大家好(hǎo)，转(zhuǎn)眼假期就结束了(le)，泰勒小区都没出一(yī)直在加(jiā)班，这个长假，国内旅游消费爆了(le)，而海外有爆了，不过(guò)是爆雷。按照惯例(lì)，我们(men)梳理一下重大消(xiāo)息，以及券商老师们的最新看(kàn)法。

　　五一大事件

　　1、中(zhōng)央政治局会议定(dìng)调！

　　中共中央政治局4月28日召开会(huì)议(yì)，分(fēn)析研究当前经济(jì)形势(shì)和经济工作。中共中央(yāng)总书记习近平(píng)主持会(huì)议。会议(yì)认为，今(jīn)年以来，在(zài)以(yǐ)习(xí)近平(píng)同(tóng)志为核心的党(dǎng)中央坚(jiān)强领导下，各地区各部(bù)门更好统筹国内国际两个(gè)大局，更好统筹疫情(qíng)防控(kòng)和经(jīng)济社会发展，更好统筹发(fā)展和安全，我国疫情防(fáng)控取得重大决定性胜利，经(jīng)济社会全面(miàn)恢复常态化运行，宏观政策靠前协同发力，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重(zhòng)压(yā)力得到缓解，经(jīng)济增长(zhǎng)好于预(yù)期，市场(chǎng)需求逐步恢复，经济发展呈现回升向好(hǎo)态势，经济运行实现良好开局。

　　会议指出(chū)，当前我国(guó)经济(jì)运行好转主要是(shì)恢复性的(de)，内生动力还不(bù)强，需求(qiú)仍然(rán)不足，经(jīng)济(jì)转型(xíng)升(shēng)级面临新的阻力，推动高(gāo)质量发展(zhǎn)仍需要(yào)克服(fú)不少困(kùn)难挑(tiāo)战。

　　此外，会议重申对刚性和(hé)改善性住房需(xū)求的支持(chí)，强调做好保交楼、保民生、保稳定工作，促进房地产市场平(píng)稳(wěn)健(jiàn)康发展。同时(shí)，会议还提(tí)出(chū)，在超(chāo)大特大城市积极稳步推(tuī)进城中村改造和“平急两用”公(gōng)共基础设施(shī)建设(shè)等。

　　2、国(guó)家统(tǒng)计(jì)局：4月份(fèn)制造业PMI为49.2％

　　国家统计局消息，4月份，制造业采购经理(lǐ)指数(shù)（PMI）为(wèi)49.2％，比上月下降2.7个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，低于(yú)临界点(diǎn)，制(zhì)造业(yè)景气水平回落。

　　3、美国第一(yī)共和银(yín)行被正式接(jiē)管

　　在(zài)勉强支(zhī)撑了两个月后，风雨(yǔ)飘摇(yáo)的美国第一共和银行终究还是没能逃脱(tuō)倒闭并被接管收(shōu)购的(de)命(mìng)运。美国(guó)加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示(shì)，监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)已接管(guǎn)了第一共和银行，这是本轮美国银行业(yè)危机中第(dì)四家(jiā)倒下的银(yín)行，同时也是美国历(lì)史上第(dì)二大的破(pò)产银(yín)行。

　　4、今年五一假期国内旅(lǚ)游出(chū)游2.74亿人次，同比增长70.83％

　　经文化和(hé)旅游部数据(jù)中心(xīn)测算，全国国内旅游出(chū)游合计(jì)2.74亿人次(cì)，同比(bǐ)增长70.83％，按可比(bǐ)口(kǒu)径恢(huī)复至2019年同期的119.09％；实现(xiàn)国内(nèi)旅游收入1480.56亿元，同比增(zēng)长128.90％，按(àn)可(kě)比口径恢(huī)复至2019年同期的100.66％。

　　5、普京遭袭击？

　　据俄新社报道(dào)，当地时间5月(yuè)3日凌晨，乌克兰(lán)试(shì)图用无人(rén)机袭击克里(lǐ)姆(mǔ)林宫。

　　据报(bào)道，当晚(wǎn)两(liǎng)架(jià)无人机(jī)瞄准了克(kè)里(lǐ)姆林宫(gōng)，俄军方(fāng)和特种(zhǒng)部队及时(shí)采取行动，并使(shǐ)用电(diàn)子对(duì)抗系统，使这两(liǎng)架无(wú)人机出现异(yì)常，未能达到袭击目的。

　　俄(é)新社称(chēng)，俄罗斯总(zǒng)统普(pǔ)京(jīng)没有(yǒu)因袭击(jī)受伤，其工作日程将照常进行(xíng)。 掉落(luò)的(de)无人机(jī)碎片(piàn)也没有造成人(rén)员伤(shāng)亡。

　　俄总统新闻秘书佩斯(sī)科(kē)夫称，乌(wū)克(kè)兰无人机试(shì)图发动袭击(jī)时普(pǔ)京不在克里姆林宫中。 他表示，普京3日在位(wèi)于莫斯(sī)科州的(de)新奥(ào)加廖沃官邸(dǐ)工作。

　　俄罗斯总(zǒng)统新闻处(chù)表示，俄(é)方保(bǎo)留在合适的时间(jiān)和(hé)地点采取回应措施的权(quán)利(lì)。

　　另(lìng)据俄(é)新社5月3日报道，俄罗斯首都莫斯科自当(dāng)日(rì)起禁止放飞无人机，经政府(fǔ)批(pī)准(zhǔn)的(de)除外。 莫斯科市长索比亚宁表示，这(zhè)一决定是(shì)为(wèi)了防止未经授权使用无人机，避免妨碍(ài)执法机(jī)构的工作。

　　据法新社(shè)当(dāng)地时间3日(rì)报道，乌克兰方面表示“没有参(cān)与”对克(kè)里(lǐ)姆林宫的无人机袭(xí)击。

　　另据俄罗(luó)斯(sī)《生意人报(bào)》网站消息，针对(duì)无人机试图袭击俄罗斯克里姆(mǔ)林宫(gōng)一事(shì)，乌总统新闻秘(mì)书(shū)谢尔盖？尼基福(fú)罗表(biǎo)示，乌方(fāng)没有(yǒu)关于袭击(jī)的信息(xī)。

　　据(jù)俄(é)新(xīn)社3日报道，俄(é)罗斯国(guó)家杜马议员米哈伊尔·谢列梅特接受该媒体(tǐ)采(cǎi)访时(shí)，呼吁俄军(jūn)对乌克兰(lán)总统泽连斯基位于基辅的(de)官邸进(jìn)行导弹打击，作为对(duì)乌方企图使用无人机袭(xí)击克宫(gōng)的回应(yīng)。

　　十大券商最新(xīn)研判

　　1、中信证券：从(cóng)失衡到平稳，布(bù)局业绩驱(qū)动的(de)五月行情

　　4月A股经历了AI主题行情诱发的过度博弈(yì)和(hé)心(xīn)态失(shī)衡，市场大幅动荡。进入5月，国内的经济、政策(cè)和(hé)外部环境相(xiāng)比4月继(jì)续不断改善，投资者对经(jīng)济的预(yù)期(qī)将在(zài)微观体验、宏观数据、A股业(yè)绩(jì)三个层(céng)面实现统一，投资者心态也将逐步从(cóng)短暂失衡趋向平稳，市场(chǎng)依然(rán)处于全年第二个(gè)关键做多窗口，财(cái)报季结束(shù)后，市场将步入业绩驱(qū)动(dòng)的(de)行情阶(jiē)段，配置思路上(shàng)建议坚持(chí)高(gāo)切低，关注上半(bàn)年景(jǐng)气(qì)持续改善的品种。

　　首先(xiān)，政治(zhì)局会议提振(zhèn)市场(chǎng)信心(xīn)，扩内需仍是(shì)着力(lì)重点(diǎn)，政策预(yù)期回归理性，经济(jì)内生动能稳步修复(fù)，并将得到同(tóng)比(bǐ)和高频数据验证；外部流(liú)动(dòng)性拐点明确，美(měi)国银行业风险不断发酵，但(dàn)预计对A股实质(zhì)影响十分有(yǒu)限(xiàn)。其次，财(cái)报(bào)季数据显示，A股业绩跨(kuà)年筑底特征(zhēng)明(míng)显，全(quán)年逐(zhú)季(jì)改善的趋势(shì)显现，其中(zhōng)行业(yè)的结构(gòu)性亮点日益清(qīng)晰，经济(jì)预期5月(yuè)将在微观体(tǐ)验(yàn)、宏观数据、A股业绩三(sān)个层(céng)面(miàn)统一(yī)，夯(hāng)实市场上行基础(chǔ)。最后，预计5月A股仍处于今(jīn)年第(dì)二(èr)个关(guān)键做多(duō)窗口中，并(bìng)将步入业绩驱(qū)动(dòng)的行(xíng)情阶段，投资(zī)者心态由短暂失(shī)衡趋向平稳。

　　配(pèi)置(zhì)上，建议紧(jǐn)扣业(yè)绩主线，重(zhòng)点布局医(yī)药、数字经济和“一(yī)带一路”板(bǎn)块中有(yǒu)业(yè)绩(jì)亮(liàng)点的品种，以及其他板(bǎn)块中一季(jì)度业绩明显改善，且在(zài)二季(jì)度有望持续的细分(fēn)行(xíng)业。

　　2、中金策略：节(jié)后A股有望(wàng)相(xiāng)比(bǐ)全球市场显(xiǎn)现(xiàn)相对韧性

　　中(zhōng)金策略团队5月3日表示，节后A股(gǔ)有(yǒu)望相比(bǐ)全球市场显现相对(duì)韧性。主要(yào)基于：1）经济复(fù)苏(sū)势头尚不(bù)稳(wěn)固，政策有望延续稳中求进基调。2）上市公(gōng)司业绩低迷期(qī)已过。3）海外风险需要密切关注(zhù)，如若(ruò)应对得当(dāng)，对A股影响可能有限。上述因素结合当前(qián)A股市场整体估值水平不(bù)高仍(réng)处于历史中低(dī)位，A股(gǔ)节后两个交易日(rì)虽受节假期间的事件(jiàn)性因素影响可能(néng)有所(suǒ)波动，但对后市整(zhěng)体表(biǎo)现不用过于谨慎(shèn)，当前(qián)位置市(shì)场(chǎng)机会仍大于风险。

　　3、中信建投策略：耐心(xīn)等待，低位把握

　　一季(jì)度全A营收增(zēng)速等指标(biāo)仍在探底(dǐ)，五一出行(xíng)恢复亮眼，但制(zhì)造业PMI已露出疲态，海外处于多事(shì)之秋，高利率环境下(xià)美国银行风险(xiǎn)事(shì)件频(pín)发，衰退(tuì)风险上(shàng)升(shēng)。市(shì)场(chǎng)处于再平(píng)衡期，低位把(bǎ)握再布局机(jī)会；短期结构上关注在低位资产中寻(xún)找景气(qì)稳定或(huò)好于(yú)预(yù)期方向，中期线索在(zài)于科技周期与复苏链中的弹性方向(xiàng)。行业(yè)重点关注(zhù)：医药、传媒(méi)、通信(xìn)、餐饮链（预制菜、啤酒）、军(jūn)工、新能源等。主题重点关注：一带(dài)一路(lù)、数据要素等。

　　4、海通策略：均衡以待

　　①22/10以来(lái)是(shì)牛市初期(qī)，对比历史，这次牛市第一波上涨的结构分化更(gèng)显(xiǎn)著。②牛(niú)市初期类似春天，市场有所反复很正常，短(duǎn)期政策和业绩因素影响下，行(xíng)业或更均衡。③数字经济是全(quán)年主线，后续或依据基本面去伪存(cún)真(zhēn)，阶段性关注复苏的部分消费。

　　5、波动率已经回归 | 民生策略

　　往后看，核心资产、海外映(yìng)射的(de)科(kē)技(jì)和大(dà)宗商品(pǐn)都(dōu)将被海(hǎi)外(wài)逐级放(fàng)大的宏观波动所影响。我(wǒ)们的资源+重资产组合(hé)短期驱动逻辑建(jiàn)议以“红(hóng)利+中特(tè)估”为主导，以等待通胀逻辑的回归。重资(zī)产国企（炼(liàn)厂、建筑、钢铁）资源类企业（煤(méi)炭、油(yóu)、金、铜(tóng)），交通运输（油运、干散运、港口、公路）；近期场景消费正在展(zhǎn)现出(chū)成(chéng)为未来经(jīng)济增长新动能的潜(qián)力，推(tuī)荐中(zhōng)低端消费(fèi)、县域消(xiāo)费(fèi)；以(yǐ)“宁组(zǔ)合”为(wèi)代表的赛道板(bǎn)块有(yǒu)望企稳。

　　6、兴(xīng)证策略(lüè)：五(wǔ)一前后市场表现如何？行业胜率如何？

　　参(cān)考过去13年(nián)（2010-2022），五一(yī)节后市场上涨概(gài)率较节(jié)前明(míng)显提升。以全A指(zhǐ)数为代表，节前1周、1个月指数大多(duō)震(zhèn)荡调整(zhěng)，上涨(zhǎng)概(gài)率仅(jǐn)为14.3％、28.6％，而节后1周、1个月上涨概率则大(dà)幅上升至38.5％、46.2％。分行业看(kàn)，五一节(jié)后1周国防(fáng)军工（69.2％）、电子（61.5％）、计(jì)算(suàn)机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较高，而(ér)节后1个(gè)月(yuè)食品饮料（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用电(diàn)器（69.2％）、有色金属（69.2％）胜率较高，食品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医药生物（2.9％）平均涨幅居(jū)前。

　　7、华西(xī)策略：“五一”假期间全(quán)球大类资产(chǎn)波动以及背后释(shì)放的信号(hào)

　　国内复苏延(yán)续(xù)，支撑A股指数(shù)震荡上移。从“五(wǔ)一”前后大(dà)类资(zī)产表现来(lái)看，全球主要权益市场及原(yuán)油等大宗商(shāng)品走弱(ruò)，美债收益(yì)率下行，黄金价格走强，表明海外市场“衰(shuāi)退(tuì)交易”有(yǒu)所升温。美欧一季度(dù)经济增速不及市场预期，美(měi)国(guó)银行业危机和两党债务上(shàng)限博弈使得海外风险偏好有(yǒu)所回落，同时也(yě)促使美联储(chǔ)更快转向(xiàng)鸽派。

　　回顾假期(qī)消费数据，国内服(fú)务消费大(dà)幅回(huí)升，但地产销售复苏偏缓，4月制造业PMI回落(luò)也表明国内经济(jì)仍处于复苏早(zǎo)期。4月政治局(jú)会(huì)议强调“当前经济运(yùn)行好转主要是恢复性的，内(nèi)生动力还不(bù)强，需求仍(réng)然(rán)不足”，因此总(zǒng)量政策收紧(jǐn)风险不大(dà)，企业盈利上(shàng)行将支撑A股指(zhǐ)数震荡上(shàng)移。结构(gòu)上，政治局会议首提“重视通用人工智能发展”，全球产业催化(huà)和国内政策驱动的数字经(jīng)济行情或反(fǎn)复活跃。

　　8、战术(shù)调整何时结束？| 信(xìn)达(dá)策略

　　3月-4月万得(dé)全A指数(shù)整体是(shì)震荡下行的，是去年底(dǐ)熊市结(jié)束后，指(zhǐ)数的第一次长时间回撤，可以类比历史上(shàng)牛市第一年中的战术性调整（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年(nián)4-7月）。2016年4-5月，是牛市第一(yī)年中(zhōng)的第一次战术性回撤(chè)，时间(jiān)约2个(gè)月，起(qǐ)始和结束的拐点，均与高频经济指标和(hé)预(yù)期的边际变化同(tóng)步(bù)。

　　2019年4-7月(yuè)，回撤整体时间是3个半月，由于经(jīng)济(jì)比2016年弱(ruò)很多，所以主跌(diē)阶段(duàn)完成后(hòu)还出现了(le)2个(gè)月的底部(bù)震荡，整(zhěng)体(tǐ)回撤持续的时间(jiān)比2016年(nián)更久。

　　今年3月以来，股市、债市和(hé)商品市(shì)场的表现，均表明(míng)资本市场(chǎng)对经济的判新偏向认为Q1的经济回(huí)升可能不会持续太(tài)久，或(huò)者至少Q2可能不会持续。从最(zuì)新的PMI数据来看(kàn)，4月(yuè)份(fèn)确实出现了较为(wèi)明(míng)显的下降。这一下降(jiàng)背后我们(men)认为可能主要有两个短期(qī)原因(yīn):（1）每年(nián)4月PMI数(shù)据(jù)均会(huì)季节性回落；（2）根据历史经验，疫情后(hòu)第一(yī)个季度经济数据(jù)最容易恢复，4月开(kāi)始经济进入疫(yì)后第二个季度。PMI数据、商品价格、海外(wài)经(jīng)济担心等因(拙荆是什么意思，拙荆是什么意思yīn)素，可能会让4-5月的经济(jì)数据(jù)很(hěn)难超预期。由(yóu)此导致(zhì)这一次(cì)市场的战术(shù)调整虽然可能已经完成大部分，但由于缺乏数据(jù)改善，可能还需要震荡(dàng)磨底。

　　9、财(cái)通策略：第五次“赛(sài)道(dào)大切换”

　　我们或已正站在新一(yī)轮牛市(shì)起点之(zhī)上，短期的迷(mí)雾掩盖(gài)不(bù)了长期的坦途，把握(wò)“上证(zhèng)50高股息央国企+科(kē)创50赛道大切换”。5月(yuè)的(de)迷雾(wù)在增加：回落的PMI和长端利率、反复的美联储、激烈的(de)中美摩擦、偏弱的一(yī)季报业绩(jì)；但中(zhōng)期(qī)的坦途(tú)较为明确(què)：经(jīng)济温和(hé)复(fù)苏、美(měi)联储年内结束加(jiā)息、A股市场估值极低、产业趋势(shì)明确、机构(gòu)赛道大切换(huàn)向TMT。看长做短，如何(hé)应对(duì)短(duǎn)期迷雾？5月建议重(zhòng)点(diǎn)关注上(shàng)证(zhèng)50高(gāo)股(gǔ)息(xī)央(yāng)国(guó)企，央(yāng)国(guó)企(qǐ)指数(shù)和ETF后续将发行、迎来增量资金行情，高股息组合在经济偏弱、利(lì)率下行环(huán)境(jìng)下获取超额(é)收益（13只(zhǐ)被指数集中覆盖的高(gāo)股息央国企见正(zhèng)文(wén)）。此外Q1基(jī)金持仓呈现机构赛(sài)道的(de)第五次大切(qiè)换（切向TMT方向），如果TMT方向在5月(yuè)有明显调(diào)整，是进一步加(jiā)配的良机，其(qí)中以科创(chuàng)50方向最为(wèi)拙荆是什么意思，拙荆是什么意思关(guān)键。若美联储(chǔ)能(néng)够在5月(yuè)完成最(zuì)后一次(cì)加息(xī)，中美摩(mó)擦有所缓和，将极大地(dì)利于(yú)新兴(xīng)市场(chǎng)（A股(gǔ)和(hé)港股）、尤其成长股表(biǎo)现。

　　10、招(zhāo)商(shāng)策略：盛夏攻势，科创再(zài)起

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 拙荆是什么意思，拙荆是什么意思