3月份，全国居(jū)民消费(fèi)价(jià)格(gé)指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场(chǎng)预(yù)期，同时信(xìn)贷投放保持较快增长。货币信贷较快增长本初是谁(zhǎng)与物价回落并存，引发(fā)了中国经济是(shì)否进入通缩的议(yì)论。

　　讨论(lùn)经济是否(fǒu)进入(rù)通缩，首(shǒu)先要(yào)厘清概念。国际上通常认为，通货紧(jǐn)缩是指总体物价水平在一段时(shí)间内持续(xù)下(xià)降，同时伴随(suí)着货币供应量(liàng)持续下降和经(jīng)济衰退。研(yán)究显(xiǎn)示，典型的通(tōng)缩有三个主(zhǔ)要特点：一是(shì)总(zǒng)体(tǐ)物价紧(jǐn)缩而非局部物价紧缩，二是物(wù)价(jià)连续一段(duàn)时间(jiān)负(fù)增长，三是伴随货币供(gōng)应量持续下降和经济衰退。

　　结(jié)合一季度经济运行表现，当(dāng)前(qián)中(zhōng)国经济显然(rán)并不符合(hé)通缩的典型特(tè)征，因此(cǐ)，本初是谁所谓中国(guó)经济通缩是个伪命题。

　　从(cóng)物(wù)价(jià)来看，2022年我国(guó)加强重要(yào)民生商(shāng)品和大宗(zōng)商品保(bǎo)供稳价，物价总水平(píng)持续(xù)本初是谁平(píng)稳运行，“全球胀”与“中国稳”形成(chéng)鲜明反(fǎn)差。 今年一季度，我国CPI同比上涨(zhǎng)1.3％。分月度看，1月(yuè)份，受(shòu)春节效应和疫情防控政策优化调整等因素影(yǐng)响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费(fèi)需求季节性回落，加之市(shì)场(chǎng)供应充足，2月份(fèn)、3月份CPI同比涨(zhǎng)幅分别回落(luò)至1％和0.7％，环比(bǐ)分别下降(jiàng)0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣除食品(pǐn)和能(néng)源价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅(fú)比上月扩大0.1个百分点。由(yóu)此(cǐ)可见，今年以来物价月度涨幅虽在(zài)收窄，但仍(réng)然为正，核心(xīn)CPI保持(chí)基本稳定，物价(jià)总水平并未(wèi)出现持续而全面(miàn)的下(xià)降。

　　从货(huò)币(bì)供应(yīng)量来看(kàn)，2月末，广义货币(bì)（M2）余额同(tóng)比增长(zhǎng)12.9％，增速创7年来新(xīn)高；3月末(mò)M2同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)12.7％，保持(chí)较快增速。从经济增(zēng)长来看，一季度我国经济开局良好(hǎo)，GDP同比(bǐ)增长4.5％，生产需求(qiú)企稳回升，经济循环加快(kuài)畅通，市场(chǎng)预期明显改善。二季度经济增速可能比一季度明显加快，全(quán)年经济增长有望呈现逐步回升态(tài)势。近(jìn)期，多个国际(jì)机构纷(fēn)纷(fēn)上(shàng)调(diào)对中国经济(jì)增(zēng)速的预期。

　　总的(de)来看，我国物价仍(réng)在(zài)温(wēn)和上涨(zhǎng)，M2和社(shè)融增长相(xiāng)对(duì)较快(kuài)，经济运行持续好转(zhuǎn)，与(yǔ)通(tōng)缩(suō)有明显区(qū)别。 随着金融支持效果进一(yī)步显现，消费需求有(yǒu)望进一步(bù)回(huí)暖，下半年(nián)物价涨幅(fú)可能逐步回归至往年均(jūn)值水(shuǐ)平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看(kàn)，我国经济总供求(qiú)基本平(píng)衡，货币条件(jiàn)合(hé)理适度，居民预期稳定(dìng)，不存在长(zhǎng)期通缩(suō)或通胀的基础(chǔ)。

　　也(yě)要(yào)看到，当前(qián)经济尚处于复苏阶段(duàn)，总需求不足仍是经济运(yùn)行面临(lín)的突出(chū)矛盾。从这一角度来看，对通缩的担(dān)忧(yōu)情绪(xù)一定程度(dù)上反映了人们(men)对经济复(fù)苏动力和(hé)强度(dù)的关切(qiè)，需引起高度重视。当(dāng)务之急，要继(jì)续科学精(jīng)准实(shí)施(shī)宏观政策，把实(shí)施扩大内需战(zhàn)略同(tóng)深(shēn)化(huà)供给侧(cè)结(jié)构性(xìng)改革有机结合(hé)起(qǐ)来，在(zài)稳定就业和(hé)提高(gāo)居民收入上下更大功夫(fū)，提(tí)振市场信心和发展预期，推动经济(jì)运(yùn)行持(chí)续好转。

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