科创板不(bù)必迅速(sù)进一步放(fàng)宽行业限制或进行(xíng)调(diào)整(zhěng)，应在坚持(chí)现有(yǒu)上市标(biāo)准的基础上，更好(hǎo)地发掘与储备符合标准(zhǔn)的拟上市公(gōng)司资源(yuán)，做好培育(yù)与辅(fǔ)导(dǎo)工作。

　　今年一季度，分别有8家和5家公司申(shēn)报科(kē)创板和创(chuàng)业板上市获受理，受理企业总(zǒng)量同比(bǐ)减少超过三(sān)成。而股票发行注(zhù)册制的(de)全面(miàn)落地实施，使得部分同(tóng)时(shí)满足两板上市条(tiáo)件的公司(sī)有观望甚至向(xiàng)主板流动的倾(qīng)向。而当(dāng)前，科创板不必迅速(sù)进一步(bù)放宽行业限制或进行调整，应在坚持现有上市标准的基础(chǔ)上，更好地发掘与储备符合(hé)标准的拟上市公司资源，做(zuò)好培育与辅(fǔ)导工作，在保证上(shàng)市公司质量和板块(kuài)特色的(de)前提下处理好板块公(gōng)司的数量与质量之间的关(guān)系。

　　从(cóng)发(fā)展完整、有效、合理的多层次资本市场(chǎng)的(de)角度看，内地多层次(cì)资本市场(chǎng)的板块架构在全面实行注(zhù)册制后更加清(qīng)晰，各(gè)板块特(tè)色更加鲜(xiān)明并(bìng)通过(guò)挂牌、转板、分拆(chāi)上(shàng)市(shì)、并购重组加强了有(yǒu)机联(lián)系，多元包容的上市条件对(duì)不(bù)同类型、不同(tóng)成(chéng)长阶段的企(qǐ)业上市实现全覆盖，其中科创板特别强调突出“硬科(kē)技”特色(sè)，科(kē)创板面向世界科技(jì)前沿、面向(xiàng)经济主战(zhàn)场、面向国(guó)家重(zhòng)大需求。

　　《首次公开发行股票(piào)注(zhù)册管理办法(fǎ)》对主板、科创板、创(chuàng)业板的板块定位(wèi)提(tí)出了总体要求，同时(shí)沪、深(shēn)、北交易所分别(bié)在配(pèi)套业(yè)务(wù)规(guī)则(zé)中对相关板块定位进一步释明。需要注(zhù)意的是，如(rú)果以模(mó)糊板(bǎn)块定位(wèi)与(yǔ)特色(sè)、减(jiǎn)少上市标(biāo)准包容性与差(chà)异性为代价，有可能对全(quán)面注册(cè)制、多层次资本(běn)市场为不同类型的上市企业提供符合(hé)自身特点(diǎn)的上市渠道的初衷(zhōng)造成干扰，对板块(kuài)特征和投资者群体差异带来模糊，有可(kě)能600毫升等于多少斤水，800ml是多少水600毫升等于多少斤水，800ml是多少水(néng)与其(qí)他市场(chǎng)、其他(tā)板块(kuài)的定位重叠、冲突(tū)并(bìng)降低注册制的效率和优(yōu)势(shì)，还有可(kě)能给(gěi)横向错位竞争、差(chà)异发展、协同(tóng)高效与纵向(xiàng)互联互通(tōng)、层层递进(jìn)、功能互补(bǔ)的相互补(bǔ)充、互(hù)为促(cù)进(jìn)的(de)多层(céng)次资本市场体系带(dài)来(lái)一定(dìng)影响。

　　从保持科创板行业高(gāo)集中度以及引致(zhì)的集(jí)群、集聚(jù)、集成效应的角度来看，由于科创(chuàng)板突出“硬科技”特色，重点支(zhī)持新一代信息技术(shù)、高端装备、新材料等高(gāo)新技术产业和战略(lüè)性新兴产业(yè)，因此科创(chuàng)板上市(shì)公司主要都是符合国(guó)家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新(xīn)企业。行业集中度高，会自然而然地带来(lái)横向同行的集群(qún)效应、纵向(xiàng)上下游的集聚效应、功能型平台(tái)的集成效(xiào)应(yīng)，有利于企业共同(tóng)提升与(yǔ)发展、更快做大做强，有利于逐步形成(chéng)集成电路(lù)、生物医药等多(duō)个(gè)战(zhàn)略(lüè)性新(xīn)兴(xīng)产业集群和构建硬科技(jì)标杆性(xìng)特色板(bǎn)块。

　　从吸引符(fú)合(hé)科(kē)创板特(tè)色标准要求的拟上市(shì)公司(sī)的角(jiǎo)度来看，科创板不宜改变现有(yǒu)的更(gèng)为强化和(hé)强调(diào)企业成长性、研(yán)发投入、自主(zhǔ)创新(xīn)能力、估值等指标(biāo)的独有特点(diǎn)。科创板进(jìn)一步淡化了对于拟上(shàng)市企业(yè)营收(shōu)、净利(lì)润等指标要求，不再“净利润至上”，提(tí)升了资本(běn)市场对创新经济的包容度。可以说，设(shè)立科创板(bǎn)的出(chū)发点或定位正(zhèng)是为创新企业特别是硬科(kē)技企业的成长(zhǎng)赋(fù)能，即通过市场机(jī)制实现资(zī)产定价、资源配置和(hé)资本流动的高效率，提升企业的(de)公司治理和运营管理水平(píng)。这使得科创板能更(gèng)加快速地协助资(zī)本直达实体经济(jì)，支持企业(yè)创新(xīn)、激(jī)发(fā)经(jīng)济活力、加快实施创新驱(qū)动(dòng)发展战略(lüè)，将掌握(wò)关(guān)键核心技术的优秀(xiù)科(kē)技企业和(hé)顺(shùn)应“双(shuāng)循(xún)环”的优(yōu)秀创新创(chuàng)业企业快速推向资本市场，获得包括机构投资者与个人(rén)投资者的认同与助力，进而提供更完整、更全(quán)面、更优质的金融支持，有效(xiào)提升(shēng)创新载体的生机与(yǔ)资本市场活力(lì)。

　　从已上市公司(sī)情况看，科创板公司(sī)研发投入与营业收入(rù)之比(bǐ)、研(yán)发人员(yuán)占公司人员总数之比、平均发(fā)明专利数量(liàng)等均高于其(qí)他(tā)市场(chǎng)板块。应(yīng)当注(zhù)意的是(shì)，如果科创板(bǎn)的扩容改变了前(qián)述(shù)的功能定位(wèi)与个体特色600毫升等于多少斤水，800ml是多少水(sè)，有可(kě)能影响到科创板直(zhí)接融资服务与制度供给的多(duō)元性、包容(róng)性、差异性、可得性、市场导向性，还可(kě)能影响(xiǎng)到科(kē)创(chuàng)板联系(xì)和连接特定行业(yè)、类型、规模、成长(zhǎng)阶(jiē)段的(de)企业和具有与之相应的知识、经验、能力、稳健(jiàn)性、风险偏好的投(tóu)资者(zhě)，影响到特定市场与板块(kuài)的价格发现(xiàn)功(gōng)能、价值投(tóu)资理念(niàn)和整体抗风险(xiǎn)能(néng)力。综上所(suǒ)述，科创板不必急于(yú)“跑(pǎo)步(bù)”扩容。

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