总市值超6万亿的科创(chuàng)板市场(chǎng)，增(zēng)添风(fēng)险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国(guó)证监会(huì)官网消息，为健全多层次(cì)资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)工作。同一天，上交所(suǒ)也(yě)发布消(xiāo)息，将在中国证监会(huì)指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将为科(kē)创板(bǎn)市场的科技(jì)创新投(tóu)资带(dài)来风险管理工具，进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种，满足(zú)投资者多元化的交易(yì)和风险管理需求(qiú)。而(ér)相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产生积极(jí)影响(xiǎng)，同时为科(kē)创板市场投资带(dài)来中长期资金，增强市场的关(guān)注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息(xī)显示，为健全(quán)多层次资本市(shì)场产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于科创50指(zhǐ)数(shù)的场(chǎng)内期权品(pǐn)种(zhǒng)，科(kē)技(jì)创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落(luò)实党的二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关(guān)于推进上(shàng)海国际(jì)金融中心建(jiàn)设、支持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革开放决策部署的(de)重(zhòng)要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期(qī)资金配置科创板，激发科(kē)创板创新活(huó)力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于继续发(fā)挥好科创板改革(gé)先行(xíng)先试的示范(fàn)引领作(zuò)用(yòng)，不断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网也(yě)发布(bù)消(xiāo)息，上交所将在中国(guó)证监会指(zhǐ)导(dǎo卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校)下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上市，是上交所贯(guàn)彻(chè)落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融支持(chí)创新(xīn)体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放、支(zhī)持(chí)创新驱动(dòng)发展战(zhàn)略(lüè)的重要(yào)举措(cuò)，对促进科创板企业进一步发挥科(kē)创能(néng)效、支持(chí)科创板建(jiàn)设具(jù)有积(jī)极意(yì)义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳(wěn)有序，支(zhī)持和鼓励(lì)“硬科技”企(qǐ)业上市(shì)的集聚示(shì)范效应(yīng)日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创(chuàng)板已有上(shàng)市公司(sī)519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万(wàn)亿元，板块的(de)科技创新属性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，上(shàng)交所根据市(shì)场需求积极卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校推动(dòng)科创50ETF期权新产品(pǐn)研(yán)发，将(jiāng)其作为完善(shàn)科创板配套产品体系、提升科(kē)创板吸引力和流动(dòng)性、推(tuī)进科创板做市商制度(dù)功能发(fā)挥(huī)、持续发挥科创板改革先行(xíng)先试(shì)示(shì)范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资(zī)者风险管(guǎn)理需要(yào)，有助于科创板更好发挥资(zī)本市场(chǎng)改(gǎi)革试(shì)验田作用，对于(yú)促进科(kē)创板和股票期(qī)权市场长(zhǎng)期持续健康发(fā)展意义重大。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注ETF期权(quán)市(shì)场的稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防控(kòng)工(gōng)作，多举措确保新(xīn)产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防控工(gōng)作，持续完(wán)善(shàn)制度规则体系，加强运行管理和(hé)风险监测(cè)。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后，证监会将(jiāng)进一步(bù)完善风险(xiǎn)防控(kòng)机制，并根据市场运行情况(kuàng)改进优化(huà)，确保科创50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交(jiāo)所高度(dù)重视ETF期权(quán)市场风险(xiǎn)防控(kòng)工作，基于我国ETF期权(quán)市场发展特点，实施了投资者适当性管理(lǐ)制度(dù)、保(bǎo)证金制度、持(chí)仓限额制度等一系列风控安(ān)排，保障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权(quán)，作为宽基(jī)类ETF期权(quán)产品，上交(jiāo)所(suǒ)将总(zǒng)体沿用前期的风控(kòng)措(cuò)施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌(diē)幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整为(wèi)20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所(suǒ)将在目(mù)前行之有效的(de)风险防控和(hé)市(shì)场监管(guǎn)措施的基础上，进(jìn)一步做好(hǎo)风险(xiǎn)研判(pàn)，全面加强(qiáng)市场(chǎng)监管，确保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市场各方扎(zhā)实做好各项业(yè)务和技(jì)术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关负(fù)责人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和(hé)流(liú)动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善(shàn)市(shì)场多空平衡机制等方(fāng)面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票期权试点以来，证监会组(zǔ)织(zhī)沪深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行(xíng)平(píng)稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳定(dìng)现(xiàn)货市场的作(zuò)用，为(wèi)进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场的基础(chǔ)性风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交(jiāo)所就上市(shì)交易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上(shàng)交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所(suǒ)上市创业(yè)板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资(zī)者的风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具将更(gèng)加丰富(fù)和(hé)多元化。

　　一(yī)位公(gōng)募投(tóu)资(zī)人士对此表示，目前(qián)我国已(yǐ)经推出了(le)不同类型(xíng)的(de)期权品(pǐn)种，不同品(pǐn)种对(duì)应市场不同的市值的公司和投资风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创新风格(gé)投(tóu)资有了(le)风险管理工具，这将有利(lì)于投(tóu)资者做好(hǎo)风(fēng)险(xiǎn)管理，满足不(bù)同投(tóu)资者(zhě)的投资交(jiāo)易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场(chǎng)的(de)龙头产(chǎn)品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头(tóu)产品(pǐn)，都是期权合约(yuē)标的。

　　而(ér)从(cóng)目前全(quán)市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿(yì)元，目前管理规(guī)模仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模(mó)第二(èr)名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基(jī)金(jīn)旗(qí)下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也(yě)位居前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期权的合(hé)约(yuē)标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能(néng)性(xìng)较(jiào)大，管理规模和产品流动性都(dōu)具备(bèi)突(tū)出优势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而(ér)根据业内人士分(fēn)析，相关合约标的(de)纳(nà)入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流(liú)动性和(hé)交投活跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响。

　　华南(nán)一位(wèi)股票ETF基金经(jīng)理表示，相关(guān)的(de)ETF期(qī)权上市后，投资者可以借助相应的风险管理工(gōng)具进行方(fāng)向性(xìng)投(tóu)资、波(bō)动率投资等，在投资层面的配(pèi)套策略也会丰富起来。充分(fēn)发挥上述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品(pǐn)交易需求，流动性进一步(bù)提(tí)高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于吸引中长资资金(jīn)，增强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品关注(zhù)度，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)称。

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