型中小企业的(de)高速成长，有望实(shí)现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产(chǎn)品年内回报、成(chéng)立以来回报悉(xī)数为负，其中年(nián)内平(píng)均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开(kāi)始加速“回血(xuè)”，月内产(chǎn)品(pǐn)均获正(zhèng)收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历(lì)小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震(zhèn)荡下跌(diē)，但5月以来又(yòu)开始持续上涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市(shì)场核心指数表现，除红利指(zhǐ)数(shù)月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出(chū)后，多个指数基金相继成(chéng)立，这使得北交所整体流(liú)动性有(yǒu)所改善。从中观(guān)维(wéi)度来看，北交所很多优质企业(yè)的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步(bù)改善，以(yǐ)及公(gōng)司(sī)业绩持续(xù)释放，北(běi)交(jiāo)所板块整(zhěng)体走势有望持续向好(hǎo)。”北京一大型公(gōng)募基金人(rén)士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市(shì)公司业(yè)绩表现来看(kàn)，2021年北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)盈(yí96的因数有哪些数，72的因数有哪些ng)利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的(de)公司净利润达(dá)5000万元以(yǐ)上(shàng)；2022年北交所上市公(gōng)司全年共实现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元，平均(jūn)实现净(jìng)利润(rùn)7230.81万(wàn)元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家(jiā)公(gōng)司净利润超过(guò)1亿元，42家(jiā)公司连续三年实现利润正增长。北交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至5月(yuè)12日，除大成北交所两年定开年内收益为(wèi)负外，其余9只北交所主题权益(yì)基金年(nián)内均斩(zhǎn)获正(zhèng)收益。其(qí)中，华夏北交所创新中小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年定开、嘉(jiā)实北交所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位业内人士认为(wèi)，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是长线资(zī)金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约(yuē)其发展的依然是市场本身较差的流动性问题，市场制度性差异(yì)导致其与沪深市场相比，可比(bǐ)公司估值(zhí)表现差异较大(dà)。除了(le)继续(xù)降低投资(zī)者门槛、扩(kuò)大优质上市企业数量外，后(hòu)续北交所市场(chǎng)有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过(guò)沪深市(shì)场的引领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不(bù)过，从另(lìng)外一个角度上讲，目前的北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估，也是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小企业精(jīng)选两年定开(kāi)基金(jīn)经理(lǐ)顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的(de)位置，对于北交所的后续(xù)表现充满信心，信(xìn)心来源于(yú)四个方面。96的因数有哪些数，72的因数有哪些p>

　　一是北交所公司目前估值已经非(fēi)常便宜(yí)，他们测(cè)算前几大重仓(cāng)股的平(píng)均估值在20倍以(yǐ)内，切(qiè)换到2023年估值(zhí)在15倍以内(nèi)，这个估(gū)值水平对于具备专精特新特性的中小成长(zhǎng)型企业而言是非常(cháng)具(jù)有(yǒu)吸(xī)引(yǐn)力的(de)。

　　二是(shì)从(cóng)业绩(jì)表现来(lái)看，他们发现很(hěn)多北交所公司今年以来依然延续了较快的增长速度，发展整体是(shì)符合预期的，业绩(jì)的持(chí)续增长进一步消化(huà)了(le)估值。

　　三(sān)是从(cóng)政策来(lái)看，去年四季(jì)度(dù)以来北(běi)交所(suǒ)出(chū)了不少政策利好(hǎo)，包括(kuò)发布《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务细则》和《北京证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易(yì)所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业务指引》，下调部分交(jiāo)易费率(lǜ)，北(běi)交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨(kuà)市(shì)场(chǎng)指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上(shàng)线等政(zhèng)策(cè)的密集发布，可以说对这个市(shì)场是加(jiā)大了呵护的力度，政策的暖风对整个市场构(gòu)成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前(qián)新挂(guà)牌的公司较多(duō)，其中不乏优质的个股，供给上来(lái)了，给他们增(zēng)加了筛选的范(fàn)围，尽管短期可能由于供给增加对整个市(shì)场(chǎng)的流动(dòng)性造成一(yī)定的扰动，但增加优质供给(gěi)是(shì)市(shì)场(chǎng)长(zhǎng)期发展(zhǎn)的基(jī)石，这使(shǐ)得他们选择(zé)优质(zhì)中小专精特新企业的难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选两年定开基金经理张靖表示，北交(jiāo)所作为新兴的股票交(jiāo)易市场，目(mù)前仍处于(yú)初创期，上市股(gǔ)票数(shù)量还不够多，市(shì)场关注度还(hái)不高，整体估值水(shuǐ)平相较于沪深(shēn)交易所(suǒ)明(míng)显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会(huì)越来(lái)越多(duō)。

　　开(kāi)源(yuán)证券研报(bào)表示，“中(zhōng)特估”下，北(běi)交所作(zuò)为A股“中特估(gū)”组(zǔ)成部分之(zhī)一，或有望随着北交所(suǒ)改革的(de)不断推进和(hé)投资者关注度(dù)提升逐渐(jiàn)得到估(gū)值体系修复。从2023年(nián)一(yī)季度的公募(mù)基金持仓变化(huà)来看，这一趋势已经(jīng)初(chū)露(lù)端倪，部分专精特新次新股及北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成分(fēn)股中尚拥有多个被低估标(biāo)的，未来随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度提升(shēng)，北交所流动(dòng)性随之改善，这些大(dà)市(shì)值、高权重(zhòng)、低估值的公司获得重估可能性较大(dà)。

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