财联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者(zhě)从业内获悉(xī025是哪里的区号，025是哪里的区号查询)，近期(qī)监(jiān)管部门正陆续召集相关保险公司(sī)开会(huì)，主(zhǔ)要内容(róng)是进(jìn)行窗口指导，要(yào)求寿险(xiǎn)公(gōng)司调整新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率，控制利差损，要求新开发(fā)产品的定(dìng)价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主要(yào)思(sī)想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日监(jiān)管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指(zhǐ)导的名义(yì)，要(yào)求(qiú)公司(sī)调(diào)整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企(qǐ)新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管(guǎn)召(zhào)集险企进行调研会的后(hòu)续。3月(yuè)21日财联社(shè)记(jì)者曾报(bào)道，为(wèi)引导人(rén)身险业降(jiàng)低负债成(chéng)本，加强行业负债质量(liàng)管理，银保监会人身(shēn)险部组织保险行业协会以(yǐ)及多家(jiā)保险公司开展调研。将重点调(diào)研普通险(xiǎn)预定利率分布、分红(hóng)险预定利(lì)率(lǜ)和分红(hóng)水平等(děng)公司负债成本(běn)情况，以及降低责(zé)任准备金评(píng)估(gū)利率(lǜ)对公司和(hé)行业的影响(xiǎng)，包括对新产品定(dìng)价、存量业务退保、销(xiāo)售行为、市(shì)场(chǎng)竞(jìng)争分析(xī)变(biàn)化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会(huì)的保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)包括中国人(rén)寿、新华(huá)人寿、阳光人(rén)寿(shòu)、中(zhōng)邮(yóu)人寿等；南京(jīng)参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等(děng)；武汉(hàn)参会的保险公(gōng)司有合众人(rén)寿、国富人(rén)寿(shòu)、国华人(rén)寿(shòu)等。

　　据(jù)当时参会(huì)的一位总精算师表(biǎo)示，各险企基本就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共识，有公司建议(yì)分阶段调(diào)整，比(bǐ)如普通(tōng)型(xíng)长期年金的责任准备金评估利(lì)率(lǜ)目(mù)前为年复(fù)利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体(tǐ)的调整方案还有待(dài)监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联(lián)社记者(zhě)表示(shì)：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士(shì)对财(cái)联社记者表示，此(cǐ)次主(zhǔ)要涉及(jí)新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率(lǜ)，以往(wǎng)的(de)产品不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调(diào)预定利率避免(miǎn)利差(chà)损风(fēng)险

　　平安(ān)非(fēi)银(yín)团队表示，我国险(xiǎn)企资产配置风(fēng)格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以(yǐ)非标资产为主(zhǔ)、投(tóu)资(zī)比例持续(xù)回落，股票和基金投资比例(lì)基本(běn)稳定(dìng)。2018年以(yǐ)来，主要券种长(zhǎng)端利(lì)率中枢(shū)下(xià)行，长(zhǎng)久期债券和(hé)优(yōu)质非标资(zī)产(chǎn)供给(gěi)有(yǒu)限，保险固收类(lèi)资产配置(zhì)面临挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益市场波动率(lǜ)较(jiào)大(dà)、对投(tóu)资收益率(lǜ)影响较大(dà)。近年监(jiān)管按产(chǎn)品类型调(diào)整评估利率(lǜ)、防(fáng)范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月(yuè)银保监会(huì)召开座谈会，各(gè)险企已就降低责(zé)任准备金评估利(lì)率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非(fēi)银(yín)团队此前(qián)曾表(biǎo)示，短期来(lái)看(kàn)，引(yǐn)导降低负债成本将(jiāng)大(dà)幅(fú)刺激产品销售，老产品停(tíng)售(shòu)炒作难(nán)以避免。中期来看，预(yù)定(dìng)利率跟随评估利率下行，保(bǎo)险公司分红(hóng)险(xiǎn)占比提升(shēng)，有望缓解人身险公司刚性负债成(ch025是哪里的区号，025是哪里的区号查询éng)本压力，寿险(xiǎn)产(chǎn)品本身保本属性(xìng)有(yǒu)望进一步强(qiáng)化。

　　实际上(shàng)，监管历(lì)史上(shàng)有过(guò)多次调整(zhěng)评估利率的行(xíng)动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了和(hé)银行竞争，长期保险的(de)预定利率均在8％以上(shàng)。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单(dān)预(yù)定利率的紧(jǐn)急(jí)通知》，全面叫停高(gāo)预(yù)定利率产品(pǐn)，强制寿险公(gōng)司将寿险(xiǎn)保单的预定利率调整(zhěng)为不超(chāo)过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美国在(zài)20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年(nián)代(dài)末都(dōu)曾面临(lín)利差损风险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右，美国(guó)寿险业竞争激(jī)烈，为提(tí)高(gāo)竞争力，险企(qǐ)销售(shòu)大(dà)量高负债成本、低利润产(chǎn)品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康保险公(gōng)司破产，其中80％发生(shēng)在1982年(nián)以后，主要系险(xiǎn)企销(xiāo)售(shòu)大量对利率(lǜ)敏感(gǎn)的低利润产品；同(tóng)时市(shì)场压力致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率(lǜ)环(huán)境下，负(fù)债(zhài)端(duān)主要通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下调(diào)预定利(lì)率的方式(shì)来避免(miǎn)利差损风险。近(jìn)年来，我国长(zhǎng)端利率地(dì)位震荡、权益市(shì)场(chǎng)波(bō)动加剧，寿险行业(yè)面临(lín)着潜(qián)在的(de)利差(chà)损风(fēng)险、险企利润承压。保(bǎo)险监(jiān)管(guǎn)趋严，通过发布产品负面清单、下调演示(shì)利率、分产品调整评估利(lì)率等降低负债(zhài)端成本(běn)。

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