为了让自己(jǐ)的限(xiàn)售股(gǔ)解禁后(hòu)能获得(dé)好(hǎo)的(de)回报，上(shàng)市公司董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家的(de)股票价格，然后高(gāo)位出货。

　　最(zuì)近，中国证(zhèng)监(jiān)会网站披露了一(yī)则行政处罚决定书(shū)，引发(fā)市场关注。时为(wèi)新美星(xīng)董事(shì)长何德平和(hé)其配偶黄秀(xiù)芳提(tí)供资(zī)金，委托蒋维对(duì)新美(měi)星进行(xíng)“市(shì)值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高(gāo)公司股价，以(yǐ)便后(hòu)续(xù)自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合谋(móu)，控制35个证券账户，利用资(zī)金(jīn)优势、持股优势，连(lián)续集中交易新美星(xīng)，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为(wèi)，罚没合(hé)计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露违法违规，给予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚(fá)款。

　　我们一(yī)起来(lái)看看，究竟是(shì)怎(zěn)么(me)回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露(lù)的信息，新美星董(dǒng)事(shì)长、法定代(dài)表人、实际控(kòng)制人何德(dé)平和他的妻(qī)子黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖文化传播有(yǒu)限公司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分来自他们(men)所掌控的(de)上海海得泽广投资管理中(zhōng)心（普通合(hé)伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持(chí)“新克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思(xīn)美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思(hé)德平所持“新美星”限售股于(yú)2019年(nián)4月26日解禁(jìn)后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)并联合(hé)其他市场资金在二级市场买入(rù)并交易(yì)“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈其(qí)操作(zuò)情况。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋(móu)。他经人(rén)介绍认识并联合(hé)毛明(míng)土、李传武共同操(cāo)纵“新(xīn)美星”；毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制(zhì)各自筹得的(de)证券(quàn)账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在(zài)此期(qī)间，主要(yào)由蒋维(wéi)与(yǔ)毛明土联系(xì)，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以利(lì)于两方交易(yì)决策，更好地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入(rù)4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，利用(yòng)资金(jīn)优势、持股(gǔ)优势，连续集中交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”，影(yǐng)响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操(cāo)纵(zòng)35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获(huò)利近4800万元

　　我们(men)具(jù)体(tǐ)来看看，蒋维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价，然后出(chū)货，违法获利的(de)。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量(liàng)比(bǐ)例超20％的(de)交(jiāo)易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖(mài)量占市(shì)场申卖量比例超20％的交(jiāo)易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股(gǔ)本比(bǐ)例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年(nián)3月(yuè)29日(rì)持(chí)流通股达(dá)到峰(fēng)值，占流通(tōng)股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组(zǔ)具备(bèi)资金优势(shì)和持股优势。

　　具(jù)体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大(dà)量买入“新美星”，当(dāng)日(rì)申买排(pái)克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思名第一，竞价买入成交排名第一(yī)，至2019年2月(yuè)28日(rì)期末持股量(liàng)为(wèi)期初持(chí)股(gǔ)量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月(yuè)1日至(zhì)2019年4月3日(rì)，账(zhàng)户组(zǔ)集中拉抬“新美(měi)星(xīng)”，期末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)有两段典型的拉(lā)抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日(rì)，以不低于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于卖一价(jià)或市(shì)价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同期市(shì)场成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账(zhàng)户(hù)组集中卖出(chū)“新美星”。在此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户组还多次实施(shī)盘中拉抬(tái)和对倒，并反向卖(mài)出获利的行为。经测算，扣除佣金和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会(huì)不予(yǔ)采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于(yú)操(cāo)纵(zòng)股价，何德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代理人(rén)提出(chū)多点申(shēn)诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一(yī)，没有(yǒu)操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证明蒋维受(shòu)何德(dé)平或黄秀芳委托，联合(hé)他人操纵股(gǔ)价(jià)，一(yī)是“市值管理(lǐ)”不等同于“操(cāo)纵证(zhèng)券市(shì)场”；二(èr)是(shì)黄(huáng)秀芳(fāng)与蒋维系委(wěi)托理财(cái)关系，而(ér)非(fēi)操纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其(qí)与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情况(kuàng)告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东名册并非(fēi)黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没(méi)有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武就各自账户交易新美星(xīng)的盈亏分配进行约定；五是蒋维(wéi)账(zhàng)户(hù)组利益与何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳不(bù)能(néng)控制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还(hái)债务，部分用(yòng)于非法活(huó)动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀(xiù)芳不应对(duì)毛明土(tǔ)账户组、李传(chuán)武账(zhàng)户组(zǔ)交易行为承担责(zé)任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)。

　　第(dì)五，不认可(kě)黄秀(xiù)芳2020年11月25日询(xún)问笔(bǐ)录的(de)合法(fǎ)性及真实(shí)性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提(tí)供款项不知情(qíng)、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳系独立法律主体，即(jí)便夫妻或(huò)一致行动人中一方存(cún)在不(bù)当行(xíng)为(wèi)，不应推(tuī)定或认定另一方承担责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他们的代理(lǐ)人也(yě)就是否合谋(móu)、部(bù)分(fēn)账户(hù)的(de)控(kòng)制关(guān)系(xì)、委托理(lǐ)财关系等提(tí)出(chū)了申诉意见。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈(chén)述(shù)意见不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表示(shì)，本案(àn)为多个(gè)主(zhǔ)体参与、多个环节实(shí)施、环环(huán)相(xiāng)扣、锁链式的上下游(yóu)衔(xián)接(jiē)、合作，共同完成的操(cāo)纵行为。在案证(zhèng)据可以证明，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供资金作(zuò)为保证金，委托其通过(guò)二级(jí)市场交(jiāo)易(yì)影(yǐng)响新(xīn)美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交(jiāo)易情况；何德(dé)平知(zhī)悉并参(cān)与了本(běn)案行为；上述行为的实质是操纵股价(jià)，并非合法理(lǐ)财。在案证(zhèng)据可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同(tóng)影响(xiǎng)“新(xīn)美星(xīng)”股价的意图和目(mù)标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行动，属(shǔ)于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期(qī)间和责任承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账(zhàng)户交易“新美(měi)星”客(kè)观上(shàng)为后续的合(hé)谋操纵起(qǐ)到一定程度锁(suǒ)仓的作(zuò)用(yòng)，并且根据蒋(jiǎng)维笔录(lù)，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公司的合作，知(zhī)道蒋维已经有一(yī)定底仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因此毛(máo)明土和李(lǐ)传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基础上(shàng)，在认定及处罚时将合谋(móu)各方视为一个整体，不区别对待各方(fāng)账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年(nián)《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条所述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券(quàn)市(shì)场行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以4783.56万元罚(fá)款，其(qí)中(zhōng)，对何德平、黄秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董事长信(xìn)息披(pī)露违法(fǎ)

　　被(bèi)予以警告并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于何德(dé)平信息披露(lù)违法的相关情况(kuàng)，行政处罚(fá)决(jué)定(dìng)书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市(shì)前(qián)，海得泽(zé)广代(dài)何德平(píng)、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万股(gǔ)股份，占新美星上市时(shí)总股本的1％。上(shàng)市后(hòu)，该部分股票继续(xù)由海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)代持，海得泽(zé)广自2017年(nián)12月19日(rì)开(kāi)始(shǐ)减(jiǎn)持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息(xī)披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人(rén)提出：第一，海得泽(zé)广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不(bù)存(cún)在代(dài)持，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰某代持，股(gǔ)份减持决策由(yóu)海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的(de)原因系兰某向黄秀芳归还(hái)借款(kuǎn)本息。第二(èr)，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者决策产生重大影响，情(qíng)节轻微(wēi)。第三，即(jí)便认定(dìng)代持成立(lì)，何(hé)德平(píng)对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不(bù)知(zhī)情，没有主观过(guò)错，不应受(shòu)到处罚。综上，请(qǐng)求不予处(chù)罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根(gēn)据黄(huáng)秀芳、兰某等询(xún)问笔(bǐ)录、海得(dé)泽(zé)广交易(yì)流水、资金流水及(jí)相关银行账户(hù)流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金和减持所(suǒ)得系家庭共同财产(chǎn)，可以认定海得泽广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀芳(fāng)持(chí)有(yǒu)新美星股票(piào)。当事人所提相(xiāng)关理由不(bù)具有事实和(hé)法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，何德(dé)平作为上市公司实际控制人(rén)，未如实(shí)告知(zhī)上市公司上(shàng)述(shù)持股情况，导致(zhì)新美星在相关(guān)公告中均(jūn)未披(pī)露相关情况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第六十三条规定，何德平(píng)的行为(wèi)构成2005年(nián)《证券法》第一百九(jiǔ)十(shí)三条第三款规(guī)定的情(qíng)形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就信息(xī)披露违法行为，对(duì)何德平(píng)给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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