为了(le)让(ràng)自(zì)己的限售股解禁后(hòu)能获得(dé)好的回报，上市(shì)公司董事(shì)长雇人拉抬自(zì)家的(de)股(gǔ)票价格(gé)，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中(zhōng)国(guó)证监会网(wǎng)站披露了一(yī)则行(xíng)政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事长何德平(píng)和其配(pèi)偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维(wéi)对新美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高(gāo)公司股价，以便后续(xù)自己减(jiǎn)持获利(lì)。蒋(jiǎng)维跟毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)合(hé)谋，控制35个证券账户，利用资(zī)金优势(shì)、持股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交易(yì)新美星(xīng)，影响公司股价，合(hé)计(jì)盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信(xìn)息披露违法违规，给(gěi)予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是(shì)怎么回事(shì)。

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　　董事长雇人(rén)拉抬(tái)自家股票

　　多人(rén)合(hé)谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会(huì)行政处罚决定(dìng)书披露的(de)信息，新美星董事(shì)长、法(fǎ)定(dìng)代表人、实(shí)际控制人何德平(píng)和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播(bō)有(yǒu)限(xiàn)公司董事(shì)长蒋维，提供(gōng)保证金约(yuē)3200万元，这(zhè)些(xiē)钱部分来自(zì)他们所掌控的上海海得泽(zé)广投资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽(zé)广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提(tí)供(gōng)资金的(de)目的是(shì)，委托蒋维对“新美(měi)星”进(jìn)行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到(dào)保证(zhèng)金后，即开(kāi)始利(lì)用控制的证(zhèng)券账户并(bìng)联合(hé)其他市场资金在二级(jí)市场买入并交易(yì)“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价(jià)，蒋维还找了两(liǎng)个帮(bāng)手共同(tóng)合谋。他经人(rén)介绍认识并(bìng)联合毛明土、李传武共同(tóng)操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)各自筹得的证券账户(hù)、资金开始与(yǔ)蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维与(yǔ)毛(máo)明土联系，传递、沟通各自操盘情(qíng)况(kuàng)，以利于两(liǎng)方交易决策，更好地(dì)共同(tóng)抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根(gēn)据(jù)监(jiān)管披露(lù)的(de)信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制“俞某华(huá)”等35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账户组），交(jiāo)易“新美(měi)星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，“新美星(xīng)”股(gǔ)价上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指26.09个(gè)百分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成(chéng)交金(jīn)额5.82亿元(yuán)，对(duì)应卖(mài)出4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出成交金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用资(zī)金优势(shì)、持股优势，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体(tǐ)来看看(kàn)，蒋维联合(hé)毛明土、李传(chuán)武，控(kòng)制(zhì)35个证券账(zhàng)户（简称账户(hù)组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，然后出货(huò)，违法(fǎ)获利的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连(lián)续(xù)集中交易(yì)“新美星”，申买(mǎi)量占(zhàn)市场申买量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市(shì)场申卖量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有11天，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例(lì)自2019年3月(yuè)5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具(jù)备资金优势(shì)和持(chí)股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶(jiē)段(duàn)，2018年9月26日开始，账(zhàng)户(hù)组持续大量(liàng)买入“新美星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买入成交排(pái)名第(dì)一，至(zhì)2019年(nián)2月28日期末持股(gǔ)量(liàng)为期(qī)初(chū)持股量38.71倍，持(chí)股量显著(zhù)增加。在此期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉(lā)抬(tái)“新美星(xīng)”，期末(mò)持股量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖(mài)一(yī)价或市(shì)价申买2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操(cāo)纵(zòng)期间，涉(shè)案账户组还多次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和(hé)相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一(yī)，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何(hé)德(dé)平或黄秀芳委托，联合他(tā)人操纵(zòng)股(gǔ)价，一是“市(shì)值管理”不等同(tóng)于“操(cāo)纵证券市场”；二是(shì)黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理财关系(xì)，而非操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)；三是蒋(jiǎng)维没有将其与(yǔ)毛(máo)明土(tǔ)、李传武等人讨论交易(yì)新美星的情况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋维没(méi)有与(yǔ)毛明(míng)土(tǔ)、李传武就各自账(zhàng)户交(jiāo)易新美(měi)星(xīng)的盈亏(kuī)分配进(jìn)行(xíng)约定；五(wǔ)是蒋维账户(hù)组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益并不一(yī)致(zhì)，何(hé)德(dé)平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿还(hái)债务，部分用于(yú)非法(fǎ)活动(dòng)，属于欺诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀芳不应对(duì)毛(máo)明土账(zhàng)户组、李传(chuán)武账户(hù)组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性(xìng)及(jí)真实(shí)性。

　　第六，何德(dé)平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款项不知(zhī)情、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳系独立(lì)法律主体，即便夫(fū)妻或一致行动(dòng)人中一方存在不(bù)当行为(wèi)，不(bù)应推定或认定另一(yī)方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们(men)的代(dài)理人(rén)也就是否合谋、部分账户(hù)的控(kòng)制关系、委托理(lǐ)财(cái)关系等提出了申诉(sù)意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，经(jīng)复核，对当事人及其代理人的主(zhǔ)要陈(chén)述(shù)意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为(wèi)多个主体参与、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链(liàn)式的上下(xià)游衔接、合作(zuò)，共同完成的操纵(zòng)行为(wèi)。在(zài)案证据可以证明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金(jīn)作(zuò)为保证(zhèng)金，委(wěi)托其(qí)通过二级市场(chǎng)交易影响新美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行为；上(shàng)述(shù)行为的(de)实(shí)质是操纵(zòng)股价，并非(fēi)合法理财。在(zài)案证(zhèng)据(jù)可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共(gòng)同影响“新美(měi)星”股(gǔ)价的(de)意(yì)图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价(jià)，并且采取了联合(hé)影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责任承(chéng)担，证监会(huì)表示，由于(yú)2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期(qī)间(jiān)蒋维控(kòng)制的账户交易(yì)“新美(měi)星”客观上(shàng)为后续的(de)合(hé)谋操(cāo)纵(zòng)起到(dào)一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上(shàng)市公(gōng)司(sī)的(de)合作，知道(dào)蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李(lǐ)传武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何(hé)德平一致。在此基础(chǔ)上，在(zài)认定及处(chù)罚时将合谋各(gè)方视为一个整体(tǐ)，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)上(shàng)述(shù)行为违反(fǎn)了2005年《证(zhèng)券法》第七(qī)十七(qī)条第(dì)一项规定(dìng)，构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第二(èr)百零三条所述的(de)操(cāo)纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定：就(jiù)操纵证券市场行为，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚(fá)款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分(fēn)别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息(xī)披露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外(wài)，关于何德(dé)平信息披露(lù)违法的相关情(qíng)况，行政处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新美星(xīng)上市时(shí)总股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票(piào)继续由海得泽广代持，海(hǎi)得(dé)泽广自(zì)2017年12月19日(rì)开始减(jiǎn)持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日(rì)减持(chí)完毕(bì)。

　　关于(yú)何德平(píng)信息披(pī)露(lù)违法，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人不存在代(dài)持，涉案股份系海(hǎi)得泽广为(wèi)兰某代(dài)持，225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子股份减(jiǎn)持决策由(yóu)海得泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀(xiù)芳指定账户的原(yuán)因系兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重(zhòng)大性，不(bù)对投资者决策产生重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即(jí)便认定(dìng)代持成(chéng)立，何德平(píng)对借款、还款等事项，不参与、不(bù)知情，没有主观过(guò)错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据(jù)黄秀芳(fāng)、兰某(mǒu)等询问(wèn)笔(bǐ)录、海得(dé)泽广交易流水、资金流水及相关银(yín)行账户(hù)流(liú)水，结(jié)合(hé)何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和(hé)减持所得系家庭(tín225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子g)共(gòng)同(tóng)财产，可以认定(dìng)海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳持(chí)有新美星股票。当事(shì)人所提相关理由不(bù)具有(yǒu)事实和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上市公司实际控制(zhì)人(rén)，未如实(shí)告知上市公司上述持(chí)股情况(kuàng)，导致新(xīn)美(měi)星在相(xiāng)关公(gōng)告中均未(wèi)披(pī)露相关情(qíng)况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规定，何德平(píng)的行(xíng)为(wèi)构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三条第三款规定(dìng)的情(qíng)形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就信(xìn)息(xī)披露违法行为，对何德(dé)平给予警告，并处以40万元罚款。

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