5月12日晚间，根据美(měi)国(guó)证券交易委员会(huì)（SEC）披(pī)露(lù)，国内(nèi)千亿(yì)私募(mù)景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)递交了截至2023年3月31日的第一季度(dù)持仓报告（13F）。

　　景林(lín)资(zī)产是国(guó)内管(guǎn)理超千亿元人民币(bì)的对冲基金机构(gòu)，亦是内(nèi)地少有(yǒu)的进行大(dà)手笔持有美股(gǔ)的买方机构(gòu)之一，景(jǐng)林的动向(xiàng)受到了市场广泛的(de)关注。

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　　千亿(yì)私募景林资(zī)产持仓曝(pù)光

　　报告期内，景林(lín)资(zī)产整体持(chí)仓规模小幅提(tí)升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较于(yú)2022年四季度(dù)的16.29亿美元(yuán)规模，环比增幅(fú)6.14％。

　　数据(jù)显示，截止(zhǐ)2023年一季(jì)度末，景林资产(chǎn)在美股(gǔ)市场持有34家上(shàng)市公司的(de)股(gǔ)票。其中，前(qián)十大(dà)持仓标的(de)在(zài)总市值中的占(zhàn)比下降到77.89％，上季度这一(yī)数据为82.33％。

　　一(yī)季度，景林共建仓5只(zhǐ)股票(piào)，分别为英伟达、谷(gǔ)歌(gē)、爱(ài)奇艺、好未来、boo张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗king。清仓和减(jiǎn)持方(fāng)面，景林资产一(yī)季度前(qián)五(wǔ)大(dà)卖出标的包括：京(jīng)东(dōng)、满帮、贝(bèi)壳、雾(wù)芯(xīn)科(kē)技、拼(pīn)多多。

　　景林资(zī)产美股持仓前十大重仓股分别为：拼多多、新(xīn)东方(fāng)、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英(yīng)伟达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林(lín)美股头号重仓股依(yī)旧(jiù)是(shì)拼(pīn)多多，与上季度对(duì)比，景林资产(chǎn)减(jiǎn)仓了133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前(qián)，景林连续三个季度(dù)增持(chí)拼多多。2022年二(èr)季度(dù)增持拼(pīn)多多24.02万股，三季(jì)度增持123.39万股，四季度(dù)则(zé)增持233.75万股，一次比(bǐ)一次猛。拼多多也不(bù)负众望(wàng)，从股价表现(xiàn)看，拼多多去年二、三(sān)、四(sì)季度分(fēn)别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的上涨势头在(zài)今年2月初便戛然而(ér)止了，景林资产在(zài)此前“越跌(diē)越买”的策略奏效后，或许在股价(jià)“掉头”之际(jì)进行了止(zhǐ)盈操(cāo)作。？？？

　　此外(wài)，一(yī)季(jì)度(dù)景(jǐng)林新建仓(cāng)的英伟达，空(kōng)降前十大(dà)重(zhòng)仓股第七位，一(yī)口(kǒu)气买入32.53万(wàn)股(gǔ)，一季(jì)度末持(chí)仓(cāng)市(shì)值为0.9亿元。截止至5月12日，今(jīn)年以来英伟达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一(yī)季度，景林资产在(zài)美股的(de)操(cāo)作中，最(zu张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗ì)为(wèi)亮(liàng)眼的(de)当(dāng)属重(zhòng)点加仓教(jiào)育股。

　　数据(jù)显示，截至今年一季度末，景林资产持有新东方430万股，环比去年底加仓(cāng)368.8万(wàn)股，期末持股市值超1.6亿(yì)美元，一跃成为景林资产的第二大重仓股。与此同时，景林资产一季度还建仓了好未来，期末持股(gǔ)数量达224.6万股。

　　今(jīn)年以来(lái)，上述两只教(jiào)育个股股价均处于震荡态势，并无(wú)太多(duō)亮眼表现。

　　景林资(zī)产认为，从(cóng)全行业来看，不同年龄层的用户对“教育”的需(xū)求(qiú)依(yī)然旺盛，除(chú)了应(yīng)对(duì)考试，还包(bāo)括(kuò)开拓眼(yǎn)界(jiè)、增长知识、潜力挖掘(jué)、提升综(zōng)合能(néng)力等。双减政策推行(xíng)之后，目前行(xíng)业政策环境趋于稳定，但过程(chéng)中很多(duō)公司退(tuì)出离开，使得行业竞争格局(jú)趋(qū)缓，对于存(cún)量公司有利。

　　“从行业(yè)龙头公司本(běn)身(shēn)来说，凭借多年积累的口碑和公信力(lì)，品牌的护城河(hé)依然很(hěn)深。个别头(tóu)部企业(yè)在K9学(xué)科(kē)之外的教育(yù)领域业务基础扎实(shí)，原有(yǒu)的留学等业务恢复增长，同时素(sù)质教育、直播电(diàn)商业务(wù)等(děng)新业务成为新(xīn)的(de)增(zēng)长驱动力。且公司的(de)利润和现金流(liú)稳(wěn)中(zhōng)转好(hǎo)，同(tóng)时账上资(zī)金充足，当(dāng)时的估(gū)值下(xià)有足(zú)够(gòu)的安(ān)全边际(jì)。在过去几个季度的财报中，我们看到(dào)了相(xiāng)关的(de)积极(jí)信号。”景(jǐng)林资产(chǎn)表示。

　　值(zhí)得(dé)一提的(de)是，高(gāo)毅(yì)资产对(duì)于教育(yù)领(lǐng)域也(yě)颇为看好，但是标的选(xuǎn)择似乎与景(jǐng)林资产(chǎn)存在(zài)分歧。

　　美(měi)国证券交(jiāo)易委员会(huì)公(gōng)开资料显示，截至今年一季度末，高毅(yì)资(zī)产持有新东方24.4万股，相比于去年底(dǐ)减仓超10万(wàn)股，减仓(cāng)比例接(jiē)近三成。而一季(jì)度高(gāo)毅资(zī)产大举买入近156万(wàn)股(gǔ)好(hǎo)未来，相比(bǐ)于去(qù)年(nián)底增持(chí)幅(fú)度达112％。

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　　但斌深夜(yè)难眠，炮轰市场投机(jī)之(zhī)风

　　自五一节过(guò)后，传媒、游戏板块成为资金炒作AI的重点方向，中特估支(zhī)线(xiàn)也(yě)由暗转明，晋(jìn)升市场第二大主线。

　　可好景不长，本周中特估仅热闹(nào)了一(yī)两天，随后(hòu)便(biàn)开始持续下跌(diē)，传(chuán)媒(méi)、游戏板块更是大幅(fú)杀(shā)跌，高位股接(jiē)连跳水(shuǐ)。

　　（本文内(nèi)容为客观数据信息(xī)罗列，不(bù)构成任何投资建议(yì)）

　　此前连续24个交易日成交额超万亿(yì)元阶段纪录(lù)，在(zài)本周遭遇终结(jié)。周(zhōu)三时，市场成交(jiāo)量(liàng)尚(shàng)且保持(chí)在1.2万亿水平，周四便陡然(rán)跌破万亿，5月11日和5月12日(rì)成交额连续两(liǎng)日萎(wēi)缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元(yuán)，沪深两市陷(xiàn)入缩量震荡阶段。

　　面对市场(chǎng)的急剧降温，市场观点认为(wèi)，主要(yào)原因是(shì)5月11日晚间(jiān)发布的(de)金融(róng)数据大幅(fú)低于预期(qī)。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿(yì)元，虽然同比多增(zēng)734亿(yì)元(yuán)，但是考虑(lǜ)到去年4月基数(shù)的(de)异(yì)常，因而(ér)与往年(nián)相比，今年4月(yuè)信贷则是(shì)明显(xiǎn)跌落，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落再(zài)度成(chéng)为(wèi)信贷回落的(de)主要(yào)原因。而企业中长(zhǎng)期(qī)贷款继续(xù)保持同比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷(dài)下滑带动社融增(zēng)速回落，4月新(xīn)增社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月相(xiāng)比，今年4月(yuè)同比少增6370亿元(yuán)。

　　署名光(guāng)大证券的点评称，4月(yuè)下旬票据利率先下后上，并(bìng)不意味(wèi)着贷款好转了，主要(yào)因为今(jīn)年国股(gǔ)行NIM和营收(shōu)压力(lì)很大，一直在压(yā)降票据等(děng)低效资产，对分(fēn)行收票额度控制很严。4月前两旬已经收了很多票，后面(miàn)改用(yòng)其(qí)他贷款来冲(chōng)。5月上(shàng)旬票据已(yǐ)经(jīng)快要接近(jìn)零利率(lǜ)了，信贷再度出现(xiàn)深度负增长，这是(shì)4月信贷斜率过于陡峭化(huà)产生的后果，5月份的(de)贷款可能仍然不太(tài)乐观。

　　在这种(zhǒng)背景(jǐng)之下，市场(chǎng)要想好起(qǐ)来，必然要让大家(jiā)看到宽信用的信号出现，而这可能还需(xū)要一(yī)定的时间。

　　当前(qián)市场存量资金博(bó)弈的背(bèi)景不改，而两大主线(xiàn)人工(gōng)智能(néng)和中特估，今年已然累计不(bù)小的(de)涨幅。中(zhōng)特估这(zhè)边，本月还(hái)有多(duō)只(zhǐ)央(yāng)企ETF等待(dài)进场(chǎng)，而人工智能这边，在未有增量资金(jīn)进(jìn)场的情(qíng)况之下，再想(xiǎng)继续向(xiàng)上，压力不(bù)小。

　　本周(zhōu)大跌(diē)之后，但斌(bīn)更是罕见的(de)在深夜抒发(fā)感想。大谈公募(mù)基金经理的难(nán)处，在业绩(jì)和投资(zī)信仰之间(jiān)无法两全。紧接(jiē)着，炮(pào)轰当下(xià)市场投(tóu)机(jī)之风大盛，认为当(dāng)下市场(chǎng)交易机(jī)制(zhì)应要有所改变。

　张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗　

　　相信，这不仅仅只是但总一个人的心声(shēng)。

　　今年以来，市场看着(zhe)红(hóng)红火火，但很多投(tóu)资者(zhě)都(dōu)是“买在3000点，套(tào)在3400点(diǎn)”。公募基金经(jīng)理更是(shì)有苦难言，市(shì)场(chǎng)上(shàng)大热的人工智能，游资(zī)炒作的“星辰(chén)大海”，根本不(bù)符合他们(men)的机构审美。直白点说，市(shì)场根本就是绕着公(gōng)募持仓在涨。

　　大(dà)家都是有苦难(nán)言.......

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