5月迎来开门红，A股成交额连续20日(rì)保持在(zài)1万亿以(yǐ)上，市场对(duì)于人工智能、消费、新能源(yuán)等板块(kuài)看法(fǎ)分(fēn)歧较大，截至5月4日，已有多家(jiā)券商发(fā)布了5月金股(gǔ)和(hé)策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉(lú)，传媒、银行关注度(dù)提升最(zuì)大(dà)

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共计推荐了(le)154只金股，从行业来看，机械设备行(xíng)业板块暂(zàn)时是5月(yuè)机构人气最高(gāo)的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只金股(gǔ)，两者一定程度与中特估概念(niàn)有(yǒu)所重(zhòng)叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板(bǎn)块关注度提升最为明显(xiǎn)，计算机板块关注度则快速下降，这也(yě)与4月份行情走势相(xiāng)互(hù)印证(zhèng)，传媒板块率先突破，可(kě)能会成为AI概念笑到最后的那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零(líng)售的(de)关注(zhù)度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的(de)火(huǒ)爆有(yǒu)关。

　　从各家券(quàn)商(shāng)推荐的金股标的集(jí)中度来看，150多只金股中，有(yǒu)22只金(jīn)股同时被2家及以(yǐ)上(shàng)的机构共同推(tuī)荐(jiàn)。其(qí)中三(sān)只传(chuán)媒股同时获(huò)得3家(jiā)以上机构推荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒(méi)板块受关(guān艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机)注的逻辑(jí)也主(zhǔ)要(yào)是两点(diǎn)：1.底部复(fù)苏，2.版(bǎn)号放开(kāi)后，新产品（游(yóu)戏(xì)）有望放(fàng)量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益(yì)名列前(qián)茅(máo)，精测电子(zi)贡献其中绝大多数收益，海(hǎi)通证券(quàn)以12.42%的收益紧随(suí)其后。总(zǒng)体(tǐ)来看，34家券商中仅11家券(quàn)商金(jīn)股(gǔ)策略(lüè)盈利，收(shōu)益中位数为(wèi)-1.65%，各(gè)项(xiàng)成绩均不如近几期，主要与(yǔ)大盘(pán)行情的撕(sī)裂有(yǒu)关。

　　这种(zhǒng)极(jí)端行情的演绎体(tǐ)现在热(rè)门金股上则表(biǎo)现为(wèi)“全军覆没(méi)”，8只(zhǐ)同时获得4家(jiā)机构的金股中(zhōng)仅宁德(dé)时代(dài)涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出(chū)现了10%以(yǐ)上的回(huí)撤(chè)。

　　而小(xiǎ艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机o)商品城、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月(yuè)涨(zhǎng)幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守(shǒu)看法

　　各(gè)大券商对五月份的投资方向做了(le)预(yù)判(pàn)，综合多(duō)家观(guān)点(diǎn)，券商们对五月的大(dà)盘的看法比较保守，建议多看少动(dòng)，推荐较多的行业是电气设备、消费、医药、军(jūn)工(gōng)，对(duì)地产股(gǔ)的走势机构有分歧，区域规划、券商(shāng)、沪港通、个股(gǔ)期(qī)权则因有(yǒu)事件(jiàn)驱动所以有短期的(de)机会。

　　安信策略阐述了美国股票投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月股票(piào)市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现代投资理论，但又(yòu)屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我(wǒ)们也发现(xiàn)了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全(quán)A指数在5月出(chū)现(xiàn)上涨，其他年份(fèn)均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月(yuè)的(de)市(shì)场表现，则四年均报下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微(wēi)刺激(包括重大项目的(de)陆续推出和开工)不会(huì)停止;同时，管理(lǐ)层对信用风险及资(zī)产价格风险的容(róng)忍度正在降低(dī)，但在投资缺口重(zhòng)回下行通道(dào)、通胀(zhàng)继(jì)续(xù)低位徘徊的经济周期格局(jú)下，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微刺(cì)激(jī)”难以扭转市(shì)场有底无高(gāo)度的现状。

　　申(shēn)万策略认为(wèi)市(shì)场依然维持震荡格(gé)局，长期看(kàn)二级(jí)市场估值体系国(guó)际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起(qǐ)跳的(de)机会(huì)，可以做一把(bǎ)反弹，国企改革红利(lì)释放非常(cháng)值得期待。

　　招商策(cè)略判断(duàn)在(zài)去杠杆(gān)的背景下，要么减少(shǎo)负债，要么增(zēng)加资本，减负债会(huì)带来经济(jì)收缩(suō)压力(lì)，增(zēng)资本会带来股票供给压力，市场(chǎng)尚未走出这种(zhǒng)被(bèi)动局面的影响。PMI数(s艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机hù)据显示(shì)经济下行压力暂(zàn)时有所缓和，但尚无法期望经(jīng)济会出现(xiàn)持续或者大幅(fú)改善;资金利率(lǜ)的回落是衰退(tuì)性的，不意味着流动(dòng)性出(chū)现主动式改善;风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)受刚性(xìng)兑付打(dǎ)破预期影响仍难以出现改善;IPO开(kāi)闸预(yù)期增(zēng)加股票供给(gěi)担忧。总体上仍维(wéi)持二季度投资策(cè)略观点(diǎn)，谨慎为上，保(bǎo)持低仓位;相(xiāng)对来说，中盘股如医药(yào)、家电、汽车、食品(pǐn)饮料(liào)等(děng)一线白(bái)马等业绩增(zēng)长(zhǎng)确定性高、估值不高，可以有相对收(shōu)益。(关键(jiàn)词：医药(yào)、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望(wàng)5月市场环(huán)境，一(yī)些积极(jí)因素正出(chū)现，将给市场(chǎng)带(dài)来(lái)一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策(cè)底限思维仍在(zài)，悲观预期或(huò)修(xiū)正。(2)微(wēi)观面，部分龙(lóng)头(tóu)成长股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性亮点望提振(zhèn)市场情绪。从管理层(céng)的政策(cè)取(qǔ)向来看，短期打破概率偏低，震荡市特征没变。短(duǎn)期市场下跌后5月有些积极因(yīn)素(sù)出现(xiàn)，建议备战回调(diào)后的(de)反弹(dàn)。

　　中信(xìn)策(cè)略分(fēn)析称，首(shǒu)先，A股(gǔ)盈利(lì)增速下行确立，并将继续(xù);其(qí)次(cì)，前(qián)期小批多次的微刺激下，市场对短期经济预(yù)期(qī)偏(piān)乐观(guān)，而实际政策(cè)效果难以对冲来自(zì)房地产等(děng)领域带来的经济下(xià)行(xíng)动能，基本(běn)面预期很有可能(néng)下修;再次，改革和结构(gòu)调整(zhěng)依然是政策主要目标，政(zhèng)府不托(tuō)底，政(zhèng)策不全面放松的情(qíng)况(kuàng)下，房地(dì)产风险发酵，IPO重启对(duì)风险偏好都有不利影响。监管部门的维稳措施亦难以(yǐ)改变基本面弱平衡向下打破(pò)的趋势，5月份市场仍将(jiāng)继续(xù)维持弱(ruò)势(shì)下(xià)跌格局(jú)。

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