今年(nián)AI波(bō)澜(lán)壮阔的(de)大行情之(zhī)下，引(yǐn)发了全行业所(suǒ)有基金经理关(guān)注(zhù)，而公募(mù)基金2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安(ān)积(jī)极(jí)回报基金，一季度主要投资在人工智能(néng)、算(suàn)法、应用、算力(lì)端等领(lǐng)域，因抓住(zhù)了市场机(jī)遇实(shí)现了超(chāo)62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最领先的(de)主动权益基金(jīn)。同(tóng)时(shí)，较好的业(yè)绩(jì)也让这只冠军基金(jīn)一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸(xī)引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就(jiù)在一季(jì)报表(biǎo)示，一季度在人工智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公(gōng)司进行(xíng)精(jīng)选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来，计算机(jī)行业在人工智能板块的带动下，走出(chū)了(le)波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行情。因(yīn)抓住(zhù)市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理(lǐ)的(de)诺安积极回报成为2023年(nián)表现最强的主动权益(yì)基金(jīn)，最新(xīn)观(guān)点(diǎn)备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们(men)所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算法大模型持(chí)续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛(měng)进，产业(yè)进展迅(xùn)速(sù)。国内厂商也纷纷开展结合自(zì)身业务(wù)的(de)人工智能领(lǐng)域的(de)研究，在(zài)股价飞涨的(de)背后，是(shì)相关公司在产业(yè)端的积极(jí)布局，人工智能(néng)浪潮(cháo)不(bù)可逆。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺安积极(jí)回报(bào)基金(jīn)一季度主要(yào)投(tóu)资在(zài)人(rén)工智能领域(yù)，算法、应用、算力端(duān)都有相(xiāng)应(yīng)布局。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓看，前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股进行了较大幅度的调(diào)整(zhěng)。相较去年底，除了(le)中微(wēi)公司、沪硅产业仍(réng)出现在其前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全(quán)部换，新进了长川科技、华海清(qīng)科、盛(shèng)美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮信息(xī)、中芯国际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现(xiàn)神勇，如(rú)诺(nuò)安积极(jí)回报的(de)头号(hào)重(zhòng)仓股中微公司，截(jié)至4月21日(rì)，今年(nián)以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思超(chāo)100％的涨幅(fú)，而华海(hǎi)清科(kē)、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓(cāng)股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保(bǎo)持去年底的高仓位(wèi)，一(yī)季度末仓(cāng)位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中(zhōng)性水平。去年(nián)三、四季(jì)度基本(běn)保持在90％以(yǐ)上的仓(cāng)位水(shuǐ)平，去年(nián)三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基(jī)金诺(nuò)安成长并(bìng)没有太大变(biàn)化，前十大重仓股相较去年底变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在(zài)诺安(ān)成长(zhǎng)的(de)一季报中(zhōng)写道，主要布局(jú)芯(xīn)片板块，在(zài)当前(qián)的市场位置(zhì)，迎接即将到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈(t使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思án)及芯片板块的两大细分(fēn)领域，在(zài)一季度都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计(jì)板(bǎn)块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片(piàn)产业下行(xíng)周期，随(suí)着疫情落(luò)下帷幕，在今年一季度拐点将至(zhì)。产(chǎn)业端一季度(dù)库存水平(píng)接(jiē)近正常，各(gè)厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫(yì)后经济恢复(fù)，未(wèi)来需求端(duān)将对设计(jì)板块(kuài)持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉(jué)察到，随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世(shì)，人(rén)工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的(de)产业趋势。海外引领(lǐng)，从(cóng)算(suàn)法大模型(xíng)持续(xù)迭代(dài)，到(dào)各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。而算力几(jǐ)何级的增长和(hé)边缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片需(xū)求的重要增长(zhǎng)。新需求(qiú)将让芯片周(zhōu)期拐点(diǎn)提前到来。

　　另(lìng)外一个重(zhòng)要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国(guó)半导体的(de)制裁已(yǐ)经到了穷途末路(lù)的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出(chū)口新(xīn)法案对(duì)我国晶圆厂(chǎng)极(jí)限施压(yā)之后(hòu)，进(jìn)一步的制裁已经乏(fá)善(shàn)可陈。国(guó)内晶圆(yuán)代工厂一(yī)方(fāng)面加(jiā)速扩(kuò)产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合下(xià)，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然美国的制裁(cái)对我(wǒ)国先进(jìn)制程的扩(kuò)产(chǎn)造成了(le)一定的(de)影响，但是另外一个角度看(kàn)，芯片设备的国(guó)产化率却取得了突飞猛(měng)进的增长。在(zài)全(quán)球(qiú)晶(jīng)圆(yuán)扩产处(chù)于下行周期的(de)大(dà)背景(jǐng)下(xià)，国产替代进程加速对设(shè)备材料EDA板(bǎn)块的拉(lā)动，很可(kě)能会超预期(qī)。

　　冠(guān)军基金规(guī)模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主(zhǔ)动权益(yì)基(jī)金。这(zhè)一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半(bàn)导体等领域大(dà)跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积(jī)极(jí)回(huí)报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值(zhí)涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更(gèng)多来自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回报基(jī)金的话题也(yě)屡(lǚ)见(jiàn)报端，成为基(jī)民热议(yì)的(de)话题。

　　同样，受(shòu)益(yì)于(yú)净值(zhí)大涨(zhǎng)以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在(zài)一季度(dù)规模(mó)均出现上(shàng)涨，除了(le)诺(nuò)安积极(jí)回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元(yuán)增加到(dào)1.48亿元，幅(fú)度(dù)达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总(zǒng)规模也从去(qù)年底的293.25亿元增长到(dào)一季(jì)度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一(yī)季度(dù)末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投研的副总，市场(chǎng)上管(guǎn)理规(guī)模超过700亿的基金经理，谢治宇一(yī)季度调仓(cāng)换(huàn)股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体(tǐ)及光模块相关板块，他也(yě)坦(tǎn)言(yán)在一(yī)季度(dù)主要对对人工智能相关(guān)产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基(jī)金(jīn)一季度(dù)新进了海(hǎi)康威视、澜(lán)起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模(mó)块方(fāng)向相关。

　　其(qí)中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的(de)《投(tóu)资者(zhě)关系(xì)活动记录(lù)表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对海康威(wēi)视的营收增(zēng)长起了很(hěn)大(dà)的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为(wèi)云计算和人(rén)工智能领域提提供(gōng)以芯片为(wèi)基础的(de)解决方案(àn)，目(mù)前主要(yào)产品包括(kuò)内存(cún)接口等。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国内领先的无晶圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的四只个股在一(yī)季(jì)度(dù)退出兴全(quán)合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另外(wài)一只可投港股的兴全合宜基金在(zài)一季度除(chú)了加仓半导体等板块之外，互联(lián)网板(bǎn)块中的(de)腾讯控(kòng)股也(yě)是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示，随着各种风险因(yīn)素减弱，一(yī)季度(dù)A股市场上(shàng)证指(zhǐ)数(shù)上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化更(gèng)明(míng)显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块(kuài)等子版块带(dài)动的人工(gōng)智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅(fú)度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维(wéi)持了(le)较高(gāo)仓位，对(duì)人工智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应(yīng)用(yòng)空(kōng)间(jiān)广(guǎng)阔的(de)硬(yìng)件和软件公司(sī)进行精选(xuǎn)和(hé)布(bù)局。未(wèi)来仍将坚持挖掘(jué)公(gōng)司(sī)长期成长价值，不断(duàn)寻找具(jù)有良好投资性(xìng)价比的优(yōu)秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环(huán)境下(xià)斩获超(chāo)47％的收益(yì)，让(ràng)招商基金(jīn)朱红裕成为(wèi)市场备受关(guān)注的基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季(jì)报的(de)披露(lù)揭开了(le)朱红裕(yù)的投资思路和路径。从股票(piào)持仓来看，一季度末该(gāi)基(jī)金股票市值占(zhàn)基金总资(zī)产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最(zuì)高值(zhí)，显(xiǎn)示出一种积(jī)极的态(tài)度。从该基(jī)金(jīn)2022年(nián)中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度(dù)朱红裕配置A股比例(lì)有所降(jiàng)低，配置港股(gǔ)比(bǐ)例有所提升。数据显(xiǎn)示(shì)，招商核心竞争力配(pèi)置中国大陆、中国香港股票市(shì)值占基(jī)金净(jìng)值比例分别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来看，重点布(bù)局了信息技术(shù)、可选消费(fèi)等。前十大重仓股来(lái)看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集(jí)团、金(jīn)蝶国际等。其(qí)中卫宁(níng)健康(kāng)持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底(dǐ)，朱红(hóng)裕(yù)整体(tǐ)做(zuò)了一(yī)些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民(mín)航信息网络、安(ān)琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份(fèn)、希望教育(yù)、中航光电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一(yī)季度初期，我们(men)基于对经济复苏预期大概率偏(piān)弱的判断(duàn)，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分制造业(yè)，增(zēng)持了计算(suàn)机、大(dà)众消费品等行业，同时，我们亦(yì)在一(yī)季度末期逐(zhú)步逢低增持(chí)了港股中可能面临(lín)业绩(jì)拐点的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了(le)一定(dìng)的超额收(shōu)益，但市(shì)场的博弈程度超(chāo)出了我们的预期(qī)，导致对部(bù)分行业的定价出现了较为(wèi)显著(zhù)的偏离。我们将(jiāng)基于中长期的行(xíng)业研究视(shì)野，逆势而(ér)行。

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