财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从业内获悉，近期监管部门(mén)正陆续(xù)召集相关保险(xiǎn)公司开(kāi)会，主(zhǔ)要内容是进行(xíng)窗口指导，要求寿险公司调整新开发产(chǎn)品的(de)定价利率，控制利差损(sǔn)，要求新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思(sī)想是市场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调节(jié)在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管部门陆续召集了多家(jiā)寿(shòu)险(xiǎn)公司(sī)开会，以(yǐ)窗(chuāng)口(kǒu)指(zhǐ)导的名义，要求公(gōng)司调整产品(pǐn)利率，控(kòng)制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企(qǐ)新开(kāi)发(fā)产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的(de)主(zhǔ)要思路是(shì)市场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体调(diào)节在(zài)先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集(jí)险企(qǐ)进行调研(yán)会(huì)的后(hòu)续。3月21日财联(lián)社记者曾报(bào)道，为引导人身险业降低负债成本，加强(qiáng)行业负债质(zhì)量管理，银保监会人身险部组织(zhī)保(bǎo)险行(xíng)业协会以及多家(jiā)保险公司开展调研。将重点调研普(pǔ)通险预定利(lì)率分布、分红险(xiǎn)预定利率(lǜ)和(hé)分(fēn)红水平等公司负债成本情况(kuàng)，以及降(jiàng)低责任(rèn)准备(bèi)金评估利率对(duì)公(gōng)司和行业(yè)的影响，包括对新(xīn)产品定价、存量业务退保、销(xiāo)售行为、市场(chǎng)竞争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随(suí)后据报道(dào)，监管在(zài)北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会(huì)的保险公司包括中国(guó)人寿、新华人(rén)寿、阳光人(rén)寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的(de)保险公(gōng)司有太保寿(shòu)险、工银(yín)安(ān)盛人寿(shòu)、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保险公司有合众人寿(shòu)、国富人(rén)寿、国华人寿等(děng)。

　　据(jù)当时参会的(de)一位总精(jīng)算师(shī)表示，各险(xiǎn)企基本就降低责(zé)任准备(bèi)金评(píng)估利率(lǜ)达成共识，有公司建议分阶段调(diào)整，比如(rú)普通型(xíng)长(zhǎng)期年金的(de)责任准备金评估利(lì)率目(mù)前为年复利(lì)3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后(hòu)再(zài)动态调整。具体(tǐ)的调整方(fāng)案(àn)还有待监管(guǎn)研究(jiū)后出台(tái)。

　　有保险公司业内(nèi)人士对财(cái)联(lián)社记者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的(de)产(chǎn)品(pǐn)了”。也有业内人(rén)士对财(cái)联(lián)社记者表示(shì)，此次(cì)主要(yào)涉及新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)，以往的产品不受影响，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预(yù)定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平(píng)安(ān)非银团(tuán)队(duì)表(biǎo)示(shì)，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提(tí)升，其他资(zī)产以非标资产(chǎn)为(wèi)主、投资比(bǐ)例持续(xù)回落，股票和基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端(duān)利率中枢下(xià)行，长久期债(zhài)券(quàn)和优(yōu)质非(fēi)标(biāo)资产供给有限，保险固收类资产配置(zhì)面临挑战。同时(shí)，权(塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗quán)益市场(chǎng)波动率较大(dà)、对投资(zī)收益率影响较大。近年监管按产品类型调整评估(gū)利率、防范化(huà)解利(lì)差损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会，各(gè)险企(qǐ)已就降低责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)达(dá)成共(gòng)识(shí)。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾(céng)表示，短期(qī)来看，引导降(jiàng)低负(fù)债成本(běn)将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产(chǎn)品停(tíng)售炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预定利(lì)率(lǜ)跟随评估(gū)利率(lǜ)下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解人身险公司刚(gāng)性负债(zhài)成本压力，寿险产品本身保本属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管(guǎn)历史(shǐ)上有(yǒu)过多次调整评估利(lì)率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年(nián)间(jiān)，保险公司为(wèi)了和银行竞争，长(zhǎng)期保险(x塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗iǎn)的预(yù)定利率均(jūn)在8％以上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保监会(huì)下发《关于(yú)调(diào)整寿险(xiǎn)保单预(yù)定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制(zhì)寿险(xiǎn)公司(sī)将寿险保单的(de)预定(dìng)利率调整(zhěng)为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都(dōu)曾(céng)面(miàn)临利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激(jī)烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企(qǐ)销(xiāo)售大量高负债(zhài)成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下(xià)行，投资(zī)承压，据美国审计(jì)总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保(bǎo)险公(gōng)司破产，其中80％发(fā)生在(zài)1982年以后(hòu)，主要系险企销售大量(liàng)对利率(lǜ)敏感的低利润(rùn)产(chǎn)品；同时市场压力致使投(tóu)资(zī)端面临亏损。

　　平安非银(yín)团队(duì)表示，参考海外(wài)，低(dī)利率(lǜ)环境下(xià)，负债端主要通过(guò)调整寿险产品结(jié)构、下调预(yù)定利率的方式(shì)来避(bì)免(miǎn)利(lì)差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡(dàng)、权益(yì)市场波(bō)动加(jiā)剧，寿险行(xíng)业(yè)面临着(zhe)潜在的利差损风险、险企(qǐ)利(lì)润(rùn)承压。保险监管趋严，通过(guò)发布产品负(fù)面清单、下调演示利率(lǜ)、分产品调整(zhěng)评估利率(lǜ)等降低负债端成本。

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