5月9日(rì)晚间，A股(gǔ)上市(shì)公司金(jīn)证(zhèng)股份发布(bù)的一则公告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公告(gào)显(xiǎn)示，金(jīn)证股份正在筹划发(fā)行股份(fèn)及支(zhī)付(fù)现金购买上海文华财(cái)经资讯股份(fèn)有限公司（下称文华(huá)财经(jīng)）90.97％股(gǔ)权事项，同时募(mù)集配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起(qǐ)开始停牌，预计停牌时(shí)间不(bù)超过(guò)10个(gè)交易日。

　　文华财经(jīng)两次(cì)冲击IPO无(wú)果

　　文华财经系头部期(qī)货软件(jiàn)商(shāng)。公开资(zī)料(liào)显示(shì)，截至2021年年(nián)末，文华财经与国内(nèi)139家期货(huò)公司合作(zuò)，占国(guó)内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经PC端交易软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为58.tan1等于多少，tan1等于多少兀19万人，移动端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能叩(kòu)开资本市场大门。

　　文(wén)华财经的第一(yī)次IPO之(zhī)旅要(yào)追溯到2015年，当年11月，文华财(cái)经首(shǒu)次报(bào)送创业板IPO申请资料。不过，在经历两(liǎng)年多的漫长(zhǎng)等待后(hòu)，2018年(nián)4月，深交所(suǒ)决(jué)定终止审查，文华财经此次创(chuàng)业(yè)板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月(yuè)，文华财经再(zài)次递交招股书，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请撤回发(fā)行上市(shì)申(shēn)请文件，深交所决定终(zhōng)止(zhǐ)对其首次公开发行股票并在创业板上(shàng)市的审核。文华财(cái)经第二次IPO也(yě)无(wú)果而(ér)终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布的公告显示，本(běn)次交易(yì)事项尚处于筹划阶段，公司目前正与交(jiāo)易意向方接洽(qià)，初步确定(dìng)的交易对(duì)方(fāng)包括尚守哲、大连经一卓远管理咨询(xún)合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称大(dà)连经一）、苏州中新(xīn)兴(xīng)富新(xīn)兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏(sū)州中新）、上海经一(yī)投资(zī)管理合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）（下称上(shàng)海经一）、上海兴富创业投资管理中心（有限合伙）（下(xià)称兴富创投）、王凯及(jí)杨孝胜，前述交易对方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表示，根据《上(shàng)市公司重(zhòng)大资产(chǎn)重组(zǔ)管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证券交易所股票(piào)上市规(guī)则（2023年2月修订(dìng)）》等相关规定，本次交易(yì)前，交易对(duì)方与公司不存在关联关(guān)系。本次交(jiāo)易完成后，交易对(duì)方尚守哲持有公司的股份比例预计将超过(guò)5％，本次交易预计将构成关(guān)联交易。本次交易前，公司无控股(gǔ)股东、实际控制人；本(běn)次交易(yì)完(wán)成后(hòu)，公司第一大(dà)股东不会(huì)发生变化，且不(bù)存在实际支配公司(sī)股份(fèn)表决权超过30％的(de)股(gǔ)东，公司仍将无(wú)控股(gǔ)股东、实际控制(zhì)人，预计不构成公司重大资产(chǎn)重组。

　　文华财经注册资本(běn)4000万元，实际控制人为该公司董事(shì)长兼总经理尚守哲。根(gēn)据文华财经此前披露的招股书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲(zhé)对文华财经的直接持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通过(guò)大连经一和上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计(jì)控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易(yì)对方中，苏州中新(xīn)、兴富创投(tóu)、王凯及(jí)杨(yáng)孝胜对文华财经的持股比例(lì)分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能(néng)力有(yǒu)望提升(shēng)

　　作为金融科技(jì)全领(lǐng)域服(fú)务商，金证股份(fèn)为证券(quàn)、基(jī)金、银行、期货(huò)、信托(tuō)、交易所、监管机(jī)构(gòu)等行业客户提供全技(jì)术栈、全(quán)产(chǎn)品线解决(jué)方案，同时与政府机关、互(hù)联(lián)网公(gōng)司合作(zuò)开展包括(kuò)智慧城市在内(nèi)的数字经济业务。

　　2023年(nián)一季(jì)报显(xiǎn)示，报告期内，金证股份实(shí)现营业收入12.64亿元，较上年同期(qī)增长(zhǎng)2.84％；实现归(guī)属于上市公司股东的(de)净利(lì)润-5847.16万元。报告期内，金证(zhèng)股份证(zhèng)券经纪(jì)业务软件(jiàn)收入较上年同期略有增长，资管机构(gòu)软件收入基(jī)本持平。报告(gào)期内(nèi)，数字经济业务(wù)因验(yàn)收的大型政务项目成本增(zēng)幅大于收(shōu)入增幅，导致业(yè)务毛利率及利润下降。报告期内公司(sī)确认投资收益-1748万(wàn)元(yuán)，较上年同(tóng)期减(jiǎn)少2035万元，主要是(shì)联营(yíng)企业投资收益减少所致(zhì)。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股(gǔ)份总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金(jīn)证股份2022年年报(bào)显(xiǎn)示，报告期内，公司实现营(yíng)业收入(rù)64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实(shí)现归(guī)属于上市公(gōng)司股(gǔ)东的(de)净(jìng)利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行业业务方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)23.25亿(yì)元，同比增(zēng)长7.2tan1等于多少，tan1等于多少兀5％。金证股份(fèn)认(rèn)为，公司金融行业的增(zēng)长主要(yào)得(dé)益于(yú)两方面的因(yīn)素：一(yī)是(shì)公司(sī)在证券市场行业占有率(lǜ)基础稳定，核心产品需求刚性，公(gōng)司加快产(chǎn)品新一代(dài)产品布(bù)局、积极推进项目上线验收(shōu)。二是在资管领域加强了资(zī)管IT业务发展力度，在多个(gè)核心产品和技术上(shàng)形成领先优势，开始进入收(shōu)获期。

　　非(fēi)金融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份收入(rù)为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要(yào)包括数字经济业(yè)务、IT设(shè)备分销业务(wù)及科技园租赁业务。金证(zhèng)股份(fèn)解释称，非金(jīn)融行业的(de)收入下降(jiàng)，主要由于(yú)公司在(zài)数字(zì)经(jīng)济业务上，不同程度受到需求(qiú)端的影(yǐng)响，项(xiàng)目跟进(jìn)、工程实施、验收(shōu)结算审计等(děng)存在滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个(gè)百分点。其(qí)中，金融行(xíng)业业(yè)务毛利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分点；非(fēi)金融(róng)科技业务毛利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百(bǎi)分点。

　　交易(yì)标的业绩(jì)表现上(shàng)，公开(kāi)资料显示，2019—2021年，文华财(cái)经营业收(shōu)入(rù)分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于母公司股东的净利(lì)润分(fēn)别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元(yuán)，综合毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从资(zī)产规模和盈利能力(lì)来(lái)看，金证(zhèng)股份均远高于(yú)文华财经(jīng)，但文华财经的毛(máo)利(lì)率显(xiǎn)著(zhù)高(gāo)于金证股份，无(wú)疑(yí)是一(yī)块优(yōu)质(zhì)资产。

　　有业内人士(shì)认为，如(rú)果本次交易得以顺利实施，对于金证股(gǔ)份而言，文华财经的优质资(zī)产(chǎn)注入后(hòu)，其盈利能力将进一步提升；对于文(wén)华财经而(ér)言，多年谋求上市无果后(hòu)，可以实现“曲(qū)线上市”。

　　值(zhí)得注意的是，在(zài)昨晚发布的公告(gào)中(zhōng)，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份并未披露(lù)具体的交易细(xì)节，例如交易对价等。公告(gào)显(xiǎn)示(shì)，2023年5月(yuè)9日，金(jīn)证股份与主要交易对方就(jiù)本次交易签署(shǔ)了《意向协议书》，公司拟向主要(yào)交易对(duì)方(fāng)发(fā)行股份及支付(fù)现金(jīn)的方式购买其持有的文华财经(jīng)90.97％的(de)股权(quán)。上述《意向协议书》仅为(wèi)交易(yì)各方关(guān)于本次交易的初(chū)步合作意向，交易(yì)各(gè)方在本次(cì)交易中的具(jù)体权利(lì)义务以及各项安(ān)排以交易各(gè)方最(zuì)终签署的正(zhèng)式交易协议(yì)为准。

　　金证股(gǔ)份还进行了(le)风险提示：截至目前，本次交易仍(réng)处于筹划(huà)阶段，交易(yì)双方(fāng)尚未签署正式的交易(ytan1等于多少，tan1等于多少兀ì)协议，本次交易尚需履行必要的内部决(jué)策程序，并(bìng)经有权监管(guǎn)机(jī)构批准后方(fāng)可正式实(shí)施，本次(cì)交易最终能否实施(shī)尚存在较大不确定性。

　　股(gǔ)价(jià)表(biǎo)现上(shàng)，经历了2020—2022年连续3年的(de)下(xià)跌(diē)之后，今年以来，金(jīn)证(zhèng)股份股价(jià)步入上(shàng)升通道。截至5月9日收(shōu)盘，金证股份股价报18.94元(yuán)/股，年(nián)内(nèi)涨幅(fú)高达(dá)84.06％，总市(shì)值178亿(yì)元。

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