今(jīn)年AI波澜壮阔的大行(xíng)情(qíng)之下，引发了全行业所有基金(jīn)经理关(guān)注，而公募(mù)基金2023年一季报(bào)揭(jiē)开了基(jī)金经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极(jí)回报基金，一季度主要投资在人工智能(néng)、算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来(lái)业绩(jì)最领先的主动(dòng)权益基(jī)金。同时，较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松(sōng)，AI板块在一季度也(yě)吸引了多(duō)位明(míng)星基金经理的关注目(mù)光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全(quán)球谢治宇就在一季报表示，一季度(dù)在人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行(xíng)精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路领跑(pǎo)，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层楼(lóu)。

　　他(tā)在一季度积(jī)极(jí)拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报成为2023年(nián)表现最强(qiáng)的(de)主(zhǔ)动(dòng)权益基金(jīn)，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法大(dà)模型持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的(de)研究，在(zài)股(gǔ)价飞涨的(de)背后，是相(xiāng)关公司在产业端的积极布局，人工(gōng)智能浪(làng)潮不(bù)可逆(nì)。

　　他也(yě)直言，诺(nuò)安积极回报基金一季(jì)度主要投(tóu)资在人工智能领域(yù)，算(suàn)法、应用(yòng)、算力端都有(yǒu)相应布局(jú)。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极回报的持(chí)仓看，前十大重(zhòng)仓股进行了较(jiào)大幅度的调(diào)整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪(hù)硅产业仍出(chū)现在其(qí)前十(shí)大重仓股之列(liè)外，其(qí)他重(zhòng)仓(cāng)股全(quán)部换，新进(jìn)了长川科(kē)技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股(gǔ)份、浪潮(cháo)信息、中芯(xīn)国际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其重仓(cāng)股不少(shǎo)在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安(ān)积(jī)极回报的头号(hào)重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内(nèi)涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好的重仓股推(tuī)动(dòng)基金净值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股票(piào)仓位来看，诺安积极回报并没有(yǒu)保持去(qù)年底的高仓位，一(yī)季度(dù)末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四季度(dù)基本(běn)保持在90％以上的仓位水平，去(qù)年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季(jì)末，股票仓位(wèi)一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡(cài)嵩松管理的另外一(yī)只(zhǐ)基金诺安成长并没有太大变化(huà)，前十大重仓股(gǔ)相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方(fāng)华创等(děng)。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯(xīn)片板(bǎn)块(kuài)，在当前的市(shì)场位置，迎接即(jí)将到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一(yī)季度都(dōu)到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片(piàn)设(shè)计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一(yī)季度拐点将(jiāng)至。产业端一季(jì)度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季(jì)度毛利率水平见底。伴(bàn)随(suí)着疫后经济(jì)恢(huī)复，未来需求端将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同(tóng)时(shí)我们应该(gāi)觉察(chá)到，随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能出现了突飞猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响几乎(hū)我们所(suǒ)有的行业，或将(jiāng)成为未来最强的(de)产业趋势(shì)。海外引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。而算(suàn)力几何(hé)级的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉(lā)动，都是未来芯片需求(qiú)的重(zhòng)要增长。新需求将(jiāng)让芯片周期(qī)拐点提前到来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片设备(bèi)材料(liào)EDA，美国对(duì)中国(guó)半(bàn)导(dǎo)体的(de)制裁(cái)已经到了穷(qióng)途末(mò)路的地步，暨(jì)2022年10月7日美(měi)国半导(dǎo)体出口新法案(àn)对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后，进一步的制(zhì)裁已经(jīng)乏善可陈(chén)。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制(zhì)程，另一方面在国内设备厂(chǎng)商的配合下，继(jì)续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制(zhì)程的扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但是另外一个(gè)角度看，芯片设备的国(guó)产化率却取(qǔ)得了突(tū)飞猛进(jìn)的(de)增长(zhǎng)。在全球(qiú)晶(jīng)圆扩(kuò)产处于下行周期(qī)的(de)大(dà)背景下，国(guó)产(chǎn)替代进程加速对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预期(qī)。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩一路领跑，冠(guān)军基(jī)金的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来(lái)业(yè)绩最强的主动权益基金。这(zhè)一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回(huí)报去年底的规(guī)模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达(dá)到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季(jì)度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多(duō)来自(zì)于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及(jí)诺(nuò)安积极回报基金的话题(tí)也屡见报端，成(chéng)为基民热议的(de)话题。

　　同样，受(shòu)益于净(jìng)值大涨以(yǐ)及投资者申购(gòu)，蔡嵩松(sōng)管理的(de)5只基金在(zài)一季(jì)度规模(mó)均出(chū)现上涨，除了(le)诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样规(guī)模暴增，从去年(nián)底的(de)0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总(zǒng)规(guī)模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季(jì)度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投研的副总(zǒng)，市场上管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)超(chāo)过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇(yǔ)一季(jì)度调(diào)仓(cāng)换股方向也(yě)受到市(shì)场关(guān)注。

　　从最(zuì)新(xīn)一季报披露情况(kuàng)看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体及光(guāng)模块相关板块(kuài)，他也(yě)坦言(yán)在一季度(dù)主要对对人工智(zhì)能相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理(lǐ)的(de)兴全八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇合润基金一季(jì)度新进了海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份四只个股，几乎(hū)全部(bù)是与AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头(tóu)——海(hǎi)康威视(shì)在2022年已将AI技术(shù)应(yīng)用(yòng)于设备(bèi)检测、产品盘点、安检等(děng)多(duō)类产品。在4月15日发布(bù)的(de)《投资者关系(xì)活动记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为(wèi)云计算和(hé)人工(gōng)智(zhì)能领域提提供以(yǐ)芯(xīn)片(piàn)八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇为基础的解决(jué)方案，目前主要产品包括(kuò)内存接口等。晶(jīng)晨股份(fèn)也是(shì)全(quán)球布(bù)局、国内(nèi)领先的无晶圆半导体系统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作为数(shù)据中心光(guāng)模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅一(yī)个(gè)季度的(de)时(shí)间就狂买(mǎi)8个多亿(yì)，直接(jiē)买进(jìn)第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立(lì)讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业在(zài)内的(de)四(sì)只个股在一季(jì)度退出兴全合(hé)润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治(zhì)宇管理的另(lìng)外一只可投港股的兴全(quán)合宜基金在一(yī)季(jì)度除了加仓半导体等板块(kuài)之(zhī)外，互联网板(bǎn)块(kuài)中的腾讯控股(gǔ)也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着(zhe)各种风险因素(sù)减弱，一季度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指(zhǐ)上涨(zhǎng)2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块(kuài)等子版块带(dài)动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估(gū)”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅(fú)较(jiào)大，在(zài)GPT应(yīng)用端(duān)中游戏(xì)、影视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基(jī)金报告期(qī)内维(wéi)持(chí)了较高仓位(wèi)，对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价(jià)比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心(xīn)竞争力在(zài)当年弱(ruò)市环境(jìng)下(xià)斩获超47％的(de)收益，让招商基金朱(zhū)红裕(yù)成为市(shì)场(chǎng)备(bèi)受(shòu)关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一(yī)季(jì)报的(de)披露揭开(kāi)了朱红裕的(de)投资(zī)思(sī)路和路径。从股票持(chí)仓来看，一(yī)季度(dù)末该基金股(gǔ)票市值(zhí)占基金总(zǒng)资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基(jī)金成(chéng)立以(yǐ)来的最高值，显示出(chū)一种积极的态度(dù)。从该基金(jīn)2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降(jiàng)低(dī)，配置港股比例有所提(tí)升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞(jìng)争力(lì)配(pèi)置中国大陆(lù)、中国(guó)香(xiāng)港股票市值占基金净值(zhí)比(bǐ)例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两(liǎng)个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配(pèi)置来看(kàn)，重点布局了信息技术(shù)、可选消费等。前十(shí)大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的集(jí)团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持(chí)有比例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去年(nián)底(dǐ)，朱红裕整体做了(le)一些持仓调整，绿(lǜ)城(chéng)服务、中国民(mín)航(háng)信息(xī)网络、安(ān)琪酵母新进(jìn)前十大重仓股之列(liè)，通威股份(fèn)、希望(wàng)教育、中航光电则退(tuì)出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中(zhōng)写道，一季度初(chū)期，我们基于(yú)对(duì)经济复苏预期大概率偏弱的(de)判断，主(zhǔ)要减持了经(jīng)济复(fù)苏敏感度相对较(jiào)高的部(bù)分制造业，增持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦在一季度末(mò)期逐步逢(féng)低增持了港(gǎng)股中可能面临(lín)业绩拐点的(de)物业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定的超额收益，但市场的(de)博弈程度超出了我们的预(yù)期，导致对部分行业(yè)的定价出现了较为显著的(de)偏(piān)离。我(wǒ)们将基(jī)于中长期的行业(yè)研究视野，逆(nì)势而行。

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