公(gōng)募基金一季报募集(jí)披露。张坤(kūn)以超(chāo)880亿(yì)元的管理规模，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募(mù)基(jī)金一季报进入(rù)密(mì)集披露期，顶流基金(jīn)经理调仓路(lù)径和投(tóu)资思路也随(suí)之曝(pù)光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的(de)管(guǎn)理(lǐ)规模超880亿元，再(zài)度(dù)成为主动(dòng)权(quán)益类基金“公募(mù)一(yī)哥”。一季度，张坤加仓(cāng)中(zhōng)国海洋石油、泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)，减持(chí)香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦(yàn)春一(yī)季度加仓古井贡酒、美的集团，减持中(zhōng)国中(zhōng)免、药明康德。另(lìng)一位700亿级基(jī)金(jīn)经理谢治宇则加仓了晶(jīng)晨(chén)股份、海康威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡(pō)上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶(dǐng)流基金经(jīng)理(lǐ)张坤(kūn)掌(zhǎng)舵的易方达(dá)蓝(lán)筹精选、易(yì)方达优(yōu)质企业三年持有、易方达(dá)优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露(lù)了2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度末(mò)，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩水近(jìn)5亿元。

　　一季(jì)度末，张(zhāng)坤的基金管理规模超越葛兰，再度成为主动权益(yì)类基(jī)金“公募一哥(gē)”。

　　张坤在(zài)一季度末(mò)保持(chí)了高仓位运作，4只(zhǐ)基金(jīn)的权(quán)益(yì)资(zī)产仓(cāng)位(wèi)均超过了92％。一季度张坤所(suǒ)持基金股票仓(cāng)位基本稳定，对结构(gòu)进行了调整，增加了消费等行(xíng)业的(de)配置，降低了金融等(děng)行业的配置。

　　从基金(jīn)收益(yì)来(lái)看，张(zhāng)坤掌管(guǎn)的4只基金在2023年一季度均实(shí)现了正收益，基(jī)金净(jìng)值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所管规模最(zuì)大的基金(jīn)——易(yì)方达蓝(lán)筹精选在一季度末的(de)基金规模为562.09亿(yì)元，报告期内基金份额净值(zhí)增长率为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十(shí)大重仓(cāng)股分别为：贵(guì)州茅台、泸州老窖、腾(téng)讯控股、五(wǔ)粮液、洋河(hé)股份(fèn)、招商银(yín)行(xíng)、香港交易所、伊利股(gǔ)份、美团(tuán)-W、中国(guó)海(hǎi)洋石(shí)油。

　　2023年一季度易(yì)方达蓝筹(chóu)精选前十大重仓股

　　一季度，张坤对(duì)中国海洋石油大幅加仓，使其进(jìn)入(rù)了(le)易(yì)方达蓝(lán)筹精(jīng)选第(dì)十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进(jìn)行了不同(tóng)的(de)加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股(gǔ)份(fèn)，减持五粮(liáng)液。

　　从减持情况来看(kàn)，易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)在一(yī)季度还减持了香港交(jiāo)易所、招商银行、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤在(zài)一季报中指出，个股(gǔ)方面，仍然(rán)持(chí)有商业(yè)模式出色、行(xíng)业格局清晰(xī)、竞争(zhēng)力强的优质(zhì)公司。基本面(miàn)价(jià)值(zhí)投资(zī)很(hěn)吸引(yǐn)人的一点是，投资(zī)者(zhě)可以(yǐ)用很长一(yī)段时(shí)间来充分观察(chá)公(gōng)司的发展，等到它们用事实证明自己的成功和巨大的成(chéng)长(zhǎng)潜(qián)力之后(hòu)，再买入(rù)也不(bù)迟。基(jī)本(běn)面价值投资的优势之一在于可(kě)积累性。如果(guǒ)只是针对某一次(cì)投(tóu)资，积累的重要性可能并不显著。但如(rú)果将投资贯(guàn)穿一(yī)生，并(bìng)将(jiāng)长期复合(hé)回报作为终级目标(biāo)，可积累(lèi)性就是这一目(mù)标的最重要(yào)保障，选择(zé)一(yī)条(tiáo)可积累的(de)“很长的(de)坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球(qiú)”是很重要的。

　　刘(liú)彦春(chūn)：在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机会

　　一季度末，顶流基金经(jīng)理刘彦春管理规(guī)模达(dá)751.63亿元，报告(gào)期内(nèi)所(suǒ)管(guǎn)基金(jīn)净值增长(zhǎng)率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景(jǐng)顺长城新兴成长是刘彦(yàn)春管理(lǐ)的规模最大的基金，一季度末(mò)规模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看(kàn)，景顺长城(chéng)新兴成长一季度A类和C类份额净(jìng)值增长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比(bǐ)较基准收益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城新兴成(chéng)长保(bǎo)持高仓位运行，股票仓位(wèi)94％。该基金重仓(cāng)贵(guì)州茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医(yī)疗、古井贡酒(jiǔ)、海大集团、药明康德(dé)、山(shān)西汾酒、美的集团。

　　2023年一季(jì)度景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)前十大重仓股(gǔ)

　　从(cóng)持(chí)仓(cāng)变(biàn)动情(qíng)况来看，景顺(shùn)长城新兴成长一(yī)季度(dù)加(jiā)仓古井贡酒、美的集(jí)团、迈瑞医疗、贵州茅台等(děng)股票(piào)，减持中国中免(miǎn)、药明康德、五粮液等(děng)股票(piào)。

　　刘彦春(chūn)在基金(jīn)一季报中指出，我(wǒ)国经(jīng)济复苏(sū)、美国紧缩(suō)后通胀下行仍将多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思是今年主要宏观背景(jǐng)。经济(jì)运行(xíng)正常(cháng)化需要(yào)一个(gè)过程，特别是居民和中(zhōng)小(xiǎo)企业，需要时(shí)间修复资产负债表(biǎo)、修复信心。随着经济(jì)逐步正常化(huà)，居民消费信心回升、超额储蓄下降是必然事(shì)件(jiàn)，消(xiāo)费今(jīn)年(nián)大概率(lǜ)超预期回升。就近(jìn)期公布(bù)的社融和地(dì)产数据分析，二(èr)季度A股盈利增速(sù)有望进(jìn)入上行周期。

　　“全球经(jīng)济正在重(zhòng)回正轨的路(lù)上。除了继续关注整个经(jīng)济体发展(zhǎn)状况之外，可以(yǐ)将目光(guāng)更多(duō)放(fàng)在微(wēi)观企业层面。可以看到(dào)很(hěn)多公司在(zài)过去(qù)几年始(shǐ)终(zhōng)做正确的(de)事，经营效(xiào)率提升(shēng)，逆境中(zhōng)变得更加优秀、更加强大。多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思ong>不(bù)必总是关注宏观(guān)数据，多看看(kàn)微观企业(yè)变化可以让(ràng)内心更加平静。我们对全年股票市场有(yǒu)信心，未来将继续保(bǎo)持合同约定(dìng)较高仓位运作，更多在顺周期行业(yè)中寻找投资(zī)机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链

　　一(yī)季(jì)度末(mò)，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理(lǐ)规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴全合润基金管理规(guī)模最(zuì)大，为281.3亿元，一季度(dù)基(jī)金(jīn)份(fèn)额净值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比较基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末(mò)保持(chí)高仓位运行，股(gǔ)票仓(cāng)位达92.47％，该基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)分(fēn)别为三安(ān)光电、海康(kāng)威(wēi)视、海尔(ěr)智家、澜起科技、韵达(dá)股份(fèn)、万华(huá)化(huà)学、中际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)、健友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季(jì)度兴全合润(rùn)前(qián)十大重仓股

　　从前十大持仓变动情况(kuàng)来(lái)看，一季度兴全合润加(jiā)仓海康威(wēi)视、晶晨(chén)股份，使这两(liǎng)只(zhǐ)股票(piào)进入前十大(dà)持仓。此(cǐ)外，一季度兴全合润加仓三安光电，减持海尔智家(jiā)、韵达股份、健友(yǒu)股份等股票。

　　谢治(zhì)宇在兴全合(hé)润一季(jì)报中指出(chū)，今年(nián)一季度疫情(qíng)对(duì)经济的影响基本消除，整体经济(jì)逐(zhú)步回到(dào)复苏轨道。随着(zhe)中国(guó)的稳增长政策落实与(yǔ)全球范围内(nèi)的(de)通胀(zhàng)见顶，内需复苏(sū)加上预(yù)期改善推动(dòng)资本市场风险偏好回升。虽然海外银行出现了(le)阶(jiē)段性危机，但各(gè)国政府较(jiào)为迅速地采取了对应(yīng)措施(shī)，接管相(xiāng)关银行，市场情绪得到(dào)稳定。

　　“随着各(gè)种(zhǒng)风(fēng)险因(yīn)素减弱，一(yī)季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的人工智能、中字头的‘中特估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现(xiàn)较大幅度(dù)上(shàng)涨。该基金报告期(qī)内对人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性(xìng)价(jià)比(bǐ)的(de)优秀公司。”谢治宇表示。

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