美东时(shí)间周(zhōu)三，美联(lián)储发布(bù)的最新(xīn)会议纪要显(xiǎn)示(shì)，美联储官员在本月的会议(yì)上一致同意(yì)加(jiā)息25个基点，但(dàn)在是否有必要进一步(bù)加(jiā)息的问题上存在明显分歧(qí)，更(gèng)多(duō)官(guān)员暗(àn)示他们准备(bèi)暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几(jǐ)位与会者指出(chū)，如(rú)果经济发展与他们目前的预期一致，那么在这次会议之后可(kě)能(néng)没(méi)有必要进一步收(shōu)紧(jǐn)政策。”他(tā)们预期美(měi)国经济增(zēng)长将放缓，这将消除进一步收紧货币政策的必(bì)要性。

　　其他部(bù)分与会者认为“在未来(lái)的(de)会议(yì)上可能有必(bì)要(yào)进一步收紧政策”，因(yīn)为他(tā)们(men)预计“将(jiāng)通胀(zhàng)恢(huī)复到(dào)2％的进程可能会继续缓慢得令(lìng)人无法接受(shòu)”。

　　对(duì)于通(tōng)胀，委员们一致认为，相对于(yú)美联储2％的目标，目前(qián)的通胀水平仍(réng)然(rán)太(tài)高(gāo)了。与会者指出，物价压力可能比预期更持久(jiǔ)，因为消费(fèi)者支出强于预期(qī)，劳动力市场吃(chī)紧，特别是如果银行压(yā)力对经济(jì)活(huó)动的(de)影响(xiǎng)被证明是温和的(de)。

　　然(rán)而，也有委员们指出，信贷条(tiáo)件进一步收紧可(kě)能会减缓家庭(tíng)支出，减(jiǎn)少企业投(tóu)资和招聘(pìn)，所有(yǒu)这些都将支持(chí)正在进行的产品(pǐn)和劳(láo)动力市场供需再平衡(héng)，并降低通胀压力。

　　未来(lái)政(zhèng)策走向(xiàng)

　　过去(qù)两(liǎng)周，一些(xiē)美联(lián)储(chǔ)官员表示，通(tōng)胀和经济活动的放缓程度还(hái)不足以(yǐ)证明结(jié)束加息是合理的(de)。但包括美联储主席鲍威(wēi)尔在内的(de)其他(tā)人暗示，他们可能更(gèng)倾(qīng)向于不(bù)加息，以(yǐ)评估过去加息的(de)影响和银行业的压(yā)力。

　　在(zài)5月初美联储宣布连(lián)续第十(shí)次加(jiā)息后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪80年代以来最(zuì)激进的(de)政策路径(jìng)之一。

　　对于未(wèi)来的(de)政(zhèng)策走向，由于(yú)全球(qiú)经济前景的不(bù)确定性和(hé)近期银(yín)行业的压力，官员们透(tòu)露未来的决策(cè)将转向更加依(yī)赖数据的方(fāng)式。但(dàn)麻烦在(zài)于，变数太多了，无数(shù)变量将决定(dìng)加息周期是否会(huì)继续下去。

　　纪要指出，与会者普(pǔ)遍对未来收紧政(zhèng)策的程(chéng)度表示不确定，在这(zhè)次利率决(jué)议之后，美联(lián)储官员最(zuì)关注的还(hái)是(shì)掌握政(zhèng)策的主动权(quán)，因此保留加息的选择是有必要的，接下来该央行大概率不(bù)会给出(chū)一个明晰的利率路径(jìng)。

　　因此(cǐ)，一些与会者强调，至关重要的是不要传(chuán)达降息的可能性，或者已经排(pái)除了进一(yī)步提高(gāo)利(lì)率(lǜ)的可能性。

　　稍早，美(měi)联储理事沃勒表示，该行在6月(yuè)会议上决定继续(xù)调高利(lì)率(lǜ)或(huò)是维持利率不变都是有可能的。“即(jí)使(shǐ)6月维持利(lì)率不变(biàn)，美联(lián)储(chǔ)仍(réng)有可能需(xū)要在今(jīn)年晚(wǎn)些(xiē)时候(hòu)加息。直到有(yǒu)明(míng)确证据表明通(tōng)胀(zhàng)正在降(jiàng)温之前(qián)，美联储都不应(yīng)结束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周期的最后(hòu)一次，美联(lián)储极(jí)有可(kě)能在年底前降息25个基点(diǎn)。这(zhè)种预期是基于这样一种(zhǒng)假设(shè)，即经济(jì)增长将放(fàng)缓，甚至可能(néng)陷入衰(shuāi)退，而(ér)通胀率(lǜ)将降至接近美联储(chǔ)2％的(de)目标。

　　分析师表示，在是否进一(yī)步加息问题上(shàng)的分(fēn)歧，以及官员们采取的是依(yī)赖数据的做法——这并不意(yì)味着他们不会再次加息，但(dàn)这肯定(dìng)会支(zhī)持这样(yàng)的观点，即他们现在(zài)对进一步(bù)收紧政(zhèng)策要(yào)谨慎得多(duō)。

　　银行业(yè)危(wēi)机

　　对于严重冲(chōng)击市场(chǎng)的银行业危机，美联法西斯国家有哪几个储(chǔ)官员们对此专门进行了讨(tǎo)论。纪要指出(chū)，已准(zhǔn)备(bèi)好使用他们的(de)工具(jù)，以确保金融体系(xì)有(yǒu)足(zú)够的流(liú)动性来满足其需求(qiú)。

　　在3月(yuè)份的会议上，美联(lián)储经济学家曾指出，银行业压力(lì)导致的(de)信(xìn)贷收缩可能会使经(jīng)济陷入衰退。现在，美联储(chǔ)重申了这(zhè)一观点(diǎn)，不过(guò)，如(rú)果(guǒ)信贷(dài)条(tiáo)件缓解，也(yě)将给(gěi)经济带来动力。

　　纪要指出，中小银(yín)行的(de)存(cún)款外流在3月底和4月基本停(tíng)止。尽管(guǎn)地区性银行的(de)股价在此期(qī)间进(jìn)一步下跌，但(dàn)对(duì)绝大多数银行来说，这些下(xià)跌似乎主要反(fǎn)映了对盈利能力下降的预期(qī)，而不是(shì)对偿付(fù)能力的担忧(yōu)。市场参与者仍对(duì)银行业压(yā)力再次加剧的可能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表示(shì)：“5月份美联储会议纪要(yào)中最突(tū)出的主题是，围(wéi)绕地区性银行业危机(jī)带(dài)来的信贷紧缩影响，各方(fāng)普遍持谨(jǐn)慎态度，因(yīn)为存在太多的(de)不确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受到全球高度关(guān)注的债务上限僵(jiāng)局(jú)，纪要(yào)指出，许(xǔ)多(duō)与会者(zhě)提到，必须及时提(tí)高债务(wù)上限，以避免金融(róng)体(tǐ)系和整体经济出(chū)现严重混乱(luàn)的风险。

　　一些与(yǔ)会者指出(chū)了(le)美国国债市场有(yǒu)序运作的重要(yào)性(xìng)，或强调了有关当局继续(xù)解决与市场韧性相关问题的重要性。一些与会者强调(diào)，美(měi)联储应随时准备使(shǐ)用其流动(dòng)性工(gōng)具(jù)，以及微观(guān)审慎和宏(hóng)观审慎(shèn)监管和监督工(gōng)具，以(yǐ)减轻未来(lái)的(de)金融稳定风险。

　　周三(sān)当天，美(měi)国白(bái)宫和国(guó)会谈判代表继续举行(xíng)债务上限(xiàn)谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透(tòu)露，法西斯国家有哪几个双(shuāng)方谈判没有取得任何进(jìn)展(zhǎn)。美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦(lún)重(zhòng)申她的部门最早(zǎo)可能在(zài)6月1日耗(hào)尽用来(lái)支付联邦(bāng)账单的(de)资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国联邦政府(fǔ)是否会在(zài)未来(lái)几周内耗尽资金的不(bù)确定性而(ér)言(yán)，美联储会议(yì)纪(jì)要(yào)只是(shì)次要的。很难想象，在这样(yàng)的背景(jǐng)下美联储会(huì)倾向于采取鹰派立场(chǎng)，因(yīn)此该行现(xiàn)在可能松了一口气，因为他们有(yǒu)空(kōng)间从(cóng)现在(zài)开始慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债(zhài)“X日(rì)”继续拖累市场情绪，英伟(wěi)达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上(shàng)美国违约的“X日”愈(yù)发临近，美股市场周三仍处(chù)于持续下(xià)跌的状态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳(nà)斯(sī)达克指(zhǐ)数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声(shēng)敲响后，美(měi)国众(zhòng)议院议(yì)长凯文·麦卡锡接受采访时(shí)表示，谈判的(de)情况(kuàng)“有一点(diǎn)点好转(zhuǎn)”。麦卡锡(xī)进(jìn)一步表示，共和党这边要(yào)求白宫接受(shòu)10年的开支限制，双方正在为这件事(shì)进行讨论。在被问及是否有(yǒu)可能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示，达(dá)成协议其实(shí)可以非常(cháng)快，但民主党需要意识到他们花了太多的(de)钱。

　　根据美国财政部周三发布的数据，截至5月23日的账上现金为(wèi)765亿美元，较之前一(yī)天上升82亿美(měi)元。

　　按照这样的(de)“剧本”，美股原(yuán)本将(jiāng)在国会扯皮(pí)的过程中进(jìn)入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达突然爆(bào)发，令市场重(zhòng)新(xīn)看到(dào)炒作(zuò)题材的勃勃生机。

　　根据财(cái)报(bào)，英伟达在本财年第一财季总共实现营收71.9亿美元，市场(chǎng)预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其中受惠于云计算(suàn)平(píng)台(tái)和大型(xíng)科技(jì)公(gōng)司对GPU芯片（训练AI）的(de)需求，数据中心(xīn)业(yè)务实(shí)现创(chuàng)纪录的42.8亿(yì)美元营收。更令市(shì)场震惊的是，英伟达对二季度的营收(shōu)指引为110亿(yì)美元，远远超(chāo)过预期的(de)71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿，英(yīng)伟达(dá)股价(jià)在(zài)盘后涨超20％，有望(wàng)引发全(quán)球(qiú)资本市场的连锁反应。

　　热门股表(biǎo)现(xiàn)

　　周(zhōu)三(sān)标普500指数11个板块(kuài)依(yī)然(rán)只有能(néng)源板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠(kào)前(qián)。

　　科技权重有涨(zhǎng)有(yǒu)跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌(gē)-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个(gè)股方面，阿里(lǐ)巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多(duō)跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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