金融界5月12日消息 国(guó)内期(qī)货(huò)市场收盘，商品期货多数下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液(yè)化石(shí)油气(qì)跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯(běn)乙烯(xī)、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅(fú)反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近(jìn)2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌，贵(guì)金属做多逻辑(jí)变了？

　　白银跟随大宗商品跌势(shì)，价格(gé)深跌5％以上。根据昨夜公布(bù)的数(shù)据，美国4月生(shēng)产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生(shēng)产物(wù)资通胀压力进一步趋缓。结合此前发(fā)布的美国4月CPI数据(jù)，6月美联(lián)储大概(gài)率暂(zàn)停加息。

　　背后(hòu)逻辑来看(kàn)，一方面，此前加息结束乃(nǎi)至降息已(yǐ)然(rán)成(chéng)为一种(zhǒng)共识，因此本(běn)周在美联(lián)储越来(lái)越多(duō)官(guān)员为鹰派站台的情况下，预计从加息结(jié)束(shù)到降息周期开启，仍有近一个季度的时(shí)间，在此期(qī)间将(jiāng)面临经济和政策的不确(què)定性，贵(guì)金(jīn)属部分回(huí)吐前期超涨的幅度。另一方面，上周(zhōu)初请失业(yè)金人数升至2021年以来的最高水平，劳动力市场正在降温。同时国内社融超预期下滑，白银因工业属性(xìng)偏强(qiáng)大幅下跌，在情绪修(xiū)复(fù)之前难言企(qǐ)稳(wěn)，后续还需(xū)关注海外衰退预期的(de)发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期(qī)与有色金属走势拖(tuō)累 白银如期大(dà)幅调整(zhěng)

　　前期(qī)强调从宏观(guān)经济(jì)衰退(tuì)预(yù)期角度(dù)出发(fā)，有色孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好(sè)金(jīn)属将(jiāng)会走弱，白(bái)银连续上(shàng)涨后会面临调整(zhěng)行情，当前逐步兑(duì)现；宏观(guān)经(jīng)济衰退(tuì)预期将会继续影(yǐng)响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加(jiā)美(měi)联(lián)储政策(cè)转向(xiàng)宽松预期以及经(jīng)济风险依然(rán)利好贵(guì)金属，但是(shì)美元(yuán)指数大幅上升使得贵金属承压回(huí)落(luò)，而铜铝等有色(sè)金属大幅下行，拖累工(gōng)业属(shǔ)性较强(qiáng)的白银走(zǒu)势，白银表现弱于黄(huáng)金。

　　经济(jì)衰退预期(qī)与有色金属大幅回落等(děng)因素综合影响下，白银高(gāo)位回落，下(xià)方仍(réng)有一(yī)定的空间(jiān)，首先关注24美(měi)元/盎(àng)司(sī)整数关口（5400元/千克(kè)）支撑；若有效跌(diē)破该(gāi)位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键(jiàn)支(zhī)撑；上方关注(zhù)继续26美元(yuán)/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前偏(piān)弱行情仍未走完，建议继续等(děng)白(bái)银行情企稳(wěn)再(zài)低位做(zuò)多。美欧银行业危机引发避险(xiǎn)需(xū)求，美联储政(zhèng)策收紧预期迅(xùn)速(sù)转(zhuǎn)向，美元美债(zh孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好ài)走势偏(piān)弱，贵(guì)金(jīn)属持续走强，当(dāng)前(qián)继(jì)续关(guān)注调整(zhěng)行(xíng)情；后续(xù)政策(cè)宽松(sōng)转向(xiàng)、经济下行风险(xiǎn)、银行业风险与债务上限风(fēng)险、央行购金持续等宏观因素下(xià)，黄金将会不断(duàn)刷新历史新高，贵金属逢(féng)低(dī)做多配置依(yī)然是核心建议(yì)。

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