分析人士称，《暂行(xíng)规定》施行后，预计(jì)全市(shì)场货币市场基(jī)金数量上将有一(yī)定出(chū)清，对(duì)基(jī)金(jīn)管(guǎn)理人的产品体(tǐ)系结构(gòu)布局、调整(zhěng)也提出了(le)要求。

　　5月16日，《重要货币市场基金监管暂行规定》（下称《暂(zàn)行规定》）正式实(shí)施(shī)，从(cóng)风险管理、人员及(jí)系统配置、投(tóu)资比例(lì)、交易行(xíng)为、规模控(kòng)制(zhì)、申(shēn)赎管(guǎn)理等多(duō)方面对重要货币市(shì)场基金的基金管(guǎn)理人提出了更为严(yán)格审慎的要求(qiú)。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将(jiāng)提高(gāo)货币基金的(de)风(fēng)险管理能力和透明度(dù)，降低投资风(fēng)险。但是，可能会对部分(fēn)追(zhuī)求(qiú)高收益的投资(zī)者造成一定影响(xiǎng)。此(cǐ)外(wài)，预计全市场(chǎng)货(huò)币市场基金数量上将(jiāng)有一定出清，对(duì)基金管理人的产品体系结构布局、调整也(yě)提(tí)出了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定(dìng)》指出，重要货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金是指因基金资产规模较大或者投资者人数(shù)较多、与其他(tā)金融机构或者金融(róng)产品关联性(xìng)较强(qiáng)，如发(fā)生重大风险，可(kě)能对资本市场和金融体系(xì)产生重大不(bù)利影响的货币市场基金。

　　哪(nǎ)些(xiē)基金会被纳(nà)入评估范围？

　　根据《暂行(xíng)规定》，货币市(shì)场基金满足下(xià)列(liè)任一条(tiáo)件的，基金管理(lǐ)人应当在(zài)10个(gè)工作(zuò)日内主动向(xiàng)中国证监会报告(gào)：基金资(zī)产净值连续20个交易日超过(guò)2000亿(yì)元；基金(jīn)份额持(chí)有人数量连续(xù)20个交易(yì)日超(chāo)过5000万个(gè)；中国证监会认定(dìng)的符合重要货币市场基金特征的其他条(tiáo)件(jiàn)。

　　东方财富Choice数据显(xiǎn)示，截(jié)至2023年(nián)一季度末，市场上共有天弘余额宝货币、易方达易理财货币A、建(jiàn)信嘉薪宝货币A三只基金规(guī)模(mó)超过2000亿元(yuán)。其中，天弘(hóng)余额宝货币(bì)规(guī)模最大(dà)，达6871.71亿(yì)元。

　　从基金份额持有人户数来看(kàn)，截(jié)至2022年末，天弘余额宝货币持有(yǒu)人达7.44亿户，居(jū)于首(shǒu)位。

　　有(yǒu)业内人(rén)士对记者表示，《暂行规定》实施后，对于规(guī)模超(chāo)过2000亿元或者投资者(zhě)数量大于5000万个的货币市(shì)场基(jī)金，监管要求更加(jiā)严格，基金管理人需要增强抗风险能力，并明确风险(xiǎn)防控与(yǔ)处置机制。这(zhè)将促使基金公(gōng)司更(gèng)加注重风险(xiǎn)管理和产品合规(guī)性，提高产品的(de)透明度和稳定(dìng)性，从而保(bǎo)护投资者的利益。

　　国信证(zhèng)券指出(chū)，《暂行规定》与资管(guǎn)新规一(yī)脉相承(chéng)，都是为(wèi)了提(tí)升资管机构的风险管理能力，实现风险(xiǎn)分散化，防(fáng)止风(fēng)险过(guò)度集中、对金融安全产生(shēng)不利影响(xiǎng)。在提升风控水(shuǐ)平(píng)的前提下，引导高(gāo)收益(yì)产品打破刚兑，高(gāo)安全产品收(shōu)益(yì)率回落(luò)至与其风险相匹配(pèi)的合(hé)理水平(píng)。随着资(zī)管(guǎn)新规(guī)的逐(zhú)步落(luò)地(dì)，回归本源(yuán)的(de)主动(dòng)类(lèi嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址)资管(guǎn)产品迎(yíng)来发展良机，财富管(guǎn)理行业百花(huā)齐放。

　　明(míng)确附加监管要(yào)求

　　《暂行规定》明确了重要货币市(shì)场基金的附加(jiā)监管要求，指出(chū)基(jī)金(jīn)管理人(rén)应当遵循长期稳健的经(jīng)营和(hé)投资理念，确保自身投资研究、人员(yuán)配备、系统运(yùn)营、客户服务、风险管理(lǐ)与危机应对等方面的能(néng)力(lì)水平与重要货币市场基(jī)金管理规模相(xiāng)匹配，不得盲目(mù)扩(kuò)张基(jī)金规模。

　　值得注意的是，重要货币市场基(jī)金的基金经理不得少于2人(rén)。在薪酬(chóu)考核方面，基金管理人的高级管理人(rén)员、基金经(jīng)理等相关人员的(de)考核评(píng)价、薪酬(chóu)激励等不得直接或者间接与(yǔ)重要货币(bì)市场基(jī)金的规模相挂钩。

　　在重要货币市(shì)场基金的(de)投资运作指标方面，也需要满足多项要求(qiú)。例如，持有(yǒu)一(yī)家公司发行(xíng)的证券市值不得(dé)超过基金(jīn)资(zī)产净值的5％；投(tóu)资于具(jù)有基(jī)金托管人(rén)资(zī)格的同一(yī)商(shāng)业银行发行的金融工具占基金资产(chǎn)净值的比例不得超(chāo)过15％；主(zhǔ)动投资于流动性受(shòu)限资产(chǎn)的(de)规模合计不得超过基(jī)金资(zī)产净值的 5％；投资组合的平均剩余(yú)期限不(bù)得超过90天；投资(zī)组合的(de)杠杆比例不得超过110％。

　　货币市场基金交易行为管(guǎn)理方面(miàn)，《暂行规定》指出，审慎确认大额申购申请，避免出(chū)现接受单一投资者申购申请后(hòu)导(dǎo)致其持有份额超过基金总份额(é)5％的情况。

　　而在风险准备金方面(miàn)， 基金管理人、基金托管人每(měi)月从重(zhòng)要货币(bì)市场基金(jīn)的管理费(fèi)、托管(guǎn)费中计提的(de)风险(xiǎn)准备金比(bǐ)例不得低于20％。

　　国信证(zhèng)券指(zhǐ)出，《暂行规定》是金(jīn)融(róng)防风险的(de)重要(yào)举措。部分货(huò)币市(shì)场基金规模较大、投资者数量较多，具有(yǒu)“牵一发(fā)而动(dòng)全(quán)身”的重要影响(xiǎng)，当出现风(fēng)险事件时，可能会对金融市场的流(liú)动(dòng)性安全产生冲击(jī)。《暂(zàn)行规定》无论是从考核机(jī)制(zhì)，还是(shì)从投(tóu)资比例(lì)、久期、可变现资产的(de)限制，都是为了更高流动性(xìng)考虑，重要货币市(shì)场基金(jīn)防范流(liú)动性风(fēng)险的(de)能力将(jiāng)进一步提升，将有(yǒu)效防止出现2016年部分货币市场基金类似(shì)的(de)流动性风(fēng)险(xiǎn)事(shì)件。

　　制定风(fēng)险应对预案

　　在(zài)重要(yào)货(huò)币市场基金的风险防控和监督管(guǎn)理(lǐ)机制方面，《暂行规定》也(yě)做出(chū)了明确(què)的规(guī)定。

　　《暂(zàn)行规定》指(zhǐ)出(chū)，基金管理(lǐ)人应当综合(hé)评估重要货币市场基金各类风险的成因、表(biǎo)现及影响，会同相(xiāng)关(guān)市场(chǎng)主体共(gòng)同(tóng)制定(dìng)合理有效的(de)风险应对预案。风险应对预案应当报(bào)中国证监(jiān)会备案，中国证监(jiān)会对风险应对预(yù)案(àn)的(de)有效性、合(hé)理性、可行性等进行(xíng)评估(gū)。

　　重要货币市(shì)场(chǎng)基金发生重大风险(xiǎn)的，由中国证监会(huì)牵头相关部门成(chéng)立风险处置小组，督促(cù)基金管理(lǐ)人及相关市场主体依据(jù)风险应对预案等对(duì)重要(yào)货(huò)币市场基金实施风险处置。

　　那么，《暂(zàn)行规定》的(de)实施对于投资者有什么影(yǐng)响？

　　有业内人(rén)士对记者表(biǎo)示，《暂行规(guī)定》将提高货(huò)币(bì)基金的风(fēng)险管理能(néng)力(lì)和透明(míng)度，嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址降低(dī)投资风险。但是，可能会对(duì)部分(fēn)投资(zī)者造成一定影(yǐng)响，例(lì)如(rú)可能会对一些追求(qiú)高收益的投(tóu)资者造成一定冲击。此(cǐ)外，新规可能会(huì)导致一些货币基金规模较小的(de)产品退出市场，投资者需要注(zhù)意选择合适的产品。

　　“《暂行规定》有利(lì)于保护低风险偏好的投资(zī)者。相对(duì)于其他资管产品，货(huò)币市场基金(jīn)具有着(zhe)投资者数量庞(páng)大，风险偏好较低的(de)特点。部分规模较大(dà)的货币规模基金如出现风险(xiǎn)事件，或将对社会稳定(dìng)产生不利影响。《暂行规定》提升了(le)重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的资产安全要(yào)求，有利于保护投(tóu)资者利益。”国信证券表示。

　　财信证券指出(chū)，《暂行规定》施(shī)行后，货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)的规范(fàn)化、标准化、投(tóu)资分散化、安全化程度(dù)将有提升，未(wèi)来是否(fǒu)在公布(bù)的重点货币基金名录内，可(kě)能是投(tóu)资者(zhě)选择考量的潜在背书因素(sù)之一。预计全市场货币(bì)市场(chǎng)基金数量(liàng)上将(jiāng)有(yǒu)一定出清，对(duì)基金管理人的产品体系结构布局、调(diào)整也提出了要(yào)求。

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