芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联(lián)系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观(guān)点:我们将影响青年失业(yè)率的因素拆解(jiě)为三方面：①青(qīng)年失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）。通(tōng)过三因素框(kuāng)架(jià)，我们发现16-24岁失业(yè)人口的(de)增加(jiā)不(bù)能完(wán)全解释(shì)青年失业率(lǜ)的上(shàng)升，更重要却被忽视(shì)的因素是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端大幅推高青年失业(yè)率。假如(rú)今(jīn)年3月分母端的青年劳(láo)动力与2020年持平，新(xīn)增约132万(wàn)青(qīng)年失业人(rén)口只(zhǐ)能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们(men)认为，失业人口(kǒu)会随着经济复(fù)苏(sū)而减少，但青年劳动力(lì)的(de)下降可(kě)能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青年(nián)失(shī)业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力(lì)=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率），据此可将青年失业率拆解为(wèi)青年失业人口(kǒu)、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下(xià)降，也是抬高失(shī)业率的(de)重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万(wàn)，青(qīng)年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近(jìn)7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁(cái)员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照(zhào)受(shòu)教育程度来看，三分之二的青(qīng)年(nián)失(shī)业人员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构(gòu)变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识(shí)密集程(chéng)度由低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。2010年农(nóng)业和工(gōng)业吸纳了(le)50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青年就业(yè)主要转向服务业(yè)。以(yǐ)受教育年限(xiàn)作(zuò)为(wèi)维度，青年就(jiù)业从知识密集程(chéng)度(dù)较低的行业流向较高行业，但是(shì)知识密集型行业的青(qīng)年失业(yè)情况比整(zhěng)体(tǐ)失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业复苏分(fēn)化(huà)或是一季度青年失业(yè)人(rén)口仍增加的原(yuán)因。经济(jì)复苏的主力是知识密集程(chéng)度较低的餐饮、零售等服务业，而知识(shí)密集程(chéng)度较高的生产性服务(wù)业复苏(sū)较慢，服务业就业复苏(sū)结构的分化，带(dài)来青年就业和(hé)25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青(qīng)年劳(láo)动力(lì)：（1）青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移也(yě)在(zài)减速，新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方面原(yuán)因：一(yī)是16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增加(jiā)493万；二是部分(fēn)群体因(yīn)就业(yè)形势恶化而退(tuì)出(chū)劳动(dòng)市(shì)场；三是就业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市(shì)场时(shí)间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加(jiā)不能完全解(jiě)释青年失业率(lǜ)的(de)上升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动可能出现以下三(sān)种情(qíng)况：①青(qīng)年(nián)失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上升；②青年失(shī)业人口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅(fú)不(bù)及劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率上(shàng)升；③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随着疫情后(hòu)经济复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力(lì)的下降可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢(shū)。未来(lái)失业率的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提示(shì)：服(fú)务(wù)业(yè)分化(huà)未收窄；青年劳动参与率出(chū)现明显下降(jiàng)；外需、房地产等不(bù)及预期，经(jīng)济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人(rén)员(yuán)缘于服(fú)务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接受过(guò)大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳(láo)动参与率均下降(jiàng)，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人(rén)口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　5. 附录(lù)：概(gài)念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来最高(gāo)值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去年同(tóng)期大幅下降0.9个(gè)点(diǎn)，但青(qīng)年失业率却较(jiào)去年4月(yuè)逆(nì)势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重点研究(jiū)疫情后(hòu)留下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的(de)三因素(sù)框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与(yǔ)率）

　　据(jù)此可见，影(yǐng)响青年失(shī)业率的主要是三个(gè)因(yīn)素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其(qí)中(zhōng)②③决定着青(qīng)年劳动力的(de)变化。这三个因素均为(wèi)城镇(zhèn)口径。

　　三(sān)个因(yīn)素的(de)变(biàn)化都不(bù)能忽视。当我(wǒ)们讨(tǎo)论失业率时，经常认为失(shī)业率(lǜ)上升一定是(shì)失业增(zēng)加(jiā)的结果，这(zhè)个判断对于全年(nián)龄段失业率(lǜ)来说(shuō)并没有问题，因为我(wǒ)国的劳动力总量（也称经济活动人(rén)口）在2015年之前一(yī)直(zhí)在上升(shēng)，2015年后略(lüè)有下(xià)降，到(dào)2021年(nián)末下(xià)降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业(yè)率则不(bù)能忽视分母的(de)变动，因为(wèi)青年(nián)劳动(dòng)力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加(jiā)4万(wàn)，青(qīng)年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次(cì)人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业(yè)人(rén)口从496万增(zēng)加到500万，仅增(zēng)加了4万左右(yòu)，约为2020年青年(nián)劳动力(lì)的(de)0.1％，但青年失业率却从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。主要原(yuán)因(yīn)就是失业率的(de)分母(mǔ)在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人(rén)口在此(cǐ)期间(jiān)从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段(duàn)劳动(dòng)力(lì)数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母(mǔ)基(jī)本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定整体失业(yè)率(lǜ)变动的是失(shī)业人口数量（分子），但(dàn)决定青年(nián)失(shī)业率(lǜ)变(biàn)动(dòng)的却是(shì)青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员(yuán)缘于服务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青年失(shī)业人口(kǒu)：主动辞职居多(duō)；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为(wèi)2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在(zài)3月就业数(shù)据(jù)解读时，披露了当前青年就(jiù)业(yè)和失业人数的基本情(qíng)况(kuàng)：“初步(bù)测算3月份(fèn)城镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳(láo)动力市场的(de)青年6418万人(rén)，主体(tǐ)为在校学(xué)生；参与劳(láo)动力市(shì)场的青年(nián)3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与去(qù)年(nián)基(jī)本持平(píng)，今年4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，青年(nián)失(shī)业人(rén)员比去年同期多70万人左右，比2020年(nián)七(qī)普(pǔ)多(duō)132万人。

　　从增(zēng)量看，今(jīn)年前四(sì)个月青年失(shī)业形势好于去(qù)年同期。假设2022年(nián)以来青年(nián)劳动力总量维持在3219万，青年失(shī)业率(lǜ)每提高1个点，带来32万左右的(de)新增失业人口。尽管今(jīn)年4月青年失(shī)业率比去年(nián)同(tóng)期高2.2个点，但(dàn)从(cóng)新增(zēng)青(qīng)年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增(zēng)量来看，今年(nián)前(qián)四个月青年失业形势要好于去年，这(zhè)与当(dāng)前经济(jì)逐渐恢复(fù)也有(yǒu)关系(xì)。

　　从节(jié)奏来看，受夏季(jì)毕业影(yǐng)响，我国青年失业率一般在上(shàng)半(bàn)年(nián)逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青(qīng)年失业率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方(fāng)面，近7成(chéng)青年(nián)失(shī)业者(zhě)是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。一种观点(diǎn)认为，青年群体由于工作经验和技(jì)能(néng)相对不(bù)熟练，往往在企业裁员时(shí)首当(dāng)其冲。但(dàn)根据月度劳动力调查(chá)数据，青年失(shī)业主要原因是主动辞职，被裁员的(de)比例明显低于35岁以(yǐ)上群体。根(gēn)据(jù)《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作(zuò)意愿(yuàn)但从未(wèi)工作过的失业群体在(zài)16-24岁失业人口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其(qí)他年龄(líng)群体中这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔(tī)除这(zhè)部分失业(yè)人群后，剩下的(de)青年(nián)失业(yè)人口中，第一大失业原(yuán)因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比(bǐ)，裁员比例从高到低依(yī)次(cì)是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年(nián)失业(yè)人员接受过大学教育。各(gè)年龄段失(shī)业人(rén)群中(zhōng)，年龄越(yuè)低(dī)，平(píng)均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一(yī)比例在其他三个年龄阶(jiē)段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育程度也大致类似，青年人由(yóu)于年龄限制(zhì)，接受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来看(kàn)35岁以(yǐ)下(xià)就业人员的(de)受教(jiào)育程度(dù)大幅高于35岁以上。按照接(jiē)受过大学(xué)教育的占(zhàn)比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服务(wù)，知识密(mì)度从低(dī)到高(gāo)

　　青年(nián)失业人口(kǒu)的行业与青年(nián)就业分(fēn)布(bù)基本一致(zhì)。青年失业人口呈现出(chū)行业聚(jù)集的特(tè)点，主要集(jí)中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发(fā)零(líng)售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年(nián)失业人口的(de)65％左右(yòu)。同时(shí)，这5个行(xíng)业也(yě)是(shì)青年就业(yè)集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行业来看(kàn)，青年失业人口的行业分布是(shì)由就业分(fēn)布(bù)决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也(yě)贡献了较大规模的失业。因(yīn)此，在(zài)挖掘青年失(shī)业(yè)人口来自何处之(zhī)前，需要研究青(qīng)年就(jiù)业(yè)的行(xíng)业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程度由(yóu)低到高两(liǎng)个特点。

　　青(qīng)年(nián)就业从工农业大量流入服务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制造业和(hé)电热燃水的(de)生产供应业，这四个行(xíng)业是国民经济分(fēn)类的农(nóng)业和工业。2010年(nián)这(zhè)四个行业吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口，到2020年(nián)该比例(lì)大幅(fú)降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个(gè)行(xíng)业吸纳青年(nián)就业比例增加超2个点，其(qí)中，教(jiào)育业(yè)为5.3％，租(zū)赁和商(shāng)务服务为3.1％，信(xìn)息(xī)技(jì)术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产(chǎn)等(děng)其他6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超(chāo)1个(gè)百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作为维度，青(qīng)年就业从知(zhī)识密集程度(dù)较低的行业流向(xiàng)较高(gāo)行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业就业人员的受教育年限，来计算各行业的知识密集程度。有5个行(xíng)业的平均受教(jiào)育年限(xiàn)在14年(nián)以上，依次是(shì)：科(kē)学研究与技术(shù)服(fú)务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技(jì)术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和社会(huì)工作（12.1），除金融业外(wài)，其他四(sì)个行业是过去十年青年就业流入的主要行(xíng)业(yè)，吸纳青年就业比例(lì)的增幅均居前(qián)列。如图10，各行业所吸(xī)纳的青年就业比例变动与行业平均受教育年(nián)限基本(běn)一致，即青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行(xíng)业(yè)。

　　但是知(zhī)识密(mì)集型行业的青(qīng)年失业情况比整体(tǐ)失业更严(yán)峻。我们(men)用(yòng)《2021年中国(guó)劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行业(yè)的青年失业比例（该行(xíng)业的青(qīng)年失业(yè)人数/青年失(shī)业(yè)总(zǒng)人(rén)数(shù)），除(chú)以(yǐ)各行业的青年就业比例（该行(xíng)业(yè)的青年就业人数/青年就(jiù)业总(zǒng)人(rén)数），来作为(wèi)各行(华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约xíng)业失业(yè)率的近似替代指(zhǐ)标。以这个(gè)指标来看，知(zhī)识密集(jí)型行(xíng)业的青年失业率大多高于全年龄段失业率(lǜ)，如信息技术、教育、科研(yán)服务、公共管理(lǐ)等行(xíng)业，体(tǐ)现在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化(huà)或(huò)是一季度青年(nián)失业人口仍(réng)增加(jiā)的原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年(nián)一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三(sān)年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口。分行业(yè)来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于(yú)疫情前(qián)三年(nián)均值(zhí)，这(zhè)三个行业一季度复苏情(qíng)况较好(hǎo)；知识密(mì)集程度更高的房地产(chǎn)业、租赁和商务服务业、信息技术(shù)服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度(dù)复苏相对(duì)较慢。

　　因此从失业率的分子端(duān)来看(kàn)，当前青年失业人员增长的(de)症(zhèng)结在(zài)于服务业就业(yè)复苏的结构不均衡(héng)。一方面，随着受(shòu)教育水平的整体提高，青年就业大(dà)量流(liú)向(xiàng)知识密集型(xíng)服务业，如教育、信息技术等行业。另一方(fāng)面(miàn)，年初疫情(qíng)影(yǐng)响减弱(ruò)后，经(jīng)济复苏(sū)的主(zhǔ)力是知识密(mì)集(jí)程度较(jiào)低的生活性服(fú)务(wù)业，而知识(shí)密集程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢。所以服务业(yè)就(jiù)业复苏结(jié)构(gòu)分(fēn)化，带来(lái)的青年(nián)失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化(huà)。房地产、互联网、教(jiào)育(yù)[1]等行业的一季度(dù)就业尚未(wèi)出现明显改善，应届生就业(yè)压(yā)力大；而住宿餐饮等行业(yè)就业已经出现回暖，但对于(yú)三分之(zhī)二接受(shòu)过(guò)大学教育的青(qīng)年(nián)失(shī)业人口而言(yán)，这些行业(yè)的就业(yè)吸(xī)纳相对(duì)有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带(dài)来劳(láo)动(dòng)力减少

　　青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端是(shì)城镇青年劳动力，主要(yào)由青年人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)决(jué)定。2022年我国开始步入(rù)人口负增长时代(dài)，城(chéng)镇青年劳动力可能将步入长期下(xià)降通道，这将(jiāng)从(cóng)分母端推升青年失(shī)业率，或成为疫情后(hòu)就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首(shǒu)先取决于城(chéng)镇青年人口数量，而后者来(lái)自于两部(bù)分，一是16-24年前的(de)出生(shēng)人口，二是乡村(cūn)到城镇的迁移人(rén)口，这(zhè)两部分增量未(wèi)来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正好是(shì)建国(guó)以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出(chū)生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高(gāo)超过2500万，到90年代开始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农(nóng)村(cūn)向城镇的人口转(zhuǎn)移也在(zài)减速。新(xīn)增(zēng)城镇(zhèn)人口从2016年开始逐(zhú)年减少，十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万(wàn)人(rén)，但2022年只(zhǐ)有650万人。预(yù)计今年随着(zhe)疫情影响减弱，人员流动(dòng)恢复，新(xīn)增城镇人口数量会较去年有明显增长，但可能仍然(rán)较难(nán)回(huí)到十(shí)三五期间超2000万的规模(mó)。当前我(wǒ)国城镇化率已经(jīng)达到65％以上，继续高速增长空间(jiān)有限(xiàn)，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人口(kǒu)数(shù)量整体将呈(chéng)现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动参与率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率有两个特(tè)点，一是低于其(qí)他年(nián)龄段群(qún)体，大部分青年在校，并未(wèi)进(jìn)入劳动市场。二是(shì)近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根(gēn)据今年3月统(tǒng)计(jì)局披露的青年就业和失业人(rén)数(shù)，当前16-24岁(suì)青(qīng)年的劳(láo)动(dòng)参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万(wàn)进(jìn)入或有意愿进(jìn)入(rù)劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人(rén)口普查(chá)时(shí)，青(qīng)年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳(láo)动参与(yǔ)率的(de)下降(jiàng)主(zhǔ)要(yào)有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十(shí)年(nián)间(jiān)，16-24岁(suì)在校生增加(jiā)了706万，年(nián)均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅(jǐn)仅(jǐn)两年的时间里(lǐ)，该年龄段(duàn)的在校生增加了(le)493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前(qián)十年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就(jiù)业(yè)形势恶化而退出劳动市(shì)场，在未(wèi)来(lái)经济和(hé)就业好转后会回(huí)到劳动市场。2020年(nián)3月，国家(jiā)统计局曾在发布会(huì)指出当月(yuè)“就业人员规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说(shuō)明(míng)就业形势恶化时，也会影(yǐng)响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业(yè)观念的变化导致初(chū)次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对(duì)学(xué)历的推崇导致本科毕(bì)业即进入就业市(shì)场的(de)年轻人减少(shǎo)，加(jiā)上考研、考公(gōng)竞争激烈(liè)，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上会将部分(fēn)青年人初次(cì)就业时间从16-24岁(suì)延(yán)迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出(chū)现(xiàn)下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端(duān)可能会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　失业(yè)人口(kǒu)的(de)增(zēng)加不能(néng)完全解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前青年(nián)劳(láo)动力与2020年(nián)相同(tóng)，在失业人口增加132万(wàn)至(zhì)632万人的情况(kuàng)下，对应青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释当前青年失(shī)业(yè)率的(de)一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　考虑到(dào)2020年(nián)我国人口已经开始负增(zēng)长(zhǎng)，未来青年失业率(lǜ)的变动可能出(chū)现(xiàn)以(yǐ)下三种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青年失业(yè)人(rén)口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为(wèi)，未来(lái)失业人口会随着(zhe)经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)经(jīng)济复苏(sū)难以改变失业率的分母下降趋(qū)势。青年(nián)劳动力的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业(yè)率的长期(qī)中枢(shū)。未(wèi)来失业(yè)率的(de)分母端(duān)可(kě)能(néng)会越来(lái)越重要，这也是人口长周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青年失业率的(de)两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人(rén)口(kǒu)调(diào)查失业率时，有(yǒu)必要明晰这(zhè)一概念(niàn)的两个要点：一是(shì)调查失业率是城镇就(jiù)业范围(wéi)，并非针对全(quán)部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡(xiāng)就业大约(yuē)分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含(hán)在内。因此，许多针对青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的(de)讨论(lùn)以(yǐ)全国青年人口数量为出发点，未区分(fēn)人口总(zǒng)量与城(chéng)乡结(jié)构的问题，有失偏颇。本(běn)篇报(bào)告如无特别说明(míng)，各(gè)概念均(jūn)是指(zhǐ)城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失(shī)业率的(de)分母不含没(méi)有(yǒu)劳(láo)动意愿的劳动年龄(líng)人口。按照统计(jì)局的定义(yì)，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳(láo)动能力，参加或要求参加社(shè)会经济(jì)活动的人员(yuán)。包括就业人员和失业人员”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳动年龄人口(kǒu)不计(jì)入劳动(dòng)力(lì)。根据《2022年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国(guó)16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业(yè)人口为约(yuē)7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业人口(kǒu)可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据(jù)来看，失业率来(lái)自全国月度劳(láo)动力调查。该项调查制度于2005年正式实施(shī)，每年进(jìn)行(xíng)两次全(quán)国劳动力抽样调查，调查范围(wéi)为(wèi)中国大陆的城镇(zhèn)和(hé)乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反映劳动力市场变化情况，建立了(le)31个(gè)大城(chéng)市月(yuè)度劳动力(lì)调查制度。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调查范围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查(chá)正式在全国范(fàn)围内开展，调查范围(wéi)覆盖(gài)全国(guó)所有地级(jí)市。

　　月度劳动力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年(nián)度调查的(de)五分之一左右。全国(guó)每月调查约12万户，2020年(nián)全国家(jiā)庭户约为49415.7万(wàn)户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国(guó)年度人口调(diào)查样(yàng)本(běn)比例为1‰，五年一次的(de)人口抽样调查(chá)样(yàng)本比例为1％。而每(měi)10年一(yī)次的人口普查则在长表部分纳入就业调查(chá)，长表抽样比(bǐ)例是(shì)10％左右，因(yīn)而人口普查的就业数据质量更(gèng)高。

　　就业人员总数(shù)会根据(jù)普查数据进行修正(zhèng)，但结构(gòu)数据仍(réng)会(huì)存在差异(yì)。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业(yè)人员(yuán)约为7.75亿人(rén)；而七(qī)普后次年的年鉴将(jiāng)这一数(shù)据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但结构数据的(de)差异仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中，2020年城(chéng)镇制造业就业(yè)人(rén)员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服(fú)务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地产等(děng)不及预期，经济和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　报(bào)告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦(lú)哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因素(sù)框架看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经(jīng)济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构：德(dé)邦证券股份有限公司(sī)

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