在锂价初现企(qǐ)稳态势的(de)微妙时(shí)点，头部(bù)锂电厂商(shāng)如(rú)何看待？行业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露(lù)年报和一(yī)季报(bào)后(hòu)，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高科(kē)4月28日举办媒体开放日上作(zuò)出一系列(liè)判(pàn)断(duàn)。在(z500万越南盾是多少人民币，1人民币=ài)交流中(zhōng)，公(gōng)司管理层(céng)对(duì)中国基金(jīn)报记者表(biǎo)示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司(sī)一(yī)季报(bào)显示，库存(cún)“水(shuǐ)位”已经显著降低(dī)，压力已并不明显。这也在一(yī)定程度上反映(yìng)了(le)电(diàn)池厂(chǎng)商们近(jìn)期(qī)去(qù)库(kù)存动(dòng)作(zuò)的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在(zài)国轩高科方面(miàn)看来，储能(néng)行业今年(nián)上升(shēng)空间预计将高于动力电池。换(huàn)言(yán)之(zhī)，从(cóng)增(zēng)速方面看(kàn)，储能有望接棒(b500万越南盾是多少人民币，1人民币=àng)动(dòng)力(lì)电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为(wèi)锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场(chǎng)上引起巨大争议(yì)。“就为(wèi)了买100吨碳(tàn)酸锂(lǐ)，我们曾经开(kāi)车16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称(chēng)。这也在一定程度上反映了锂价迅速(sù)上涨给(gěi)下游(yóu)带来的(de)阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元关口(kǒu)，在近(jìn)期(qī)才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格(gé)已经连跌52天(tiān)。而(ér)且在(zài)此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格已经连(lián)续两日上涨，两(liǎng)日内分(fēn)别(bié)上涨4000元/吨(dūn)和(hé)5000元/吨，从18万元(yuán)/吨(dūn)涨至18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反弹(dàn)趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理，国(guó)轩高科(kē)方面也给出(chū)自(zì)己研判。王启岁在会上(shàng)表示(shì)，碳酸(suān)锂(lǐ)在15-20万/吨的(de)区(qū)间可能形(xíng)成振荡期(qī)。“我们通(tōng)过(guò)一季(jì)度观察来看，新(xīn)能源行业处于(yú)稳定增(zēng)长阶段，储能(néng)行(xíng)业在一(yī)季(jì)度是处于(yú)投标、招标的阶段，第(dì)三季度(dù)将迎来大规模交付，而(ér)储能(néng)大规模交付会带来(lái)产能(néng)复苏，碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)预计(jì)会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降，对于(yú)电池厂(chǎng)商的毛利率提升已经有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从(cóng)毛利率方面(miàn)来看，国轩高科在一季度(dù)达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分点(diǎn)。实际上，同样的情(qíng)况也发生在宁(níng)德时代与亿(yì)纬锂(lǐ)能身上，其中宁(níng)德时代一(yī)季度(dù)毛利率为(wèi)21.27％，较(jiào)去年全(quán)年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿(yì)纬锂能则不如前两者明(míng)显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归理性价格之后，新能源汽(qì)车市场会趋于较为(wèi)合理(lǐ)增长。“去(qù)年是600万辆(liàng)，经过一(yī)季度(dù)之后，我们依(yī)然判断(duàn)今年新(xīn)能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉(xī)，国(guó)轩高科也正在加速(sù)产能扩张。其南京基地智能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年产20万吨高(gāo)端(duān)正极材料项目、桐(tóng)城基(jī)地年产40GWh动力电池(chí)项目一(yī)期、柳(liǔ)州基地年(nián)产10GWh电池项目(mù)等多个项目相继(jì)投产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果(guǒ)明(míng)显

　　国轩高科的一季报(bào)显示，其(qí)截(jié)至报告(gào)期末其(qí)存货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而(ér)其(qí)一季度末，存货占总(zǒng)资产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从(cóng)行业整体状况看，国轩高科(kē)存(cún)货水平保持了较低(dī)位置。国轩高科高级副总裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在江西(xī)宜春(chūn)碳酸锂原材料有自产能力，因此其外(wài)购仅补充自产不足，“外购只(zhǐ)是(shì)缺(quē)多(duō)少，补多(duō)少(shǎo)，”他(tā)表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下(xià)降(jiàng)，也反映了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其(qí)中(zhōng)宁德(dé)时(shí)代一季度报告显示，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬(wěi)锂能一季报也(yě)显示，其存货金额从去年(nián)底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据(jù)记者了(le)解，已经(jīng)有库存较低的电池厂(chǎng)商提到，库存已(yǐ)恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，后续将根(gēn)据规划(huà)，逐步进行补(bǔ)货。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券近期(qī)在一份研报中指出，在电(diàn)池(chí)环(huán)节(jié)，厂商从22Q4开始去(qù)库(kù)存，生(shēng)产材料均维(wéi)持极低库存(cún)，电(diàn)池本身库存不足1个月；另外(wài)在中(zhōng)游材料方面(miàn)，正极和电解液库存周期大(dà)幅下降至(zhì)7天左右，负极因石墨化(huà)需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月(yuè)正常(cháng)库存。

　　该机(jī)构认为，目前库存多集中于上(shàng)游(yóu)锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极低(dī)，基本(běn)保(bǎo)持7天的最低安全库存(cún)。若下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意的是，在(zài)去库存的(de)过程(chéng)中，国轩(xuān)高科也(yě)在(zài)积极尝试“出海”。该(gāi)公司(sī)在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博世(shì)集团的德国(guó)哥廷根(gēn)工(gōng)厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其年报显示，2022年该公司(sī)海外(wài)销售收入达到(dào)29.8亿元(yuán)，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品(pǐn)供不应求

　　此前市(shì)场(chǎng)普遍预计，储能(néng)有(yǒu)望接棒动(dòng)力电池，带动电(diàn)池厂商(shāng)出货增(zēng)长。近日(rì)，宁德时代也作出判断认为，储能(néng)方面今年(nián)预计增(zēng)速将会(huì)比动力电池更高(gāo)。

　　王(wáng)启岁在交流(liú)中也认(rèn)同这一观点(diǎn)。他预计，储能行业今年上升(shēng)空间预计会高于动力电(diàn)池(chí)，其中国外家储市场需求预(yù)计会(huì)在下半年放量(liàng)，而国内大储(chǔ)市场方面，今年一季度处(chù)于招标阶段，自(zì)二季度(dù)开始将进入交付阶段，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披露(lù)的年报(bào)数据显示，其储能业务在2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同(tóng)比增长(zhǎng)幅度(dù)达到(dào)186.49％，已经高于(yú)其动力电(diàn)池业务(wù)116.4％的增速。按照这一数据计(jì)算，储能业务已经占到其总(zǒng)营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业(yè)的空间(jiān)比动力电池上升空间更大(dà)，“这是一(yī)个需求量大于供(gōng)应量(liàng)的领域，不(bù)存在需求疲软或者是产能(néng)过(guò)剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储环节，因为(wèi)涉及到用电需求，每年(nián)到了第二季度开(kāi)始后(hòu)才爆发。而在大(dà)储环节，国内下游招(zhāo)标、立(lì)项都在一季度(dù)，真正出货是在(zài)二季度以后，目前订单状(zhuàng)况看(kàn)来(lái)是供不应求。此外，海(hǎi)外的客户也正(zhèng)逐渐接受中国的标准化(huà)集装箱产品。

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