在锂价(jià)初现(xiàn)企(qǐ)稳(wěn)态(tài)势的微(wēi)妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如(rú)何看待？行业去库(kù)存进展又如何(hé)？

　　披(pī)露年报和一(yī)季报(bào)后，市值近500亿(yì)元的(de)锂电巨头国(guó)轩高(gāo)科4月28日举(jǔ)办媒(méi)体开放(fàng)日上作出一系列判断。在交流中(zhōng)，公司管理层对中国基(jī)金报记者表示，近期(qī)“跌跌不(bù)休(xiū)”的碳(tàn)酸锂价格，或将在(zài)15-20万(wàn)元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显(xiǎn)示，库存“水位(wèi)”已经显(xiǎn)著降(jiàng)低，压(yā)力已并(bìng)不明显。这也(yě)在一定程度上反(fǎn)映(yìng)了电池厂商们(men)近期去库存动(dòng)作(zuò)的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年(nián)上(shàng)升(shēng)空间预(yù)计将(jiāng)高于(yú)动力电(diàn)池(chí)。换言之，从(cóng)增(zēng)速方面看，储能(néng)有望接棒(bàng)动力电池，带(dài)动电池(chí)厂商(shāng)出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在(zài)15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心原(yuán)材料，碳酸锂价格大起大落在市(shì)场上引(yǐn)起巨大争议。“就为(wèi)了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务(wù)板(bǎn)块总(zǒng)裁(cái)王启岁(suì)笑称。这也在(zài)一定程度(dù)上反映了锂价迅速上涨给下游带凝神静气的意思，凝神静气的意思解释来(lái)的阵痛(tòng)。

　　不过，今年(nián)以(yǐ)来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电(diàn)池级(jí)碳酸(suān)锂价格(gé)已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最新(xīn)显(xiǎn)示，在4月27日-28日(rì)两(liǎng)天内，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经连续两日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么(me)区(qū)间较为合理，国轩高科方面也给出自己研判(pàn)。王启岁(suì)在会上(shàng)表示，碳酸(suān)锂在(zài)15-20万/吨的区(qū)间可能形(xíng)成振(zhèn)荡期。“我们通过(guò)一(yī)季(jì)度(dù)观察来看，新能源行业处于稳定增长阶(ji凝神静气的意思，凝神静气的意思解释ē)段(duàn)，储能行(xíng)业在一季(jì)度是处(chù)于投标、招标(biāo)的阶(jiē)段，第三季度将迎来大规模(mó)交付，而储能大(dà)规模交付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸(suān)锂(lǐ)价格预计(jì)会(huì)维持在(zài)这个区间(jiān)之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下(xià)降，对于电池厂商的毛利率提升已经有(yǒu)了立竿见影(yǐng)效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国(guó)轩(xuān)高科在一季度达(dá)到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实(shí)际上，同(tóng)样(yàng)的情况(kuàng)也发生在(zài)宁(níng)德时代与亿纬锂(lǐ)能身(shēn)上，其中宁德时代一季(jì)度(dù)毛利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去(qù)年全(quán)年水平提升(shēng)1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则不(bù)如前两者明(míng)显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂回归(guī)理(lǐ)性(xìng)价格之(zhī)后，新能(néng)源汽车市场会(huì)趋于较(jiào)为(wèi)合(hé)理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过(guò)一季(jì)度之后(hòu)，我们(men)依然判断今年新(xīn)能(néng)源汽车应(yīng)该在900-950万辆区(qū)间，”他预(yù)计(jì)。

　　据(jù)悉，国轩高科也(yě)正(zhèng)在加速(sù)产能扩(kuò)张。其(qí)南(nán)京基地智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端(duān)正极材料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相(xiāng)继投产。据(jù)规划，国(guó)轩高科(kē)2025年产(chǎn)能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国(guó)轩高科的一季报显示(shì)，其截至报告(gào)期末其存(cún)货(huò)余额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度末，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在去(qù)年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高(gāo)科(kē)存货水平保持了较低位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁(cái)蔡毅也(yě)表示(shì)，由(yóu)于公司在江西(xī)宜春(chūn)碳酸锂原材料有自(zì)产(chǎn)能(néng)力，因此其(qí)外购(gòu)仅补(bǔ)充自(zì)产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降(jiàng)，也反映了行业整(zhěng)体状况，不少(shǎo)电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一(yī)季度报告(gào)显示，其库存金(jīn)额已(yǐ)从年(nián)初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报(bào)也显示，其存(cún)货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已(yǐ)经有库存较低的电池厂商提到，库存(cún)已(yǐ)恢(huī)复至健康水平，后(hòu)续将(jiāng)根据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期(qī)在一份研报中指出，在电池环(huán)节(jié)，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产(chǎn)材料均维(wéi)持极(jí)低库存(cún)，电(diàn)池本(běn)身库存(cún)不足(zú)1个(gè)月；另外(wài)在(zài)中游材料(liào)方(fāng)面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天(tiān)左右，负极因石墨化需要一个月(yuè)时间，库存周期(qī)较长，而隔(gé)膜约为一个月(yuè)正常库存。

　　该机(jī)构认为，目(mù)前库存多集(jí)中于上游锂盐厂，中游材料(liào)库存极(jí)低(dī)，基(jī)本保持7天的(de)最低安全(quán)库存。若下游需求恢复(fù)，将带来强烈补库需求。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，在(zài)去库存的过(guò)程中，国轩高科也(yě)在积(jī)极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球化步伐，收购博世集团的德国(guó)哥(gē)廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地(dì)化(huà)运营(yíng)。其年(nián)报(bào)显示，2022年该(gāi)公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供(gōng)不(bù)应求

　　此前市场普遍预(yù)计，储能有望接棒动(dòng)力(lì)电池，带动(dòng)电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方面今年(nián)预计增速将会比动力电池更(gèng)高(gāo)。

　　王启岁在(zài)交流中也认同这一观点(diǎn)。他预计，储能行业今年上升空间预(yù)计会高于(yú)动力电池(chí)，其(qí)中国外家储市场(chǎng)需求预计会在下半年放量，而国内(nèi)大储(chǔ)市场方(fāng)面，今年一季度处于招标阶(jiē)段，自(zì)二季度(dù)开始将进入交付阶段，目前相(xiāng)关产品供不应(yīng)求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科披(pī)露的年(nián)报数据显示，其(qí)储能业务在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长(zhǎng)幅度(dù)达到186.49％，已经高于其(qí)动(dòng)力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这一(yī)数(shù)据计(jì)算(suàn)，储能业务已经占(zhàn)到其总(zǒng)营收的(de)15.22％，而(ér)在2021年，这(zhè)一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的(de)空间比动(dòng)力电池上升空(kōng)间更(gèng)大，“这是一(yī)个需求(qiú)量大于供应量(liàng)的领域，不存在需(xū)求疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环节(jié)，因为(wèi)涉及到(dào)用电需求(qiú)，每年到了第二季(jì)度开始后才爆发(fā)。而在大储环节(jié)，国内(nèi)下游招标、立项都在一季度(dù)，真正出货是(shì)在(zài)二季度以(yǐ)后，目前订单状况(kuàng)看来是供(gōng)不应求(qiú)。此外，海(hǎi)外的(de)客户也(yě)正逐渐接受中国(guó)的(de)标准化集装(zhuāng)箱产品。

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