近期(qī)交(jiāo)易商协会的(de)监管处罚力度(dù)明显加大，虽然债券市场参与主体愈发丰富多元(yuán)，市(shì)场竞(jìng)争程(chéng)度更(gèng)趋激(jī)烈，但监(jiān)管底线不能破戒。

　　5月(yuè)11日，交(jiāo)易商协(xié)会对建设(shè)银行启动自(zì)律调查，这是两天内第二家被要求(qiú)自律调查(chá)的大行。今年以来，交易(yì)商协(xié)会(huì)已(yǐ)对多家金融(róng)机构启(qǐ)动自律调(diào)查，监(jiān)管力度在持续(xù)加大。

　　多家金融机构接连(lián)被(bèi)通(tōng)报

　　5月11日，中国(guó)银行间(jiān)市场(chǎng)交易商协会（下称“交易商协会”）网站显示，基(jī)于监管部门反馈线索，依据《银行(xíng)间债(zhài)券市场(chǎng)自律处分规则(zé)》，交易商(shāng)协会已对中国(guó)建(jiàn)设银行股(gǔ)份有限公(gōng)司(sī)债务(wù)融资(zī)工具承(chéng)销业务涉嫌违规行(xíng)为开展自律调查(chá)。

　　根据建行2022年年报，去年(nián)建行承销非金融企业债(zhài)务融(róng)资工具(jù)744笔(bǐ)，为411家实(shí)体企(qǐ)业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支持(chí)优质头部房地(dì)产(chǎn)企(qǐ)业债券(quàn)融资(zī)需求，承销房地产企(qǐ)业323.35亿元(yuán)债务融资工具(鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点jù)，房地产并购票据(jù)22.9亿(yì)元。

　　交易商协(xié)会的监管力度在近期持续加大。就在5月9日，交易商协会(huì)官网发布信息，针对中国进出口银(yín)行金融债券发行涉嫌违规行为，以(yǐ)及中国民(mín)生银行承销业务(wù)涉嫌违规行为已开展自律调查。

　　而在5月(yuè)8日，大连银行、郑州(zhōu)银行(xíng)、江(jiāng)西银(yín)行(xíng)、青岛银行和粤财信托共5家(jiā)机构(gòu)涉及债券业务违规被(bèi)点名。具体来说(shuō)，交易(yì)商协会(huì)通过深入(rù)调(diào)查发现，大连银行(xíng)等多家机构(gòu)存(cún)在债券代持交易等违规(guī)行为。其(qí)中，大连(lián)银行通过(guò)做(zuò)市业务方(fāng)式，每日滚动开(kāi)展买卖(mài)方向相反(fǎn)、清算速度不同的现(xiàn)券(quàn)交易，代持利率债(zhài)活(huó)跃(yuè)券，且规模较大(dà)；郑州银行、江西(xī)银行和(hé)青(qīng)岛银行，内控执行不(bù)严(yán)或(huò)流于形(xíng)式，未有效评(píng)估(gū)交易合理性(xìng)，作为中间(jiān)方(fāng)以现券买卖或做(zuò)市等方式参与债券(quàn)代(dài)持(chí)交易链条，交易笔数和(hé)金额较大(dà)。

　　今年4月，工(gōng)商银(yín)行已被启动自律调查。相(xiāng)关公(gōng)告(gào)称，交(jiāo)易商协会在日常监测工作中发(fā)现，工商银行主承销(xiāo)的多期债务融资工具发行(xíng)定价严重偏离(lí)市场合理(lǐ)水平(píng)，干扰(rǎo)了(le)市场秩(zhì)序，涉嫌违反银行间债券市场自律管理相关(guān)规(guī)定。

　　4月(yuè)3日，交易商协(xié)会网站披露(lù)，近期(qī)在查处四平市城市发展(zhǎn)投(tóu)资控股(gǔ)有限公(gōng)司案件时，发(fā)现吉林银行、吉林亿联银行因违规(guī)收取(qǔ)发(fā)行(xíng)人大额(é)财务资助(zhù)，涉嫌(xián)违反银行间(jiān)债(zhài)券市场自(zì)律(lǜ)管理(lǐ)规则，被交易商协会进行自律调查。一同(tóng)被开展自律调查的还(hái)有(yǒu)光(guāng)大证(zhèng)券、富国资产管理(lǐ)（上(shàng)海）有(yǒu)限公司(sī)两家金(jīn)融机构。

　　交易(yì)商协(xié)会监管处罚力(lì)度(dù)加强(qiáng)

　　根据交易商协(xié)会(huì)通报的数据，2022年全年(nián)，交易(yì)商(shāng)协会共对68起涉嫌(xián)违规(guī)案(àn)件立案调查(chá)，开展自(zì)律调查(chá)和自律问询103次，作出各类自律(lǜ)处分99家（人）次(cì)，涉及35家发(fā)行(xíng)人和信用增进机构、4家主(zhǔ)承销(xiāo)商、3家会计师事务所、1家律师事务(wù)所、2家其他类(lèi)型(xíng)机构和54名(míng)直接(jiē)责任(rèn)人。作出的(de)处分中(zhōng)，警告及以上(shàng)占比超过(guò)五成，15家机构被(bèi)暂停(tíng)一(yī)定期限业务，12位责(zé)任(rèn)人被认(rèn)定不适当人选。

　　梳理通报来(lái)看，被(bèi)通报的原(yuán)因包括低价包销多期债务融资(zī)工(gōng)具，影响了(le)市场正(zhèng)常秩序；部分债务(wù)融资工(gōng)具未按照发行文件约定(dìng)开展余额包销，个别债务融资工具挤占了(le)其(qí)他(tā)投资人(rén)的(de)正常投(tóu)标(biāo)，违背了公平公正原则，并影响了(le)发行利(lì)率，对市场(chǎng)正常秩序造成(chéng)了一定不良影响(xiǎng)。

　　通报指出，银行(xíng)间债券市(shì)场参与机构在从(cóng)事(shì)相关业务过程中，务(wù)必(bì)牢固树立市场责(zé)任意识，严格遵(zūn)守相关监(jiān)管规(guī)定和自律(lǜ)规(guī)则要求，合规展业，自(zì)觉维护银行间债券市场(chǎng)鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点运行秩序(xù)。

　　交易(yì)商协(xié)会表示，做市商作(zuò)为银行间(jiān)市场(chǎng)基石机构，承担着提高市场流动性、促进价格(gé)发现(xiàn)的重要作用，应切实提升做市交易能力，加强内部控制和风险管理(lǐ)，确保合规稳(wěn)健展业(yè)，“真做市、做真(zhēn)市”。

　　可以(yǐ)看到，近期交(jiāo)易商协会的监管(guǎn)处罚(fá)力度明显(xiǎn)加大，虽然债(zhài)券(quàn)市场参与主体愈发丰富多元，市场竞争程度(dù)更(gèng)趋(qū)激烈(liè)，但监(jiān)管(guǎn)底线(xiàn)不能破戒。

　　资深(shēn)金融政策监管专(zhuān)家周(zhōu)毅钦(qīn)对《国际金(jīn)融(róng)报》记者表示，可以看(kàn)到，银行间交(jiāo)易(yì)商协会将继(jì)续贯彻(chè)落实监管从严要(yào)求，以(yǐ)严格自律惩戒向市(shì)场(chǎng)传(chuán)递“零容忍”的清晰信号，引导市场各类主体归位尽责，维(wéi)护市场良好(hǎo)秩序。债(zhài)券承销机构(gòu)作为债券市场(chǎng)的“看门人”，对(duì)于商业银行特别是国有大行(xíng)来说(shuō)，也需要肩负起(qǐ)相应的公序责(zé)任(rèn)，切实维(wéi)护好行业的良性(xìng)竞争生态。

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