金融界5月22日消息(xī) 日本股市走(zǒu)出了泡(pào)沫(mò)经济(jì)崩(bēng)溃以(yǐ)来(lái)的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收(shōu)盘，日本(běn)股市(shì)主要(yào)股(gǔ)指日经225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时(shí)也是自(zì)日本泡沫(mò)经济崩溃以来(lái)的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日(rì)本可能(néng)正接近(jìn)十年一遇的牛(niú)市(shì)。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日(rì)本股(gǔ)市(shì)爆发，海外(wài)资金是(shì)不可或缺的(de)力量。数据显示，海外(wài)投资(zī)者对(duì)日本股票(piào)需求稳(wěn)健。根(gēn)据日本交易所集团，4月海外(wài)投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业(yè)部(bù)门仍然是日本股票的(de)最大(dà)净(jìng)买家，年初至今的买入(rù)量为(wèi)1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴(bā)菲(fēi)特成为日本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股神(shén)巴菲特的(de)出手(shǒu)，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈(hā)撒(sā)韦公司（下(xià)称(chēng)“伯克希(xī)尔”）首次披(pī)露，其收购了(le)日本前五大贸易公司每(měi)家略高(gāo)于5%的股份(fèn)。这五大贸易公(gōng)司分(fēn)别(bié)是伊藤忠商(shāng)事(shì)、三菱商事、三(sān)井物产(chǎn)、住友商(shāng)事和(hé)丸(wán)红。自首次披(pī)露之(zhī)后，巴(bā)菲特已(yǐ)3次购(gòu)买并(bìng)扩大了对(duì)日本五大商社的股份(fèn)持有什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法(yǒu)量。

　　从(cóng)近期数据披露可(kě)以(yǐ)看(什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法kàn)出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的(de)股票比在美国(guó)以外任何其(qí)他国家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特(tè)增持了(le)日本五(wǔ)大商社，并(bìng)暗示将进一步(bù)投资日本股票。现年92岁(suì)的他还在上个月(yuè)罕见地访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东(dōng)大会(huì)上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实非常(cháng)简单(dān)，也非常容(róng)易理解，我们(men)可能和这五家(jiā)公司都有(yǒu)过业(yè)务来往。从整(zhěng)体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情(qíng)况下也会回购股票，我们(men)也能很好地(dì)理解他们所拥有的一大堆(duī)业务，同(tóng)时(shí)我们还(hái)能通(tōng)过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购(gòu)买(mǎi)了，甚至这件事情(qíng)一(yī)开始(shǐ)我都没有告(gào)诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是(shì)为(wèi)了(le)向这(zhè)些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保(bǎo)险(xiǎn)业务(wù)副董事长(zhǎng)格雷格(gé)·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特(tè)的(de)接(jiē)班人），因(yīn)为接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动(dòng)告诉大家姜还是老(lǎo)的辣(là)。

　　除了巴(bā)菲特，还有其(qí)他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月初造访日本东(dōng)京(jīng)的还有美国(guó)对(duì)冲基(jī)金Point72创始人(rén)史蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候(hòu)决定重新在(zài)东京开设办(bàn)事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日(rì)本股市的(de)什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报（国际(jì)会计准则）于5月9日全部出炉。日(rì)本5大商社(shè)的合计(jì)净利润超过约4.2万亿日元，增至美(měi)国著名投资家沃伦·巴菲(fēi)特(tè)开始大量(liàng)持(chí)股的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的合计净(jìng)利(lì)润在短短2年(nián)时间里(lǐ)增加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到(dào)了巴(bā)菲特宣布(bù)持有股票(piào)的2020年(nián)8月(yuè)的(de)1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远(yuǎn)超(chāo)过巴菲特重(zhòng)仓的美国苹果(guǒ)和美国可口(kǒu)可乐股(gǔ)票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变(biàn)化

　　国泰君安国际宏观在研报中指(zhǐ)出在过去的三十年中(zhōng)，日本经历(lì)了漫长而痛苦的(de)通缩，也(yě)被(bèi)认为将会撤离世界舞台的中心(xīn)。但其并没有(yǒu)完(wán)全失去(qù)竞争优势，与此同时，在(zài)国(guó)际格局大变化的背景下(xià)，日本经济的边际变化值(zhí)得研究(jiū)并(bìng)重视。

　　国泰君安表示在新的地缘(yuán)政(zhèng)治格局下，日(rì)本在亚(yà)太格局中(zhōng)扮演了更加重要的(de)角色，同(tóng)时日本在芯片等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都成(chéng)为了边际(jì)上(shàng)的重要变量。仔细观察(chá)日本(běn)的经(jīng)济脉络(luò)，我们(men)也会(huì)发现(xiàn)日本的设备(bèi)投资开(kāi)始(shǐ)进入加速期，这背后有产(chǎn)业自(zì)身发(fā)展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，日本相对稳(wěn)定甚(shèn)至略显僵化的政治格(gé)局，在全球动荡的大(dà)背景下反(fǎn)而成为(wèi)了“避风港(gǎng)”。与(yǔ)此同时，劳动(dòng)力的下滑(huá)趋势固然不可避免(miǎn)，但(dàn)良好(hǎo)的(de)医疗体系以及人工智能的发展，也(yě)意味(wèi)着劳(láo)动力萎缩的(de)风(fēng)险在(zài)一定程(chéng)度上出现了(le)下(xià)降。

　　3、日本监管层的推(tuī)动(dòng)

　　近(jìn)年来，日本监管(guǎn)层持续(xù)推动(dòng)企业经(jīng)营能力(lì)的改善和价值(zhí)的修复(fù)，其(qí)中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革重要抓(zhuā)手。尤其是在今年3月底，东京证券(quàn)交易所为了改变大(dà)量个股股价跌破净值的情(qíng)况(kuàng)，发(fā)布《关于(yú)实现关注资金成本和股价经(jīng)营要求》要求上市公司提高企业价值(zhí)和资本效率从而提升股价后，日本股市(shì)开(kāi)始掀(xiān)起一波回购热潮。

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