衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外(wài)反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务(wù)部经济分(fēn)析(xī)局(jú)公布数据显(xiǎn)示(shì)，美(měi)国一季度实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连(lián)续两个季(jì)度放(fàng)缓，且远(yuǎn)不及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主要有(yǒu)消费者支出、出(chū)口、联邦政府、州和(hé)地方政府支出(chū)以及(jí)非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库(kù)存投资和住宅(zhái)固定投资。经(jīng)济分析(xī)局表示，一季(jì)度GDP增速较(jiào)去(qù)年第四季度放(fàng)缓的(de)主要原因是(shì)私(sī)人库存投资回落以及非(fēi)住宅(zhái)固(gù)定投资放(fàng)缓。

　　具体来(lái)看，美国经(jīng)济最大(dà)的组成(chéng)部分(fēn)——占据(jù)GDP约68％的个人消费(fèi)支(zhī)出环比增速(sù)为3.7％，高(gāo)于前(qián)一季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支出(chū)使GDP增(zēng)长了2.48％，高(gāo)于(yú)前一季度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资一季度(dù)拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四(sì)个(gè)季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最(zuì)大的拖(tuō)累项是私(sī)人库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的(de)最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放(fàng)缓的同时，通(tōng)胀(zhàng)再次(cì)升温。美联储高度关注的通(tōng)胀指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前(qián)值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是(shì)，这是核心(xīn)PCE连续第(dì)五(wǔ)次(cì)“击败(bài)”市场(chǎn限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗g)预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地(dì)时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表示，由于一(yī)艘不明船只与一(yī)艘伊朗船只在(zài)印度洋北部发生(shēng)事(shì)故，导(dǎo)致伊朗船只上的(de)2人死(sǐ)亡，数人受伤(shāng)，不明船(chuán)只的行(xíng)为违反了国际法。在伊(yī)朗(lǎng)船(chuán)只向(xiàng)海(hǎi)上监视和救援(yuán)中心发送请求(qiú)后(hòu)，伊朗海军立即开(kāi)始(shǐ)拦截并(bìng)识(shí)别(bié)该未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截(jié)行动中，不明船只的自(zì)动全球(qiú)定位发送系(xì)统被关闭并频繁改变航(háng)线。在(zài)伊朗(lǎng)司法当局(jú)的许可下(xià)，海(hǎi)军出动直(zhí)升机扣押了该船只，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明(míng)指出，上述的不明船只属(shǔ)于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军(jūn)27日(rì)在(zài)阿(ā)曼湾扣(kòu)押(yā)了一艘(sōu)油轮，美方要求立即释放这艘油轮。限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗报道称(chēng)，美(měi)国海(hǎi)军驻巴林(lín)的第五(wǔ)舰队在一份声明中(zhōng)称(chēng)，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾(wān)过境国际(jì)水域时被(bèi)伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌(wū)克(kè)兰总统“友好”通话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发(fā)布的视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯(sī)基的俄(é)罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答(dá)了从(cóng)通胀前景到俄(é)罗斯央行等主题(tí)的一系列问题。

　　美(měi)联储(chǔ)的一名发(fā)言人美东时间(jiān)4月(yuè)27日周四确(què)认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事发(fā)生在今年1月，否(fǒu)认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主席1月参(cān)加(jiā)了一(yī)次谈话，对方谎报自己是乌(wū)克兰总统。这是一次友(yǒu)好(hǎo)的(de)谈话(huà)，是我们(men)在这个充满挑战的(de)时(shí)刻支持乌克兰(lán)人民的背(bèi)景下进行。没有谈到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联(lián)储认为，曝光(guāng)的(de)视频似乎经过编(biān)辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事(shì)件已报交有(yǒu)关执法部门(mén)，出于对他们工作(zuò)的尊重(zhòng)，美(měi)联储(chǔ)不(bù)会进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番(fān)言论看似四(sì)平八(bā)稳、无伤(shāng)大雅，但事(shì)实就是，骗子能通(tōng)过(guò)恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美(měi)联储的安全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要是基于美联储作为(wèi)主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔(ěr)等(děng)央行高(gāo)官(guān)的言(yán)论通常受(shòu)到投资者和(hé)商界人士的(de)密切关注，有(yǒu)时会引(yǐn)发(fā)股市波(bō)动。而且(qiě)，美(měi)联储官(guān)员同他人(rén)的私下会面(miàn)时常(cháng)引(yǐn)发争议，因为外(wài)界认为，联储官员的言论可能让在场的人掌握先机(jī)。

　　外界注(zhù)意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这(zhè)些年(nián)不止一次成(chéng)功骗取国(guó)外政(zhèng)客和(hé)他们通话，而(ér)且通常将将通话视(shì)频公之于众，就是为(wèi)了(le)恶搞西方国家(jiā)的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克(kè)兰前(qián)总统(tǒng)波罗申科(kē)和德(dé)国前(qián)总理默克尔通话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接(jiē)问他们是不是冒(mào)牌货。今年早些时候，他们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行(xíng)行长(zhǎng)拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面(miàn)未变(biàn) 关注宏观层面(miàn)不确(què)定性

　　近(jìn)日来(lái)，在宏观(guān)风险蔓延下(xià)，国(guó)内外油价出(chū)现大幅回落(luò)。4月(yuè)26日晚间，国际油价出(chū)现(xiàn)大跌(diē)，基(jī)本跌回OPEC减产(chǎn)前的(de)价格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小幅(fú)上涨，布伦特(tè)原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不(bù)到(dào)1％。

　　光大期(qī)货能(néng)源化工分析师杜(dù)冰沁(qìn)在接受期货日报记者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚(wǎn)外(wài)盘出(chū)现(xiàn)大幅下挫，但外(wài)盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘(pán)，海通期货能(néng)源化工研究(jiū)中(zhōng)心负(fù)责(zé)人杨安表示，一方面(miàn)是由于近期油轮运(yùn)费回落，运输(shū)成本下(xià)降，让(ràng)内外(wài)盘价差有(yǒu)所走弱。另一方面(miàn)是当前国内即将迎(yíng)来五一(yī)假(jiǎ)期，而目前国际市场宏(hóng)观风险具有很大不确定性，恰逢油价大(dà)幅回(huí)调之际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧(yōu)情绪更为明显(xiǎn)，也(yě)使得内盘原油(yóu)跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期(qī)来(lái)看，杨安告诉记者，美国银行(xíng)业危(wēi)机风波再起，叠加美国债务(wù)压力及经济(jì)衰退风险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力，从而推动(dòng)本周油价油价下跌(diē)。而(ér)原油作(zuò)为金融(róng)属(shǔ)性最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾(céng)因银行业危(wēi)机出(chū)现暴跌，此次美国(guó)银(yín)行(xíng)业风险(xiǎn)再次(cì)升温继续引发市(shì)场恐慌，原油的下(xià)跌(diē)带有明显的情绪化特(tè)征。

　　光大(dà)期货(huò)能源化工(gōng)分(fēn)析师杜冰(bīng)沁也(yě)表示，近(jìn)日宏观情(qíng)绪导致油价再度(dù)承压。随着(zhe)美联储加息会议的临近，美(měi)国第一共和银(yín)行的财报和股价表现或(huò)显示银行(xíng)业(yè)危(wēi)机仍未结束，叠(dié)加欧美经济(jì)数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者信心本(běn)月降至去年(nián)7月以来的(de)最低水平(píng)，市场对于(yú)美(měi)联储加息和海外经(jīng)济衰退(tuì)的担(dān)忧持续升温，

　　展望(wàng)后(hòu)市，近(jìn)期主导(dǎo)原油(yóu)市(shì)场走势的(de)宏观风险何时会消散？在杨安(ān)看(kàn)来，目前(qián)来看，美国(guó)银(yín)行业危机风险在未来一段时(shí)间内仍(réng)将(jiāng)不时困(kùn)扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议将(jiāng)再迎来加息窗口，对此投(tóu)资者也高度关注美(měi)联储利率(lǜ)政策的变化，宏观层面的不(bù)确定性成为(wèi)影响整个金融市场的主要因素(sù)，这是投资者(zhě)需要注(zhù)意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场对美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且由于(yú)近期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后续(xù)何(hé)时停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲(zhōu)央行将于(yú)5月4日举行(xíng)货币政策会议，基(jī)于(yú)当(dāng)前欧元(yuán)区的高通胀(zhàng)水平(píng)，预(yù)计欧洲央行和(hé)英国央(yāng)行也将维持加息政策(cè)，因此(cǐ)市(shì)场对于海(hǎi)外经济衰退(tuì)带来需求下(xià)行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗guò)，从(cóng)当前来(lái)看原油(yóu)市场基(jī)本面(miàn)表现尚(shàng)可(kě)，整体供需局势并未大幅(fú)恶化。杜冰(bīng)沁分析认为(wèi)，即(jí)将到来的五一(yī)长假和(hé)美(měi)国(guó)夏(xià)季出行旺季预计(jì)对于需(xū)求(qiú)会有一(yī)定支撑(chēng)，预计近期国际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪和(hé)基(jī)本(běn)面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超也表(biǎo)示，后市原(yuán)油供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油(yóu)价尤(yóu)其是(shì)亚洲地区(qū)的油价(jià)带来极大(dà)影响；此外美国原(yuán)油活跃钻井平台已经(jīng)连(lián)续(xù)半年维持低(dī)位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难(nán)以持续(xù)，后续的减产将很(hěn)快到来(lái)；此外在5月(yuè)美联储加(jiā)息后，宏观(guān)面的悲观情绪(xù)或(huò)将逐(zhú)步(bù)消退，后期原(yuán)油市(shì)场将(jiāng)转入对供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间(jiān)将更为模糊，在(zài)美(měi)国储(chǔ)备政策难(nán)以改动的情况(kuàng)下(xià)，底(dǐ)部支撑力度变弱(ruò)。但从供求关(guān)系(xì)上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计(jì)5月(yuè)油价整体即将维持(chí)区(qū)间振(zhèn)荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏(hóng)观(guān)及基(jī)本面风险(xiǎn)波动的(de)影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的EIA报告显示原油超预期降库，且(qiě)美国汽油需(xū)求较上期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的(de)主动(dòng)预(yù)期管理下(xià)，预计今(jīn)年年内剩余时段供应紧张将是原油市场主基调(diào)，当然全(quán)球(qiú)经济面(miàn)临衰退风(fēng)险及欧美市场需(xū)求疲弱(ruò)也会在一定程度(dù)上抵(dǐ)消供应紧张给市场带(dài)来的担忧。总体来看(kàn)，当前油价处在宏观利空与(yǔ)供(gōng)应紧(jǐn)张局面(miàn)形成对峙的(de)复杂局(jú)面下，短(duǎn)期内(nèi)担忧情(qíng)绪主导油价(jià)回落(luò)，中长期来看油价或继续大区间(jiān)振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原(yuán)油大幅下(xià)挫(cuò)，成本下降导(dǎo)致相关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品种也出现较(jiào)大跌幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油和(hé)沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫主要(yào)还是受(shòu)到(dào)油价(jià)影响，自身(shēn)基本面(miàn)表现尚可(kě)，其中高硫燃料(liào)油(yóu)供需偏紧，低(dī)硫(liú)燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，高硫燃料(liào)油市场整(zhěng)体(tǐ)供应(yīng)持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季的临近(jìn)，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料油降至历(lì)史低(dī)点，环比(bǐ)下(xià)降三分之二(èr)，但同(tóng)时本(běn)月(yuè)俄罗斯(sī)高硫(liú)燃料油流入(rù)量有所上升(shēng)，抵消了一部(bù)分中东出口的下滑；需求(qiú)端(duān)方(fāng)面，中东(dōng)南亚公用事(shì)业发电需(xū)求的增长(zhǎng)以及稳定的(de)船燃加注(zhù)活动(dòng)都将对亚(yà)洲高硫燃料油(yóu)市场形(xíng)成良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼(liàn)厂计划外(wài)检修导致(zhì)部(bù)分船货延期，目前5月的(de)装船已经延迟至6月，虽(suī)然检修的(de)装置正(zhèng)在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节整体进(jìn)程较慢(màn)，预计原定本月底(dǐ)恢复的时间会有(yǒu)所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料(liào)油(yóu)市场供应的收紧也将延(yán)长，但同时低硫(liú)需求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油(yóu)在基本面的支撑下(xià)，预计(jì)后市走势或较原油更(gèng)为抗(kàng)跌(diē)，如若原(yuán)油企稳反弹，燃(rán)料油(yóu)整体回升空间或更显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内(nèi)原油系品种波动将主要(yào)受到原油价格的(de)影响，不过基本面(miàn)差异还(hái)是会(huì)让各品(pǐn)种表(biǎo)现有强弱之分，具体来看(kàn)，需求即(jí)将迎来旺季的高硫(liú)燃料油整体(tǐ)表现将(jiāng)强于低(dī)硫燃料油。

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