今年1月(yuè)，美国(guó)政府债务余额又(yòu)一次触及法定上限，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经多次警告称(什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些chēng)，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债(zhài)务(wù)上限，美国政(zhèng)府(fǔ)最早(zǎo)可能6月1日出现债务违约——而这将(jiāng)对全球经济和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两党(dǎng)就提(tí)高债务上限进行争(zhēng)斗(dòu)，这些画面(miàn)在近些年似乎频频上(shàng)演。那(nà)么，引(yǐn)发(fā)这一(yī)危机的(de)根本——美国债务和债务(wù)上限究(jiū)竟是怎么回事(shì)？美国债务为(wèi)何(hé)不断滚雪球般(bān)扩大？美国又(yòu)为何要(yào)人为地给(gěi)债(zhài)务设定上限？

　　美(měi)国债务为(wèi)何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论(lùn)债务上限(xiàn)，我们(men)需(xū)要先了解美国政府的债(zhài)务(wù)从(cóng)何而(ér)来，以(yǐ)及其(qí)为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部分时期都(dōu)处于(yú)财政赤字状态(tài)，即(jí)政(zhèng)府支出在多数(shù)总(zǒng)统任(rèn)期(qī)内(nèi)都高(gāo)于其财政收入。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯(guàn)例，而政府债务规模也一直随着政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是大幅增长。这一方面是(shì)由于(yú)新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克(kè)战(zhàn)争使得美(měi)国政府背负了庞大支出(chū)压力(lì)，另一方面，还因为美(měi)国人(rén)口老龄化导致(zhì)政府医疗支(zhī)出不断上升，拜(bài)登(dēng)政府推出(chū)的大规模基建政策(cè)导致财政(zhèng)支(zhī)出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税收收入并没(méi)有跟上支出的(de)步伐，尤其(qí)是在小(xiǎo)布(bù)什政(zhèng)府和特朗(lǎng)普政府批(pī)准了减税政策之后(hòu)，税收压力更是(shì)与日俱增(zēng)。

　　在收入(rù)和支出此(cǐ)消彼长的(de)双(shuāng)重压力(lì)下，美国的赤字规模(mó)近年来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模(mó)也就(jiù)因(yīn)此不断攀(pān)升，在近年来(lái)频频逼近债(zhài)务上限也(yě)就(jiù)不(bù)足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而(ér)美(měi)国政府债务上限的出(chū)现，则最早可以追溯到上(shàng)世纪初的第一(yī)次(cì)世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明确的“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫要发债借钱，美(měi)国国(guó)会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国政府(fǔ)开支愈繁，债务规模越来越大(dà)，引发部分美国议员提出的反对（也有一些(xiē)议(yì)员是(shì)为了反对美国参战），美国国会便通过《第二自(zì)由债券法案》，首次(cì)对联邦债(zhài)务(wù)进行限额规定(dìng)，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美(měi)国将加(jiā)入第二(èr)次(cì)世界大战，美国(guó)国会通过《公共(gòng)债务(wù)法案》，实(shí)质(zhì)上正式确立了对美国(guó)政府债务总额的(de)限制(zhì)。随后，美(měi)国国会又对其进(jìn)行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或多或少(shǎo)地(dì)成为了国会(huì)的(de)惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其(qí)是自1960年以(yǐ)来，美国两党已经提高了(le)78次债务上限，平均每9个月就(jiù)会提高一(yī)次(cì)——其中共和党总(zǒng)统(tǒng)执(zhí)政期(qī)间曾(céng)提高49次，民(mín)主党总统(tǒng)执政期间共提高(gāo)29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪(jì)以来，美国(guó)债务上限的上(shàng)调幅度进一步加大(dà)，在最近几届总统任(rèn)期(qī)内更是如(rú)此：在奥巴马(mǎ)任期(qī)内，美国最新债务(wù)上(shàng)限为18万亿美元（2015年(nián)），到了(le)特朗普任(rèn)内，这(zhè)个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政府(fǔ)的支(zhī)出限(xiàn)制，这(zhè)导致美国政府债务(wù)疯(fēng)狂飙升至27万(wàn)亿美元(yuán)。

　　美(měi)国(guó)近几(jǐ)届政(zhèng)府大(dà)幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次(cì)提高债务(wù)上限，美国(guó)债务上限已经提高至现在(zài)的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债务(wù)什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些上限115亿美元，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不(bù)能取消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美(měi)国国会为联(lián)邦政府(fǔ)设定的举(jǔ)债的最高额度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着美国财(cái)政部借(jiè)款(kuǎn)授权(quán)用尽，除非(fēi)国会调(diào)高债(zhài)务上限，否则白(bái)宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会(huì)疑惑，美国政(zhèng)府为什么要“自我(wǒ)限制(zhì)”，不(bù)能(néng)直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上(shàng)限会对美(měi)国政府造(zào)成限制，使其不能随心所以的举债，但从理(lǐ)论上来(lái)说，这一限制也同时对(duì)其(qí)美国(guó)政(zhèng)府的(de)债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超(chāo)级大(dà)国，本身并不受到发行美钞(chāo)的(de)外(wài)在(zài)约(yuē)束。如(rú)果美国政府开支无度、过度举债(zhài)，将会(huì)导致美元贬值、通胀失控(kòng)，那(nà)么其债权信用将受到损害(hài)，原有债权人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过(guò)“债务上(shàng)限(xiàn)”这一内控举(jǔ)措，才能维持(chí)美国(guó)政府(fǔ)的(de)偿付信(xìn)用，保证(zhèng)美元(yuán)霸(bà)权地位。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论上(shàng)也相当于是美方(fāng)对债(zhài)权人的一种(zhǒng)信用宣示(shì)。

　　中国和日本是美国(guó)债券的(de)最(zuì)大(dà)海外(wài)“债主”

　　为什么(me)这次债务上限难以提高了？

　　那(nà)么(me)，在过(guò)去被频频上调(diào)的美国债务上限，为什么在现(xiàn)在会陷入(rù)无法上调的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照规定，美(měi)国政府想要(yào)提高美国债(zhài)务上(shàng)限，往往需要美(měi)国国会两(liǎng)院的通过(guò)。在此前(qián)的历史中，提高债(zhài)务上(shàng)限在国(guó)会中(zhōng)绝大多数时候类似于一个“走(zǒu)过(guò)场”的(de)周期性任务，两(liǎng)党并不会对(duì)此进行(xíng)过于激烈(liè)的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问(wèn)题逐(zhú)步沦(lún)为两(liǎng)党的(de)政(zhèng)治武器(qì)，被在(zài)野党用作了(le)与执政党讨(tǎo)价还价(jià)的(de)砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党分别(bié)占据两(liǎng)院多数席(xí)位(wèi)的(de)分裂(liè)背景下，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民(mín)主党占据(jù)参议院多数，而共和(hé)党占据众(zhòng)议院(yuàn)多数。拜登要(yào)想提高(gāo)债务上限，就需要和国会(huì)共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的(de)最后期(qī)限，向(xiàng)拜登总统(tǒng)施(shī)压，要(yào)求他先同意削减开支，再谈提高债务(wù)上限。而(ér)民主党(dǎng)人坚持不(bù)愿(yuàn)让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了当下(xià)的(de)僵局(jú)。

　　拜(bài)登已经预(yù)定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债(zhài)务上限的计划。

　　但(dàn)值得(dé)注意的(de)是，如果拜登和国(guó)会(huì)领(lǐng)袖们在周二仍无法取得突破(pò)性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登(dēng)已经(jīng)计(jì)划于(yú)本周三前往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并将(jiāng)在周(zhōu)末访问巴布亚(yà)新几内亚(yà)，并举行美国(guó)-大洋洲国(guó)家峰(fēng)会(huì)，这意(yì)味着接下来留给拜登(dēng)和两党领袖谈(tán)判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾(céng)上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严(yán)峻(jùn)的违约风险：时任美国(guó)总统(tǒng)奥巴马和众议院共和党人(rén)在谈判最后一(yī)刻，才(cái)就债务上限达成协议，勉强避免了一场(chǎng)债务违(wéi)约(yuē)灾(zāi)难(nán)。奥巴马(mǎ)及民(mín)主(zhǔ)党在最后关(guān)头妥协(xié)，同意在十年内削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有(yǒu)真正违约(yuē)而仅仅是逼近(jìn)违约，这一(yī)紧张局势也(yě)引发了全球(qiú)资本市场剧烈波动，美股(gǔ)一(yī)度大跌，并直(zhí)接导致(zhì)标准(zhǔn)普尔首次(cì)下(xià)调(diào)美国的(de)主权信用评级。什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些这使得美国面(miàn)临更高的(de)借贷成本——美国第(dì)二年的借贷成(chéng)本上(shàng)升了13亿美(měi)元，并在之(zhī)后(hòu)数年继(jì)续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的一些成本削减措施(shī)。

　　对一(yī)些经济学家来说，上(shàng)述的市场动荡也只(zhǐ)是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政(zhèng)支出削减意味着美国多年(nián)的预算紧缩，这可能会产生更(gèng)严重的长期(qī)影响(xiǎng)——比如(rú)拖累美国(guó)的经济复苏(sū)。

　　美(měi)国左翼智(zhì)库(kù)经济(jì)政(zhèng)策研(yán)究所首席(xí)经济学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机(jī)时表示(shì)：

　　“在实(shí)施这些削(xuē)减措施时，我(wǒ)们仍(réng)处于相当低迷的经(jīng)济中(zhōng)，并且正处于(yú)从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让复苏持(chí)续的时(shí)间远远超(chāo)过了应有的时间……在(zài)接下来的六七年里，美国政府没有(yǒu)提供真正有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限(xiàn)危机，也被许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危(wēi)机的翻版：美(měi)国国会面临类似(shì)的分裂局面，美(měi)国经(jīng)济也(yě)正处(chù)于(yú)类似的(de)衰退环境(jìng)之中。即便美国两党能(néng)够重演(yǎn)2011年的戏(xì)码，在最(zuì)后关头提高(gāo)债务上限，由(yóu)此(cǐ)带来的短(duǎn)期市场动荡(dàng)和长期经济损(sǔn)害，恐怕也(yě)将再次重(zhòng)演。

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