本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目(mù)前，第2批4只北证50指数(shù)基(jī)金产品已有3只(zhǐ)成立(lì)，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基(jī)金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金。

　　多(duō)位业内(nèi)人(rén)士表示，流动(dòng)性问(wèn)题是制约北交所发展的(de)首要(yào)因素，不(bù)过随着公募基金加速布(bù)局，增量资金(jīn)不断涌入下，流(liú)动(dòng)性(xìng)问题有望持(chí)续(xù)改(gǎi)善；同时，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低估(gū)，正是长线资金(jīn)布(bù)局的良好机(jī)遇(yù)。

　　第(dì)二批北证(zhèng)50指数(shù)基金成立(lì)过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分(fēn)开计(jì)算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根(gēn)据招募说明书，该基金主(zhǔ)要(yào)跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发起式基(jī)金，认购金额满(mǎn)1000万(wàn)元即可成立，认购期(qī)为(wèi)5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数(shù)基金产品成功获批(pī)，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金(jīn)、博(bó)时基金四家公募(mù)基(jī)金公司拿到批文。除博时基金外，万家基金的(de)北证50指数产品也是以发起式的形式(shì)设立(lì)。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗(qí)下产(chǎn)品正(zhèng)在发(fā)行外，其余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于4月(yuè)25日成立(lì)，获(huò)2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)于(yú)4月27日(rì)正式成立，获(huò)1496户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募(mù)集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证50成份(fèn)指数基金经理杨坤曾(céng)表(biǎo)示，

　　北交所股票估值(zhí)普(pǔ)遍显著低于(yú)其(qí)他上市板块中业务相关(guān)度较高(gāo)的(de)同类(lèi)股票，具有较(jiào)大估值提升(shēng)空(kōng)间。随着市场流动(dòng)性的(de)增(zēng)强和创新(xīn)型(xíng)中小企(qǐ)业的高速成长，有望(wàng)实现业(yè)绩和估值双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回(huí)报、成(chéng)立以来回报悉数为负，其(qí)中(zhōng)年(nián)内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开始加速(sù)“回血”，月内(nèi)产品均获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月(yuè)发布以来，该指(zhǐ)数经历(lì)小幅下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表(biǎo)现，除(chú)红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外(wài)，包括上证(zhèng)指数、沪(hù)深300、上(shàng)证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多(duō)个指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)相继成(chéng)立，这使得(dé)北交所整体流(liú)动性有(yǒu)所(suǒ)改善(shàn)。从中(zhōng)观维度(dù)来看(kàn)，北交所很多优(yōu)质企业的估值仍(réng)然偏低，预计随着流动性逐步(bù)改善，以及公(gōng)司业绩持续释(shì)放，北交(jiāo)所板块整(zhěng)体走势有望持续向(xiàng)好。”北京(jīng)一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市(shì)值2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交(jiāo)所上市(shì)公司业绩表现来看，2021年北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公司盈利面达(dá)99％，净利润总(zǒng)额(é)增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公(gōng)司(sī)全(quán)年共(gòng)实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万(wàn)元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连续三年(nián)实现利润正增长。北交(jiāo)所上市公司业(yè)绩正(zhèng)持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基金(jīn)年内(nèi)表现上(shàng)，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成(chéng)北(běi)交(jiāo)所两年定(dìng)开年内收(shōu)益(yì)为负外(wài)，其余9只北交所主题权益(yì)基金年内均斩获正收(shōu)益。其中(zhōng)，华夏北(běi)交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年(nián)定(dìng)开、嘉(jiā)实北交(jiāo)所精选两年定(dìng)开分别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局良机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位业内(nèi)人士(shì)认为，当前北交所优质公(gōng)司被显著(zhù)低估(gū)，不(bù)过正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北(běi)交所市场上，制约其(qí)发(fā)展的依然是市场本身较(jiào)差的(de)流动性(xìng)问(wèn)题，市场(chǎng)制度(dù)性(xìng)差异导致其(qí)与沪(hù)深市(shì)场相比(bǐ)，可比(bǐ)公司估值(zhí)表现差(chà)异较(jiào)大。除了继续降低投资者门(mén)槛、扩大优(yōu)质上市企业数(shù)量(liàng)外(wài)，后续北(běi)交所市场有(yǒu)必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从而活(huó)跃(yuè)市场交易，通过沪深市(shì)场的引领，提升流动性(xìng)，平抑(yì)估(gū)值鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另外一个角(jiǎo)度上(shàng)讲(jiǎng)，目前的北交所优(yōu)质公司被显著低估，也是长线资金(jīn)布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所的后续表现充满信心，信心来(lái)源于四个(gè)方面。

　　一(yī)是北交所(suǒ)公司目前估值已经非常便宜(yí)，他(tā)们测(cè)算前几大重仓股的平均估(gū)值在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新(xīn)特性(xìng)的中(zhōng)小成长(zhǎng)型(xíng)企业而(ér)言(yán)是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们发现很多北交所公司今(jīn)年(nián)以(yǐ)来依然延续了较快的增(zēng)长速度，发展整体是符合预期的(de)，业绩的持续(xù)增长进一步消化(huà)了估值。

　　三是(shì)从(cóng)政策来(lái)看，去年四(sì)季度以来北交所出了不少政策利好，包(bāo)括发布《北京(jīng)证券交易所股票做(zuò)市(shì)交(jiāo)易业务细则(zé)》和《北京证券交易所股票(piào)做市交易业务(wù)指引》，下(xià)调部分(fēn)交易费率，北交所股票将(jiāng)纳入中证(zhèng)、国证(zhèng)跨市(shì)场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可以(yǐ)说对(duì)这(zhè)个市场是加大了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风对整(zhěng)个市场(chǎng)构(gòu)成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌的(de)公司较多，其中不乏优质的个股，供(gōn熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了g)给上来了，给他们增(zēng)加(jiā)了筛选的(de)范(fàn)围，尽(jǐn)管短期可能(néng)由于(yú)供给增加对整个(gè)市场的流动(dòng)性造成一定的扰动，但增(zēng)加优质供给(gěi)是市场长期(qī)发展的基石，这使得他们选择优质中(zhōng)小专精(jīng)特新企业的难度是相对(duì)降低的(de)。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年定开(kāi)基金经理张(zhāng)靖表示，北交所作为(wèi)新兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍(réng)处于初(chū)创期，上(shàng)市(shì)股票数量还不(bù)够多，市(shì)场关注度(dù)还不高，整体估值水平相较于沪深交(jiāo)易所明显低估。随着宏(hóng)观经济(jì)触底(dǐ)回升，和北交所快速发展，投(tóu)资(zī)机会应会(huì)越来(lái)越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股“中特估(gū)”组成部分之一，或有望随着北交所改(gǎi)革(gé)的不断推进和投资者关(guān)注度提升逐渐得(dé)到估值(zhí)体系修复。从(cóng)2023年一季度的(de)公募(mù)基金(jīn)持仓变(熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了biàn)化来看，这一趋势已经初露端(duān)倪，部分专精特新(xīn)次(cì)新股及北证50中(zhōng)高权重、低(dī)估值(zhí)公(gōng)司(sī)获增(zēng)持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中(zhōng)尚拥有(yǒu)多个被低估(gū)标的(de)，未来随(suí)着北交所改革(gé)的不断推进和投资者关注度提升(shēng)，北(běi)交所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司(sī)获得重估可能(néng)性较大(dà)。

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